டிவிடெண்ட் கிளையண்டல் என்றால் என்ன?
டிவிடெண்ட் வாடிக்கையாளர்கள் என்பது நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்களின் குழுவின் பெயர், நிறுவனத்தின் டிவிடெண்ட் கொள்கையைப் பற்றி ஒத்த கருத்தைப் பகிர்ந்து கொள்ளும். ஈவுத்தொகை வாடிக்கையாளர்களில் பங்குதாரர்கள் பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட ஈவுத்தொகை செலுத்தும் விகிதத்திற்கான ஒப்பிடத்தக்க வருமான நிலை, வரிக் கருத்தாய்வு அல்லது வயது ஆகியவற்றில் தங்கள் விருப்பங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டுள்ளனர். உதாரணமாக, பழைய ஓய்வு பெற்ற முதலீட்டாளர்கள் அல்லது தற்போதைய முதலீட்டு வருமானத்தை விரும்புவோர் அதிக ஈவுத்தொகை செலுத்தும் பதிவுகளுடன் நிறுவனங்களின் பங்குகளை வாங்கலாம். மறுபுறம், இளைய பங்குதாரர்கள் அல்லது அவர்களின் முதன்மை வருவாய் மற்றும் சேமிப்பு ஆண்டுகளில் இருப்பவர்கள், ஒரு நிறுவனம் ஈவுத்தொகையை விநியோகிப்பதை விட அதன் வளர்ச்சிக்கு நிதியளிக்க இலவச பணப்புழக்கத்தை (FCF) பயன்படுத்த விரும்பலாம்.
டிவிடெண்ட் கிளையண்டலைப் புரிந்துகொள்வது
ஒரு டிவிடெண்ட் வாடிக்கையாளர்களின் பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு நிறுவனம் ஈவுத்தொகையில் எவ்வளவு செலுத்த வேண்டும் என்பதற்கான பொதுவான விருப்பம் உள்ளது. பொதுவாக, ஒரு டிவிடெண்ட் வாடிக்கையாளர்களின் உறுப்பினர்கள் எந்த நிறுவனங்களின் ஈவுத்தொகை-விநியோகக் கொள்கைகள் அவர்களுக்கு மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும் என்பதன் அடிப்படையில் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கிறார்கள், மேலும் அவற்றின் முதலீட்டு நோக்கங்களுடன் மிகவும் ஒத்துப்போகிறார்கள். சில நேரங்களில் டிவிடெண்ட் வாடிக்கையாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்திற்கு சில டிவிடெண்ட் கொள்கைகளை கடைப்பிடிக்க அழுத்தம் கொடுக்கும் அளவிற்கு செல்லும். எடுத்துக்காட்டாக, வருமானத்திற்கான தாராளமான ஈவுத்தொகை விளைச்சலை நம்பியுள்ள பங்குதாரர்கள் நிறுவனத்தை தொடர்ச்சியைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள அழுத்தம் கொடுக்கலாம் அல்லது அதன் ஈவுத்தொகையை அதிகரிக்கலாம். ஒரு நிறுவனத்தின் ஈவுத்தொகை வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து வரும் கோரிக்கைகள் குறிப்பிடத்தக்கவை மற்றும் தொலைநோக்குடையவை என்று ஆராய்ச்சி காட்டுகிறது.
கிளையண்டல் விளைவு
உண்மையில், ஒரு நிறுவனத்தின் ஈவுத்தொகை வாடிக்கையாளர்களின் கருத்துக்களுடன் ஒத்துப்போகாத கொள்கையில் மாற்றம் வாடிக்கையாளர் விளைவு என குறிப்பிடப்படுவதைத் துரிதப்படுத்தும். ஈவுத்தொகை, வரி அல்லது மற்றொரு கொள்கையில் மாற்றம் அவர்களின் முதலீட்டு நோக்கங்களை பாதிக்கும்போது முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பின் விலையில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்று இந்த கோட்பாடு கருதுகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு கொள்கை மாற்றம் தனிநபரின் குறிக்கோள்களுடன் ஒத்துப்போகிறது அல்லது இனி ஒத்துப்போகாவிட்டால் தனிநபர்கள் பாதுகாப்பை வாங்கலாம் அல்லது விற்கலாம். வாடிக்கையாளர் விளைவின் உண்மைத்தன்மை குறித்து நல்ல சர்ச்சை உள்ளது. ஒரு நிறுவனத்தின் விலையை பெரிதும் நகர்த்துவதற்கு ஒரு நிறுவனத்தின் வாடிக்கையாளர்களின் விருப்பங்களை விட அதிக காரணிகள் தேவை என்று சிலர் நம்புகிறார்கள். இருப்பினும், கீழேயுள்ள எடுத்துக்காட்டு, வாடிக்கையாளர் விளைவுக்கு ஒரு வலுவான வழக்கை வாதிடுகிறது.
வின்-டிக்ஸி கடைகள்
செப்டம்பர் 25, 2001 அன்று சந்தை முடிந்த பிறகு, வின்-டிக்ஸி ஸ்டோர்ஸ், இன்க். - புளோரிடாவின் ஜாக்சன்வில்லில் உள்ள ஒரு பல்பொருள் அங்காடி சங்கிலி - அதன் வருடாந்திர ஈவுத்தொகையான 2 1.02 ஐ குறைப்பதாக அறிவித்தது. ஒவ்வொரு காலாண்டின் தொடக்கத்திலும் ஒரு பங்குக்கு 8.5 காசுகள் என மூன்று மாத டிவிடெண்ட் கொடுப்பனவுகளை அறிவிப்பதே நிறுவனத்தின் கொள்கை. இந்த ஈவுத்தொகை கொள்கை வழக்கமான தற்போதைய வருமானத்தை மதிப்பிடும் முதலீட்டாளர்களின் வாடிக்கையாளர்களை ஈர்த்தது.
புதிய திட்டத்தின் கீழ், நிறுவனம் 5 காசுகளின் காலாண்டு ஈவுத்தொகையை அறிவித்து மாத டிவிடெண்டுகளை அகற்றும். (அந்த நேரத்தில், நியூயார்க் பங்குச் சந்தையில் (NYSE) மாதாந்திர ஈவுத்தொகையை செலுத்த கடைசியாக மீதமுள்ள நிறுவனங்களில் வின்-டிக்ஸி ஒன்றாகும்.) அதேசமயம், வின்-டிக்ஸி தனது நிதி 2002 வருவாய் மதிப்பீட்டைக் குறைத்தது, இது முதல் காலாண்டு வருவாய் ஒரு பங்கிற்கு 24 முதல் 30 சென்ட் வரை திட்டமிடப்பட்டதற்கு பதிலாக, ஒரு பங்கிற்கு 15 முதல் 18 சென்ட் வரை இருக்கும். செய்தியைத் தொடர்ந்து, வின்-டிக்ஸி பங்குதாரர்கள் தங்கள் பங்குகளின் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைவதைக் கண்டனர். அடுத்த நாள் வர்த்தகத்தின் போது, வின்-டிக்ஸி பொதுவான பங்கு 7.37 டாலர் சரிந்து 12.41 டாலராக இருந்தது - இது மிக அதிக அளவில் 37 சதவீதம் சரிவைக் குறிக்கிறது.
வின்-டிக்ஸியின் தலைமை நிதி அதிகாரி (சி.எஃப்.ஓ), புதிய டிவிடெண்ட் கொள்கை நிறுவனத்திற்கு அதிக நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கும் என்று கூறியது, ஏனெனில் இது பங்குதாரர்களுக்கு ரொக்கக் கொடுப்பனவுகளுக்குப் பதிலாக மூலதனப் பாராட்டுகளை வலியுறுத்துவதற்கான அதன் மூலோபாயத்தை மாற்றியமைக்கிறது. இருப்பினும், பங்குகளின் பெரிய விலை சரிவு, ஏற்கனவே இருக்கும் பங்குதாரர்கள் வின்-டிக்ஸியின் புதிய முக்கியத்துவத்தை பாராட்டவில்லை என்ற செய்தியை அனுப்பியது.
டிவிடெண்ட் கொள்கையைப் பார்வையிடுங்கள், “பாடநெறியில் இருங்கள்” ஒரு சிறந்த கொள்கையாக இருக்கலாம்
இந்த கதை காண்பித்தபடி, பெரிய கொள்கை மாற்றங்கள் நிறுவனத்தின் நீண்டகால நலன்களுக்கும், பங்குதாரர்களின் இலாகாக்களுக்கும் இடையூறு விளைவிக்கும். ஒரு நிறுவனம் ஒரு ஈவுத்தொகை செலுத்தும் முறையை நிறுவி, கொடுக்கப்பட்ட வாடிக்கையாளர்களை ஈர்த்தவுடன், அதை அதிக மாற்றங்களுக்கு உட்படுத்தாமல் இருப்பது நல்லது. முதலீட்டாளர்கள் எப்போதுமே அவர்கள் விரும்பிய பணம் செலுத்தும் சுயவிவரத்தை வழங்கும் நிறுவனங்களுக்கு மாறலாம் என்றாலும், இத்தகைய மாற்றங்கள் தரகு கட்டணம் மற்றும் பிற செலவுகளை ஏற்படுத்தும். இதுபோன்ற சாத்தியக்கூறுகளை வானிலை ஏற்படுத்திய ஒரு நிறுவனம் அதன் முயற்சிகளுக்கு குறைந்த பங்கு விலையுடன் வெகுமதி அளிக்கப்படலாம்.
