ஆஃப்-பேலன்ஸ்-ஷீட் உரிமைகள் கோட்பாடு மற்றும் யதார்த்தம் மோதுகின்ற சிக்கலான பரிவர்த்தனைகள். ஆஃப்-பேலன்ஸ்-ஷீட் நிறுவனங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்து கொள்ள, கார்ப்பரேட் இருப்புநிலைகளைப் புரிந்துகொள்வது பயனுள்ளது. ஒரு இருப்புநிலை, "நிதி நிலை அறிக்கை" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள், பொறுப்புகள் மற்றும் உரிமையாளர்களின் பங்கு (நிகர மதிப்பு) ஆகியவற்றை வெளிப்படுத்துகிறது. (இருப்புநிலைகளின் விரிவான கண்ணோட்டத்திற்கு, இருப்புநிலைப் படித்தல் மற்றும் இருப்புநிலைகளை உடைத்தல் ஆகியவற்றைப் பார்க்கவும்.)
பயிற்சி: நிதி கருத்துக்கள்
ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியத்தை மதிப்பீடு செய்ய முதலீட்டாளர்கள் இருப்புநிலைகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். கோட்பாட்டில், இருப்புநிலை ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகள் குறித்து நேர்மையான தோற்றத்தை அளிக்கிறது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நிறுவனத்தின் உடல்நலம் குறித்து ஒரு தீர்மானத்தை எடுக்க உதவுகிறது மற்றும் நிறுவனத்தின் போட்டியாளர்களுக்கு எதிரான முடிவுகளை ஒப்பிடுகிறது. பொறுப்புகளை விட சொத்துக்கள் சிறந்தவை என்பதால், நிறுவனங்கள் தங்கள் இருப்புநிலைகளில் அதிக சொத்துக்களையும் குறைவான கடன்களையும் கொண்டிருக்க விரும்புகின்றன.
ஆஃப்-பேலன்ஸ்-ஷீட் நிறுவனங்கள்: தியரி
ஆஃப்-பேலன்ஸ்-ஷீட் நிறுவனங்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் தோன்றாத சொத்துகள் அல்லது கடன்கள். எடுத்துக்காட்டாக, எண்ணெய் துளையிடும் நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் எண்ணெய் ஆய்வு திட்டங்களுக்கு நிதியளிப்பதற்கான ஒரு வழியாக ஆஃப்-பேலன்ஸ்-ஷீட் துணை நிறுவனங்களை நிறுவுகின்றன. ஒரு சுத்தமான மற்றும் தெளிவான எடுத்துக்காட்டில், ஒரு பெற்றோர் நிறுவனம் ஒரு துணை நிறுவனத்தை அமைத்து, கட்டுப்பாட்டு வட்டி (அல்லது முழு நிறுவனத்தையும்) முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்பதன் மூலம் அதை சுழற்றலாம். அத்தகைய விற்பனை விற்பனையிலிருந்து பெற்றோர் நிறுவனத்திற்கு லாபத்தை ஈட்டுகிறது, புதிய வணிகத்தின் தோல்வியை முதலீட்டாளர்களுக்கு மாற்றுகிறது மற்றும் பெற்றோர் நிறுவனம் அதன் இருப்புநிலைக் குறிப்பிலிருந்து துணை நிறுவனத்தை அகற்ற உதவுகிறது.
ஆஃப்-பேலன்ஸ்-ஷீட் நிறுவனங்கள்: ரியாலிட்டி
எவ்வாறாயினும், பெரும்பாலும், ஆஃப்-பேலன்ஸ்-ஷீட் நிறுவனங்கள் லாபத்தை செயற்கையாக உயர்த்துவதற்கும் நிறுவனங்கள் உண்மையில் இருப்பதை விட நிதி ரீதியாக பாதுகாப்பாக இருப்பதற்கும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. கார்ப்பரேட் இருப்புநிலைகளில் இருந்து கடன்களை அகற்ற, கூட்டு கடன் கடமைகள், சப் பிரைம்-அடமான பத்திரங்கள் மற்றும் கடன் இயல்புநிலை இடமாற்றங்கள் உள்ளிட்ட ஆனால் அவை மட்டுமின்றி ஒரு சிக்கலான மற்றும் குழப்பமான முதலீட்டு வாகனங்கள். இந்த பொருட்களை விற்பனை செய்வதன் மூலம் கிடைக்கும் வருமானத்தை பெற்றோர் நிறுவனம் பட்டியலிடுகிறது, ஆனால் அவற்றுடன் வரும் நிதிக் கடமைகளை கடன்களாக பட்டியலிடாது.
உதாரணமாக, ஒரு வங்கி செய்த கடன்களைக் கவனியுங்கள். வழங்கப்படும் போது, கடன்கள் பொதுவாக வங்கியின் புத்தகங்களில் ஒரு சொத்தாக வைக்கப்படுகின்றன. அந்தக் கடன்கள் பத்திரமயமாக்கப்பட்டு முதலீடுகளாக விற்கப்பட்டால், இருப்பினும், பத்திரமயமாக்கப்பட்ட கடன் (வங்கி பொறுப்பாகும்) வங்கியின் புத்தகங்களில் வைக்கப்படுவதில்லை. இந்த கணக்கியல் சூழ்ச்சி வெளியிடும் நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை உதவுகிறது மற்றும் லாபத்தை செயற்கையாக உயர்த்துகிறது, தலைமை நிர்வாக அதிகாரிகளுக்கு ஒரு திட இருப்புநிலைக்கு கடன் கோரவும், இதன் விளைவாக பெரிய போனஸை அறுவடை செய்யவும் உதவுகிறது. ( ஸ்னீக்கி துணை தந்திரங்கள் கிளவுட் ஃபைனான்ஷியல்ஸ் இந்த செயல்முறை துணை நிறுவனங்களுடன் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் பற்றிய நுண்ணறிவை வழங்குகிறது, மேலும் இது தந்திர நிறுவனங்கள் மட்டுமே பயன்படுத்துவதில்லை.)
மோசடியின் வரலாறு
ஆஃப்-பேலன்ஸ்-ஷீட் நிறுவனங்களின் பயன்பாட்டை பொதுமக்களின் கவனத்திற்குக் கொண்டுவந்த முதல் முன்னேற்றங்களில் என்ரான் ஊழல் ஒன்றாகும். என்ரானின் விஷயத்தில், நிறுவனம் ஒரு மின் உற்பத்தி நிலையம் போன்ற ஒரு சொத்தை உருவாக்கி, அதிலிருந்து ஒரு காசு கூட சம்பாதிக்கவில்லை என்றாலும் உடனடியாக அதன் புத்தகங்களில் திட்டமிடப்பட்ட லாபத்தை கோருகிறது. மின் நிலையத்திலிருந்து வருவாய் திட்டமிடப்பட்ட தொகையை விடக் குறைவாக இருந்தால், இழப்பை எடுப்பதற்கு பதிலாக, நிறுவனம் இந்த சொத்துக்களை புத்தகங்களுக்கு வெளியே ஒரு நிறுவனத்திற்கு மாற்றும், அங்கு இழப்பு பதிவு செய்யப்படாது. (இந்த ஊழலைப் பற்றிய கூடுதல் நுண்ணறிவுக்கு, என்ரானின் சரிவு: வோல் ஸ்ட்ரீட் டார்லிங்கின் வீழ்ச்சி .)
அடிப்படையில் முழு வங்கித் துறையும் ஒரே நடைமுறையில் பங்கேற்றுள்ளன, பெரும்பாலும் கடன் இயல்புநிலை இடமாற்றங்கள் (சிடிஎஸ்) மூலம். இந்த நடைமுறை மிகவும் பொதுவானது, 1997 ஆம் ஆண்டில் ஜேபி மோர்கன் சிடிஎஸ் அறிமுகப்படுத்திய 10 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, இது 45 டிரில்லியன் டாலர் வணிகமாக வளர்ந்ததாக சர்வதேச இடமாற்றங்கள் மற்றும் வழித்தோன்றல்கள் சங்கம் தெரிவித்துள்ளது. இது அமெரிக்க பங்குச் சந்தையின் இரு மடங்கிற்கும் அதிகமாகும், மேலும் சிடிஎஸ் சந்தையின் ஆரம்பம் மட்டுமே பின்னர் 60 டிரில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாக அறிவிக்கப்படும். ( கடன் இயல்புநிலை மாற்றங்கள்: ஒரு அறிமுகம் இந்த தயாரிப்புகளை உற்று நோக்குகிறது.)
அந்நியச் செலாவணியின் பயன்பாடு ஆஃப்-பேலன்ஸ்-ஷீட் நிறுவனங்களின் விஷயத்தை மேலும் சிக்கலாக்குகிறது. முதலீடு செய்ய $ 1, 000 உள்ள வங்கியைக் கவனியுங்கள். இந்த தொகையை ஒரு பங்கின் 10 பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாம், அது ஒரு பங்குக்கு $ 100 க்கு விற்கப்படுகிறது. அல்லது வங்கி options 1, 000 ஐ ஐந்து விருப்ப ஒப்பந்தங்களில் முதலீடு செய்யலாம், அது வெறும் 10 க்கு பதிலாக 500 பங்குகளின் மீது கட்டுப்பாட்டைக் கொடுக்கும். இந்த நடைமுறை பங்கு விலை உயர்ந்தால் மிகவும் சாதகமாகவும், விலை வீழ்ச்சியடைந்தால் மிகவும் அழிவுகரமாகவும் செயல்படும்.
இப்போது, கடன் நெருக்கடியின் போது வங்கிகளுக்கு இந்த நிலைமையைப் பயன்படுத்துங்கள் மற்றும் அவை சிடிஎஸ் கருவிகளைப் பயன்படுத்துகின்றன, சில நிறுவனங்கள் 30 முதல் 1 வரையிலான அந்நிய விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். அவர்களின் சவால் மோசமாகிவிட்டபோது, அமெரிக்க வரி செலுத்துவோர் நிறுவனங்களை பிணை எடுப்பதில் இறங்க வேண்டியிருந்தது. தோல்விகளைத் திட்டமிட்ட நிதி குருக்கள் தங்கள் இலாபங்களை வைத்துக் கொண்டு வரி செலுத்துவோரை மசோதாவை வைத்திருந்தனர்.
ஆஃப்-பேலன்ஸ்-ஷீட் நிறுவனங்களின் எதிர்காலம்
கணக்கீட்டு விதிகளை மாற்றுவதற்கான முயற்சிகள் மற்றும் ஆஃப்-பேலன்ஸ்-ஷீட் நிறுவனங்களின் பயன்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கான சட்டத்தை இயற்றுவது நிறுவனங்கள் இன்னும் இருப்புநிலைகளில் அதிக சொத்துக்கள் மற்றும் குறைவான பொறுப்புகளை வைத்திருக்க விரும்புகின்றன என்பதை மாற்ற எதுவும் செய்யாது. இதைக் கருத்தில் கொண்டு, அவர்கள் தொடர்ந்து விதிகளைச் சுற்றியுள்ள வழிகளைக் கண்டுபிடிக்கின்றனர். சட்டம் இருப்புநிலைகளில் தோன்றாத நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கையை குறைக்கலாம், ஆனால் ஓட்டைகள் தொடர்ந்து உறுதியாக இருக்கும்.
