யார் மைரான் எஸ். ஷோல்ஸ்
மைரான் ஷோல்ஸ் ஒரு கனடிய-அமெரிக்க பொருளாதார நிபுணர் மற்றும் பிளாக்-ஷோல்ஸ் விருப்பங்கள் விலை மாதிரியின் இணை தோற்றுவிப்பாளர் ஆவார். வரலாற்றில் மிகப் பெரிய ஹெட்ஜ் நிதி பேரழிவுகளில் ஒன்றான நீண்டகால மூலதன முகாமைத்துவத்தின் சரிவில் அவர் ஒரு முக்கிய வீரராக இருந்தார் - விருப்பத்தேர்வு விலை நிர்ணயம் குறித்த பணிக்காக அவருக்கும் ராபர்ட் மெர்டனுக்கும் 1997 ஆம் ஆண்டு பொருளாதாரத்திற்கான நோபல் பரிசு வழங்கப்பட்டது.
BREAKING DOWN மைரான் எஸ். ஸ்கோல்ஸ்
மைரான் ஷோல்ஸ் தற்போது ஜானஸ் ஹென்டர்சனின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாயவாதியாக உள்ளார் மற்றும் சிகாகோ மெர்கன்டைல் எக்ஸ்சேஞ்ச் குழுவில் பணியாற்றுகிறார். ஸ்டாமோஸ் கேபிடல் பார்ட்னர்ஸின் பொருளாதார ஆலோசகர் குழுவின் தலைவராகவும், ஸ்டான்போர்ட் பட்டதாரி பள்ளி வணிகத்தில் எமரிட்டஸின் நிதி பேராசிரியரான பிராங்க் ஈ. பக் பேராசிரியராகவும் உள்ளார்.
பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் மாதிரியின் தோற்றம்
ஒன்ராறியோவின் ஹாமில்டனில் வளர்ந்து, 1962 இல் மெக்மாஸ்டர் பல்கலைக்கழகத்தில் பொருளாதாரத்தில் பி.ஏ. பெற்ற பிறகு, ஷோல்ஸ் ஒரு எம்பிஏ மற்றும் பி.எச்.டி. சிகாகோ பல்கலைக்கழகத்தில், யூஜின் ஃபாமா மற்றும் மெர்டன் மில்லர் ஆகியோரால் அவர் செல்வாக்கு பெற்றார், நிதி பொருளாதாரத்தின் புதிய துறையில் டிரெயில்ப்ளேஸர்கள்.
1968 ஆம் ஆண்டில், ஷோல்ஸ் எம்ஐடி ஸ்லோன் ஸ்கூல் மேனேஜ்மென்ட்டில் கற்பிக்கத் தொடங்கினார், அங்கு அவர் பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் சமன்பாட்டின் இணை ஆசிரியரான பிஷ்ஷர் பிளாக் மற்றும் ராபர்ட் மெர்டனை சந்தித்தார். அவர்கள் இருவரும் விருப்பத்தேர்வு விலை நிர்ணயம் குறித்த அற்புதமான ஆராய்ச்சியைத் தொடருவார்கள், இதன் முடிவுக்கு ஷோல்ஸ் 1973 ஆம் ஆண்டில் சிகாகோ பல்கலைக்கழகத்திற்கு ஃபாமா, மில்லர் மற்றும் பிளாக் ஆகியோருடன் நெருக்கமாக பணியாற்றினார். 1981 ஆம் ஆண்டில் அவர் ஸ்டான்போர்டுக்கு குடிபெயர்ந்தார், அங்கு அவர் 1996 இல் கற்பிப்பதில் இருந்து ஓய்வு பெறும் வரை இருந்தார்.
நீண்ட கால மூலதன மேலாண்மை மற்றும் ஜீனியஸின் தோல்வி
ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் லாங் டர்ம் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட் (எல்.டி.சி.எம்) இல் சேர ஒரு முக்கிய முடிவை எடுப்பதற்கு முன், 1990 ஆம் ஆண்டில் ஷாலோஸ் சாலமன் பிரதர்ஸில் நிர்வாக இயக்குநரானார், ஒரு முதன்மை மற்றும் இணை நிறுவனர். சாலமன் பிரதர்ஸில் பத்திர வர்த்தகத்தின் முன்னாள் தலைவரான ஜான் மெரிவெதர், உறுதியான நம்பகத்தன்மையை வழங்குவதற்காக ஷோல்ஸ் மற்றும் மெர்டனை நியமித்தார்.
எல்.டி.சி.எம் முதல் மூன்று ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு 40% க்கும் அதிகமான வருவாயை உணர்ந்தது - ஐரோப்பிய நாணய அமைப்பினுள் ஐரோப்பிய வட்டி விகிதங்களை ஒன்றிணைப்பதில் பெரிய சவால்களை வைத்திருந்தது - 1997 வாக்கில் ஸ்கோல்ஸ் மற்றும் மெர்டனின் நோபல் பரிசுகளின் க ti ரவத்தைப் பெற்றது. ஆனால் பெருமை வீழ்ச்சிக்கு முன்பே வருகிறது. எல்.டி.சி.எம் பைத்தியக்காரத்தனமான அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துதல் - கடன் மற்றும் வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்துதல் - பாதுகாப்பு விலைகளில் பாதகமான நகர்வுகளை அனுமதிக்காமல், 1997 ஆசிய நிதி நெருக்கடி மற்றும் 1998 ரஷ்ய நிதி நெருக்கடியைத் தொடர்ந்து 1998 இல் அதன் கண்கவர் மற்றும் திடீர் சரிவுக்கு வழிவகுத்தது. சந்தை ஏற்ற இறக்கம் அதிகரித்தபோது, இறையாண்மை பத்திரங்கள் மீதான அதன் பெரிய திசை சவால் வெடித்தது, மேலும் பெடரல் ரிசர்வ் தலையிட வேண்டிய ஒரு முறையான ஆபத்தை முன்வைத்த கட்டாய விளிம்பு அழைப்புகள். இந்த நிதி 6 4.6 பில்லியனை இழந்து 2000 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் கலைக்கப்பட்டது.
இது ஆபத்தில் மதிப்பின் வரம்புகள் (VaR) மற்றும் நிதி மாதிரிகளில் குருட்டு நம்பிக்கையை வைப்பதன் முட்டாள்தனம் பற்றிய ஒரு வணக்க பாடமாகும். எல்.டி.சி.எம் இன் வி.ஆர் மாதிரியின் படி, ஆகஸ்ட் 1998 இல் இழந்த 7 1.7 பில்லியன் ஒவ்வொரு 6.4 டிரில்லியன் வருடங்களுக்கும் மட்டுமே நிகழ்ந்திருக்க வேண்டும்.
