முதலீடு செயலில் அல்லது செயலற்றதாக இருக்கலாம். முந்தைய அணுகுமுறையுடன், முதலீட்டாளர் ஒரு குறிப்பிட்ட குறிக்கோளைப் பின்தொடர்ந்து சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களை வாங்குகிறார், வைத்திருக்கிறார், விற்கிறார். அவரது அல்லது அவரது முடிவு நிறுவனத்தின் தொழில், குறிப்பாக, மற்றும் தேசிய மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதாரத்தின் சூழலில், பொதுவாக அது குறித்த அடிப்படை ஆராய்ச்சியின் செயல்பாடாகும். பிந்தைய அணுகுமுறை, இதற்கு மாறாக, பொதுவான பண்புகளைப் பகிர்ந்து கொள்ளும் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் அளவுகோல் அல்லது குறியீட்டைப் பிரதிபலிக்கிறது.
செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள் தங்களால் சந்தையை சிறப்பாகச் செய்து ஆல்பாவை சம்பாதிக்க முடியும் என்று நம்புகிறார்கள். செயலற்ற முதலீட்டாளர்கள், மறுபுறம், நீண்ட காலமாக சந்தை திறனற்ற தன்மைகள் இரும்புச்சத்துக்குள்ளாகின்றன (சந்தை நிபுணர்களின் பேச்சுவழக்கில் "நடுவர்"), எனவே சந்தையை வெல்ல முயற்சிப்பது பயனற்றது. இந்த வகையான முதலீட்டாளர்கள் பீட்டா அல்லது சந்தை வருவாயை அடைய விரும்புகிறார்கள்.
வழக்கமான தனிப்பட்ட முதலீட்டாளருக்கு, தொழில்முறை மேலாண்மை மூலம் செயலற்ற முதலீடு சிறப்பாக செய்யப்படுகிறது. இரண்டு தேர்வுகள் உள்ளன: திறந்த-இறுதி முதலீட்டு நிறுவனம், இல்லையெனில் பரஸ்பர நிதி என அழைக்கப்படுகிறது, மற்றும் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி அல்லது ப.ப.வ.நிதி. இரண்டு வகையான நிதிகளும் ஒரு அடிப்படைக் குறியீட்டைக் கண்காணிப்பதால், செயல்திறனில் உள்ள வேறுபாடுகள் பொதுவாக கண்காணிப்புப் பிழை அல்லது குறியீட்டைப் பிரதிபலிக்க நிதி தவறிய அளவிலேயே இருக்கும்.
கூடுதலாக, ஒரு ப.ப.வ.நிதியின் விலை அதன் திறந்த-முடிவான எண்ணிக்கையை விட குறைவாக இருக்கலாம், இது செயல்திறனை பாதிக்கும் வேறுபாடு. செயல்திறனைக் கொண்டிருக்கும் மற்றொரு முக்கியமான கருத்தாகும் முதலீட்டாளர் நடத்தை. பின்வருபவை ஒவ்வொன்றின் முக்கிய பண்புகளின் அடிப்படை விவாதம் மற்றும் எந்த சூழ்நிலையில் ஒருவர் அவற்றைப் பயன்படுத்துவார்.
உண்மையிலேயே செயலற்ற முதலீட்டாளர்
இந்த நபர் தனது நோக்கங்களுக்கு குறைந்த செலவில் மற்றும் குறைந்தபட்ச செயல்பாட்டுடன் மிகவும் பொருத்தமான ஒரு சொத்து ஒதுக்கீட்டை அடைய விரும்புகிறார். அவருக்கு அல்லது அவளைப் பொறுத்தவரை, குறியீட்டு பரஸ்பர நிதி விரும்பத்தக்கதாக இருக்கும். அவரது குறிக்கோளுடன் சீரான தன்மையைப் பேணுவதற்கு வழக்கமாக திட்டமிடப்பட்ட அடிப்படையில் மறுசீரமைப்பதன் மூலம் வெளிப்பாட்டில் ஒரு பொதுவான சரிசெய்தல் அடையப்படும். சூழ்நிலைகள் ஒருவரின் ஒதுக்கீட்டின் சரிசெய்தல் அல்லது ஒரு முறை மாற்றப்பட்டால், தந்திரோபாய மாற்றங்கள் எளிதில் நிறைவேற்றப்படுகின்றன.
(டைம்ஸில்) அவ்வளவு செயலற்ற முதலீட்டாளர் அல்ல
இந்த நபர் உண்மையிலேயே செயலற்ற முதலீட்டாளரின் பல குறிக்கோள்களைப் பகிர்ந்து கொள்கிறார், ஆனால் அதிக நுட்பத்தை வெளிப்படுத்தலாம் மற்றும் அதிக வேகத்தோடும் துல்லியத்தோடும் தனது போர்ட்ஃபோலியோவில் மாற்றங்களைச் செய்ய விரும்பலாம். இந்த வகை முதலீட்டாளர்களுக்கு, ப.ப.வ.நிதி மிகவும் பொருத்தமானதாக இருக்கும். செயலற்ற அணுகுமுறையை எடுக்கும்போது, அதன் பழைய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் உறவினரைப் போலவே, ப.ப.வ.நிதி திறந்த-முடிவான நிதியால் முடியாத வழிகளில் சந்தை அல்லது சந்தைகளில் ஒரு திசைக் காட்சியை எடுத்து செயல்படுத்த அனுமதிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பொதுவான பங்குகளின் பங்குகளைப் போலவே, ப.ப.வ.நிதிகள் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. முன்னோக்கி விலை நிர்ணயம் செய்வதை விட, முதலீட்டாளர்கள் சந்தை நேரங்களில் அவற்றை வாங்கலாம் மற்றும் விற்கலாம், அங்கு பாரம்பரிய மியூச்சுவல் ஃபண்டின் விலை சந்தை மூடப்பட்ட பின்னர் நிகர சொத்து மதிப்பில் (என்ஏவி) கணக்கிடப்படுகிறது.
கூடுதலாக, முதலீட்டாளர்கள் ஒரு ப.ப.வ.நிதியை விற்கலாம். சந்தர்ப்பவாத ரீதியாக சாய்ந்திருக்கும் செயலற்ற முதலீட்டாளர் இந்த வாகனம் வழங்கும் அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை மகிழ்விப்பார் - தந்திரோபாய மாற்றங்கள் மற்றும் சந்தை நாடகங்கள் விரைவாக செயல்படுத்தப்படலாம். ஒருவரின் வர்த்தக நடவடிக்கையின் செயல்பாடாக வர்த்தக செலவுகளை குவிப்பது ஒரு சாத்தியமான குறைபாடு ஆகும். மேற்கூறிய வழியில் ப.ப.வ.நிதிகளைப் பயன்படுத்துவது ஒரு செயலற்ற முதலீட்டின் செயலில் உள்ள பயன்பாடாகும்.
முதலீட்டாளர் சந்தை இயக்கவியலைப் புரிந்து கொள்ள வேண்டும், ஏனெனில் அவை சொத்து வர்க்க நடத்தையை பாதிக்கின்றன, மேலும் அவர்களின் முடிவெடுக்கும் செயல்முறையைப் புரிந்துகொண்டு நியாயப்படுத்த முடியும், வர்த்தக செலவுகள் முதலீட்டு வருவாயைக் குறைக்கும் என்பதை மறந்துவிடக் கூடாது. உலகளாவிய மேக்ரோவின் ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் மூலோபாயத்தை (வெளிப்புற வருமானத்தை அடைய சொத்து வகுப்புகளில் திசை சவால் எடுப்பது) பயிற்சி செய்ய முயற்சிப்பது ஒரு.22 காலிபர் துப்பாக்கியுடன் அதிக சக்தி வாய்ந்த துப்பாக்கியின் வரம்பையும் துல்லியத்தையும் அடைய முயற்சிக்கும் ஒரு மதிப்பெண் வீரருக்கு ஒத்ததாகும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் புரிந்து கொள்ள வேண்டும்.
கூடுதல் பரிசீலனைகள்
மேற்கூறிய கலந்துரையாடல் இருந்தபோதிலும், ஒரு குறியீட்டு பரஸ்பர நிதி அல்லது குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதியைப் பயன்படுத்தலாமா என்பதை தீர்மானிக்கும்போது தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய பல அம்சங்கள் உள்ளன. மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் வெவ்வேறு பங்கு வகுப்புகள், விற்பனை கட்டண ஏற்பாடுகள் மற்றும் விரைவான வர்த்தகத்தை ஊக்கப்படுத்த கால தேவைகளை வைத்திருக்கின்றன. முதலீட்டாளரின் கால அளவு மற்றும் (டி) வர்த்தகத்திற்கான விருப்பம் எந்த தயாரிப்பு பயன்படுத்த வேண்டும் என்று ஆணையிடும். ப.ப.வ.நிதிகள் வேகத்திற்காக கட்டப்பட்டுள்ளன, மற்ற அனைத்தும் சமமாக இருப்பதால், அவை அத்தகைய ஏற்பாடுகளைச் செய்யவில்லை.
ஒருவர் முதலீடு செய்யும் கணக்கைப் பொறுத்து, மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் பெரும்பாலும் கொள்முதல் குறைந்தபட்சம் அதிகமாக இருக்கலாம். பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளுடன் அவ்வாறு இல்லை. இருப்பினும், பரஸ்பர நிதி அல்லது ப.ப.வ.நிதியில் முதலீடு செய்வதற்கு வரி விளைவுகள் உள்ளன. மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வைத்திருப்பவர் இரு வழிகளில் மூலதன ஆதாய வரிகளை ஏற்படுத்தக்கூடும்:
அவன் அல்லது அவள் வாங்கியதை விட அதிகமான தொகையை அவன் அல்லது அவள் விற்கும்போது, முதலீட்டாளர் மூலதன ஆதாயத்தை உணருகிறார். மறுபுறம், ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பரஸ்பர நிதியை வைத்திருக்கலாம் மற்றும் அதே நிதியில் உள்ள மற்ற முதலீட்டாளர்கள் பெருமளவில் விற்று, மீட்பிற்கான பணத்தை திரட்ட தனிப்பட்ட பங்குகளை விற்க நிதியை கட்டாயப்படுத்தினால், மூலதன ஆதாய வரிகளைச் சந்திக்க நேரிடும். அந்த விற்பனையானது மீதமுள்ள நிதி வைத்திருப்பவர்களுக்கு மூலதன ஆதாயத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
இறுதியாக, பரஸ்பர நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஈவுத்தொகை மறு முதலீட்டு திட்டங்களை வழங்குகின்றன, அவை நிதியின் பண ஈவுத்தொகையை தானாக மறு முதலீடு செய்ய உதவும். வரி விதிக்கக்கூடிய தரகு கணக்கில், ஈவுத்தொகை மறு முதலீடு செய்யப்பட்டாலும் வரி விதிக்கப்படும். ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு அத்தகைய அம்சம் இல்லை. ஈவுத்தொகையின் பணம் முதலீட்டாளரின் தரகு கணக்கில் வைக்கப்படுகிறது, அவர் ப.ப.வ.நிதியின் கூடுதல் பங்குகளை அது செலுத்திய ஈவுத்தொகையுடன் வாங்குவதற்கு ஒரு கமிஷனைப் பெறக்கூடும். சில தரகர்கள் எந்த விற்பனை கட்டணத்தையும் தள்ளுபடி செய்கிறார்கள். கமிஷன் செலவுகள் காரணமாக, ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக சம்பள ஒத்திவைப்பு ஏற்பாட்டில் வேலை செய்யாது. இருப்பினும், ஒரு ஐஆர்ஏவில், வர்த்தகத்திலிருந்து எந்தவொரு வரிவிதிப்புகளும் முதலீட்டாளரை பாதிக்காது.
அடிக்கோடு
குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதிக்கு எதிராக ஒரு குறியீட்டு பரஸ்பர நிதியைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர் ஒரு அனுபவம் வாய்ந்த நிபுணரை அணுகுவது நல்லது. இரண்டு நபர்களின் சூழ்நிலைகளும் ஒரே மாதிரியானவை அல்ல, ஒரு குறியீட்டு உற்பத்தியை மற்றொன்றுக்கு மேல் தேர்ந்தெடுப்பது சூழ்நிலைகளின் சங்கமத்திலிருந்து விளைகிறது. எந்தவொரு முதலீட்டு முடிவையும் போலவே, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வீட்டுப்பாடத்தையும் சரியான விடாமுயற்சியையும் செய்ய வேண்டும்.
