பங்கு மதிப்பீடுகள் 70 ஆண்டுகளில் அவற்றின் மிகப்பெரிய சிதறலைக் காட்டுகின்றன, மேலும் இது முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமான தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது என்று சொத்து மேலாண்மை நிறுவனமான அலையன்ஸ் பெர்ன்ஸ்டைனின் ஆராய்ச்சி கூறுகிறது. "சந்தை முழுவதும் மதிப்பீட்டில் சிதறல் அதன் பரந்த அளவில் இருக்கும்போது மதிப்பு விஞ்சும். மதிப்பீட்டு பரவல்கள் நம்பமுடியாத அளவிற்கு பரந்தவை மற்றும் உணர்வு ஒரு தளத்தைக் கண்டுபிடித்திருக்கலாம்" என்று லண்டனை தளமாகக் கொண்ட இனிகோ ஃப்ரேசர்-ஜென்கின்ஸ், உலகளாவிய அளவு மற்றும் ஐரோப்பிய பங்கு மூலோபாயத்தின் தலைவரான பெர்ன்ஸ்டைன், சி.என்.பி.சி மேற்கோள் காட்டிய வாடிக்கையாளர்களுக்கான குறிப்பில் காணப்பட்டது.
இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில், பரோனின் ஒரு அறிக்கை கீழே பட்டியலிடப்பட்டுள்ளபடி, குறிப்பாக கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும் நான்கு மலிவான பங்குகளை முன்னிலைப்படுத்தியது. பெர்ன்ஸ்டைன் கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் மற்றும் டவுடூபோன்ட் ஆகியவற்றில் மதிப்பீடுகளை விட அதிகமாக உள்ளது மற்றும் அவை மீதமுள்ள மதிப்பில் நன்றாகத் திரையிடப்படுவதைக் கண்டறிந்துள்ளது.
தலைகீழான 6 குறைந்த மதிப்பீட்டு பங்குகள்
(முன்னோக்கி பி / இ மற்றும் டிவிடென்ட் விளைச்சல்)
- AT&T Inc. (T): 8.2x, 6.8% DXC Technology Co. (DXC): 7.0x, 1.2% Mylan NV (MYL): 5.7x, எந்த ஈவுத்தொகையும் இல்லை மோர்கன் ஸ்டான்லி (MS): 7.7x, 2.9% கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் குழு இன்க். (ஜி.எஸ்): 7.2 எக்ஸ், 1.6% டவுடூபோன்ட் இன்க். (டி.டபிள்யூ.டி.பி): 11.7 எக்ஸ், 2.8%
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
"ஒரு பாணியாக மதிப்பு சராசரியை விட சிறப்பாக செயல்படுகிறது, குறிப்பாக வருவாய் திருத்தங்கள் சமநிலை தொடரில் குறிப்பாக 6 முதல் 12 மாதங்கள் வரை மிகவும் ஆக்கிரோஷமான தரமிறக்கங்களைத் தொடர்ந்து தீவிர தொட்டிகள் இருந்தன" என்று ஃப்ரேசர்-ஜென்கின்ஸ் எழுதினார். இந்த கண்காணிப்பு குறிப்பாக சரியான நேரத்தில், 2019 ஆம் ஆண்டிற்கான கார்ப்பரேட் வருவாய் மதிப்பீடுகளில் கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. முன்னணி வோல் ஸ்ட்ரீட் நிறுவனங்களில், மோர்கன் ஸ்டான்லி, இலாபங்கள் குறித்த அதன் பார்வையில் குறிப்பாக தாங்கிக் கொண்டிருக்கிறார்.
ஒரு பணக்கார பங்குச் சந்தை
(முன்னோக்கி பி / இ மற்றும் டிவிடென்ட் விளைச்சல்)
- எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்): 16.7 எக்ஸ், 2.0% டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ): 15.9 எக்ஸ், 2.3% நாஸ்டாக் 100 இன்டெக்ஸ் (என்.டி.எக்ஸ்): 19.7 எக்ஸ், 1.1% ரஸ்ஸல் 2000 இன்டெக்ஸ் (ரூட்): 23.5 எக்ஸ், 1.5%
கடந்த இரண்டு தசாப்த கால வரலாற்றின் அடிப்படையில், பங்கு மதிப்பீடுகளுக்கிடையில் ஒட்டுமொத்த சிதறல் அதிகரிக்கும் போது மலிவான பங்குகளின் செயல்திறன் மேம்படும் என்று பாங்கின் மற்றொரு அறிக்கையின்படி, பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா மெரில் லிஞ்சில் அமெரிக்க பங்கு மற்றும் அளவு மூலோபாயத்தின் தலைவர் சவிதா சுப்பிரமணியன் கூறுகிறார்.. பெர்ன்ஸ்டைனைப் போலவே, சிதறலும் வரலாற்று விதிமுறைகளுக்கு மேலானது என்று அவர் குறிப்பிடுகிறார், மேலும் சராசரிக்கு தவிர்க்க முடியாத மாற்றமானது சராசரியாக குறைந்த மதிப்பீடுகளை மேல்நோக்கி தள்ளும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்.
வெல்ஸ் பார்கோ செக்யூரிட்டிஸின் ஈக்விட்டி மூலோபாயத்தின் தலைவரான கிறிஸ்டோபர் ஹார்வி இதே போன்ற பார்வையைக் கொண்டுள்ளார். குறைந்த மதிப்பீட்டு பங்குகள் போதுமான மலிவானதைப் பெறுவதால், "நீங்கள் பல திருத்தங்களில் அமர்ந்திருக்கும்போது மதிப்பு பிரித்தெடுக்கும் வாய்ப்பு அதிகம் மற்றும் ஆபத்து அதிகரிக்கும்" என்று அவர் சமீபத்தில் வாடிக்கையாளர்களுக்கு எழுதியது போல், பரோனின் கருத்துப்படி. அதாவது, முதலீட்டாளர்கள் இனி தீங்கு விளைவிக்கும் அபாயத்தைக் காணாதவுடன் மலிவான பங்குகளின் மதிப்பீடுகள் உயரக்கூடும்.
முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் துறைகளுக்கான சராசரி மதிப்பீடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது மலிவான பங்குகளை "யூனிட் அடிப்படைகளுக்கு மலிவானது" அல்லது அவர்களின் "எஞ்சிய மதிப்பு காரணிக்கு" மலிவானவை என்று பெர்ன்ஸ்டைன் அறிவுறுத்துகிறார். பிந்தைய கருத்து, பெர்ன்ஸ்டைன் பயன்படுத்தியது போல, கலைப்பு மதிப்புக்கு ஒத்ததாக தோன்றுகிறது.
AT&T: மேலாண்மை 2019 ஆம் ஆண்டில் billion 26 பில்லியனின் இலவச பணப்புழக்கத்தை திட்டமிடுகிறது, இது 14 பில்லியன் டாலர் ஈவுத்தொகையை ஈடுகட்ட போதுமானது, மீதமுள்ளவற்றுடன், சொத்து விற்பனையிலிருந்து கிடைக்கும் வருமானம், பெரும்பாலும் கடனை அடைப்பதற்காக ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. கார்ப்பரேட் கடன் குறைப்புக்கான வலுவான விருப்பத்தை பங்கு முதலீட்டாளர்கள் சமீபத்தில் சமிக்ஞை செய்து வருகின்றனர்.
டி.எக்ஸ்.சி: நிறுவனம் கிளவுட் சேவைகளில் முன்னணி வகிக்கிறது, ஆனால் வருவாய் சரிவைக் கண்டது. இருப்பினும், கோவனில் உள்ள ஆய்வாளர் பிரையன் பெர்கின், பரோன் மேற்கோள் காட்டியபடி, பிரச்சினையைத் தீர்ப்பதற்கான "ஒரு ஒத்திசைவான திட்டத்தை" காண்கிறார்.
மைலன்: வெல்ஸ் பார்கோ செக்யூரிட்டிஸின் ஆய்வாளர் டேவிட் மாரிஸ் குறிப்பிடுகையில், மருந்து தயாரிப்பாளர் ஒப்பிடக்கூடிய போட்டியாளர்களுக்கு தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்கிறார், அதன் இலவச பணப்புழக்கம் அதன் பங்குச் சந்தை மதிப்பில் 21% ஆக இருக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது, மேலும் அதிகப்படியான பணம் கடனைக் குறைக்கப் பயன்படுத்தப்படும்.
மோர்கன் ஸ்டான்லி: பத்திர நிறுவனம் அதன் ஒப்பீட்டளவில் நிலையான சொத்து மேலாண்மை மற்றும் செல்வ மேலாண்மை பிரிவுகளிலிருந்து வரும் மொத்த இலாபத்தின் பங்கை 2019 ஆம் ஆண்டில் 48% ஆக உயர்த்தியுள்ளது, இது 2010 இல் 34% ஆக இருந்தது. வெல்ஸ் பார்கோவின் ஆய்வாளர் மைக் மாயோ மற்ற மூன்று நேர்மறைகளை வழங்குகிறது: 2009 ஆம் ஆண்டு ஸ்மித் பார்னியை கையகப்படுத்தியதோடு இணைக்கப்பட்ட விலையுயர்ந்த தக்கவைப்பு போனஸ் ஏப்ரல் மாதத்தில் செலுத்தப்படுவது நிறுத்தப்படும், இது இந்த ஆண்டு வங்கி அழுத்த சோதனைகளில் சிறப்பாக செயல்பட வாய்ப்புள்ளது, மேலும் அதன் தற்போதைய மதிப்பீடு கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் அதன் சராசரியை விட 25% குறைவாக உள்ளது.
முன்னால் பார்க்கிறது
நல்ல காரணங்களுக்காக சில பங்குகள் மலிவானவை என்பதை முதலீட்டாளர்கள் ஒருபோதும் மறந்துவிடக்கூடாது, அதாவது உண்மையான மோசமான உண்மையான அல்லது திட்டமிடப்பட்ட செயல்திறன். சந்தை அளவிலான மதிப்பீடுகளில் சராசரிக்கு எந்த மாற்றமும் தவிர்க்க முடியாமல் கண்ணோட்டம் மேகமூட்டமாக இருக்கும் அந்த பங்குகளை விட்டுச்செல்லும்.
