முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனம் (roic) வரையறையின் மீதான வருமானம்

முதலீட்டு மூலதனத்தின் வருமானம் (ROIC) என்றால் என்ன?

முதலீட்டு மூலதனத்தின் மீதான வருவாய் (ROIC) என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கு அதன் கட்டுப்பாட்டின் கீழ் மூலதனத்தை இலாபகரமான முதலீடுகளுக்கு ஒதுக்க ஒரு கணக்கீடு ஆகும். முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதன விகிதத்தின் மீதான வருவாய் ஒரு நிறுவனம் தனது பணத்தை எவ்வளவு சிறப்பாக வருமானத்தை ஈட்டுகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்கிறது. முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் மீதான வருவாயை அதன் சராசரி மூலதன செலவு (WACC) உடன் ஒப்பிடுவது, முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனம் திறம்பட பயன்படுத்தப்படுகிறதா என்பதை வெளிப்படுத்துகிறது. இந்த நடவடிக்கை வெறுமனே "மூலதனத்தின் மீதான வருமானம்" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ROIC என்பது ஒரு நிறுவனம் அதன் கடன் மற்றும் பங்கு மூலதனத்திற்கு செலுத்தும் சராசரி செலவை விட அதிக வருமானத்தை ஈட்டுகிறது. முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் மீதான வருமானம் மற்ற நிறுவனங்களின் மதிப்பைக் கணக்கிட ஒரு அளவுகோலாகப் பயன்படுத்தலாம். அதன் ROIC 2% ஐத் தாண்டினால் நிறுவனம் மதிப்பை உருவாக்குகிறது மற்றும் 2% க்கும் குறைவாக இருந்தால் மதிப்பை அழிக்கும்.

முதலீட்டு மூலதனத்தின் வருமானம் (ROIC) எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகிறது

ROIC க்கான சூத்திரம் (நிகர வருமானம் - ஈவுத்தொகை) / (கடன் + பங்கு). ROIC சூத்திரம் கணக்கிடப்படுகிறது, மொத்த மூலதனம், இது ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் மற்றும் பங்குகளின் கூட்டுத்தொகையாகும். இந்த மதிப்பைக் கணக்கிட பல வழிகள் உள்ளன. ஒன்று, சொத்துக்கள் மற்றும் வட்டி அல்லாத தற்போதைய கடன்களை (என்ஐபிசிஎல்) கழித்தல் - வரிக் கடன்கள் மற்றும் செலுத்த வேண்டிய கணக்குகள் உட்பட, இவை மொத்த சொத்துகளிலிருந்து வட்டி அல்லது கட்டணங்களுக்கு உட்பட்டவை அல்ல.

சூத்திரத்தை எழுத மற்றொரு வழி பின்வருமாறு:

ROIC = முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதன நோபாட் எங்கே: NOPAT = வரிக்குப் பிறகு நிகர இயக்க லாபம்

முதலீட்டு மூலதனத்தின் வருமானம் (ROIC)

முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தை கணக்கிடுவதற்கான மற்றொரு முறை, ஒரு நிறுவனத்தின் ஈக்விட்டியின் புத்தக மதிப்பை அதன் கடனின் புத்தக மதிப்பில் சேர்ப்பது, பின்னர் செயல்படாத சொத்துக்களை, பணம் மற்றும் பண சமமானவை, சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் மற்றும் நிறுத்தப்பட்ட செயல்பாடுகளின் சொத்துக்கள் உள்ளிட்டவற்றைக் கழிப்பதாகும்.

முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தை கணக்கிடுவதற்கான மற்றொரு வழி, தற்போதைய சொத்துக்களை தற்போதைய சொத்துக்களிலிருந்து கழிப்பதன் மூலம் பணி மூலதனத்தைப் பெறுவது. அடுத்து, நீங்கள் இப்போது கணக்கிட்ட பணி மூலதன மதிப்பிலிருந்து பணத்தைக் கழிப்பதன் மூலம் பணமல்லாத பணி மூலதனத்தைப் பெறுவீர்கள். இறுதியாக, பணமில்லாத பணி மூலதனம் ஒரு நிறுவனத்தின் நிலையான சொத்துகளில் சேர்க்கப்படுகிறது, இது நீண்ட கால அல்லது நடப்பு அல்லாத சொத்துகள் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

மூலதன செலவை விட ஒரு ROIC என்பது ஒரு நிறுவனம் ஆரோக்கியமானது மற்றும் வளர்ந்து வருகிறது என்பதாகும், அதே நேரத்தில் மூலதன செலவை விட ROIC குறைவாக இருப்பது ஒரு நிலையான வணிக மாதிரியை பரிந்துரைக்கிறது.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்

எண்ணிக்கையில் உள்ள மதிப்பையும் பல வழிகளில் கணக்கிட முடியும். ஒரு நிறுவனத்தின் நிகர வருமானத்திலிருந்து ஈவுத்தொகையை கழிப்பதே மிகவும் நேரடியான வழி.

மறுபுறம், ஒரு நிறுவனம் அதன் முக்கிய வணிகத்துடன் தொடர்பில்லாத ஒருகால வருமான மூலத்திலிருந்து பயனடைந்திருக்கலாம்-அந்நிய செலாவணி வீத ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து ஒரு வீழ்ச்சி, எடுத்துக்காட்டாக-வரிகளுக்குப் பிறகு நிகர இயக்க லாபத்தைப் பார்ப்பது பெரும்பாலும் விரும்பத்தக்கது (நோபாட்).

வரிகளுக்கான இயக்க லாபத்தை சரிசெய்வதன் மூலம் நோபாட் கணக்கிடப்படுகிறது: (இயக்க லாபம்) * (1 - பயனுள்ள வரி விகிதம்). இயக்க லாபம் வட்டி மற்றும் வரிக்கு முந்தைய வருவாய் (ஈபிஐடி) என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது. பல நிறுவனங்கள் காலாண்டு அல்லது நிதியாண்டுக்கான பயனுள்ள வரி விகிதங்களை தங்கள் வருவாய் வெளியீடுகளில் தெரிவிக்கும், ஆனால் அனைத்துமே இல்லை.

முதலீட்டு மூலதனத்தின் வருவாய்க்கான தேவைகள் (ROIC)

ROIC எப்போதுமே ஒரு சதவீதமாகக் கணக்கிடப்படுகிறது மற்றும் இது பொதுவாக வருடாந்திர அல்லது 12 மாத மதிப்பாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. நிறுவனம் மதிப்பை உருவாக்குகிறதா என்பதை தீர்மானிக்க ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன செலவுடன் ஒப்பிட வேண்டும்.

ROIC ஒரு நிறுவனத்தின் எடையுள்ள சராசரி மூலதன செலவு (WACC) ஐ விட அதிகமாக இருந்தால், மூலதன மெட்ரிக்கின் மிகவும் பொதுவான செலவு, மதிப்பு உருவாக்கப்பட்டு வருகிறது, மேலும் இந்த நிறுவனங்கள் பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யும். மதிப்பு உருவாக்கும் சான்றுகளுக்கான பொதுவான அளவுகோல் நிறுவனத்தின் மூலதன செலவில் 2% க்கும் அதிகமான வருமானமாகும்.

ஒரு நிறுவனத்தின் ROIC 2% க்கும் குறைவாக இருந்தால், அது ஒரு மதிப்பு அழிப்பாளராகக் கருதப்படுகிறது. சில நிறுவனங்கள் பூஜ்ஜிய-வருவாய் மட்டத்தில் இயங்குகின்றன, அவை மதிப்பை அழிக்கவில்லை என்றாலும், இந்த நிறுவனங்களுக்கு எதிர்கால வளர்ச்சியில் முதலீடு செய்ய அதிக மூலதனம் இல்லை.

ROIC கணக்கிட மிக முக்கியமான மற்றும் தகவல் மதிப்பீட்டு அளவீடுகளில் ஒன்றாகும். சில துறைகளுக்கு மற்றவர்களை விட இது மிகவும் முக்கியமானது, ஏனெனில் எண்ணெய் வளையங்களை இயக்கும் அல்லது குறைக்கடத்திகளை உற்பத்தி செய்யும் நிறுவனங்கள் குறைந்த உபகரணங்கள் தேவைப்படுவதை விட மூலதனத்தை மிகவும் தீவிரமாக முதலீடு செய்கின்றன.

முதலீட்டு மூலதனத்தின் வருவாயின் வரம்புகள் (ROIC)

இந்த மெட்ரிக்கின் ஒரு தீங்கு என்னவென்றால், வணிகத்தின் எந்தப் பிரிவு மதிப்பை உருவாக்குகிறது என்பது பற்றி அது எதுவும் கூறவில்லை. NOPAT க்கு பதிலாக நிகர வருமானத்தை (கழித்தல் ஈவுத்தொகை) அடிப்படையாகக் கொண்டு உங்கள் கணக்கீட்டைச் செய்தால், இதன் விளைவாக இன்னும் ஒளிபுகாதாக இருக்கும், ஏனெனில் வருவாய் ஒரு ஒற்றை, தொடர்ச்சியான நிகழ்விலிருந்து பெறப்படலாம்.

பி / இ விகிதம் போன்ற பிற அளவீடுகளுக்கு தேவையான சூழலை ROIC வழங்குகிறது. தனிமையில் பார்க்கப்பட்டால், பி / இ விகிதம் ஒரு நிறுவனம் அதிகமாக விற்கப்படுவதைக் குறிக்கலாம், ஆனால் சரிவு நிறுவனம் இனி பங்குதாரர்களுக்கு அதே விகிதத்தில் மதிப்பை உருவாக்கவில்லை-அல்லது எல்லாவற்றிலும் இருக்கலாம். மறுபுறம், முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தில் தொடர்ச்சியாக அதிக வருவாய் ஈட்டும் நிறுவனங்கள், மற்ற பங்குகளுக்கு பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யத் தகுதியானவை, அவற்றின் பி / இ விகிதங்கள் தடைசெய்யப்பட்டதாக தோன்றினாலும் கூட.

முதலீட்டு மூலதனத்தின் வருவாயை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது என்பதற்கான எடுத்துக்காட்டு (ROIC)

டார்கெட் கார்ப்பரேஷனின் (டிஜிடி) நான்காம் காலாண்டு 2018 வருவாய் வெளியீட்டில், நிறுவனம் அதன் 12 மாத மாத ROIC ஐக் கணக்கிடுகிறது, இது கணக்கீட்டில் செல்லும் கூறுகளைக் காட்டுகிறது:

(அனைத்து மதிப்புகளும் மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களில்)	டிடிஎம் 2/3/18	டிடிஎம் 1/28/17
வட்டி செலவு மற்றும் வருமான வரிக்கு முன் தொடர்ச்சியான செயல்பாடுகளின் வருவாய்	4, 312	4.969
+ இயக்க குத்தகை வட்டி *	80	71
- வருமான வரி	864	1, 648
வரிகளுக்குப் பிறகு நிகர இயக்க லாபம்	3.528	3.392
நீண்ட கால கடன் மற்றும் பிற கடன்களின் தற்போதைய பகுதி	270	1, 718
+ நீண்ட கால கடனின் தற்போதைய பகுதி	11.317	11.031
+ பங்குதாரர்களின் பங்கு	11.709	10.953
+ மூலதன இயக்க குத்தகை கடமைகள் *	1, 339	1, 187
- ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமானவை	2, 643	2, 512
- நிறுத்தப்பட்ட செயல்பாடுகளின் நிகர சொத்துக்கள்	2	62
முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனம்	21.990	22.315
சராசரி முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனம்	22.152	22.608
முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் வரிக்குப் பின் வருமானம்	15.9%	15.0%