விருப்பமான பங்கு வரையறை

விருப்பமான பங்கு என்றால் என்ன?

"பங்கு" என்ற சொல் ஒரு நிறுவனத்தில் உரிமை அல்லது பங்குகளை குறிக்கிறது. இரண்டு வகையான பங்கு உள்ளது - பொதுவான பங்கு மற்றும் விருப்பமான பங்கு. விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு பொதுவான பங்குதாரர்களைக் காட்டிலும் ஈவுத்தொகை அல்லது சொத்து விநியோகத்திற்கு அதிக உரிமை உண்டு. ஒவ்வொரு விருப்பமான பங்குகளின் விவரங்களும் சிக்கலைப் பொறுத்தது.

விருப்பமான பங்குக்கும் பொதுவான பங்குக்கும் உள்ள வேறுபாடு என்ன?

விருப்பமான பங்குகளைப் புரிந்துகொள்வது

ஈவுத்தொகையைப் பொறுத்தவரை விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு பொதுவான பங்குதாரர்களை விட முன்னுரிமை உண்டு, இது பொதுவாக பொதுவான பங்குகளை விட அதிக விளைச்சலைக் கொடுக்கும் மற்றும் மாதாந்திர அல்லது காலாண்டுக்கு செலுத்தப்படலாம். இந்த ஈவுத்தொகையை LIBOR போன்ற ஒரு முக்கிய வட்டி விகிதத்தின் அடிப்படையில் நிர்ணயிக்கலாம் அல்லது அமைக்கலாம். அவை பெரும்பாலும் வழங்கும் விளக்கத்தில் ஒரு சதவீதமாக மேற்கோள் காட்டப்படுகின்றன. சரிசெய்யக்கூடிய விகித பங்குகள் ஈவுத்தொகை விளைச்சலை பாதிக்கும் சில காரணிகளைக் குறிப்பிடுகின்றன, மேலும் பங்குபெறும் பங்குகள் பொதுவான பங்கு ஈவுத்தொகை அல்லது நிறுவனத்தின் இலாபங்களின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்படும் கூடுதல் ஈவுத்தொகையை செலுத்தலாம். ஈவுத்தொகையை செலுத்துவதற்கான முடிவு ஒரு நிறுவனத்தின் இயக்குநர்கள் குழுவின் விருப்பப்படி உள்ளது.

பொதுவான பங்குதாரர்களைப் போலன்றி, விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு வரையறுக்கப்பட்ட உரிமைகள் உள்ளன, அவை வழக்கமாக வாக்களிப்பதை உள்ளடக்காது. விருப்பமான பங்கு கடனின் அம்சங்களை ஒருங்கிணைக்கிறது, அதில் அது நிலையான ஈவுத்தொகை மற்றும் ஈக்விட்டி ஆகியவற்றை செலுத்துகிறது, அதில் விலையில் பாராட்டும் திறன் உள்ளது. எதிர்கால பணப்புழக்கங்களில் ஸ்திரத்தன்மையை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது முறையீடு செய்கிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு பொதுவான பங்குதாரர்களைக் காட்டிலும் விநியோகங்களில் அதிக உரிமை உண்டு (எ.கா. ஈவுத்தொகை). விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு பொதுவாக பெருநிறுவன நிர்வாகத்தில் எந்தவொரு அல்லது வரையறுக்கப்பட்ட, வாக்களிக்கும் உரிமைகளும் இல்லை. ஒரு கலைப்பு ஏற்பட்டால், விருப்பமான பங்குதாரர்கள் சொத்துக்களில் உரிமை கோருவது பொதுவான பங்குதாரர்களை விட அதிகமாகும், ஆனால் குறைவாக பத்திரதாரர்கள். விருப்பமான பங்கு பத்திரங்கள் மற்றும் பொதுவான பங்கு ஆகிய இரண்டின் பண்புகளையும் கொண்டுள்ளது, இது சில முதலீட்டாளர்களுக்கு அதன் முறையீட்டை மேம்படுத்துகிறது.

துன்பத்தில் உள்ள நிறுவனங்கள்

ஒரு நிறுவனம் சிரமப்பட்டு, அதன் ஈவுத்தொகையை நிறுத்தி வைக்க வேண்டுமானால், பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகையை மீண்டும் தொடங்குவதற்கு முன்பு, விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு நிலுவைத் தொகையைப் பெற உரிமை உண்டு. இந்த ஏற்பாட்டைக் கொண்ட பங்குகள் ஒட்டுமொத்தமாக அறியப்படுகின்றன. ஒரு நிறுவனத்திற்கு விருப்பமான பங்குகளின் ஒரே நேரத்தில் பல சிக்கல்கள் இருந்தால், இவை முன்னுரிமையின் அடிப்படையில் தரவரிசைப்படுத்தப்படலாம். மிக உயர்ந்த தரவரிசை முன் என அழைக்கப்படுகிறது, அதைத் தொடர்ந்து முதல் விருப்பம், இரண்டாவது விருப்பம் போன்றவை.

ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் கலைக்கப்பட்டால், அவை பத்திரதாரர்களுக்கு அடிபணிந்தவையாக இருந்தாலும், விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு முன் உரிமை உண்டு. விருப்பமான பங்குகள் பங்கு, ஆனால் பல வழிகளில், அவை பங்கு மற்றும் பத்திரங்களுக்கு இடையில் இருக்கும் கலப்பின சொத்துக்கள். அவை பொதுவான பங்குகளை விட கணிக்கக்கூடிய வருமானத்தை வழங்குகின்றன, மேலும் அவை முக்கிய கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களால் மதிப்பிடப்படுகின்றன. பத்திரதாரர்களைப் போலல்லாமல், விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகையை செலுத்தத் தவறியது ஒரு நிறுவனம் இயல்புநிலையில் இருப்பதாக அர்த்தமல்ல. விருப்பமான பங்குதாரர்கள் கடன் வழங்குநர்களின் அதே உத்தரவாதங்களை அனுபவிக்காததால், விருப்பமான பங்குகளின் மதிப்பீடுகள் பொதுவாக அதே வழங்குநரின் பத்திரங்களை விட குறைவாக இருக்கும், அதற்கேற்ப மகசூல் அதிகமாக இருக்கும்.

வாக்களிக்கும் உரிமைகள், அழைப்பு மற்றும் மாற்றத்தக்க தன்மை

விருப்பமான பங்குகள் வழக்கமாக வாக்களிக்கும் உரிமைகளைக் கொண்டிருக்கவில்லை, இருப்பினும் சில ஒப்பந்தங்களின் கீழ் இந்த உரிமைகள் தங்கள் ஈவுத்தொகையைப் பெறாத பங்குதாரர்களுக்கு திரும்பக்கூடும். விருப்பமான பங்குகள் பொதுவான பங்குகளை விட விலையை மதிப்பிடுவதற்கான குறைந்த ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் அவை வழக்கமாக அவற்றின் வெளியீட்டு விலையின் சில டாலர்களுக்குள் வர்த்தகம் செய்கின்றன, பொதுவாக $ 25. அவர்கள் விலைக்கு தள்ளுபடி அல்லது பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறார்களா என்பது நிறுவனத்தின் கடன்-தகுதி மற்றும் சிக்கலின் பிரத்தியேகங்களைப் பொறுத்தது: எடுத்துக்காட்டாக, பங்குகள் ஒட்டுமொத்தமாக இருக்கிறதா, பிற சிக்கல்களுடன் ஒப்பிடும்போது அவற்றின் முன்னுரிமை மற்றும் அவை அழைக்கப்படக்கூடியவையா என்பதைப் பொறுத்தது.

பங்குகள் அழைக்கப்படக்கூடியவை என்றால், வழங்குபவர் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதிக்குப் பிறகு அவற்றை சம மதிப்பில் வாங்கலாம். வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைந்தால், ஈவுத்தொகை மகசூல் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்க வேண்டிய அவசியமில்லை என்றால், நிறுவனம் அதன் பங்குகளை அழைத்து மற்றொரு தொடரை குறைந்த மகசூலுடன் வெளியிடலாம். நிறுவனம் இந்த விருப்பத்தை பயன்படுத்தாவிட்டால், பங்குகள் தங்கள் அழைப்பு தேதியைத் தொடர்ந்து வர்த்தகம் செய்யலாம்.

சில விருப்பமான பங்கு மாற்றத்தக்கது, அதாவது சில சூழ்நிலைகளில் குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பொதுவான பங்குகளுக்கு இது பரிமாறிக்கொள்ளப்படலாம். இயக்குநர்கள் குழு பங்குகளை மாற்ற வாக்களிக்கலாம், முதலீட்டாளருக்கு மாற்றுவதற்கான விருப்பம் இருக்கலாம் அல்லது பங்கு தானாக மாற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியைக் கொண்டிருக்கலாம். இது முதலீட்டாளருக்கு சாதகமாக இருக்கிறதா என்பது பொதுவான பங்குகளின் சந்தை விலையைப் பொறுத்தது.

விருப்பமான பங்குகளின் வழக்கமான வாங்குபவர்கள்

விருப்பமான பங்கு பல்வேறு வகையான வடிவங்களில் வருகிறது மற்றும் பொதுவாக தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களால் ஆன்லைன் பங்கு தரகர்கள் மூலம் வாங்கப்படுகிறது. மேலே விவரிக்கப்பட்ட அம்சங்கள் மிகவும் பொதுவான எடுத்துக்காட்டுகள் மட்டுமே, மேலும் இவை பல வழிகளில் அடிக்கடி இணைக்கப்படுகின்றன. ஒரு நிறுவனம் எந்தவொரு விதிமுறைகளின் கீழும் விருப்பமான பங்குகளை வழங்க முடியும், அவை சட்டங்கள் அல்லது விதிமுறைகளை தவறாகப் புரிந்து கொள்ளாது என்று கருதி. மிகவும் விருப்பமான சிக்கல்களுக்கு முதிர்வு தேதிகள் அல்லது மிக தொலைதூரங்கள் இல்லை.

நிறுவனங்கள் பொதுவாக விருப்பமான பங்குகளை வாங்குபவர்கள். தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு கிடைக்காத சில வரி நன்மைகள் இதற்குக் காரணம். இந்த நிறுவனங்கள் மொத்தமாக வாங்குவதால், விருப்பமான சிக்கல்கள் பெரிய அளவிலான மூலதனத்தை திரட்டுவதற்கான எளிய வழியாகும். தனியார் அல்லது பொதுக்கு முந்தைய நிறுவனங்கள் இந்த காரணத்திற்காக விருப்பமான பங்குகளை வழங்குகின்றன.

விருப்பமான பங்கு வழங்குநர்கள் கடன்-மதிப்பு ஸ்பெக்ட்ரமின் மேல் மற்றும் கீழ் வரம்புகளுக்கு அருகில் குழுவாக இருக்கிறார்கள். சில விருப்பமான பங்குகளை வெளியிடுகின்றன, ஏனென்றால் விதிமுறைகள் எந்தவொரு கடனையும் எடுப்பதைத் தடைசெய்கின்றன, அல்லது அவை தரமிறக்கப்படும் அபாயம் இருப்பதால். விருப்பமான பங்கு தொழில்நுட்ப ரீதியாக சமபங்கு என்றாலும், இது ஒரு பத்திர வெளியீட்டிற்கு பல வழிகளில் ஒத்திருக்கிறது; நம்பகமான விருப்பமான பங்கு என அழைக்கப்படும் ஒரு வகை, வரி கண்ணோட்டத்தில் கடனாகவும் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் பொதுவான பங்குகளாகவும் செயல்படலாம். மறுபுறம், ஜெனரல் எலக்ட்ரிக், பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா மற்றும் ஜார்ஜியா பவர் வெளியீடு போன்ற பல நிறுவப்பட்ட பெயர்கள் நிதி திட்டங்களுக்கு பங்குகளை விரும்பின.