ஓவர்-ஹெட்ஜிங் என்றால் என்ன?
ஓவர்-ஹெட்ஜிங் என்பது ஒரு இடர் மேலாண்மை உத்தி ஆகும், அங்கு அசல் நிலையை மீறும் ஆஃப்செட்டிங் நிலை தொடங்கப்படுகிறது. சில நேரங்களில், ஒரு நிறுவனம் ஆஃப்செட்டிங் நிலையை அமைக்கலாம், அது நிறுவனத்தின் உண்மையான வெளிப்பாடு அல்லது ஆபத்தை மீறுகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஓவர்-ஹெட்ஜிங் என்பது ஒரு இடர் மேலாண்மை உத்தி ஆகும், அங்கு அசல் நிலையை மீறும் ஒரு ஆஃப்செட்டிங் நிலை தொடங்கப்படுகிறது. ஒரு நிறுவனம் அதிகப்படியான ஹெட்ஜ் செய்யப்படும்போது, அது அசல் நிலையில் இருந்து லாபம் ஈட்டும் திறனை பாதிக்கிறது.ஓவர்-ஹெட்ஜிங் என்பது அடிப்படையில் கீழ்- ஹெட்ஜிங், அதில் இரண்டும் ஹெட்ஜ் மூலோபாயத்தின் முறையற்ற பயன்பாடுகளாகும்.
ஓவர் ஹெட்ஜிங்கைப் புரிந்துகொள்வது
முக்கியமாக ஹெட்ஜ் என்பது ஹெட்ஜிற்குள் நுழையும் நிறுவனம் வைத்திருக்கும் அடிப்படை நிலையை விட அதிக தொகைக்கு ஆகும். ஓவர்-ஹெட்ஜ் நிலை என்பது நிறுவனம் வைத்திருக்கும் நிலையைப் பாதுகாக்க தேவையானதை விட அதிகமான பொருட்கள், பொருட்கள் அல்லது பத்திரங்களுக்கான விலையை பூட்டுகிறது. ஒரு நிறுவனம் அதிகப்படியான ஹெட்ஜ் செய்யப்படும்போது, அது அசல் நிலையில் இருந்து லாபம் ஈட்டும் திறனை பாதிக்கிறது.
எதிர்கால சந்தையில் அதிகப்படியான ஹெட்ஜிங் என்பது தேவையான அளவு பொருந்தக்கூடிய பொருந்தக்கூடியதாக இருக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு இயற்கை எரிவாயு நிறுவனம் 25, 000 மிமீ பிரிட்டிஷ் வெப்ப அலகுகளை (mmbtu) $ 3.50 / mmbtu க்கு விற்க ஜனவரி எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் நுழைந்தது என்று சொல்லலாம். இருப்பினும், நிறுவனம் 15, 000 எம்.எம்.பி.டி.யை மட்டுமே வைத்திருக்கிறது, அவர்கள் ஹெட்ஜ் செய்ய முயற்சிக்கிறார்கள். எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் அளவு காரணமாக, நிறுவனம் இப்போது அதிகப்படியான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைக் கொண்டுள்ளது, இது 10, 000 mmbtu ஆகும். ஓவர்-ஹெட்ஜிங்கில் உள்ள 10, 000 எம்எம்பிடி உண்மையில் நிறுவனத்தை ஆபத்துக்குள்ளாக்குகிறது, ஏனெனில் இது ஒரு ஊக முதலீடாக மாறுகிறது, ஏனெனில் ஒப்பந்தம் வரும்போது அவர்களுக்கு வழங்கக்கூடிய அடிப்படை கையில் இல்லை; அந்த காலப்பகுதியில் இயற்கை எரிவாயுவின் விலை என்ன என்பதைப் பொறுத்து அவர்கள் வெளியே சென்று லாபம் அல்லது இழப்புக்காக திறந்த சந்தையில் அதைப் பெற வேண்டும்.
இயற்கை எரிவாயு விலையில் எந்த வீழ்ச்சியும் ஹெட்ஜ் மூலம் மூடப்பட்டிருக்கும், இது நிறுவனத்தின் சரக்கு விலையை பாதுகாக்கும், மேலும் சந்தையில் வாங்கக்கூடியதை விட அதிக ஒப்பந்த விலையில் அதிக தொகையை வழங்குவதன் மூலம் நிறுவனம் கூடுதல் லாபத்தைப் பெறும். இருப்பினும், இயற்கை எரிவாயுவின் விலையில் அதிகரிப்பு, நிறுவனம் அதன் சரக்குகளின் சந்தை மதிப்பை விடக் குறைவாக இருப்பதைக் காணும், பின்னர் அதிக விலைக்கு வாங்குவதன் மூலம் அதிகப்படியானதை நிறைவேற்ற இன்னும் அதிகமாக செலவிட வேண்டும்.
ஓவர்-ஹெட்ஜிங் மற்றும் நோ ஹெட்ஜிங்
மேலே காட்டப்பட்டுள்ளபடி, ஓவர்-ஹெட்ஜிங் உண்மையில் அதை அகற்றுவதை விட கூடுதல் ஆபத்தை உருவாக்கும். ஓவர்-ஹெட்ஜிங் என்பது அடிப்படையில் ஹெட்ஜிங்கைப் போன்றது, இதில் இரண்டும் ஹெட்ஜ் மூலோபாயத்தின் முறையற்ற பயன்பாடுகளாகும். நிச்சயமாக, ஒரு ஹெட்ஜ் இல்லாததை விட மோசமாக அமைக்கப்பட்ட ஹெட்ஜ் சிறப்பாக இருக்கும் சூழ்நிலைகள் உள்ளன. மேலே உள்ள இயற்கை எரிவாயு சூழ்நிலையில், நிறுவனம் அதன் முழு சரக்குகளுக்கும் அதன் விலையை பூட்டுகிறது, பின்னர் சந்தை விலைகளை தவறாக ஊகிக்கிறது. கீழ் சந்தையில், ஓவர்-ஹெட்ஜிங் நிறுவனத்திற்கு உதவுகிறது, ஆனால் முக்கியமான விஷயம் என்னவென்றால், ஒரு ஹெட்ஜ் இல்லாதது நிறுவனத்தின் முழு சரக்குகளிலும் ஆழமான இழப்பைக் குறிக்கும். எளிமையாகச் சொல்வதானால், ஓவர் ஹெட்ஜிங் என்பது ஒரு தவறு, ஆனால் பல நிறுவனங்களுக்கு எந்தவொரு ஹெட்ஜ் இல்லாதது மிகப் பெரிய ஆபத்து.
