விருப்பங்கள்: நிலையற்ற தன்மை மற்றும் காலண்டர் பரவல்

விருப்ப வர்த்தக உத்திகள் வர்த்தகர்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் அடிப்படை பாதுகாப்பை மட்டுமே வாங்கவோ அல்லது விற்கவோ கிடைக்காத வழிகளில் லாபம் ஈட்ட வாய்ப்பளிக்கின்றன. அத்தகைய ஒரு மூலோபாயம் "காலண்டர் பரவல்" என்று அழைக்கப்படுகிறது, சில நேரங்களில் "நேர பரவல்" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. அருகிலுள்ள அல்லது பணத்தின் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி நுழையும் போது, ​​ஒரு காலண்டர் பரவலானது வர்த்தகர்களுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு ஒப்பீட்டளவில் மாறாமல் இருந்தால் வர்த்தகர்களை லாபம் பெற அனுமதிக்கிறது. இது "நடுநிலை" உத்தி என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது.

ஒரு காலெண்டர் பரவலுக்குள் நுழையும்போது, ​​தற்போதைய மற்றும் எதிர்காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையற்ற நிலையைக் கருத்தில் கொள்வது அவசியம். ஒரு காலண்டர் பரவலில் உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மையின் மாற்றங்களின் தாக்கங்களைப் பற்றி விவாதிப்பதற்கு முன், ஒரு காலெண்டர் பரவல் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதையும், சரியாகக் குறிக்கும் ஏற்ற இறக்கம் என்ன என்பதையும் முதலில் பார்ப்போம்.

நாள்காட்டி பரவல்

ஒரு காலெண்டர் பரவலுக்குள் நுழைவது என்பது ஒரு அழைப்பை வாங்குவது அல்லது காலாவதி மாதத்திற்கான விருப்பத்தை வைப்பது ஆகியவை அடங்கும், அதே நேரத்தில் ஒரு அழைப்பை விற்கும்போது அல்லது நெருக்கமான காலாவதி மாதத்திற்கான விருப்பத்தை வைக்கவும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு வர்த்தகர் பிப்ரவரியில் காலாவதியாகும் ஒரு விருப்பத்தை விற்று, ஒரே நேரத்தில் மார்ச் அல்லது ஏப்ரல் அல்லது வேறு சில மாதங்களில் காலாவதியாகும் ஒரு விருப்பத்தை வாங்குவார். இந்த வர்த்தகம் பொதுவாக வாங்கிய விருப்பத்தை விட விற்கப்பட்ட விருப்பம் அதிக தீட்டா மதிப்பைக் கொண்டிருப்பதால் பணம் சம்பாதிக்கிறது, அதாவது வாங்கிய விருப்பத்தை விட மிக விரைவாக நேர சிதைவை இது அனுபவிக்கும்.

இருப்பினும், இந்த வர்த்தகத்தை ஆழமாக பாதிக்கக்கூடிய மற்றொரு காரணி உள்ளது, மேலும் இது கிரேக்க மாறி வேகாவுடன் தொடர்புடையது, இது 1% ஏற்ற இறக்கம் காரணமாக ஒரு விருப்பம் எவ்வளவு மதிப்பைப் பெறுகிறது அல்லது இழக்கும் என்பதைக் குறிக்கிறது. நீண்ட கால விருப்பம் எப்போதும் ஒரே வேலைநிறுத்த விலையுடன் குறுகிய கால விருப்பத்தை விட அதிக வேகாவைக் கொண்டிருக்கும். இதன் விளைவாக, ஒரு காலெண்டர் பரவலுடன், வாங்கிய விருப்பம் எப்போதும் ஏற்ற இறக்கம் மாற்றங்களின் விளைவாக விலையில் மிகவும் பரவலாக மாறுபடும். இது ஒரு காலண்டர் பரவலுக்கு ஆழமான தாக்கங்களை ஏற்படுத்தும். படம் 1 இல், ஒரு பொதுவான "நடுநிலை" காலண்டர் பரவலுக்கான ஆபத்து வளைவுகளைக் காண்கிறோம், இது ஒரு குறிப்பிட்ட விலை வரம்பிற்குள் அடிப்படை பாதுகாப்பு இருக்கும் வரை பணம் சம்பாதிக்கும்.

படம் 1: நடுநிலை காலண்டர் பரவலுக்கான ஆபத்து வளைவுகள்

தற்போது உள்ள நிலையற்ற மட்டத்தில் (விற்கப்பட்ட விருப்பத்திற்கு சுமார் 36% மற்றும் வாங்கிய விருப்பத்திற்கு 34%), இந்த எடுத்துக்காட்டு வர்த்தகத்திற்கான பிரேக்வென் விலைகள் $ 194 மற்றும் 9 229 ஆகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், குறுகிய கால விருப்பம் காலாவதியாகும் போது (மற்றும் உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மையில் எந்த மாற்றமும் இல்லை என்று கருதினால்) அடிப்படை பங்கு ஒரு பங்குக்கு 194 டாலருக்கும் 229 டாலருக்கும் இடையில் இருக்கும் வரை, இந்த வர்த்தகம் லாபத்தைக் காண்பிக்கும். அதேபோல், ஏற்ற இறக்கம் ஏதேனும் மாற்றங்களைத் தவிர்த்து, இந்த வர்த்தகத்திற்கான அதிகபட்ச இலாப திறன் 61 661 ஆகும். விற்கப்பட்ட விருப்பம் காலாவதியாகும் நாளில் வர்த்தகத்தின் முடிவில் இரு விருப்பங்களுக்கும் வேலைநிறுத்த விலையில் பங்கு சரியாக மூடப்பட்டால் மட்டுமே இது நிகழும்.

மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையின் மாற்றங்களின் விளைவு

இந்த எடுத்துக்காட்டு காலண்டர் பரவலில் உள்ளார்ந்த நிலையற்ற நிலைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களின் விளைவை இப்போது சிந்திக்கலாம். வர்த்தகம் நுழைந்த பின் நிலையற்ற நிலைகள் உயர்ந்தால், இந்த ஆபத்து வளைவுகள் உயர்ந்த நிலத்திற்கு மாறும்-மற்றும் பிரேக்வென் புள்ளிகள் விரிவடையும்-இதன் விளைவாக, வாங்கிய விருப்பம் விற்கப்பட்ட விருப்பத்தை விட விலையில் அதிகரிக்கும். இது நிலையற்ற தன்மையின் செயல்பாடாக நிகழ்கிறது. இந்த நிகழ்வு சில நேரங்களில் "நிலையற்ற தன்மை" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. இந்த விளைவை படம் 2 இல் காணலாம் மற்றும் மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் 10% உயர்கிறது என்று கருதுகிறது.

படம் 2: ஒரு காலெண்டர் பரவலுக்கான ஆபத்து வளைவுகள் 10% அதிகமாக இருந்தால்

இந்த அதிக ஏற்ற இறக்கம் நிலைக்குப் பிறகு, பிரேக்வென் விலைகள் இப்போது $ 185 மற்றும் 2 242 மற்றும் அதிகபட்ச இலாப சாத்தியம் 8 998 ஆகும். மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கத்தின் அதிகரிப்பு, விற்கப்பட்ட குறுகிய கால விருப்பத்தின் விலையை விட அதிகமாக வாங்குவதற்கு வாங்கப்பட்ட நீண்ட கால விருப்பத்தை ஏற்படுத்தியது என்பதற்கு இது மட்டுமே காரணமாகும். இதன் விளைவாக, அடிப்படை பாதுகாப்பில் உள்ள விருப்பங்களுக்கான உள்ளார்ந்த ஏற்ற இறக்கம் அதன் சொந்த வரலாற்று வரம்பின் குறைந்த முடிவை நோக்கி இருக்கும்போது ஒரு காலண்டர் பரவலுக்குள் நுழைவது அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும். இது ஒரு வர்த்தகர் குறைந்த செலவில் வர்த்தகத்தில் நுழைய அனுமதிக்கிறது மற்றும் பின்னர் ஏற்ற இறக்கம் அதிகரித்தால் அதிக லாபத்திற்கான சாத்தியத்தை வழங்குகிறது.

ஸ்பெக்ட்ரமின் மறுமுனையில், வர்த்தகர்கள் விழிப்புடன் இருக்க வேண்டியது "நிலையற்ற தன்மை" என்று அழைக்கப்படும் ஒன்றின் சாத்தியக்கூறு. வர்த்தகம் நுழைந்தபின் உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மை வீழ்ச்சியடையும் போது இது நிகழ்கிறது. இந்த வழக்கில், வாங்கிய விருப்பம் அதன் அதிக வேகா காரணமாக விற்கப்படும் விருப்பத்தை விட அதிக மதிப்பை இழக்கிறது. ஒரு நிலையற்ற ஈர்ப்பு ஆபத்து வளைவுகளை தரையில் தள்ளும்படி கட்டாயப்படுத்துகிறது மற்றும் இரண்டு பிரேக்வென் புள்ளிகளுக்கிடையேயான தூரத்தை பெரிதும் சுருக்கி, இதனால் வர்த்தகத்தில் லாபத்தின் நிகழ்தகவைக் குறைக்கிறது. மோசமான செய்தியின் மற்ற பகுதி என்னவென்றால், இந்த விஷயத்தில் வர்த்தகருக்கு ஒரே பாதுகாப்பு பொதுவாக வர்த்தகத்தில் இருந்து வெளியேறுவது, நஷ்டத்தில் இருக்கக்கூடும். எங்கள் எடுத்துக்காட்டு காலண்டர் பரவல் வர்த்தகத்திற்கான இலாப ஆற்றலில் ஏற்ற இறக்கம் வீழ்ச்சியின் எதிர்மறையான தாக்கம் படம் 3 இல் தோன்றுகிறது.

படம் 3: ஒரு காலெண்டர் பரவலுக்கான ஆபத்து வளைவுகள் 10% குறைவாக இருந்தால்

மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கத்தின் வீழ்ச்சியைத் தொடர்ந்து, இந்த வர்த்தகத்திற்கான பிரேக்வென் விலை வரம்பு 3 203 முதல் 8 218 விலை வரம்பாகக் குறைந்துள்ளது, மேலும் அதிகபட்ச இலாப திறன் வெறும் 4 334 ஆகக் குறைந்துள்ளது.

இந்த எடுத்துக்காட்டு வர்த்தகத்திற்கான உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மையின் மாற்றங்களின் விளைவுகளை படம் 4 சுருக்கமாகக் கூறுகிறது.

வெளிப்படுத்தப்பட்ட நிலையற்ற நிலை	லோவர் பிரேக்வென் விலை	அப்பர் சரிசம விலை	லாபம் சரகம்	அதிகபட்ச $ லாபம்
24%	203	218	15	$ 334
34%	194	229	35	$ 631
44%	185	242	57	$ 998