முள் ஆபத்து என்றால் என்ன?
முள் ஆபத்து என்பது ஒரு விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளருக்கு அவர்கள் விற்ற விருப்பம் சந்தை மூடுவதற்கு சற்று முன்பு காலாவதியாகிவிடும், இதனால் சந்தை மீண்டும் திறக்கும் வரை அவற்றை அந்த நிலையில் பொருத்துகிறது. ஒருமுறை பின் செய்யப்பட்டால், விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளருக்கு அவர்களின் வெளிப்பாட்டின் மீது குறைந்த அல்லது கட்டுப்பாடு இல்லாத ஒரு காலகட்டத்தில் முடிவுகள் அதிகபட்ச லாபத்திலிருந்து கணிசமான இழப்பு வரை இருக்கலாம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- சந்தை ஆபத்து மூடப்படும் போது பணத்தில் காலாவதியாகும் ஒரு விருப்பத்தை வைத்திருக்கும் ஒரு விருப்பத்தை விற்பனையாளரின் ஆபத்து முள் ஆபத்து. இதற்கு சந்தை மீண்டும் திறக்கும் வரை விருப்பத்தேர்வு வைத்திருப்பவர் இப்போது அடிப்படை நிலையில் இருக்க வேண்டும். அவர்கள் எதிர்பார்த்த ஆதாயங்களைத் துடைக்க முடியும். இந்த நிலைக்கு எதிராக திறம்பட பாதுகாப்பது கடினம்.
முள் அபாயத்தைப் புரிந்துகொள்வது
முள் ஆபத்து என்பது ஒரு விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர் காலாவதியாகும் போது அனுபவிக்கும் ஆபத்து மற்றும் அடிப்படை சொத்தின் விலை காலாவதியான பிறகு பணத்தில் இருப்பதற்கு அருகில் உள்ளது. இந்த ஆபத்து ஒரு சிக்கலான புதிர், ஏனென்றால் அடிப்படை ஒரு சிறிய தொகையை கூட காலாவதியாகிவிட்டால், விருப்பத்தேர்வு எழுத்தாளரின் லாபம் மொத்தமாகும், ஆனால் அடிப்படை பணத்தில் ஒரு சிறிய தொகை கூட இருந்தால், விற்பனையாளருக்கு விருப்பத்தின் ஒரு பயிற்சி ஒதுக்கப்படலாம்.
இந்த நிகழ்வில், விருப்பம் ஒரு நீண்ட (அழைப்பு என்றால்) அல்லது குறுகிய (ஒரு புட் என்றால்) நிலையாக மாற்றுகிறது. சந்தை திறக்கும் வரை அடிப்படை வர்த்தகம் செய்யாது என்பதால், விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர் இப்போது அவர்களுக்கு எதிராக சாதகமற்ற இடைவெளியைக் கொண்டுவருவதற்கான வாய்ப்பை வெளிப்படுத்தியுள்ளார். இடைவெளி எவ்வளவு மோசமானது என்பதைப் பொறுத்து, இது விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளருக்கு கணிசமான இழப்புகளை உருவாக்கக்கூடும்.
சந்தை காலாவதிக்கு முன்னதாக மூடப்படுவதற்கு சில தருணங்களில், விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளருக்கு காலாவதியாகும் நிலையை எவ்வாறு பாதுகாப்பது என்று சரியாகத் தெரியாது, மேலும் அவர்கள் தேர்ந்தெடுக்கும் எந்தவொரு ஹெட்ஜும் கணிசமாக அவற்றின் சாத்தியமான இலாபங்களை அரிக்கும்.
பின்னிங் என்ற சொல், நிறுவன விருப்பத்தேர்வு வாங்குபவர்களுக்கு விருப்பங்களின் காலாவதி அணுகுமுறைகள் என அடிப்படை விலையை கையாளுவதற்கான திறனைக் குறிக்கிறது. இந்த விருப்பத்தேர்வு வாங்குபவர்கள் விருப்பத்தின் மொத்த இழப்புக்கான சாத்தியத்தை எதிர்கொண்டால், அவர்கள் மூடுவதற்கு முன் கடைசி நிமிடத்தில் மூலோபாயமாக வாங்குவதற்கான ஆர்டர்களை உள்ளிடுவதன் மூலம் பணத்தை ஒரு விலையில் பொருத்த முயற்சிக்கலாம். தோல்வியுற்றால், இந்த முயற்சிகள் பங்குகளை முடுக்க முயற்சிப்பவர்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்தை குறிக்கின்றன, ஆனால் வெற்றிகரமாக இருந்தால், இது விருப்ப விற்பனையாளர்களுக்கு கணிசமான ஆபத்தை குறிக்கும்.
சந்தை அபாயத்தில் முள் ஆபத்து ஏற்படலாம்
விருப்பங்கள் விற்பனையாளருக்கு ஏற்படும் ஆபத்து என்னவென்றால், வைத்திருப்பவர் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துவாரா என்பது அவர்களுக்குத் தெரியாது, அவரை அல்லது அவளை ஒரு நீண்ட அல்லது குறுகிய நிலையில் வைத்திருக்கலாம். அத்தகைய நிலைக்கு எதிராக ஒரு ஹெட்ஜ் வைப்பது, விருப்பத்தை பயன்படுத்தாவிட்டால், விருப்பங்களை விற்பனையாளரை சந்தை அபாயத்துடன் விட்டுவிடும்.
எனவே, எந்தவொரு கட்சியும் தங்கள் நிலைகளை எவ்வாறு பாதுகாப்பது என்று சரியாகத் தெரியாது. ஒரு பங்கு விலையில் அவர்களுக்கு ஹெட்ஜ்கள் தேவையில்லை, ஆனால் வேறு விலையில் அவர்கள் சந்தை அபாயத்தை வெளிப்படுத்தலாம், பொதுவாக ஒரு வார இறுதியில், நிலையைத் தட்டச்சு செய்ய திங்களன்று வர்த்தகம் மீண்டும் தொடங்கும் போது அவர்கள் அடிப்படை வாங்க அல்லது விற்க வேண்டியிருக்கும்.
எடுத்துக்காட்டாக, call 30 அழைப்பை வாங்குபவர் காலாவதியாகும்போது இந்த விலையில் மூடப்பட்டால் பங்குகளை வாங்குவதற்கான விருப்பத்தை பயன்படுத்த விரும்புகிறார் என்று கூறுங்கள். இந்த நிலை எழுத்தாளரால் மூடப்படாவிட்டால், அவர் அல்லது அவள் பங்குகளில் ஒரு குறுகிய நிலை மற்றும் இந்த நிலையுடன் தொடர்புடைய அனைத்து அபாயங்களுடனும் முடிவடையும். தலைகீழ் ஒரு புட்டுக்கு உண்மை, விருப்பங்களை எழுத்தாளர் ஒரு நீண்ட நிலையில் விட்டுவிட்டு பணத்தை இழக்க நேரிடும்.
