சந்தை பிரித்தல் கோட்பாடு என்றால் என்ன?
சந்தை பிரித்தல் கோட்பாடு என்பது நீண்ட மற்றும் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் ஒருவருக்கொருவர் தொடர்புடையவை அல்ல. குறுகிய, இடைநிலை மற்றும் நீண்ட கால பத்திரங்களுக்கான நடைமுறையில் உள்ள வட்டி விகிதங்கள் கடன் பத்திரங்களுக்கான வெவ்வேறு சந்தைகளில் உள்ள பொருட்களைப் போல தனித்தனியாக பார்க்கப்பட வேண்டும் என்றும் அது கூறுகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- சந்தைப் பிரிவுக் கோட்பாடு, நீண்ட மற்றும் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் ஒருவருக்கொருவர் தொடர்புடையவை அல்ல, ஏனெனில் அவை வெவ்வேறு முதலீட்டாளர்களைக் கொண்டுள்ளன. சந்தை பிரிவுக் கோட்பாட்டுடன் தொடர்புடையது விருப்பமான வாழ்விடக் கோட்பாடு ஆகும், இது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சொந்த பத்திர முதிர்வு வரம்பில் இருக்க விரும்புகிறார்கள் என்று கூறுகிறது உத்தரவாத விளைச்சல் காரணமாக. வேறுபட்ட முதிர்வு வரம்பிற்கு எந்த மாற்றமும் ஆபத்தானது என்று கருதப்படுகிறது.
சந்தை பிரித்தல் கோட்பாட்டைப் புரிந்துகொள்வது
இந்த கோட்பாட்டின் முக்கிய முடிவுகள் என்னவென்றால், ஒவ்வொரு சந்தை / கடன் பாதுகாப்பு முதிர்வுகளின் வகைக்குள் வழங்கல் மற்றும் தேவை சக்திகளால் விளைச்சல் வளைவுகள் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன, மேலும் ஒரு வகை முதிர்வுக்கான மகசூல் வேறு வகை முதிர்வுகளுக்கான மகசூலைக் கணிக்க பயன்படுத்த முடியாது.
சந்தை பிரிவுக் கோட்பாடு பிரிக்கப்பட்ட சந்தைக் கோட்பாடு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. பத்திர முதிர்வுகளின் ஒவ்வொரு பிரிவிற்கும் சந்தை முக்கியமாக முதலீட்டாளர்களைக் கொண்டுள்ளது என்ற நம்பிக்கையின் அடிப்படையில் இது குறிப்பிட்ட கால அளவுகளுடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய விரும்பப்படுகிறது: குறுகிய, இடைநிலை அல்லது நீண்ட கால.
குறுகிய கால பத்திரங்களுக்கான சந்தையை உருவாக்கும் வாங்குபவர்களுக்கும் விற்பவர்களுக்கும் இடைநிலை மற்றும் நீண்ட கால முதிர்வு பத்திரங்களின் வாங்குபவர்களையும் விற்பவர்களையும் விட வேறுபட்ட குணாதிசயங்கள் மற்றும் உந்துதல்கள் உள்ளன என்று சந்தை பிரிவுக் கோட்பாடு மேலும் வலியுறுத்துகிறது. இந்த கோட்பாடு வங்கிகள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் போன்ற பல்வேறு வகையான நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் முதலீட்டு பழக்கத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது. வங்கிகள் பொதுவாக குறுகிய கால பத்திரங்களை ஆதரிக்கின்றன, காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் பொதுவாக நீண்ட கால பத்திரங்களை ஆதரிக்கின்றன.
வகைகளை மாற்ற ஒரு தயக்கம்
சந்தை பிரிவுக் கோட்பாட்டை விளக்கும் தொடர்புடைய கோட்பாடு விருப்பமான வாழ்விடக் கோட்பாடு ஆகும். விருப்பமான வாழ்விடக் கோட்பாடு, முதலீட்டாளர்கள் பத்திர முதிர்வு நீளங்களின் வரம்புகளை விரும்புவதாகவும், அதிக மகசூல் உறுதி செய்யப்பட்டால் மட்டுமே பெரும்பாலானவர்கள் தங்கள் விருப்பங்களிலிருந்து மாறுகிறார்கள் என்றும் கூறுகிறது. சந்தை ஆபத்தில் அடையாளம் காணக்கூடிய வேறுபாடு எதுவும் இல்லை என்றாலும், ஒரு குறிப்பிட்ட முதிர்வு வகைக்குள் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யப் பழக்கப்பட்ட ஒரு முதலீட்டாளர் பெரும்பாலும் ஒரு வகை மாற்றத்தை ஆபத்தானதாகக் கருதுகிறார்.
சந்தை பகுப்பாய்விற்கான தாக்கங்கள்
மகசூல் வளைவு என்பது சந்தைப் பிரிவுக் கோட்பாட்டின் நேரடி விளைவாகும். பாரம்பரியமாக, பத்திரங்களுக்கான மகசூல் வளைவு அனைத்து முதிர்வு நீள வகைகளிலும் வரையப்படுகிறது, இது குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால வட்டி விகிதங்களுக்கு இடையிலான மகசூல் உறவை பிரதிபலிக்கிறது. இருப்பினும், சந்தைப் பிரிவுக் கோட்பாட்டின் வக்கீல்கள் அனைத்து முதிர்வு நீளங்களையும் உள்ளடக்கிய ஒரு பாரம்பரிய மகசூல் வளைவை ஆராய்வது பலனற்ற முயற்சியாகும், ஏனெனில் குறுகிய கால விகிதங்கள் நீண்ட கால விகிதங்களை முன்னறிவிப்பதில்லை.
