பங்குச் சந்தை உற்சாகமாகவும், விறுவிறுப்பாகவும், பயமாகவும், திருப்பங்களால் சோகமாகவும் இருக்கலாம். பங்குகள் எல்லா வடிவங்களிலும் அளவிலும் வந்து பலவகையான தொழில்களை உள்ளடக்கும் - அவற்றில் முதலீடு செய்வது உங்கள் கால்விரல்களில் உங்களை வைத்திருக்கும். ஜான்சன் & ஜான்சன் (ஜே.என்.ஜே) போன்ற வீட்டுப் பெயர்கள் போன்ற சுகாதாரத் துறையில் பெரிய சந்தை மூலதனப் பங்குகள் உள்ளன. ஹார்ஸ்ஹெட் ஹோல்டிங்ஸ் கார்ப் (ZINC) போன்ற ஒப்பீட்டளவில் அறியப்படாத நிறுவனங்களால் வழங்கப்படும் உலோகத் தொழிலில் சிறிய சந்தை மூலதனப் பங்குகள் உள்ளன. மற்றும், நிச்சயமாக, இடையில் ஆயிரக்கணக்கான பங்குகள் உள்ளன.
பல முதலீட்டாளர்கள் சந்தை மூலதனத்தை பங்குகள் எவ்வளவு நன்றாக வர்த்தகம் செய்கின்றன மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் பங்குகளை வாங்குவது அல்லது விற்பது எவ்வளவு எளிது என்பதற்கான பினாமியாக பார்க்கிறார்கள். சிறிய சந்தை மூலதனப் பங்குகளை விட பெரிய சந்தை மூலதனப் பங்குகள் வர்த்தகம் செய்ய எளிதானவை மற்றும் விரைவானவை (அதிக திரவம்) என்று பெரும்பாலானோர் நம்புகிறார்கள். இதன் காரணமாக, சிறிய மூலதனமயமாக்கல் பங்குகள் அவர்கள் “பணப்புழக்க பிரீமியத்தை” பெற முனைகின்றன - கூடுதல் வருவாய் அல்லது கூடுதல் இழப்பீட்டு முதலீட்டாளர்கள் சிறிய மூலதனமயமாக்கல் பங்குகளை வைத்திருப்பதற்காக மட்டுமே பெற முடியும். ஆனால் பணப்புழக்க பிரீமியம் எப்போதும் உணரப்படவில்லை, மேலும் பணப்புழக்கம் வருமானத்தில் மிகக் குறைவான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்று நம்புபவர்களும் உள்ளனர். பங்குகள் குறைந்த வர்த்தக அளவைக் கொண்டிருப்பதால் பணப்புழக்கம் எப்போதும் தியாகம் செய்யப்படுகிறதா? அப்படியானால், இந்த தாக்கம் எவ்வாறு திரும்பும்?
சிறிய சந்தை மூலதனம் மற்றும் பணப்புழக்கம்
அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில், சிறிய சந்தை மூலதனப் பங்குகள் 2 பில்லியன் டாலருக்கும் குறைவான மதிப்புடையவை. சர்வதேச சந்தைகளில் (குறிப்பாக வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில்), billion 2 பில்லியன் குறி பெரும்பாலும் நடுத்தர முதல் பெரிய மூலதனப் பங்குகளை வகைப்படுத்துகிறது, சிறிய பங்குகள் 1 பில்லியன் டாலருக்கும் குறைவான மதிப்புடையவை. (மேலும் நுண்ணறிவுக்கு, சிறிய மற்றும் பெரிய தொப்பி பங்குகள் பற்றி.)
வர்த்தக அளவின் கடுமையான வரையறையை பணப்புழக்கத்திற்கான பினாமியாகப் பயன்படுத்தும் போது, சிறிய மூலதனப் பங்குகள் பணப்புழக்க சிக்கலைக் கொண்டிருப்பதாகத் தெரிகிறது. இந்த சிக்கலினால்தான் முதலீட்டாளர்கள் சந்தையில் இருந்து வெட்கப்படுகிறார்கள், குறைவான பங்குகளைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு திறந்த வாய்ப்புகளை விட்டு விடுகிறார்கள். ஆனால் சிறிய அளவிலான பங்குகளாக பாய்ச்சுவதற்கு முன், முதலீட்டாளர்கள் சாத்தியமான ஆபத்துக்களை புரிந்து கொள்ள வேண்டும். முதலாவதாக, பணப்புழக்க பிரீமியம் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படவில்லை, மேலும் தேவையான ஆராய்ச்சி மற்றும் சரியான விடாமுயற்சியின்றி சிறிய மூலதனமயமாக்கல் பங்குகளில் கண்மூடித்தனமாக முதலீடு செய்வது மிகப்பெரிய இழப்பை ஏற்படுத்தும்.
இரண்டாவதாக, சிறிய பங்குகள் நீண்ட காலத்திற்கு பெரிய பங்குகளை விட அதிகமாக இருக்கும், ஆனால் குறுகிய காலங்களில் அதிக ஏற்ற இறக்கத்தை வெளிப்படுத்தலாம். உண்மையில், திரவ பங்குகளுக்கான மதிப்பிடப்பட்ட வருடாந்திர இடர் பிரீமியங்கள் திரவ பங்குகளை விட 1.1% அதிகம் என்று ஆராய்ச்சி காட்டுகிறது.
பணப்புழக்க ஆபத்தை நிர்வகித்தல்
உணரப்பட்ட பணப்புழக்க ஆபத்து காரணமாக, பல சிறிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் கவனிக்கப்படவில்லை. நல்ல செய்தி என்னவென்றால், பணப்புழக்க அபாயங்களை நிர்வகிக்க முடியும். பின்வரும் முறைகளை நாங்கள் பரிந்துரைக்கிறோம்:
- சிறிய மற்றும் பெரிய நிறுவனங்களின் இலாகாக்களை ஒத்த பணப்புழக்க மட்டங்களில் ஒப்பிடும் ஆராய்ச்சி, சிறிய நிறுவனங்களின் இலாகாக்கள் பெரிய நிறுவனங்களின் இலாகாக்களை சம அளவிலான பணப்புழக்கத்தில் கூட விஞ்சியுள்ளதைக் காட்டுகிறது. இதன் பொருள், அதிகப்படியான திரவ சிறிய பங்குகள் பெரிய பங்குகளை விட அதிகமாக இருக்கும், அதே நேரத்தில் பணப்புழக்க அபாயத்தை ஒரு பிரச்சினை அல்லாததாக மாற்றும். சிறிய மூலதனப் பங்குகள் மூலம், விற்பனையாளர்கள் இல்லாதபோது அல்லது அனைத்து விற்பனையாளர்களும் ஏற்கனவே விற்றுவிட்டால் பணப்புழக்கம் மறைந்துவிடும். வாங்குவோர் வாங்குவதற்கு எதுவும் இல்லாமல் இருக்கக்கூடும், இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில், சில நிகழ்வுகள் பரிவர்த்தனை செய்வதற்கான புதிய விருப்பத்தைத் தூண்டும் வரை பங்கு விலை பக்கவாட்டாக (மேலே அல்லது கீழ்நோக்கிச் செல்லாமல்) நகரக்கூடும். இருப்பினும், தங்கள் ஆராய்ச்சியைச் செய்த வாங்குபவர்கள், வட்டி ஒரு பங்கு குறைவாக உள்ள புள்ளிகளும் வாங்குவதற்கான சிறந்த நேரங்கள் என்பதைக் காணலாம். இந்த மூலோபாயத்திற்கு பொறுமை மற்றும் பங்கு திரவமாக மாறியவுடன் துள்ளுவதற்கான விருப்பம் தேவை. சிறிய பங்குகளை விற்க முயற்சிக்கும்போது இரண்டு காட்சிகள் ஏற்படலாம். முதல், மிகவும் விரும்பத்தக்க சூழ்நிலையில், முதலீட்டாளர்கள் பங்கு விலை அதன் எதிர்பார்த்த அளவிற்கு பாராட்டப்பட்டதும், மதிப்பீடு முழுமையாகத் தெரிந்ததும் விற்க பார்க்கிறார்கள். இந்த கட்டத்தில், பங்கு மற்ற முதலீட்டாளர்கள், விற்பனை பக்க ஆய்வாளர்கள் மற்றும் ஊடகங்களின் கவனத்தை ஈர்த்திருக்கலாம். இது பொதுவாக பணப்புழக்கத்தைத் திறந்து விட்டது, அதிக வாங்குபவர்கள் சந்தையில் நுழைகிறார்கள், இந்த சூழ்நிலையில், சந்தை உங்கள் கைகளில் இருந்து பங்குகளை எடுக்க ஆர்வமாக உள்ளது மற்றும் விற்பனை எளிதானது மற்றும் விரைவானது. பணப்புழக்கம் இன்னும் குறைவாக இருக்கும்போது இரண்டாவது காட்சி ஏற்படலாம். இந்த கட்டத்தில், முதலீட்டாளர்கள் விற்பனையை ஒழுங்காக செயல்படுத்த வேண்டும் மற்றும் பங்குகளை வாங்கும் போது செய்ததைப் போலவே சந்தையையும் காத்திருக்க வேண்டும்.
அடிக்கோடு
உங்கள் வீட்டுப்பாடத்தை நீங்கள் செய்திருந்தால், நீண்ட பார்வையை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள், பொறுமையைக் கடைப்பிடிக்கவும், சிறிய சந்தை மூலதனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்வது பெரிய பங்குகளில் முதலீடு செய்வதை விட ஆபத்தானது அல்ல என்பதை நீங்கள் காணலாம். இந்த வகையில் குறைந்த ஆர்வம் இருப்பதால், கவர்ச்சிகரமான மதிப்புள்ள பங்குகளைக் கண்டுபிடிப்பது பெரும்பாலும் எளிதானது - இதன் விளைவாக வரும் செயல்திறன் பெரும்பாலும் சுவாரஸ்யமாக இருக்கும்.
