சந்தை இடர் பிரீமியம் என்றால் என்ன?
சந்தை ஆபத்து பிரீமியம் என்பது சந்தை இலாகாவில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்திற்கும் ஆபத்து இல்லாத வீதத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும். சந்தை ஆபத்து பிரீமியம் பாதுகாப்பு சந்தை வரிசையின் (எஸ்எம்எல்) சரிவுக்கு சமம், இது மூலதன சொத்து விலை மாதிரியின் (சிஏபிஎம்) வரைகலை பிரதிநிதித்துவம் ஆகும். CAPM ஈக்விட்டி முதலீடுகளில் தேவையான வருவாய் விகிதத்தை அளவிடுகிறது, மேலும் இது நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாடு மற்றும் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மதிப்பீட்டின் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும்.
சந்தை இடர் பிரீமியம்
சந்தை இடர் பிரீமியம் விளக்கப்பட்டுள்ளது
சந்தை ஆபத்து பிரீமியம் ஒரு பங்கு சந்தை போர்ட்ஃபோலியோவிலிருந்து கிடைக்கும் வருமானம் மற்றும் கருவூல பத்திர வருவாய் ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான உறவை விவரிக்கிறது. ஆபத்து பிரீமியம் தேவையான வருமானம், வரலாற்று வருமானம் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தை பிரதிபலிக்கிறது. வரலாற்று சந்தை ஆபத்து பிரீமியம் அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும், ஏனெனில் மதிப்பு உண்மையில் என்ன நடந்தது என்பதை அடிப்படையாகக் கொண்டது. இருப்பினும், தேவையான மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் சந்தை பிரீமியங்கள், ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை மற்றும் முதலீட்டு பாணிகளின் அடிப்படையில் முதலீட்டாளரிடமிருந்து முதலீட்டாளருக்கு வேறுபடும்.
தியரி
முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆபத்து மற்றும் வாய்ப்பு செலவுக்கு இழப்பீடு தேவைப்படுகிறது. ஆபத்து இல்லாத விகிதம் என்பது ஒரு தத்துவார்த்த வட்டி வீதமாகும், இது பூஜ்ஜிய அபாயத்துடன் கூடிய முதலீட்டால் செலுத்தப்படும், மேலும் அமெரிக்க கருவூலங்களில் நீண்டகால மகசூல் பாரம்பரியமாக ஆபத்து இல்லாத விகிதத்திற்கான பினாமியாக பயன்படுத்தப்படுகிறது. இந்த நம்பகத்தன்மையின் விளைவாக கருவூலங்கள் வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த மகசூலைக் கொண்டுள்ளன. ஈக்விட்டி சந்தை வருமானம் டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரியின் ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் 500 இன்டெக்ஸ் போன்ற பரந்த அளவுகோல் குறியீட்டில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
உண்மையான பங்கு வருமானம் அடிப்படை வணிகத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறனுடன் மாறுபடும், மேலும் இந்த பத்திரங்களுக்கான சந்தை விலை இந்த உண்மையை பிரதிபலிக்கிறது. பொருளாதாரம் முதிர்ச்சியடைந்து சுழற்சிகளை தாங்கிக்கொள்வதால் வரலாற்று வருவாய் விகிதங்கள் ஏற்ற இறக்கத்துடன் உள்ளன, ஆனால் வழக்கமான அறிவு பொதுவாக ஆண்டுக்கு சுமார் 8% நீண்டகால திறனை மதிப்பிடுகிறது. குறைந்த இடர் மாற்றுகளுடன் ஒப்பிடும்போது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்கு முதலீட்டு வருமானத்தில் பிரீமியத்தை கோருகிறார்கள், ஏனெனில் அவர்களின் மூலதனம் அதிக ஆபத்தில் உள்ளது, இது பங்கு ஆபத்து பிரீமியத்திற்கு வழிவகுக்கிறது.
கணக்கீடு மற்றும் பயன்பாடு
சந்தை ஆபத்து பிரீமியத்தை எதிர்பார்த்த ஈக்விட்டி சந்தை வருமானத்திலிருந்து ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தைக் கழிப்பதன் மூலம் கணக்கிட முடியும், மேலும் அதிகரித்த ஆபத்துக்காக சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் கோரும் கூடுதல் வருவாயின் அளவு அளவை வழங்குகிறது. கணக்கிடப்பட்டதும், பங்கு ஆபத்து பிரீமியத்தை CAPM போன்ற முக்கியமான கணக்கீடுகளில் பயன்படுத்தலாம். 1926 மற்றும் 2014 க்கு இடையில், எஸ் அண்ட் பி 500 10.5% கூட்டு வருவாய் வீதத்தை வெளிப்படுத்தியது, 30 நாள் கருவூல மசோதா 5.1% ஆக அதிகரித்தது. இந்த அளவுருக்களின் அடிப்படையில் 5.4% சந்தை ஆபத்து பிரீமியத்தை இது குறிக்கிறது.
ஒரு தனிப்பட்ட சொத்துக்கான தேவையான வருவாய் விகிதத்தை சந்தை குணகத்தால் சொத்தின் பீட்டா குணகத்தை பெருக்கி, பின்னர் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை மீண்டும் சேர்ப்பதன் மூலம் கணக்கிட முடியும். இது பெரும்பாலும் பிரபலமான மதிப்பீட்டு மாதிரியான தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கத்தில் தள்ளுபடி வீதமாக பயன்படுத்தப்படுகிறது.
