பங்கேற்பு அடமானம் என்றால் என்ன
பங்கேற்பு அடமானம் என்பது ஒரு வகை அடமானமாகும், இது கடன் வழங்குபவர் ஒரு சொத்தின் வருமானத்தின் ஒரு பகுதியை அல்லது மறுவிற்பனை வருமானத்தை பகிர்ந்து கொள்ள அனுமதிக்கிறது. கடன் வழங்குபவர் ஒரு அடமான வழங்குநரைக் காட்டிலும், வாங்குவதில் பங்கு பங்காளராக மாறுகிறார். கடனுக்கான குறைந்த வட்டி விகிதத்திற்கு ஈடாக, கடன் வழங்குபவர் நிகர இயக்க வருமானத்தில் (NOI) ஒரு பங்கை எடுப்பார்.
BREAKING DOWN பங்கேற்பு அடமானம்
பங்கேற்பு அடமானங்கள், பெரும்பாலும் வணிக ரியல் எஸ்டேட் பரிவர்த்தனைகளில் காணப்படுகின்றன, தற்போதைய வாடகை வருமானத்தை எதிர்பார்க்கின்றன. வணிகச் சொத்துகளில் அலுவலக கட்டிடங்கள் அல்லது அபார்ட்மெண்ட் வளாகம் ஆகியவை அடங்கும். நிகர இயக்க வருமானத்தை கட்சிகள் பிரிக்கும், இது சொத்தின் செயல்பாட்டின் வருவாயின் கூட்டுத்தொகையாகும். ஒரு பொதுவான இலாபப் பிளவு 55/45 ஆக இருக்கும், கடன் வழங்குபவர் சிறிய பங்கைப் பெறுவார். மேலும், கடன் வழங்குபவர் மறுவிற்பனை வருவாயில் ஒரு பகுதியைப் பெறுகிறார், பெரும்பாலும் கடன் இலாபத்தை திருப்பிச் செலுத்துவது உட்பட ஒரு குறிப்பிட்ட அளவுகோலுக்கு மேலே உள்ள அனைத்து இலாபங்களும்.
கடன் வாங்குபவர் ஏன் பங்கேற்பு அடமானத்தை விரும்புகிறார்
கடன் வாங்குபவருக்கு பங்கேற்பு அடமானத்தின் நன்மை கடன் வழங்குபவர் கோரும் குறைந்த வட்டி வீதமாகும், அவர் வருமான வருவாய் மற்றும் எதிர்கால விற்பனை வருவாயுடன் கடனில் குறைந்த வருமானத்தை ஈட்டுகிறார். கடன் வாங்குபவரின் பார்வையில், பங்கேற்பு கடன்கள் சரிசெய்யக்கூடிய வீத அடமானத்துடன் (ARM) வழங்கப்படும் அறிமுக டீஸர் விகிதங்களுக்கு ஒத்ததாகும். வித்தியாசம் என்னவென்றால், குறைந்த விகிதம் கடனின் வாழ்நாளில் நிலையானது.
நிச்சயமாக, கடன் வாங்குபவர் அந்த குறைந்த விகிதத்திற்கு ஈடாக நிறைய பங்குகளை விட்டுவிடுகிறார். ஆனால் ஒப்பந்தம் எவ்வாறு கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது என்பதைப் பொறுத்து, வட்டி சேமிப்பு ஈக்விட்டி இழப்பை ஈடுசெய்யும். நெருங்கிய காலப்பகுதியில், கடன் வாங்கியவருக்கு அவர் வாங்குவதை விட கணிசமான சொத்தை உருவாக்குவது சாத்தியமாகும்.
கடன் வழங்குபவரின் பார்வை
பங்கேற்பு அடமானங்களை வழங்குபவர்கள் பெரும்பாலும் பாரம்பரியமற்ற கடன் வழங்குநர்கள். அவர்கள் தங்களை வளர்த்துக் கொள்ளவோ அல்லது பராமரிக்கவோ சிரமமின்றி ரியல் எஸ்டேட் முதலீடுகளைத் தேடும் தொழில்முனைவோராக இருக்கலாம்; பங்கேற்பு அடமானங்கள் அமைதியான பங்காளிகளாக இருக்க அனுமதிக்கின்றன. சில நேரங்களில் கடன் வழங்குபவர்கள் ஓய்வூதிய நிதிகள், அவை பத்திரங்களை விட அதிகமான வருமானத்தைத் தரும் தரமான முதலீடுகளைத் தேடுகின்றன, ஆனால் பங்குகளின் ஏற்ற இறக்கம் இல்லை.
ஓய்வூதிய நிதிகளுக்கான ஒரு குறிப்பிட்ட வேண்டுகோள், பங்கேற்பு அடமானங்களின் உள்ளமைக்கப்பட்ட பணவீக்கச் சரிபார்ப்பு ஆகும். பெரும்பாலான ஓய்வூதியங்களில் பணவீக்க காலங்களில் பணம் செலுத்துவதை அதிகரிக்கும் வாழ்க்கைச் செலவு சரிசெய்தல் (கோலா) அடங்கும். ரியல் எஸ்டேட் விலைகள் பொதுவாக பணவீக்கத்தைக் கண்காணிப்பதால், பங்கேற்பு அடமானங்கள் பணவீக்க காலங்களில் பங்குகளில் அதிக வருவாயை உறுதி செய்கின்றன.
கடன் வழங்குபவர்களுக்கு ஒரு கருத்தாகும் பணப்புழக்கத்தை கண்காணிப்பதில் சிக்கல். அறிவிக்கப்பட்ட நிகர வருவாய் துல்லியமானது என்பதை உறுதிப்படுத்த அவர்கள் கடன் வாங்கியவரின் புத்தகங்களை ஆய்வு செய்ய வேண்டும். இல்லையெனில், குறைந்த நிகர வருமானத்தைப் புகாரளிக்க டெவலப்பர் செலவினங்களைத் தருகிறாரா என்பது கடன் வழங்குநருக்குத் தெரியாது. மேலும், ஒரு டெவலப்பர் மேம்பாடுகள் அல்லது பாதுகாப்பு அம்சங்களில் மூலைகளை வெட்ட முடியும், ஏனென்றால் அவர் அனைத்து பழுதுபார்ப்புகளின் செலவையும் தாங்குகிறார், ஆனால் நிகர வருமானத்தில் ஒரு பங்கை மட்டுமே பெறுகிறார், இது ஒரு வகையான தார்மீக ஆபத்து.
