கஞ்சா நிறுவன கையகப்படுத்துதலில் சிக்கல்

கடந்த வாரம், கனேடிய கஞ்சா நிறுவனமான ஆப்ரியா (ஏபிஹெச்ஏ) இன் பங்குகள் வர்த்தகத்தின் ஒரே நாளில் 20% க்கும் அதிகமாக சரிந்தன. வளர்ந்து வரும் சட்ட மரிஜுவானா சந்தையில் அதன் நியாயமான கொந்தளிப்பைக் கண்டாலும், பங்கு விலையில் பாரிய வீழ்ச்சி இன்னும் தனித்து நிற்கிறது. திடீரென விலையில் மாற்றம் ஏன்? அன்று பிற்பகல், குறுகிய விற்பனையாளர் ஹிண்டன்பர்க் ரிசர்ச், ஆப்ரியாவில் உள்ளவர்கள் மிகைப்படுத்தப்பட்ட கையகப்படுத்துதல் மற்றும் மோசடி நிதி அறிக்கையில் ஈடுபட்டதாகக் குற்றம் சாட்டினர்.

குறுகிய விற்பனையாளர் அறிக்கையை "பங்கு விலையை கையாளுவதன் மூலம் தீங்கிழைக்கும் மற்றும் சுய சேவை செய்யும் முயற்சி" என்று அஃப்ரியா ஒரு அறிக்கையை வெளியிட்டார், ஆனால் சேதம் ஏற்கனவே செய்யப்பட்டுள்ளது. சந்தை நெருக்கமான டிசம்பர் 14, 2018 நிலவரப்படி, பங்கு விலை அதன் டிசம்பர் 4 குறைந்த பங்கிலிருந்து 4.51 டாலராக மீளத் தொடங்கியது. இருப்பினும், ஒரு பங்குக்கு 60 5.60 க்கு வர்த்தகம் செய்யும்போது கூட, ஆப்ரியா நவம்பர் மாதத்தின் பெரும்பகுதியை அனுபவித்த $ 8 முதல் $ 10 வரம்பிற்கு கீழே உள்ளது.

கஞ்சா கையகப்படுத்துவதில் என்ன சிக்கல்?

சட்டபூர்வமான கஞ்சா காட்சியில் நுழையும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஆப்ரியா ஒரு முக்கியமான எச்சரிக்கைக் கதை. குறுகிய விற்பனையாளரின் குற்றச்சாட்டுகள் உண்மையா அல்லது பொய்யா என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல், அவர்கள் கஞ்சா சந்தையில் சிறிய நிறுவனங்களிடையே வெளிவரும் ஒரு பெரிய போக்கைப் பேசுகிறார்கள். சட்டபூர்வமான கஞ்சா இடத்தை எடுத்துக் கொண்டதால், தங்களை வேறுபடுத்திக் கொள்ள ஆர்வமுள்ள நிறுவனங்கள், தங்கள் வரம்பை விரைவாக விரிவுபடுத்துவதற்கான பல்வேறு வழிகளில் ஈடுபட்டுள்ளன.

அரோரா கஞ்சா (ஏசிபி) போன்ற சில செயல்பாடுகளுக்கு, அதாவது மில்லியன் கணக்கான டாலர்களை புதிய வசதிகளில் முதலீடு செய்வது, புதிய சந்தைகளில் நுழைவது மற்றும் பல. மற்றவர்களுக்கு, ஆப்ரியாவைப் போலவே, விரிவாக்க வழிமுறைகளும் சற்றே அதிகமான கட்ரோட் அணுகுமுறையை உள்ளடக்கியுள்ளன: சில நிறுவனங்கள் சாத்தியமான போட்டியாளர்களை ஆக்கிரோஷமாகப் பெறுவதன் மூலம் வளர்ந்துள்ளன. ஆப்ரியாவும் தனியாக இல்லை. கனேடிய மரிஜுவானா நிறுவனங்களான அரோரா (ஏசிபி) மற்றும் கேனோபி க்ரோத் கார்ப்பரேஷன் (சிஜிசி) ஆகியவை கடந்த ஆண்டில் மட்டும் மற்ற மரிஜுவானா ஆடைகளை வாங்க நூற்றுக்கணக்கான மில்லியன் டாலர்களை செலவிட்டன.

வேகமான கையகப்படுத்துதல்கள் தங்களுக்குள்ளும் தங்களுக்குள்ளும் சிக்கலாக இல்லை என்றாலும், நிறுவனங்கள் பணத்தை விட, பங்குகளில் கையகப்படுத்துதலுக்கு பணம் செலுத்தும்போது சிக்கலில் சிக்குகின்றன. சில மதிப்பீடுகளின்படி, நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டை மாற்றியமைக்கும் அனைத்து கஞ்சா துறை ஒப்பந்தங்களில் மூன்றில் இரண்டு பங்கிற்கும் அதிகமானவை முழுக்க முழுக்க பங்குடன் நிதியளிக்கப்பட்டுள்ளன. உலகளாவிய இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல் இடங்களில், ஒப்பிடுகையில், 2018 இல் இதுபோன்ற அனைத்து ஒப்பந்தங்களிலும் பாதி நிதி வழங்கப்பட்டது.

ஒரு கஞ்சா நிறுவனம் ஒரு போட்டியாளரை வாங்க பங்குகளைப் பயன்படுத்தும்போது, ​​அதன் மொத்த பங்கு எண்ணிக்கை அதிகரிக்கிறது. அதனால் என்ன பிரச்சினை? ஒரு நிறுவனம் தங்கள் பங்குகளை அதிகரிக்கும்போது, ​​அந்த பங்குகள் ஒவ்வொன்றும் சம்பாதிக்கும் பணத்தை அவை விலை-க்கு-வருவாய் விகிதங்கள் என்று அழைக்கின்றன. கையகப்படுத்துதலுக்கான இரண்டு விஷயங்கள் இதன் பொருள்: ஒன்று, கையகப்படுத்துதல் நிறுவனங்களுக்கு வலுவான விலை-க்கு-சம்பாதிக்கும் விகிதங்களைப் புகாரளிப்பது மிகவும் கடினமாக்குகிறது; இரண்டு, நிறுவனத்தின் பங்குகளைப் பயன்படுத்தி மேற்கொள்ளப்பட்ட கையகப்படுத்துதல்கள் இயல்பாகவே ஆபத்தானவை, குறிப்பாக சட்ட கஞ்சா தொழிற்துறையைப் போலவே கொந்தளிப்பான ஒரு இடத்தில்.

கஞ்சா தொழில் ஏன் மிகவும் கொந்தளிப்பானது?

சட்ட கஞ்சா என்பது ஒரு தொழிலாக சோதிக்கப்படவில்லை. ஆதிக்கத்தை இலக்காகக் கொண்ட டஜன் கணக்கான நிறுவனங்கள் உள்ளன, ஆனால் சில தெளிவான வெற்றியாளர்கள் இந்த கட்டத்தில் வெளிவந்துள்ளனர். அரோரா போன்ற பல முக்கிய நிறுவனங்கள் பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியால் பஃபெட் செய்யப்பட்டுள்ளன - மேலும் பலவற்றில் மேலதிகமாக ஓட்டப்பந்தயத்தில் தவறாக அறிவுறுத்தப்பட்ட கையகப்படுத்துதல்களால் தடுமாறக்கூடும். முதலீட்டாளர்களுக்கு இவை அனைத்தும் என்ன அர்த்தம்? மிகவும் ஆக்ரோஷமாக விரிவடைந்து வரும் நிறுவனங்களைப் பற்றி ஜாக்கிரதை மற்றும் வளர்ந்து வரும் மரிஜுவானா ஆடைகளின் முக்கிய கையகப்படுத்துதல் மற்றும் விற்பனை குறித்து ஒரு கண் வைத்திருங்கள். முதலீட்டாளர்கள், சந்தை ஆய்வாளர்கள் மற்றும் கஞ்சா நிறுவனங்கள் கூட வளரக்கூடிய பந்தயத்தில் யார் மேலே வருவார்கள் என்று இன்னும் உறுதியாகத் தெரியவில்லை.