ஈக்விட்டி - ரோ வரையறைக்கு திரும்பவும்

பொருளடக்கம்

• ஈக்விட்டி மீதான வருமானம் என்றால் என்ன - ROE?
• ROE க்கான ஃபார்முலா மற்றும் கணக்கீடு
• ROE உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது?
• ROE ஐ எவ்வாறு பயன்படுத்துவது என்பதற்கான எடுத்துக்காட்டு
• ROE மற்றும் நிலையான வளர்ச்சி விகிதம்
• ஈவுத்தொகை வளர்ச்சி விகிதத்தை மதிப்பிடுதல்
• வளர்ச்சி விகிதங்களை மதிப்பிடுவதற்கான ROE
• சிக்கல்களை அடையாளம் காண ROE ஐப் பயன்படுத்துதல்
• ROE vs. முதலீட்டு மூலதனத்தின் வருமானம்
• ROE ஐ எவ்வாறு பயன்படுத்துவது என்பதற்கான எடுத்துக்காட்டு

ஈக்விட்டி மீதான வருமானம் என்றால் என்ன - ROE?

ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (ROE) என்பது பங்குதாரர்களின் ஈக்விட்டி மூலம் நிகர வருமானத்தை வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படும் நிதி செயல்திறனின் ஒரு நடவடிக்கையாகும். பங்குதாரர்களின் பங்கு ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்களுக்கு அதன் கடனுக்குக் குறைவானது என்பதால், ROE நிகர சொத்துக்களின் வருவாய் என்று கருதலாம்.

ROE என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்களை இலாபங்களை உருவாக்க எவ்வளவு திறம்பட பயன்படுத்துகிறது என்பதற்கான ஒரு நடவடிக்கையாக கருதப்படுகிறது.

ஈக்விட்டி திரும்ப (ROE)

ROE க்கான ஃபார்முலா மற்றும் கணக்கீடு

ROE ஒரு சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது மற்றும் நிகர வருமானம் மற்றும் பங்கு இரண்டும் நேர்மறை எண்களாக இருந்தால் எந்த நிறுவனத்திற்கும் கணக்கிட முடியும். நிகர வருமானம் பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு வழங்கப்படும் ஈவுத்தொகைக்கு முன்பும், விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகை மற்றும் கடன் வழங்குபவர்களுக்கு வட்டி ஆகியவற்றிற்கு முன்பும் கணக்கிடப்படுகிறது.

ஈக்விட்டி = சராசரி பங்குதாரர்களின் ஈக்விட்டிநெட் வருமானம் மீதான வருமானம்

நிகர வருமானம் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு ஒரு நிறுவனம் உருவாக்கும் வருமானம், செலவு நிகர மற்றும் வரிகளின் அளவு. சராசரி பங்குதாரர்களின் ஈக்விட்டி காலத்தின் தொடக்கத்தில் ஈக்விட்டி சேர்ப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. காலத்தின் தொடக்கமும் முடிவும் நிகர வருமானம் ஈட்டப்பட்டவற்றுடன் ஒத்துப்போக வேண்டும்.

கடந்த முழு நிதியாண்டில் நிகர வருமானம், அல்லது 12 மாதங்களுக்குப் பின், வருமான அறிக்கையில் காணப்படுகிறது that அந்த காலகட்டத்தில் நிதி நடவடிக்கைகளின் தொகை. பங்குதாரர்களின் பங்கு இருப்புநிலைக் குறிப்பிலிருந்து வருகிறது-ஒரு நிறுவனத்தின் முழு வரலாற்றின் சொத்துக்கள் மற்றும் கடன்களின் மாற்றங்கள்.

இரண்டு நிதிநிலை அறிக்கைகளுக்கும் இடையிலான இந்த பொருத்தமின்மையால், காலகட்டத்தில் சராசரி சமபங்கு அடிப்படையில் ROE ஐக் கணக்கிடுவது சிறந்த நடைமுறையாகக் கருதப்படுகிறது. ROE ஐ எவ்வாறு கணக்கிடுவது என்பது பற்றி மேலும் அறிக.

ROE உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது?

நல்லது அல்லது கெட்டது எனக் கருதப்படும் ஈக்விட்டி (ROE) மீதான வருவாய் ஒரு பங்கின் சகாக்களுக்கு இயல்பானதைப் பொறுத்தது. எடுத்துக்காட்டாக, நிகர வருமானத்தின் ஒப்பீட்டளவில் சிறிய தொகையுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​இருப்புநிலைக் குறிப்பில் பயன்பாடுகள் நிறைய சொத்துக்கள் மற்றும் கடன்களைக் கொண்டிருக்கும். பயன்பாட்டுத் துறையில் ஒரு சாதாரண ROE 10% அல்லது அதற்கும் குறைவாக இருக்கலாம். நிகர வருமானத்துடன் தொடர்புடைய சிறிய இருப்புநிலைக் கணக்குகளைக் கொண்ட ஒரு தொழில்நுட்பம் அல்லது சில்லறை நிறுவனம் 18% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட சாதாரண ROE அளவைக் கொண்டிருக்கலாம்.

கட்டைவிரல் ஒரு நல்ல விதி என்னவென்றால், சக குழுவிற்கு சராசரிக்கு சமமான அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட ROE ஐ குறிவைப்பது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனம், டெக்கோ, கடந்த சில ஆண்டுகளில் அதன் சகாக்களின் சராசரியுடன் ஒப்பிடும்போது 18% நிலையான ROE ஐ 15% ஆக பராமரித்துள்ளது. லாபத்தை உருவாக்க நிறுவனத்தின் சொத்துக்களைப் பயன்படுத்துவதில் டெக்கோவின் நிர்வாகம் சராசரியை விட அதிகமாக உள்ளது என்று ஒரு முதலீட்டாளர் முடிவு செய்யலாம்.

ஒப்பீட்டளவில் உயர் அல்லது குறைந்த ROE விகிதங்கள் ஒரு தொழில் குழு அல்லது துறையிலிருந்து மற்றொரு தொழிலுக்கு கணிசமாக மாறுபடும். ஒரு நிறுவனத்தை மற்றொரு ஒத்த நிறுவனத்துடன் மதிப்பீடு செய்யப் பயன்படுத்தும்போது ஒப்பீடு மிகவும் அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும். எஸ் & பி 500 (14%) இன் நீண்ட கால சராசரிக்கு அருகில் ஈக்விட்டி மீதான வருவாயை ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய விகிதமாகவும், 10% க்கும் குறைவான ஏழைகளாகவும் முதலீட்டாளர்கள் கருதுவதற்கான பொதுவான குறுக்குவழி.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• லாபத்தை உருவாக்க ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்களை நிர்வாகம் எவ்வளவு திறம்பட பயன்படுத்துகிறது என்பதை ஈக்விட்டி நடவடிக்கைகளின் மீதான வருமானம். ஒரு நல்ல அல்லது கெட்ட ROE என்பது தொழில் அல்லது நிறுவன சகாக்களுக்கு இயல்பானதைப் பொறுத்தது. குறுக்குவழியாக, முதலீட்டாளர்கள் எஸ் அண்ட் பி 500 (14%) இன் நீண்ட கால சராசரிக்கு அருகில் ஈக்விட்டி மீதான வருவாயை ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய விகிதமாகவும், 10% க்கும் குறைவான ஏழைகளாகவும் கருதலாம்.

வளர்ச்சி விகிதங்களை மதிப்பிடுவதற்கு ROE ஐப் பயன்படுத்துதல்

ROE ஐப் பயன்படுத்தி நிலையான வளர்ச்சி விகிதங்கள் மற்றும் ஈவுத்தொகை வளர்ச்சி விகிதங்களை மதிப்பிடலாம், இந்த விகிதம் தோராயமாக வரிசையில் அல்லது அதன் சக குழு சராசரிக்கு மேல் என்று கருதுகிறது. சில சவால்கள் இருக்கலாம் என்றாலும், ஒரு பங்குகளின் வளர்ச்சி விகிதம் மற்றும் அதன் ஈவுத்தொகைகளின் வளர்ச்சி விகிதத்தின் எதிர்கால மதிப்பீடுகளை உருவாக்குவதற்கான ஒரு நல்ல தொடக்க இடமாக ROE இருக்க முடியும். இந்த இரண்டு கணக்கீடுகளும் ஒருவருக்கொருவர் செயல்பாடுகள் மற்றும் ஒத்த நிறுவனங்களுக்கிடையில் எளிதாக ஒப்பிட்டுப் பயன்படுத்தலாம்.

ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சி விகிதத்தை மதிப்பிடுவதற்கு, நிறுவனத்தின் தக்கவைப்பு விகிதத்தால் ROE ஐ பெருக்கவும். தக்கவைப்பு விகிதம் என்பது நிகர வருமானத்தின் சதவீதமாகும், இது எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு நிதியளிப்பதற்காக நிறுவனத்தால் "தக்கவைக்கப்படுகிறது" அல்லது மறு முதலீடு செய்யப்படுகிறது.

ROE மற்றும் நிலையான வளர்ச்சி விகிதம்

ஒரே மாதிரியான ROE மற்றும் நிகர வருமானம் கொண்ட இரண்டு நிறுவனங்கள் உள்ளன என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், ஆனால் வெவ்வேறு தக்கவைப்பு விகிதங்கள். நிறுவனம் A ஆனது 15% ROE ஐக் கொண்டுள்ளது மற்றும் அதன் நிகர வருமானத்தில் 30% பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு ஈவுத்தொகையில் அளிக்கிறது, அதாவது நிறுவனம் A அதன் நிகர வருமானத்தில் 70% ஐ வைத்திருக்கிறது. பிசினஸ் பி 15% ROE ஐக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் அதன் நிகர வருமானத்தில் 10% மட்டுமே பங்குதாரர்களுக்கு 90% தக்கவைப்பு விகிதத்திற்கு வழங்குகிறது.

A நிறுவனத்தைப் பொறுத்தவரை, வளர்ச்சி விகிதம் 10.5%, அல்லது தக்கவைப்பு விகிதத்தின் ROE மடங்கு, இது 15% மடங்கு 70% ஆகும். வணிக B இன் வளர்ச்சி விகிதம் 13.5%, அல்லது 15% 90% ஆகும்.

இந்த பகுப்பாய்வு நிலையான வளர்ச்சி விகித மாதிரி என குறிப்பிடப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் எதிர்காலத்தைப் பற்றிய மதிப்பீடுகளைச் செய்ய இந்த மாதிரியைப் பயன்படுத்தலாம் மற்றும் ஆபத்தானதாக இருக்கும் பங்குகளை அடையாளம் காணலாம், ஏனெனில் அவை அவற்றின் நிலையான வளர்ச்சி திறனை விட அதிகமாக இயங்குகின்றன. அதன் நிலையான வீதத்தை விட மெதுவாக வளர்ந்து வரும் ஒரு பங்கு குறைவாக மதிப்பிடப்படலாம் அல்லது சந்தை நிறுவனத்திடமிருந்து ஆபத்தான அறிகுறிகளை தள்ளுபடி செய்யலாம். இரண்டிலும், நிலையான வீதத்தை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கும் வளர்ச்சி விகிதம் கூடுதல் விசாரணைக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கிறது.

இந்த ஒப்பீடு வணிக B நிறுவனம் A ஐ விட கவர்ச்சிகரமானதாக தோன்றுகிறது, ஆனால் இது சில முதலீட்டாளர்களால் விரும்பப்படக்கூடிய அதிக ஈவுத்தொகை வீதத்தின் நன்மைகளை புறக்கணிக்கிறது. வருமான முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் முக்கியமானதாக இருக்கும் பங்குகளின் ஈவுத்தொகை வளர்ச்சி விகிதத்தை மதிப்பிடுவதற்கு கணக்கீட்டை நாங்கள் மாற்றலாம்.

ஈவுத்தொகை வளர்ச்சி விகிதத்தை மதிப்பிடுதல்

மேலே இருந்து எங்கள் எடுத்துக்காட்டுடன் தொடர்ந்தால், ஈவுத்தொகை வளர்ச்சி விகிதத்தை ROE ஐ செலுத்தும் விகிதத்தால் பெருக்குவதன் மூலம் மதிப்பிடலாம். செலுத்தும் விகிதம் என்பது நிகர வருமானத்தின் சதவீதமாகும், இது பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகை மூலம் திருப்பித் தரப்படுகிறது. இந்த சூத்திரம் ஒரு நிலையான ஈவுத்தொகை வளர்ச்சி விகிதத்தை எங்களுக்கு வழங்குகிறது, இது நிறுவனம் A க்கு சாதகமானது.

நிறுவனம் ஒரு ஈவுத்தொகை வளர்ச்சி விகிதம் 4.5%, அல்லது ROE மடங்கு செலுத்தும் விகிதம், இது 15% மடங்கு 30% ஆகும். பிசினஸ் பி இன் டிவிடெண்ட் வளர்ச்சி விகிதம் 1.5%, அல்லது 15% 10% ஆகும். நிலையான ஈவுத்தொகை வளர்ச்சி விகிதத்திற்கு மேலே அல்லது அதற்குக் கீழே அதன் ஈவுத்தொகையை வளர்த்துக் கொண்டிருக்கும் ஒரு பங்கு ஆராயப்பட வேண்டிய அபாயங்களைக் குறிக்கலாம்.

சிக்கல்களை அடையாளம் காண ROE ஐப் பயன்படுத்துதல்

ROE ஐ விட சராசரி அல்லது சற்றே சராசரி ROE ஏன் நல்லது, இது இரட்டை, மூன்று அல்லது அவர்களின் சக குழுவின் சராசரியை விட அதிகமாக இருப்பது ஏன் என்று ஆச்சரியப்படுவது நியாயமானதே. மிக உயர்ந்த ROE உடன் பங்குகள் சிறந்த மதிப்பு இல்லையா?

ஈக்விட்டியுடன் ஒப்பிடும்போது நிகர வருமானம் மிகப் பெரியதாக இருந்தால் சில நேரங்களில் மிக உயர்ந்த ROE ஒரு நல்ல விஷயம், ஏனெனில் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறன் மிகவும் வலுவானது. இருப்பினும், நிகர வருமானத்துடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு சிறிய ஈக்விட்டி கணக்கு காரணமாக மிக அதிக ROE ஏற்படுகிறது, இது ஆபத்தை குறிக்கிறது.

சீரற்ற இலாபம்

அதிக ROE உடனான முதல் சாத்தியமான சிக்கல் சீரற்ற இலாபங்களாக இருக்கலாம். பல ஆண்டுகளாக லாபம் ஈட்டாத லாஸ்கோ என்ற நிறுவனத்தை கற்பனை செய்து பாருங்கள். ஒவ்வொரு ஆண்டும் இழப்புகள் ஈக்விட்டி பகுதியிலுள்ள இருப்புநிலைக் குறிப்பில் “தக்கவைக்கப்பட்ட இழப்பு” ஆகும். இழப்புகள் எதிர்மறையான மதிப்பு மற்றும் பங்குதாரர் பங்குகளை குறைக்கும். மிக சமீபத்திய ஆண்டில் லாஸ்கோ ஒரு வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது மற்றும் லாபத்திற்கு திரும்பியுள்ளது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். ROE கணக்கீட்டில் உள்ள வகுத்தல் இப்போது பல வருட இழப்புகளுக்குப் பிறகு மிகச் சிறியதாக உள்ளது, இது அதன் ROE ஐ தவறாக வழிநடத்துகிறது.

கூடுதல் கடன்

இரண்டாவது அதிகப்படியான கடன். ஒரு நிறுவனம் ஆக்ரோஷமாக கடன் வாங்கியிருந்தால், அது ROE ஐ அதிகரிக்கக்கூடும், ஏனெனில் பங்கு சொத்துக்கள் கழித்தல் கடனுக்கு சமம். ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு கடன் வாங்குகிறதோ, குறைந்த பங்கு வீழ்ச்சியடையும். ஒரு நிறுவனம் தனது சொந்த பங்குகளை திரும்ப வாங்குவதற்கு பெரிய அளவில் கடன் வாங்கும்போது இந்த சிக்கலை ஏற்படுத்தக்கூடிய ஒரு பொதுவான சூழ்நிலை ஏற்படுகிறது. இது ஒரு பங்குக்கான வருவாயை (இபிஎஸ்) உயர்த்தக்கூடும், ஆனால் இது உண்மையான வளர்ச்சி விகிதங்கள் அல்லது செயல்திறனை பாதிக்காது.

எதிர்மறை நிகர வருமானம்

இறுதியாக, எதிர்மறையான நிகர வருமானம் மற்றும் எதிர்மறை பங்குதாரர் பங்கு ஆகியவை செயற்கையாக அதிக ROE க்கு வழிவகுக்கும். இருப்பினும், ஒரு நிறுவனத்திற்கு நிகர இழப்பு அல்லது எதிர்மறை பங்குதாரர்களின் பங்கு இருந்தால், ROE கணக்கிடப்படக்கூடாது.

பங்குதாரர்களின் பங்கு எதிர்மறையாக இருந்தால், மிகவும் பொதுவான பிரச்சினை அதிகப்படியான கடன் அல்லது சீரற்ற லாபம். இருப்பினும், இலாபகரமான நிறுவனங்களுக்கு அந்த விதிக்கு விதிவிலக்குகள் உள்ளன மற்றும் தங்கள் சொந்த பங்குகளை திரும்ப வாங்க பணப்புழக்கத்தைப் பயன்படுத்துகின்றன. பல நிறுவனங்களுக்கு, இது ஈவுத்தொகையை செலுத்துவதற்கான ஒரு மாற்றாகும், மேலும் இது இறுதியில் ஈக்விட்டியைக் குறைக்கலாம் (வாங்குதல்கள் ஈக்விட்டியில் இருந்து கழிக்கப்படுகின்றன) கணக்கீட்டை எதிர்மறையாக மாற்றுவதற்கு போதுமானது.

எல்லா சந்தர்ப்பங்களிலும், எதிர்மறை அல்லது மிக உயர்ந்த ROE அளவுகள் விசாரணைக்குரிய எச்சரிக்கை அடையாளமாக கருதப்பட வேண்டும். அரிதான சந்தர்ப்பங்களில், எதிர்மறையான ROE விகிதம் பணப்புழக்கத்தை ஆதரிக்கும் பங்கு திரும்ப வாங்கும் திட்டம் மற்றும் சிறந்த நிர்வாகத்தின் காரணமாக இருக்கலாம், ஆனால் இது குறைவான விளைவு. எந்தவொரு சந்தர்ப்பத்திலும், எதிர்மறையான ROE ஐக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் நேர்மறையான ROE விகிதங்களைக் கொண்ட பிற பங்குகளுக்கு எதிராக மதிப்பீடு செய்ய முடியாது.

ROE vs. முதலீட்டு மூலதனத்தின் வருமானம்

ஈக்விட்டி மீதான வருமானம் பங்குதாரர்களின் ஈக்விட்டியுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு லாபத்தை ஈட்ட முடியும் என்பதைப் பார்க்கும்போது, ​​முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் மீதான வருமானம் (ROIC) அந்த கணக்கீட்டை இன்னும் இரண்டு படிகள் மேலே எடுக்கும்.

ROIC இன் நோக்கம் என்னவென்றால், ஒரு நிறுவனம் அதன் அனைத்து மூலதன ஆதாரங்களின் அடிப்படையிலும் ஈவுத்தொகைக்குப் பிறகு பணத்தின் அளவைக் கண்டறிவது, இதில் பங்குதாரர்களின் பங்கு மற்றும் கடன் ஆகியவை அடங்கும். ROE ஒரு நிறுவனம் பங்குதாரர் ஈக்விட்டியை எவ்வளவு சிறப்பாகப் பயன்படுத்துகிறது என்பதைப் பார்க்கிறது, அதே நேரத்தில் ROIC என்பது ஒரு நிறுவனம் தன்னுடைய கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து மூலதனத்தையும் பணம் சம்பாதிக்க எவ்வளவு நன்றாகப் பயன்படுத்துகிறது என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டும்.

ROE ஐப் பயன்படுத்துவதற்கான வரம்புகள்

ஈக்விட்டி மீதான அதிக வருவாய் எப்போதும் நேர்மறையாக இருக்காது. ஒரு வெளிப்புற ROE என்பது சீரற்ற இலாபங்கள் அல்லது அதிகப்படியான கடன் போன்ற பல சிக்கல்களைக் குறிக்கும். அதேபோல், எதிர்மறை ROE, நிறுவனம் நிகர இழப்பு அல்லது எதிர்மறை பங்குதாரர்களின் ஈக்விட்டி காரணமாக, நிறுவனத்தை பகுப்பாய்வு செய்ய பயன்படுத்த முடியாது. நேர்மறையான ROE உடன் நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுவதற்கும் இதைப் பயன்படுத்த முடியாது.

ROE ஐ எவ்வாறு பயன்படுத்துவது என்பதற்கான எடுத்துக்காட்டு

எடுத்துக்காட்டாக, ஆண்டு வருமானம் 8 1, 800, 000 மற்றும் சராசரி பங்குதாரர்களின் பங்கு, 000 12, 000, 000 ஆகியவற்றைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்தை கற்பனை செய்து பாருங்கள். இந்த நிறுவனத்தின் ROE பின்வருமாறு:

$\mathrm{ஆர்}ஓ\mathrm{மின்}=\left(\frac{\$1,800,000}{\$12,000,000}\right)=15\%$ ரோய் = ($ 12.000.000 $ 1.800.000) = 15%

ஆப்பிள் இன்க் (ஏஏபிஎல்) கருத்தில் கொள்ளுங்கள் September செப்டம்பர் 29, 2018 உடன் முடிவடையும் நிதியாண்டில், நிறுவனம் 59.5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் நிகர வருவாயை ஈட்டியது. நிதியாண்டின் இறுதியில், அதன் பங்குதாரர்களின் பங்கு 107.1 பில்லியன் டாலர்களாகும், ஆரம்பத்தில் 134 பில்லியன் டாலராக இருந்தது. ஆகையால், ஆப்பிள் ஈக்விட்டி மீதான வருமானம் 49.4%, அல்லது.5 59.5 பில்லியன் / ((7 107.1 பில்லியன் + $ 134 பில்லியன்) / 2).

சகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​ஆப்பிள் மிகவும் வலுவான ROE ஐக் கொண்டுள்ளது.

• அமேசான்.காம் இன்க்.