பதிவு சரியான வரையறை

பதிவு உரிமை என்றால் என்ன?

ஒரு பதிவு உரிமை என்பது ஒரு முதலீட்டாளருக்கு தடைசெய்யப்பட்ட பங்குகளை வைத்திருக்கும் உரிமையாகும், இது ஒரு நிறுவனம் பங்குகளை பகிரங்கமாக பட்டியலிட வேண்டும், இதனால் முதலீட்டாளர் அவற்றை விற்க முடியும். பதிவு உரிமைகள், பயன்படுத்தப்பட்டால், தனியாருக்கு சொந்தமான நிறுவனத்தை பொது வர்த்தக நிறுவனமாக மாற்றும்படி கட்டாயப்படுத்தலாம். ஒரு தனியார் நிறுவனம் பணத்தை திரட்டுவதற்காக பங்குகளை வெளியிடும்போது இந்த உரிமைகள் வழக்கமாக ஒதுக்கப்படுகின்றன. நடைமுறையில், சிறுபான்மை முதலீட்டாளர்கள் குழு வைத்திருக்கும் பதிவு உரிமைகள் எப்போதாவது நடைமுறைக்கு வரும். பங்குதாரர்களின் பெரும்பான்மை தொகுதி பொதுவாக நிறுவனம் பொதுவில் சென்றால் அல்லது தீர்மானிக்கிறது.

பதிவு உரிமைகளைப் புரிந்துகொள்வது

பதிவு உரிமைகள் தனியார் பங்குகளை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்க பரந்த சந்தைக்கு அணுகலைப் பெற உதவும். ஆரம்பகால முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பணப்புழக்க நிகழ்வுக்கான நிறுவன நிறுவனர்களைக் காட்டிலும் குறைவான நேர எல்லைகளைக் கொண்டிருக்கலாம், இதனால் இந்த பதிவு உரிமைகளைப் பயன்படுத்த விரும்பலாம். இருப்பினும், பயன்படுத்தப்பட்ட உரிமைகள் நிறுவனத்தில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும். தனியார் நிறுவனம் ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) தாக்கல் செய்யும் செயல்முறையின் வழியாக செல்ல வேண்டியிருக்கும், இது விலை உயர்ந்ததாக இருக்கலாம், ஒருவேளை நிறுவனத்தின் அதிபர்களுக்கும் அதன் பங்குதாரர்களுக்கும் முன்கூட்டியே அல்லது அதிக நீர்த்துப்போகும். ஊழியர்கள் அன்றாட வணிக நடவடிக்கைகளில் கவனம் செலுத்துவதற்குப் பதிலாக, எஸ்.இ.சி படிவம் எஸ் -1 தாக்கல் செய்வதற்குத் தேவையான பொருட்களை ஒழுங்கமைக்க நேரத்தை ஒதுக்க வேண்டும். ஐபிஓ ஒரு சரியான நேரத்தில் சந்தையை எட்டக்கூடும் (துணை சந்தை நிலைமைகள்), இது பங்கு விலை விரும்பியதை விட குறைவாக இருக்க வழிவகுக்கும்.

தனிப்பட்ட முறையில் வைத்திருக்கும் பங்குகள் வாங்கும்போது உரிமைகள் பொதுவாக பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்படுகின்றன. வழக்கமான பேச்சுவார்த்தை புள்ளிகளில் முதலீட்டாளருக்கு ஒதுக்கப்பட்ட உரிமைகளின் எண்ணிக்கையும் அடங்கும், ஐபிஓ செலவுகள் காரணமாக நிர்வாகம் குறைவான உரிமைகளை விரும்புகிறது. பதிவு உரிமைகள் பல ஆண்டுகளாக இயற்றப்படுவதை நிறுவனம் தடுக்கக்கூடும், குறிப்பாக நிறுவனம் நிதி திரட்டும் ஆரம்ப கட்டத்தில் இருந்தால். இது நிலையானதாக இருக்க நீண்ட காலமாக இயங்குவதற்கு முன்பு நிறுவனம் பொதுவில் செல்வதைத் தடுக்கிறது. பதிவு உரிமையின் விளைவைக் கட்டுப்படுத்துவது நிறுவனத்தின் ஆர்வத்தில் உள்ளது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பதிவு உரிமைகள் என்பது ஒரு தனியார் நிறுவனம் பொதுவில் செல்ல முதலீட்டாளர்களுக்கு உரிமையளிக்கும் உரிமைகள். அவை தனியார் பங்கு வைத்திருப்பவர்களுக்கு பணப்புழக்க நிகழ்வுகளில் தங்கள் பங்குகளை பணமாக்க உதவும் உரிமைகள். இரண்டு வகையான பதிவு உரிமைகள் உள்ளன: கோரிக்கை உரிமைகள் மற்றும் பிக்கிபேக் உரிமைகள். முந்தையது முதலீட்டாளர்களை ஒரு நிறுவனத்தை பொதுவில் செல்ல கட்டாயப்படுத்த அனுமதிக்கிறது, அதே நேரத்தில் பிக்கிபேக் உரிமைகள் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை ஒரு பணப்புழக்க நிகழ்வில் சேர்க்க அனுமதிக்கின்றன.

பதிவு உரிமைகள் இரண்டு வகைகள்

பதிவு உரிமைகள் "பிக்கிபேக்" அல்லது "கோரிக்கை" வடிவத்தில் உள்ளன. பிக்கிபேக் உரிமைகள் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை தற்போது நிறுவனத்தின் திட்டமிடல் கட்டங்களில் உள்ள ஒரு பதிவில் சேர்க்க அனுமதிக்கின்றன. பிக்கிபேக் உரிமைகள் பொதுவாக ஒரு நிறுவனத்திற்கு சிக்கல்களை ஏற்படுத்தாது. கோரிக்கை உரிமைகள் என்பது முந்தைய பிரிவுகளில் விவரிக்கப்பட்ட பதிவு உரிமைகளின் வகையாகும், மேலும் இவை விவாதிக்கப்பட்ட காரணங்களுக்காக சர்ச்சைக்குரியதாக இருக்கலாம். ஐபிஓ செயல்முறையைத் தொடங்க தெளிவான மற்றும் கட்டாய காரணங்கள் இல்லாவிட்டால், நிறுவனர்கள் மற்றும் முக்கிய பங்குதாரர்கள் கோரிக்கை உரிமைகளைப் பயன்படுத்துவதை மறுப்பார்கள்.

பதிவு உரிமைகளின் எடுத்துக்காட்டு

பதிவு உரிமைகளில் பொதுவாக பதிவு விதிமுறைகளை நிறுவும் உட்பிரிவுகள் உள்ளன. இந்த விவரங்களில், "பூட்டுதல்" காலம், முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தில் தங்கள் பங்குகளை பொதுவில் சென்றபின் விற்க தடை விதிக்கப்பட்டுள்ளது. பொதுவாக, இது 180 நாட்களுக்கு மட்டுமே.

பூட்டுதல் காலத்தின் காலாவதி பெரும்பாலும் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விற்கப்படுவதற்கும் அதன் விலை வீழ்ச்சியடைவதற்கும் காரணமாகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, சமூக ஊடக நிறுவனமான ஸ்னாப் இன்க் நிறுவனத்தின் பங்குகள் அதன் பூட்டுதல் காலம் காலாவதியான பிறகு ஐந்து சதவீதம் வரை சரிந்தன. முதலீட்டாளர்களுக்கான பதிவு உரிமைகளை நிறுத்துதல் மற்றும் நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்திற்கு பதிவு செலுத்துவதற்கான பொறுப்பை நிறுவுதல் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.