உள்ளிழுக்கும் பிணைப்பு

திரும்பப்பெறக்கூடிய பாண்ட் என்றால் என்ன

திரும்பப்பெறக்கூடிய பத்திரம் என்பது ஒரு பத்திரமாகும், இது முதிர்வுக்கு முன் பத்திரத்தை மீட்டெடுக்க உரிமையாளரை கட்டாயப்படுத்த ஒரு விருப்பத்தை கொண்டுள்ளது. இது ஒரு பத்திரத்தை ஒரு புட் விருப்பத்துடன் இணைக்கிறது, இது பத்திரத்தின் அசல் பணத்தை முன்கூட்டியே வைத்திருப்பதற்கு உரிமையாளருக்கு அனுமதிக்கிறது.

ஒரு முதலீட்டாளர் பாதகமான சந்தை நிலைமைகள் காரணமாக ஒரு பத்திரத்தின் முதிர்ச்சியைக் குறைக்க தேர்வு செய்யலாம், அல்லது எதிர்பார்த்ததை விட விரைவில் அசல் தேவைப்பட்டால். உள்ளிழுக்கும் பத்திரம் சில நேரங்களில் புட் பாண்ட், புட்டபிள் பத்திரம் அல்லது புட்டபிள் பிணைப்பு என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது.

BREAKING DOWN உள்ளிழுக்கும் பாண்ட்

திரும்பப்பெறக்கூடிய பத்திரத்தின் புட் அம்சம் அதன் முதிர்வு தேதிக்கு முன்னர் வட்டி விகிதங்களின் அதிகரிப்பு பொருட்படுத்தாமல், பத்திர விலையில் ஒரு அடிப்படை வரம்பை அமைக்கிறது. ஆரம்பத்தில், கட்டைவிரல் விதி என்னவென்றால், திரும்பப் பெறக்கூடிய பத்திரங்கள் அதே வழங்குநரின் வழக்கமான பத்திரத்தை விட 0.2% குறைவான மகசூலில் வழங்கப்பட்டன. மிக சமீபத்தில், விருப்பங்கள் மற்றும் இடமாற்று சந்தைகளின் வளர்ச்சியுடன், இந்த பத்திரங்கள் விருப்பங்களின் விலை நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தி விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன.

திரும்பப்பெறக்கூடிய பத்திரத்தின் விலையை தீர்மானிக்க, தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (டி.சி.எஃப்) அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்தி அடிப்படைக் கடனின் மதிப்பு முதலில் தீர்மானிக்கப்பட வேண்டும். விருப்பங்கள் விலை மாடலிங் பயன்படுத்தி உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பத்தை வைத்திருத்தல் அல்லது பயன்படுத்துவதன் நன்மை என புட் அம்சம் அளவிடப்படுகிறது. இந்த விலை நிர்ணயம் முறை பத்திரத்தின் முதிர்வு புள்ளி வரையிலான பல்வேறு விருப்ப மதிப்பீட்டு தேதிகளில் கடனின் மதிப்பின் அடிப்படையாகும். எனவே, திரும்பப்பெறக்கூடிய பத்திரத்தின் நன்மை அதன் பணப்புழக்கங்களுக்கும் புட் அம்சத்தின் மதிப்புக்கும் சமம்.

மறுபுறம், ஆரம்ப முதிர்ச்சியை நீண்ட முதிர்வு தேதிக்கு நீட்டிக்கும் உரிமையை விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, நீட்டிக்கக்கூடிய பத்திரங்கள் திரும்பப்பெறக்கூடிய பத்திரங்களைப் போலவே செயல்படுகின்றன. வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களைப் பயன்படுத்த முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களின் விதிமுறைகளைத் திருத்துவதற்கு திரும்பப்பெறக்கூடிய மற்றும் நீட்டிக்கக்கூடிய பத்திரங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர். வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, ​​நீட்டிக்கக்கூடிய மற்றும் திரும்பப்பெறக்கூடிய பத்திரங்கள் குறுகிய சொற்களைக் கொண்ட பத்திரங்களைப் போல செயல்படுகின்றன; வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடையும் போது, ​​அவை நீண்ட கால பத்திரங்களுடன் செயல்படுகின்றன.

உள்ளிழுக்கும் பத்திரத்தின் எடுத்துக்காட்டு

ஒரு நிறுவனம் சந்தைக்கு 20 ஆண்டு திரும்பப்பெறக்கூடிய பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். இந்த திரும்பப்பெறக்கூடிய நிலை என்னவென்றால், பத்திரத்தை வழங்குபவரிடமிருந்து வாங்கும் முதலீட்டாளருக்கு அதன் முதிர்வு தேதிக்கு முன்னர் எந்த நேரத்திலும் பத்திரத்தின் சம மதிப்பு அல்லது முக மதிப்பைப் பெற உரிமை உண்டு. முதலீட்டாளர் பின்வாங்குவதற்கான உரிமையைப் பயன்படுத்தினால், மீதமுள்ள கூப்பன் கொடுப்பனவுகளை அவர்கள் பத்திரத்தில் இழப்பார்கள்.

வட்டி விகிதங்களின் உயர்வு போன்ற சாதகமற்ற பொருளாதார நிலைமைகள் காரணமாக முதலீட்டாளர் பின்வாங்கல் விருப்பத்தைப் பயன்படுத்தலாம். வட்டி விகிதங்களின் அதிகரிப்பு குறைந்த பத்திர விலைகளாக மொழிபெயர்க்கப்படும். இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்களுக்கு மாறுவதைக் கருத்தில் கொள்ளலாம்.