நிர்பந்தமான தன்மை என்றால் என்ன?
பொருளாதாரத்தில் ரிஃப்ளெக்சிவிட்டி என்பது ஒரு பின்னூட்ட வளையம் உள்ளது, இதில் முதலீட்டாளர்களின் உணர்வுகள் பொருளாதார அடிப்படைகளை பாதிக்கின்றன, இது முதலீட்டாளர்களின் கருத்தை மாற்றுகிறது. நிர்பந்தமான கோட்பாடு சமூகவியலில் வேர்களைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் பொருளாதாரம் மற்றும் நிதி உலகில், அதன் முதன்மை ஆதரவாளர் ஜார்ஜ் சொரெஸ் ஆவார். நெகிழ்வுத்தன்மை பிரதான பொருளாதாரக் கோட்பாட்டின் பெரும்பகுதியை நிரூபிக்கிறது என்றும் பொருளாதார ஆராய்ச்சியின் முக்கிய மையமாக மாற வேண்டும் என்றும் சொரெஸ் நம்புகிறார், மேலும் இது "ஒரு புதிய அறநெறியையும் புதிய அறிவியலையும் உருவாக்குகிறது" என்று பெரும் கூற்றுக்களைக் கூறுகிறார்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ரிஃப்ளெக்சிவிட்டி என்பது எதிர்பார்ப்புகளுக்கும் பொருளாதார அடிப்படைகளுக்கும் இடையில் நேர்மறையான பின்னூட்ட சுழல்கள் விலை போக்குகளை ஏற்படுத்தக்கூடும், அவை சமநிலை விலையிலிருந்து கணிசமாகவும் தொடர்ந்து மாறுபடும். ரிஃப்ளெக்சிவிட்டியின் முதன்மை ஆதரவாளர் ஜார்ஜ் சொரெஸ் ஆவார், அவர் ஒரு முதலீட்டாளராக தனது வெற்றியின் பெரும்பகுதியைப் பாராட்டுகிறார். சோரோஸ் நம்புகிறார், நெகிழ்வுத்தன்மை முக்கிய பொருளாதாரக் கோட்பாட்டின் பெரும்பகுதிக்கு முரணானது.
நிர்பந்தத்தை புரிந்துகொள்வது
ரிஃப்ளெக்சிவிட்டி கோட்பாடு, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முடிவுகளை யதார்த்தத்தின் அடிப்படையில் அடிப்படையாகக் கொண்டிருக்கவில்லை, மாறாக யதார்த்தத்தைப் பற்றிய அவர்களின் கருத்துக்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது. இந்த உணர்வுகளின் விளைவாக ஏற்படும் செயல்கள் யதார்த்தம் அல்லது அடிப்படைகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன, இது முதலீட்டாளர்களின் கருத்துக்களையும் அதனால் விலைகளையும் பாதிக்கிறது. இந்த செயல்முறை சுய-வலுவூட்டல் மற்றும் நோய்த்தடுப்பு நிலைக்கு முனைகிறது, இதனால் விலைகள் பெருகிய முறையில் யதார்த்தத்திலிருந்து பிரிக்கப்படுகின்றன. சோரோஸ் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியை கோட்பாட்டின் ஒரு எடுத்துக்காட்டு என்று கருதுகிறார். அவரது பார்வையில், உயரும் வீட்டு விலைகள் வங்கிகளை தங்கள் வீட்டு அடமானக் கடனை அதிகரிக்க தூண்டியது, இதையொட்டி, அதிகரித்த கடன் வீட்டின் விலையை உயர்த்த உதவியது. உயரும் விலைகள் குறித்து ஒரு காசோலை இல்லாமல், இதன் விளைவாக விலை குமிழி ஏற்பட்டது, இது இறுதியில் சரிந்தது, இதன் விளைவாக நிதி நெருக்கடி மற்றும் பெரும் மந்தநிலை ஏற்பட்டது.
சொரெஸின் நிர்பந்தமான கோட்பாடு பொருளாதார சமநிலை, பகுத்தறிவு எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் திறமையான சந்தை கருதுகோள் ஆகியவற்றின் கருத்துக்களுக்கு எதிரானது. பிரதான பொருளாதார கோட்பாட்டில், சமநிலை விலைகள் வழங்கல் மற்றும் தேவையை நிர்ணயிக்கும் உண்மையான பொருளாதார அடிப்படைகளால் குறிக்கப்படுகின்றன. நுகர்வோர் விருப்பத்தேர்வுகள் மற்றும் உண்மையான வள பற்றாக்குறை போன்ற பொருளாதார அடிப்படைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள், சந்தை விலையில் வருங்கால விலைகளைப் பற்றி பொருளாதார அடிப்படைகள் எதைக் குறிக்கின்றன என்பதற்கான அதிக அல்லது குறைவான பகுத்தறிவு எதிர்பார்ப்புகளின் அடிப்படையில் விலைகளை மேலே அல்லது கீழ் நோக்கி ஏலம் எடுக்க சந்தை பங்கேற்பாளர்களைத் தூண்டும். இந்த செயல்முறையானது பொருளாதார அடிப்படைகள் தொடர்பான விலைகள் மற்றும் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இடையில் நேர்மறையான மற்றும் எதிர்மறையான பின்னூட்டங்களை உள்ளடக்கியது, இது ஒரு புதிய சமநிலை விலையில் ஒருவருக்கொருவர் சமநிலைப்படுத்துகிறது. பொருளாதார அடிப்படைகள் தொடர்பான தகவல்களைத் தொடர்புகொள்வதற்கும், பரஸ்பர ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட விலையில் பரிவர்த்தனைகளில் ஈடுபடுவதற்கும் பெரிய தடைகள் இல்லாத நிலையில், இந்த விலை செயல்முறை சந்தையை விரைவாகவும் திறமையாகவும் சமநிலையை நோக்கி நகர்த்தும்.
பொருளாதார சமநிலையின் கருத்தை நெகிழ்வுத்தன்மை சவால் செய்கிறது என்று சொரெஸ் நம்புகிறார், ஏனெனில் இதன் பொருள் விலைகள் சமநிலை மதிப்புகளிலிருந்து காலப்போக்கில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அளவு விலகக்கூடும். சொரெஸின் கருத்தில், விலை உருவாக்கம் செயல்முறை பிரதிபலிப்பு மற்றும் விலைகள் மற்றும் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இடையில் நேர்மறையான பின்னூட்ட சுழல்களால் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது. பொருளாதார அடிப்படைகளில் மாற்றம் ஏற்பட்டவுடன், இந்த நேர்மறையான பின்னூட்ட சுழல்கள் விலைகள் புதிய சமநிலையை குறைக்க அல்லது அதிகமாக்குகின்றன. ஏதோவொரு வகையில், இந்த நேர்மறையான பின்னூட்ட சுழல்களை எதிர்நிலைப்படுத்தும் பொருளாதார அடிப்படைகள் தொடர்பான விலைகளுக்கும் எதிர்பார்ப்புகளுக்கும் இடையிலான சாதாரண எதிர்மறை கருத்து தோல்வியடைகிறது. இறுதியில், சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் விலைகள் யதார்த்தத்திலிருந்து பிரிக்கப்பட்டிருப்பதை உணர்ந்து அவர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை மாற்றியமைத்தவுடன் போக்கு தலைகீழாக மாறுகிறது (சொரெஸ் இதை எதிர்மறையான பின்னூட்டமாக அங்கீகரிக்கவில்லை என்றாலும்).
தனது கோட்பாட்டிற்கான சான்றாக, சொரெஸ் ஏற்றம்-மார்பளவு சுழற்சி மற்றும் விலை குமிழிகளின் பல்வேறு அத்தியாயங்களை சுட்டிக்காட்டுகிறது, அதன்பிறகு விலை வீழ்ச்சிகள், பொருளாதார அடிப்படைகளால் குறிக்கப்பட்ட சமநிலை மதிப்புகளிலிருந்து விலைகள் வலுவாக விலகும் என்று பரவலாக நம்பப்படுகிறது. செயல்முறையைத் தொடங்குவதில் அந்நியச் செலாவணி பயன்பாடு மற்றும் கடன் கிடைப்பது மற்றும் இந்த அத்தியாயங்களில் மிதக்கும் நாணய மாற்று விகிதங்களின் பங்கு ஆகியவற்றை அவர் அடிக்கடி குறிப்பிடுகிறார்.
