ஒரு ஐபிஓ ப.ப.வ.நிதி என்பது பல்வேறு நிறுவனங்களின் ஆரம்ப பொது பங்கு சலுகைகளை (ஐபிஓக்கள்) கண்காணிக்கும் ஒரு பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) ஆகும். பல முதலீட்டாளர்கள் ஐபிஓ ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு ஈர்க்கப்படுகிறார்கள், ஏனென்றால் முதலீட்டாளரை ஒன்று அல்லது சில தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு வெளிப்படுத்துவதை விட, ஆரம்ப பொது சலுகைகளின் பெரிய தொகுப்பை அவர்கள் பின்பற்றுகிறார்கள். இந்த செயல்முறை இரண்டு முக்கிய நோக்கங்களுக்கு உதவுகிறது:
- ஐபிஓ முதலீட்டில் அதிக சுலபத்தையும் பரிச்சயத்தையும் உருவாக்குவது. பாரம்பரியமாக நிலையற்ற மற்றும் கணிக்க முடியாத ஐபிஓ சந்தைக்கு எதிராக அதிக அளவு பல்வகைப்படுத்தலை அனுமதிக்க.
காண்க: பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட நிதிகள்
ஐபிஓ ப.ப.வ.நிதிகளின் தோற்றம் முதல் அறக்கட்டளை ஐ.பி.ஓ.எக்ஸ் -100 (ஏ.ஆர்.சி.ஏ: எஃப்.பி.எக்ஸ்) என்பது 2006 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் தொடங்கப்பட்ட முதல் ஐபிஓ ப.ப.வ.நிதி ஆகும். ஐபிஓஎக்ஸ் -100 ஐபிஓஎக்ஸ் -100 ஐபிஓக்களுக்கான யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில் ஐபிஓஎக்ஸ் -100 யுஎஸ் குறியீட்டை அடிப்படையாகக் கொண்டது. 2004 ஆம் ஆண்டில் கூகிளின் (நாஸ்டாக்: GOOG) ஐபிஓவைத் தொடர்ந்து உயரும் பங்கு விலைகள்.
ஐபிஓ ப.ப.வ.நிதிகளை உருவாக்குவது 2004 மற்றும் 2005 க்கு இடையில் வழங்கப்பட்ட பல வெற்றிகரமான ஐபிஓக்களின் நேரடி விளைவாகும். ஒரு நிறுவனத்தில் அதன் ஐபிஓவில் முதலீடு செய்வதற்கான ஈர்ப்பு என்னவென்றால், முதலீட்டாளர் ஒரு புதிய நிறுவனத்தின் தரை தளத்தில் உயர்ந்ததைப் பெற முடியும். வளர்ச்சி திறன். கடந்த காலங்களில், சிபொட்டில் மெக்ஸிகன் கிரில் (NYSE: CMG) இன் 2006 ஐபிஓ போன்ற வெற்றிகரமான ஐபிஓக்களிடமிருந்து முதலீட்டாளர்கள் அதிக லாபம் ஈட்டியுள்ளனர், இதில் ஒரு பொது நிறுவனமாக அதன் முதல் நாளில் பங்கு விலை இரட்டிப்பாகியது. ப.ப.வ.நிதிகளின் புகழ் உயர்ந்து கொண்டிருந்த நேரத்தில் இந்த வாகனம் ஒன்றாக வந்தது, 1990 களின் பிற்பகுதியில் ஒரு-ஐபிஓ பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யும் அபாயத்தை எடுத்தவர்கள் உணர்ந்த முதலீட்டு இழப்புகளை பல முதலீட்டாளர்கள் தெளிவாக நினைவில் வைத்தனர்.
ஐபோக்ஸ்: அனைத்தையும் உள்ளடக்கியது அல்ல
இருப்பினும், ஐபிஓஎக்ஸ் குறியீட்டில் குறிப்பிட்ட நிபந்தனைகள் உள்ளன, அவை சிபொட்டில் போன்ற ஐபிஓக்களைச் சேர்ப்பதைத் தடுக்கும். ஐபிஓஎக்ஸ் கலப்பு வர்த்தகத்தின் முதல் நாளில் 50% க்கும் அதிகமான லாபத்தைக் கொண்ட நிறுவனங்களைக் கொண்டிருக்கவில்லை; மெல்லிய வர்த்தகம் அல்லது அதிக நிலையற்ற தன்மை கொண்ட பத்திரங்களைத் தவிர்ப்பதற்காக இது வைக்கப்பட்டது. பல ஐபிஓக்கள் முதல் வாரங்கள் அல்லது மாதங்களுக்குள் ஏலம் எடுக்கப்படுவதாக அறியப்படுகின்றன, சந்தையில் முதல் ஆண்டின் இறுதிக்குள் அசல் விலைகளுக்கு (அல்லது கீழே) பின்வாங்குவதற்கு மட்டுமே.
பல்வேறு காரணங்களுக்காக வெளியிடும் நிறுவனங்களையும் இந்த அட்டவணை விலக்குகிறது. அமெரிக்க நிறுவனங்கள் மட்டுமே ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகின்றன, மேலும் ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள், நெருக்கமான நிதி, அமெரிக்க அல்லாத நிறுவனங்களிடமிருந்து அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் மற்றும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களிலிருந்து அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் மற்றும் யூனிட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் போன்ற பல முதலீட்டு வாகனங்கள் விலக்கப்பட்டுள்ளன. வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாளர்கள்.
ஐபிஓஎக்ஸ் காம்போசிட்டிற்கான தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யும் நிறுவனங்களும் 50 மில்லியன் டாலர் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட சந்தை மூலதனத்தைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். கூடுதலாக, மொத்த நிலுவையில் உள்ள பங்குகளில் குறைந்தது 15% ஐபிஓ வழங்க வேண்டும். ஐபிஓஎக்ஸ் -100 இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட் போர்ட்ஃபோலியோவுக்குள் மகத்தான முதல் நாள் ஆதாயங்களை (சிபொட்டில் போன்றது) சேர்க்க அனுமதிக்காத மற்றொரு வழி, அவை ஏற்கனவே ஏழு நாட்களுக்கு சந்தையில் இருந்தபின் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் மட்டுமே.. இந்த காலகட்டத்தில் பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுவதைத் தவிர, பத்திரங்கள் அவற்றின் 1, 000 வது வர்த்தக நாளில் நிதியில் இருந்து அகற்றப்படுகின்றன, அதாவது ஒரு பெரிய நடிகரை அகற்றும்போது குறியீட்டு எண் பாதிக்கப்படக்கூடும்.
நிதியத்தின் விதிகள் இந்த 1, 000 நாள் வரம்பு குறியீட்டை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதற்கு கூகிள் ஒரு சிறந்த எடுத்துக்காட்டு. ஐபிஓஎக்ஸ் -100 ப.ப.வ.நிதி தொடங்கப்பட்டபோது கூகிள் ஐ.பி.எக்ஸ் -100 குறியீட்டில் சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட நிறுவனமாக இருந்தது, ஆனால் 2009 இல் 1, 000 நாள் வரம்பை மீறியது. ஐபிஓ குறியீட்டின் செயல்திறனில் 2008 சரிவு ஐபிஓ ப.ப.வ.நிதிகள் குறிப்பாக பொருளாதாரத்திற்கு பாதிக்கப்படக்கூடியவை என்று கூறுகிறது குறைகின்றது. ஐபிஓஎக்ஸ் -100 ப.ப.வ.நிதி பின்பற்றும் ஐபிஓ குறியீடு கடினமான பொருளாதார காலங்களில் செய்ய வேண்டிய போராட்டங்களை பின்பற்றுகிறது. மேலும், குறியீட்டில் உள்ள ஒரு பெரிய நிறுவனத்திற்கு பாதிப்பு ஐபிஓ ப.ப.வ.நிதிகளில் உள்ளார்ந்த ஆபத்தை விளக்குகிறது.
காண்க: ஐபிஓக்களில் முதலீடு செய்வதற்கான 5 உதவிக்குறிப்புகள்
நிதியம் நடைமுறையில் உள்ள மற்றொரு நேர அடிப்படையிலான விதி என்னவென்றால், நிறுவனங்கள் காலாண்டு அடிப்படையில் குறியீட்டிலிருந்து சேர்க்கப்படுகின்றன அல்லது அகற்றப்படுகின்றன, இது ஐபிஓஎக்ஸ் -100 ப.ப.வ.நிதிகளின் வருவாயைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடும். எடுத்துக்காட்டாக, நிதி சேர்க்கும் முன் காலாண்டில் ஒரு நிறுவனம் உச்சம் அடைந்தால், ஒரு சிறந்த முதலீட்டு வாய்ப்பு இழக்கப்படலாம்.
ஐபிஓ ப.ப.வ.நிதிகள் தீக்கு கீழ் சில விமர்சகர்கள் ஐபிஓ ப.ப.வ.நிதியில் முதலீடு செய்வது ஆபத்தானது என்று குற்றம் சாட்டுகின்றனர். பொதுவில் செல்லும் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான ஆபத்து பெரும்பாலும் தொடக்க நிறுவனங்களின் "டாட்காம் குமிழி" உடன் தொடர்புடையது. 1990 களின் பிற்பகுதியில், பல நிறுவனங்கள் வழக்கத்திற்கு மாறாக உயர்ந்ததாக மதிப்பிடப்பட்டன, இது ஐபிஓக்களைச் சுற்றி ஒரு பொது சலசலப்பை உருவாக்கியது. இருப்பினும், இந்த நிறுவனங்கள் பல ஐபிஓவுக்குப் பிறகு சரிந்தன, முதலீட்டாளர்கள் கணிசமான அளவு பணத்தை இழந்தனர். சமீபத்திய ஆண்டுகளில், அண்டர்ரைட்டர்கள் ஐபிஓக்களுக்கான மிகவும் துல்லியமான விலைகளுடன் சரிசெய்ததாகத் தெரிகிறது, இதனால் ஐபிஓ குறியீடு மிகவும் நிலையானதாகவும் கணிக்கக்கூடியதாகவும் உள்ளது. ஐபிஓ ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான மற்றொரு சாத்தியமான சிக்கல் என்னவென்றால், ஐபிஓ நிறுவனங்கள், பொதுவாக ஒப்பீட்டளவில் சிறிய நிறுவனங்கள், நன்கு நிறுவப்பட்ட நிறுவனங்களை விட குறைவான சந்தையில் தோல்வியடையும் வாய்ப்புள்ளது.
பாட்டம் லைன் ஐபிஓக்களுக்கு வெளிப்பாடு பெறுவதற்கான இந்த தனித்துவமான வழி வளருமா என்பதை இன்னும் காணவில்லை, ஆனால் அது நிச்சயமாக தனித்துவமானது. ஐபிஓ ப.ப.வ.நிதிகளை அபாயகரமானதாகவும், வருமானத்தில் மட்டுப்படுத்தப்பட்டதாகவும் சில விதிமுறைகள் உள்ளன (அதாவது, அவை காலாண்டு அடிப்படையில் முதலீடு செய்கின்றன மற்றும் விலகுகின்றன; அவற்றுக்கு ஏழு நாள் வாங்கும் விதி மற்றும் 1, 000 நாள் விற்பனை விதி உள்ளது), நிதி மிகவும் நம்பகமானதாகி வருகிறது சந்தை அவர்களுடன் மிகவும் வசதியாக இருப்பதால் நிலையானது.
