ஒரு தொடு விருப்பம் என்றால் என்ன?
விருப்பத்தேர்வு காலாவதிக்கு முன்னர் எந்த நேரத்திலும் ஸ்பாட் வீதம் வேலைநிறுத்த விலையை அடைந்தால், ஒரு தொடு விருப்பம் விருப்பத்தை வைத்திருப்பவருக்கு பிரீமியம் செலுத்துகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- விருப்பத்தின் காலாவதிக்கு முன்னர் எந்த நேரத்திலும் ஸ்பாட் வீதம் வேலைநிறுத்த விலையை அடைந்தால், ஒரு தொடு விருப்பம் விருப்பத்தை வைத்திருப்பவருக்கு பிரீமியம் செலுத்துகிறது.ஒரு-தொடு விருப்பங்கள் பொதுவாக இரட்டை ஒன்-டச் போன்ற பிற கவர்ச்சியான அல்லது பைனரி விருப்பங்களை விட குறைந்த விலை கொண்டவை, அல்லது தடை விருப்பங்கள். ஒரு-தொடு விருப்பங்களைப் போன்ற வழித்தோன்றல்கள் சிறிய முதலீட்டாளர்களால் அடிக்கடி வர்த்தகம் செய்யப்படுவதில்லை.
ஒரு தொடு விருப்பங்களைப் புரிந்துகொள்வது
ஒன்-டச் விருப்பங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு இலக்கு விலை, காலாவதியாகும் நேரம் மற்றும் இலக்கு விலையை எட்டும்போது பெற வேண்டிய பிரீமியம் ஆகியவற்றைத் தேர்வுசெய்ய அனுமதிக்கின்றன. வெண்ணிலா அழைப்புகள் மற்றும் புட்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது, ஒரு தொடு விருப்பங்கள் முதலீட்டாளர்களை எளிமைப்படுத்தப்பட்ட ஆம்-அல்லது-சந்தை முன்னறிவிப்பிலிருந்து லாபம் பெற அனுமதிக்கின்றன. ஒரு முதலீட்டாளர் ஒப்பந்தத்தை காலாவதியாகும் வரை வைத்திருந்தால், ஒரு தொடு விருப்பத்துடன் இரண்டு முடிவுகள் மட்டுமே சாத்தியமாகும்:
- இலக்கு விலை எட்டப்படுகிறது மற்றும் வர்த்தகர் முழு பிரீமியத்தையும் சேகரிக்கிறார். இலக்கு விலை எட்டப்படவில்லை மற்றும் வர்த்தகர் திறக்க முதலில் செலுத்தப்பட்ட தொகையை வர்த்தகர் இழக்கிறார்.
வழக்கமான அழைப்பு மற்றும் புட் விருப்பங்களைப் போலவே, பெரும்பாலான ஒன்-டச் ஆப்ஷன் டிரேடுகள் லாபத்திற்காக அல்லது இழப்புக்கு காலாவதியாகும் முன் மூடப்படலாம், இது அடிப்படை விலை அல்லது சொத்து இலக்கு விலைக்கு எவ்வளவு நெருக்கமாக இருக்கிறது என்பதைப் பொறுத்து.
ஒரு அடிப்படை சந்தை அல்லது சொத்தின் விலை எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலை அளவை சந்திக்கும் அல்லது மீறும் என்று நம்பும் வர்த்தகர்களுக்கு ஒன்-டச் விருப்பங்கள் பயனுள்ளதாக இருக்கும், ஆனால் விலை நிலை நிலையானது என்று உறுதியாக தெரியவில்லை. ஒரு-தொடு விருப்பம் காலாவதியாகும் போது ஆம்-அல்லது-இல்லை விளைவை மட்டுமே கொண்டிருப்பதால், இது பொதுவாக இரட்டை ஒன்-டச் அல்லது தடை விருப்பங்கள் போன்ற பிற கவர்ச்சியான அல்லது பைனரி விருப்பங்களை விட குறைவான விலை.
ஒன்-டச் விருப்பங்களைப் போன்ற வழித்தோன்றல்கள் சிறிய முதலீட்டாளர்களால் அடிக்கடி வர்த்தகம் செய்யப்படுவதில்லை. அவை கிடைக்கக்கூடிய சில வர்த்தக இடங்கள் உள்ளன, ஆனால் ஐரோப்பாவிலும் அமெரிக்காவிலும் உள்ள கட்டுப்பாட்டாளர்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக விலை நிர்ணயம் செய்யக்கூடும் என்று அடிக்கடி எச்சரித்துள்ளனர். பல சந்தர்ப்பங்களில் ஒரு விருப்ப எழுத்தாளர் அல்லது விற்பனையாளராக மாறுவதன் மூலம் அந்த தவறான விலையை பயன்படுத்திக் கொள்ள முடியாது. பைனரி அல்லது கவர்ச்சியான வழித்தோன்றல்கள் பொதுவாக சிறந்த விலை நிர்ணயம் செய்ய ஒருவருக்கொருவர் பேச்சுவார்த்தை நடத்தக்கூடிய நிறுவனங்களால் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.
விளைவு # 1: விலை இலக்கு விலையை நெருங்குகிறது
அடுத்த 90 நாட்களில் எஸ் அண்ட் பி 500 ஒரு கட்டத்தில் 5% உயரும் என்று ஒரு வர்த்தகர் நம்புகிறார், ஆனால் அந்த விலை எவ்வளவு காலம் அந்த விலையில் அல்லது அதற்கு மேல் இருக்கும் என்பது குறித்து உறுதியாக தெரியவில்லை. அடுத்த 90 நாட்களில் எந்த நேரத்திலும் எஸ் அண்ட் பி 500 அந்த இலக்கு விலையை பூர்த்தி செய்தால் அல்லது மீறினால், ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு $ 100 செலுத்தும் ஒரு தொடு விருப்பங்களை வாங்க வர்த்தகர் ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு $ 45 செலுத்துகிறார். இரண்டு வாரங்களுக்குப் பிறகு எஸ் அண்ட் பி 500 2% உயர்ந்துள்ளது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், இது பதவியின் மதிப்பை அதிகரித்துள்ளது, ஏனெனில் குறியீட்டு அந்த இலக்கு விலையை எட்டும் வாய்ப்பு அதிகம். வர்த்தகர் தங்கள் ஒரு தொடு விருப்ப ஒப்பந்தங்களை லாபத்திற்காக விற்க தேர்வு செய்யலாம் அல்லது காலாவதி மூலம் வர்த்தகத்தை தொடரலாம்.
விளைவு # 2: விலை தட்டையானது அல்லது இலக்கு விலையிலிருந்து விலகிச் செல்கிறது
ஒரு வர்த்தகர் முதலில் எஸ் அண்ட் பி 500 அடுத்த 90 நாட்களில் 5% உயரும் என்று நம்பினார் மற்றும் அவரது முன்னறிவிப்பிலிருந்து லாபம் பெற ஒரு தொடு விருப்ப வர்த்தகத்தைத் திறந்தார். ஒரு டச் ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களுக்கு வர்த்தகர் $ 45 செலுத்தியுள்ளார், இது இலக்கு விலையை அடைந்தால் ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு $ 100 செலுத்தும். ஒரு வாரத்திற்குப் பிறகு எதிர்பாராத செய்திகளில் குறியீட்டு எண் 3% குறைகிறது, இது விருப்பங்கள் காலாவதியாகும் முன் இலக்கு விலையை எட்டுவதற்கான வாய்ப்பைக் குறைக்கிறது. இந்த வர்த்தகர் பின்னர் விருப்பங்களை விற்கவும், வர்த்தகத்தை இழப்புக்கு குறைந்த விலையில் மூடவும் அல்லது சந்தை மீட்கும் நம்பிக்கையில் அதை வைத்திருக்கவும் முடிவு செய்யலாம்.
