நேர்மறை பட்டாம்பூச்சியின் வரையறை
நேர்மறை பட்டாம்பூச்சி என்பது இணையற்ற மகசூல் வளைவு மாற்றமாகும், இதில் குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால விகிதங்கள் நடுத்தர கால விகிதங்களை விட அதிக அளவில் மேல்நோக்கி மாறுகின்றன. இந்த மகசூல் வளைவு மாற்றம் வளைவின் வளைவை திறம்பட குறைக்கிறது.
BREAKING DOWN நேர்மறை பட்டாம்பூச்சி
மகசூல் வளைவு என்பது ஒரு வரைபடமாகும், இது ஒத்த-தரமான பிணைப்புகளின் விளைச்சலை அவற்றின் முதிர்ச்சிக்கு எதிராகக் குறிக்கிறது, இது குறுகிய காலத்திலிருந்து நீண்ட காலம் வரை. மகசூல் வளைவு 3 மாதங்கள் முதல் 30 ஆண்டுகள் வரையிலான முதிர்வுகளைக் கொண்ட பத்திரங்களின் விளைச்சலைக் காட்டுகிறது, இதனால், குறுகிய கால, நடுத்தர மற்றும் நீண்ட கால பத்திரங்களால் வழங்கப்படும் விளைச்சலை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க முதலீட்டாளர்களுக்கு விரைவான பார்வையில் உதவுகிறது. குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களின் அடிப்படையில் மகசூல் வளைவின் குறுகிய முடிவு பெடரல் ரிசர்வ் கொள்கைக்கான எதிர்பார்ப்புகளால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது; மத்திய வங்கி விகிதங்களை உயர்த்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் போது அது உயரும் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறைக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும்போது குறைகிறது. மகசூல் வளைவின் நீண்ட முடிவு பணவீக்கத்தின் பார்வை, முதலீட்டாளர்களின் தேவை மற்றும் வழங்கல், பொருளாதார வளர்ச்சி, நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் நிலையான வருமான பத்திரங்களின் பெரிய தொகுதிகளை வர்த்தகம் செய்தல் போன்ற காரணிகளால் பாதிக்கப்படுகிறது.
ஒரு சாதாரண வட்டி வீத சூழலில், வளைவு இடமிருந்து வலமாக மேல்நோக்கி சாய்ந்து, சாதாரண மகசூல் வளைவைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், சந்தைகளில் நிலவும் வட்டி விகிதங்கள் மாறும்போது மகசூல் வளைவு மாறுகிறது. பத்திரங்களின் மகசூல் முதிர்வு முழுவதும் ஒரே அளவு மாறும்போது, மாற்றத்தை ஒரு இணையான மாற்றம் என்று அழைக்கிறோம். முதிர்வுகளில் வெவ்வேறு அளவுகளில் விளைச்சல் மாறும்போது, வளைவின் விளைவாக ஏற்படும் மாற்றம் இணையாக இல்லாத மாற்றமாகும். வட்டி விகிதங்களில் இணையாக இல்லாத மாற்றம் எதிர்மறை அல்லது நேர்மறை பட்டாம்பூச்சிக்கு வழிவகுக்கும், அவை வளைவின் மாற்றத்தை மாற்றிய பின் அதை விவரிக்கப் பயன்படும் சொற்கள். இடைநிலை முதிர்வுத் துறை பட்டாம்பூச்சியின் உடலுடன் ஒப்பிடப்படுவதாலும், குறுகிய முதிர்ச்சி மற்றும் நீண்ட முதிர்வுத் துறைகள் பட்டாம்பூச்சியின் சிறகுகளாகக் கருதப்படுவதாலும் ஒரு பட்டாம்பூச்சியின் பொருள் கொடுக்கப்படுகிறது.
குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால வட்டி விகிதங்கள் இடைநிலை கால விகிதங்களை விட அதிக அளவில் குறையும் போது, வளைவில் உள்ள கூம்பை அதிகப்படுத்தும் போது எதிர்மறை பட்டாம்பூச்சி ஏற்படுகிறது.
குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால வட்டி விகிதங்கள் இடைநிலை கால விகிதங்களை விட அதிக விகிதத்தில் அதிகரிக்கும் போது நேர்மறையான பட்டாம்பூச்சி ஏற்படுகிறது. இதை வேறு விதமாகக் கூறினால், நடுத்தர கால விகிதங்கள் குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால விகிதங்களைக் காட்டிலும் குறைந்த விகிதத்தில் அதிகரிக்கின்றன, இதனால் வளைவில் இணையாக அல்லாத மாற்றத்தை ஏற்படுத்துகிறது, இது வளைவை குறைந்த கூம்பாக ஆக்குகிறது, அதாவது குறைந்த வளைவு. எடுத்துக்காட்டாக, 1 ஆண்டு கருவூல பில்கள் மற்றும் 30 ஆண்டு கருவூல பத்திரங்கள் 100 அடிப்படை புள்ளிகளால் (1%) மேல்நோக்கி நகர்கின்றன. அதே காலகட்டத்தில், 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்புகளின் வீதம் அப்படியே இருந்தால், மகசூல் வளைவின் குவிவு அதிகரிக்கும்.
