நவீன பொருளாதாரங்களில் மிகக் குறைந்த முன்னேற்றத்திற்கு கூட பெட்ரோலியம் எவ்வளவு முக்கியமானது என்பதைக் கூறுவது கடினம். பிரித்தெடுக்கும் செலவின் ஒரு யூனிட்டுக்கு எந்த பொருளும் அதிக ஆற்றலை வழங்காது. ஏராளமான மற்றும் நிரூபிக்கப்பட்ட, எண்ணெய் பூமியில் மிகவும் பிரபலமான ஆற்றல் மூலமாக சில காலம் இருக்கும். சர்வதேச எரிசக்தி நிறுவனம் 2018 மொத்த நுகர்வு ஒரு நாளைக்கு 99.2 மில்லியன் பீப்பாய்களாகக் கணித்துள்ள நிலையில், எண்ணெய் முதலீடு செய்ய அல்லது ஊகிக்க பல கருவிகள் மற்றும் வாகனங்களுடன் ஒரு அதிநவீன சந்தையில் எண்ணெய் வர்த்தகம் செய்கிறது. எண்ணெய் விலையில் ஊகிக்க ஒரு வழி எண்ணெய் எதிர்காலத்தில் வர்த்தகம் செய்வதாகும்.
எண்ணெய் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் கோட்பாட்டில் எளிமையானவை. சந்தையில் பங்குபெறும் சிலரின் நேரத்தை மதிக்கும் நடைமுறையை அவர்கள் தொடர்கிறார்கள், பணம் சம்பாதிக்கும் நம்பிக்கையில் அதை மகிழ்ச்சியுடன் வாங்கும் மற்றவர்களுக்கு ஆபத்தை விற்கிறார்கள். புத்திசாலித்தனமாக, வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் எண்ணெய் (அல்லது சோயாபீன்ஸ் அல்லது தங்கம்) இன்று வர்த்தகம் செய்யாது, ஆனால் வரவிருக்கும் சில தேதிகளில் வர்த்தகம் செய்யும் விலையை நிறுவுகின்றனர். இப்போதிலிருந்து 9 மாதங்களில் என்ன விலை எண்ணெய் வர்த்தகம் செய்யப்படும் என்பது யாருக்கும் தெரியாது என்றாலும், எதிர்கால சந்தையில் உள்ள வீரர்கள் தங்களால் முடியும் என்று நம்புகிறார்கள். உதாரணமாக, தற்போது $ 30 க்கு விற்கப்படும் கமாடிட்டி எக்ஸ், அடுத்த ஜனவரியில் வரவிருக்கும் ஒப்பந்தத்தில் $ 35 க்கு கிடைக்கக்கூடும். விலை கடந்த காலத்தை எட்டும் என்று நினைக்கும் ஒரு ஊக வணிகர், $ 45 என்று சொல்லுங்கள், அந்த நேரத்தில் $ 35 ஒப்பந்தத்தை வாங்க முடியும். அவரது கணிப்பு சரியாக இருக்க வேண்டுமானால், அவர் X ஐ $ 35 க்கு வாங்கி உடனடியாக $ 10 லாபத்திற்கு விற்கலாம். ஆனால் எக்ஸ் $ 35 க்கு குறைவாக இருந்தால், அவரது ஒப்பந்தம் பயனற்றது. மீண்டும், சில முதலீட்டாளர்களுக்கு எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்பது சாலையில் $ 35 என்ற உத்தரவாத விலையைப் பெறுவதற்கான ஒரு வழியாகும்; எக்ஸ் பூஜ்ஜியத்திற்கு விழுந்தாலும், புஷ்ஷில் இரண்டை விட கையில் ஒன்று சிறந்தது. பரிவர்த்தனையின் எதிர் பக்கத்தில் உள்ளவர்கள் மற்றொரு கோட்பாட்டிற்கு குழுசேர்கின்றனர்: எதுவும் துணிந்ததில்லை, எதுவும் பெறவில்லை. எக்ஸ் $ 100 அல்லது $ 200 ஆக சுட வேண்டுமானால், எக்ஸ் மீது சூதாட்டம் செய்த ஊக வணிகர் $ 35 இல் குடியேறினார். கேள்விக்குரிய பொருட்கள் அடுத்த தேதியில் விற்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் விலை சுயமாக "எதிர்கால" விலை என்று அழைக்கப்படுகிறது, மேலும் இது இன்றைய விலையிலிருந்து பெரிதும் வேறுபடலாம்.
பெரும்பாலான விவசாய பொருட்களின் பொருட்களைப் போலல்லாமல், எண்ணெய்க்கான எதிர்காலம் மாதந்தோறும் குடியேறும். உதாரணமாக, பருத்தி எதிர்காலம் வருடத்திற்கு 5 முறை குடியேறும். எண்ணெய் ஒப்பந்தங்களின் கூடுதல் அதிர்வெண் மற்றும் ஒழுங்குமுறை முதலீட்டாளர்களுக்கு எண்ணெயின் இறுதி விலையில் போக்குகள் அல்லது எதிர்பார்க்கப்படும் போக்குகளை தீர்மானிக்க எளிதாக்குகிறது. ( எண்ணெய் விலைகளை கணிப்பது பற்றி மேலும் அறிய எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு எதிர்காலங்களை வெளிப்படுத்துதல் பார்க்கவும் )
இந்த எழுத்தின் படி, எண்ணெய் ஒரு பீப்பாய் 45 டாலர்-6 ஆண்டு நாடிர், மற்றும் எண்ணெய் விலையை விட கிட்டத்தட்ட 100 டாலர் குறைவாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. தேவை எப்போதும் போலவே சீரானது மற்றும் வளர்ந்து வருகிறது, அதாவது அந்த குறைக்கும் விலையின் பெரிய நிர்ணயம் வழங்கல் ஆகும். யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில் அதிகரித்த துளையிடுதல் அச்சுறுத்தல்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு கார்டெல்களின் சூழ்ச்சியின் முக்கியத்துவத்தை குறைத்துவிட்டது. அதை அறிந்தால், எதிர்கால முதலீட்டாளர் என்ன செய்ய வேண்டும்? குறுகிய காலத்தில் விலைகள் தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடையும் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், அல்லது விலைகள் உற்பத்திச் செலவுகளை நெருங்கி வரும் இடத்திற்கு நாம் நெருங்கி வருகிறோம், இதனால் எங்கும் செல்லமுடியாது, ஆனால் உயருமா?
எதிர்காலத்தின் மூலம் எதிர்காலத்தை கணிக்கவா?
கேள்விக்கு பதிலளிக்கும் வரையில், சந்தை ஏற்கனவே எங்களுக்கு வேலை செய்துள்ளது. அடுத்த மாத எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள். 47.30 க்கு விற்கப்படுகின்றன. அடுத்த மாதம்,.0 49.02. பின்னர். 50.44, பின்னர்.5 51.59, மற்றும் சில சமயங்களில் இப்போது எண்ணெய் விலைகள் (அல்லது குறைந்தபட்சம், எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் அளவைக் கணித்தபடி எண்ணெய் விலைகள்) ஒரு பீப்பாய் 60 டாலர்களை உடைக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. உயர்வு அங்கேயும் நிற்காது. 2 ஆண்டு குறிக்கு அப்பால், எண்ணெய் எதிர்காலங்கள் மாதாந்திரத்தை விட குறைவான அரைவரிசை அல்லது ஆண்டுதோறும் குடியேறுகின்றன. சமீபத்திய கிடைக்கக்கூடிய ஒப்பந்தம், 2023 ஆம் ஆண்டில்,.0 68.08 க்கு விற்கப்படுகிறது.
இரண்டு விஷயங்கள்: முதலிடம், சந்தை நகர்வுகளை 8½ ஆண்டுகள் கணிப்பது எனவே வானிலை அல்லது சூப்பர் பவுலின் முடிவை முன்கூட்டியே கணிப்பது போன்றது. புதிய இங்கிலாந்து தேசபக்தர்கள் 2023 இல் சர்ச்சையில் இருக்கக்கூடும், அல்லது அவர்கள் 1-15 என்ற கணக்கில் எளிதில் செல்லலாம்: அந்த அணியில் உள்ள பெரும்பாலான வீரர்கள் அறியப்படாத அளவு, தற்போது கல்லூரியில் அல்லது உயர்நிலைப் பள்ளியில் விளையாடுகிறார்கள். 2023 உலகம் கணிப்புகளுக்கு உத்தரவாதம் அளிக்க 2015 உடன் போதுமான ஒற்றுமையைத் தாங்காது. 2023 ஆம் ஆண்டிற்கான எண்ணெய் எதிர்கால சந்தை உள்ளது, 8 ஆண்டுகளாக வரவிருக்கும் விலைகளை கணிப்பது ஆபத்தான விளையாட்டு என்று வரலாறு காட்டுகிறது.
ஹிண்ட்ஸைட் மட்டுமே 20/20
எவ்வளவு ஆபத்தானது என்பதைப் பார்க்க, 2010 செப்டம்பரின் எதிர்கால சந்தை 2015 இல் எண்ணெய் விலைகள் என்னவாக இருக்கும் என்று பார்ப்போம். அந்த மாதத்தில், டிசம்பர் 2015 எண்ணெய் எதிர்காலம் $ 89 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. ஏன் இல்லை? $ 89 ஒரு பீப்பாய் எண்ணெய் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டு, அப்போதைய தற்போதைய $ 76 க்கு நெருக்கமான அளவைக் குறிக்கிறது, மேலும் சில டாலர்களின் பிரீமியத்துடன் அதிகரித்து வரும் போக்கின் தொடர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. சரியான அர்த்தத்தை உருவாக்குகிறது. யாரும் தவிர, அல்லது குறைந்த பட்சம் ஒரு தாக்கத்தை ஏற்படுத்த போதுமான நபர்கள் இல்லாதிருந்தால், அதிகரித்த உற்பத்தி 2015 ஆம் ஆண்டில் நாம் காணும் அளவிற்கு எண்ணெய் விலையை குறைக்கும் என்று கணித்துள்ளது.
நிச்சயமாக, போதுமான மக்கள் அதை முன்னறிவித்திருந்தால், எதிர்கால விலை ஒருபோதும் $ 89 க்கு அருகில் எங்கும் எட்டாது. எண்ணெயின் இறுதி விலையை நிர்ணயிக்கும் எல்லையற்ற மாறிகள் உள்ளன, ஆனால் நமது மூளை எண்ணெயின் தற்போதைய விலை போன்ற மிகத் தெளிவானவற்றை மட்டுமே எடைபோடும் திறன் கொண்டது. சில துல்லியத்துடன் ஒரு மாதத்தை அல்லது இரண்டு மாதங்களை நாம் முன்கூட்டியே பார்க்க முடியும், ஆனால் இன்னும் நான்கு ஒலிம்பியாட்களும், மற்றொரு ஜனாதிபதித் தேர்தலும் அல்லது இரண்டு முறை வந்துவிட்டால், எண்ணெய் என்ன செய்யும் என்பதைக் கண்டுபிடிக்க முயற்சிப்பது நேரடியான சில்லி சுழல்.
சந்தை சில உத்தரவாதங்களை வழங்குகிறது, ஆனால் இன்வெஸ்டோபீடியாவின் மோசமான சட்ட ஆலோசகர்கள் கூட பின்னால் நிற்பார்கள்: வரவிருக்கும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் போக்குகளால் சுட்டிக்காட்டப்படும் ஒப்பீட்டளவில் இறுக்கமான விலைக் குழுக்களைக் காட்டிலும் எண்ணெயின் உண்மையான விலை மிகவும் கொந்தளிப்பானதாக இருக்கும். படிப்படியாக.08 68.08 ஆக உயர்ந்து, ஒரு தளத்துடன் $ 45? அதற்கு பந்தயம் கட்ட வேண்டாம். நாம் எப்படி உறுதியாக இருக்க முடியும்? ஒரு விஷயத்திற்கு, எதிர்கால போக்கு ஒரே திசையில் செல்கிறது. ஒவ்வொரு மாற்றமும், எவ்வளவு அதிகரித்தாலும், சாதகமான ஒன்றாகும். நிச்சயமாக, அடுத்த 8 ஆண்டுகளில் எண்ணெய் தொடர்ந்து எந்தவிதமான சொட்டுகளும் இல்லாமல் விலையில் உயரக்கூடும், ஆனால் அந்த நீளத்தின் முந்தைய நீட்டிப்பு மற்றும் பொது அறிவு அது இல்லை என்று ஆணையிடுகிறது.
அடிக்கோடு
எண்ணெய் எதிர்காலத்தில் வர்த்தகம் செய்ய, உங்களுக்கு பெரும்பாலும் வேறுபட்ட இரண்டு பண்புகள் தேவை: பொறுமை மற்றும் தைரியம். தொடங்குவதற்கு உங்களுக்கு ஒரு பெரிய வங்கிக் கணக்கும் தேவை. எண்ணெய் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் பீப்பாய்களில் அளவிடப்படவில்லை, மாறாக ஆயிரக்கணக்கான பீப்பாய்களில். 2023 ஆம் ஆண்டின் எதிர்கால டிசம்பர் உங்களை, 68, 080 க்கு திருப்பித் தரும், ஆனால் அதற்கு ஈடாக உங்களுக்கு ஒரு திரவ சொத்து கிடைக்கும், அதன் மதிப்பு இப்போது மற்றும் அது முதிர்ச்சியடையும் போது ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும். இதன் பொருள் இலாபத்தை உணர நிறைய நேரம் அல்லது நீங்கள் ஒரு முட்டாள்தனமான முடிவை எடுத்தீர்களா என்று காத்திருந்து ஆச்சரியப்படுங்கள். எந்த வகையிலும், எண்ணெய் எதிர்கால வர்த்தகம் டைலட்டாண்டுகளுக்கு அல்ல.
