தொடர்ச்சியான மாற்றங்கள் - கோகோஸ் வரையறை

இடைநிலை மாற்றங்கள் என்றால் என்ன - கோகோஸ்?

இடைநிலை மாற்றத்தக்கவை (கோகோஸ்) என்பது ஐரோப்பிய நிதி நிறுவனங்களால் வழங்கப்பட்ட கடன் கருவியாகும். தொடர்ச்சியான மாற்றத்தக்கவை பாரம்பரிய மாற்றத்தக்க பிணைப்புகளைப் போன்ற ஒரு பாணியில் செயல்படுகின்றன. அவை ஒரு குறிப்பிட்ட வேலைநிறுத்த விலையைக் கொண்டுள்ளன, அவை ஒரு முறை மீறப்பட்டால், பத்திரத்தை பங்கு அல்லது பங்குகளாக மாற்றலாம். கோகோஸின் முதன்மை முதலீட்டாளர்கள் ஐரோப்பா மற்றும் ஆசியா மற்றும் தனியார் வங்கிகளில் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள்.

கோகோஸ் அதிக மகசூல், அதிக ஆபத்து, ஐரோப்பிய முதலீட்டில் பிரபலமான தயாரிப்புகள். இந்த முதலீடுகளுக்கான மற்றொரு பெயர் மேம்பட்ட மூலதன குறிப்பு (ஈசிஎன்). கலப்பின கடன் பத்திரங்கள் சிறப்பு விருப்பங்களை கொண்டுள்ளன, அவை வழங்கும் நிதி நிறுவனம் மூலதன இழப்பை உள்வாங்க உதவுகிறது.

வங்கித் துறையில், குறிப்பிட்ட மூலதன நிலைமைகள் ஏற்பட்டால், கடனை பங்குகளாக மாற்ற அனுமதிப்பதன் மூலம் வங்கியின் இருப்புநிலைகளை உயர்த்த அவற்றின் பயன்பாடு உதவுகிறது. 2007-2008 உலக நிதி நெருக்கடி போன்ற மற்றொரு நிதி நெருக்கடியைத் தடுக்க, குறைந்த மூலதன வங்கிகளுக்கு உதவுவதற்காக இடைநிலை மாற்றங்கள் உருவாக்கப்பட்டன.

அமெரிக்க வங்கித் துறையில் கோகோஸின் பயன்பாடு அனுமதிக்கப்படவில்லை. அதற்கு பதிலாக, அமெரிக்க வங்கிகள் பங்குகளின் விருப்பமான பங்குகளை வெளியிடுகின்றன.

இடைநிலை மாற்றங்கள் (கோகோஸ்)

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• இடைநிலை மாற்றிகள் (கோகோஸ்) ஒரு வேலைநிறுத்த விலையைக் கொண்டுள்ளன, அங்கு பத்திரத்தை பங்குகளாக மாற்றுகிறது. வங்கித் துறையில் தொடர்ச்சியான அடுக்கு மாற்றிகள் அவற்றின் அடுக்கு 1 இருப்புநிலைகளை உயர்த்துவதற்குப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. நிதி ரீதியாக போராடும் ஒரு வங்கி பத்திரத்தை திருப்பிச் செலுத்த வேண்டியதில்லை, வட்டி செலுத்துதல், அல்லது பத்திரத்தை பங்குக்கு மாற்றவும். முதலீட்டாளர்கள் வழக்கமாக பாரம்பரிய பத்திரங்களை விட அதிகமாக வட்டி செலுத்துகிறார்கள்.

இடைநிலை மாற்றங்களைப் புரிந்துகொள்வது

வங்கி வழங்கிய நிரந்தர மாற்றங்களுக்கும் வழக்கமான அல்லது வெற்று வெண்ணிலா மாற்றத்தக்க கடன் சிக்கல்களுக்கும் குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடு உள்ளது. மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் பத்திரத்தைப் போன்ற குணாதிசயங்களைக் கொண்டிருக்கின்றன, வழக்கமான வட்டி விகிதத்தை செலுத்துகின்றன மற்றும் அடிப்படை வணிக இயல்புநிலைக்கு வந்தால் மூப்புத்தன்மையைக் கொண்டுள்ளன. இந்த கடன் பத்திரங்கள் பத்திரதாரர் ஒரு குறிப்பிட்ட வேலைநிறுத்த விலையில் கடனை வைத்திருப்பதை பொதுவான பங்குகளாக மாற்ற அனுமதிக்கின்றன.

மாற்று விதிமுறைகளை மாற்றியமைப்பதன் மூலம் மாற்றத்தக்க பிணைப்புகள் என்ற கருத்தை தொடர்ந்து மாற்றக்கூடியவை, (கோகோஸ்) விரிவுபடுத்துகின்றன. பிற கடன் பத்திரங்களைப் போலவே, முதலீட்டாளர்களும் பத்திரத்தின் வாழ்நாளில் குறிப்பிட்ட, நிலையான வட்டி செலுத்துதல்களைப் பெறுகிறார்கள்.

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களைப் போலவே, இந்த கீழ்படிந்த, வங்கி வழங்கிய கடன்களில் குறிப்பிட்ட தூண்டுதல்கள் உள்ளன, அவை கடன் இருப்புக்களை பொதுவான பங்குகளாக மாற்றுவதை விவரிக்கின்றன. தூண்டுதல் நிறுவனத்தின் குறிப்பிட்ட பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட நிலையை எட்டுவது, ஒழுங்குமுறை மூலதன தேவைகளை பூர்த்தி செய்வதற்கான வங்கியின் தேவை அல்லது நிர்வாக அல்லது மேற்பார்வை அதிகாரத்தின் கோரிக்கை உள்ளிட்ட பல வடிவங்களை எடுக்கலாம்.

கோகோஸின் சுருக்கமான பின்னணி

பாஸல் III மூலதனத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதில் நிதி நிறுவனங்களுக்கு உதவுவதற்காக, 2014 ஆம் ஆண்டில் முதலீட்டு காட்சியை முதன்முதலில் மாற்றக்கூடியவை மாற்றின. பாஸல் III என்பது வங்கித் தொழிலுக்கான குறைந்தபட்ச தரங்களின் தொகுப்பைக் கோடிட்டுக் காட்டும் ஒழுங்குமுறை ஒப்பந்தமாகும். முக்கியமான நிதித் துறையின் மேற்பார்வை, இடர் மேலாண்மை மற்றும் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை மேம்படுத்துவதே இதன் குறிக்கோளாக இருந்தது.

தரங்களின் ஒரு பகுதியாக, ஒரு நிதி நிதி நெருக்கடியைத் தாங்கிக் கொள்ளவும், கடன்கள் மற்றும் முதலீடுகளிலிருந்து எதிர்பாராத இழப்புகளை உள்வாங்கவும் போதுமான மூலதனத்தை ஒரு வங்கி பராமரிக்க வேண்டும். பாஸல் III கட்டமைப்பானது மூலதனத் தேவைகளை ஒரு வங்கி அதன் பல்வேறு மூலதன அடுக்குகளிலும் கட்டமைப்புகளிலும் சேர்க்கக்கூடிய மூலதனத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம் இறுக்கப்படுத்தியது.

ஒரு வகை வங்கி மூலதனம் அடுக்கு 1 மூலதனம் ஆகும் - இது நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் மோசமான கடன்களை ஈடுசெய்ய அதிக மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட மூலதனம். அடுக்கு 1 மூலதனத்தில் தக்க வருவாய்-இலாபங்களின் திரட்டப்பட்ட கணக்கு-மற்றும் பொதுவான பங்கு பங்குகள் ஆகியவை அடங்கும். வங்கிகள் தங்கள் நடவடிக்கைகளுக்கு நிதி திரட்டுவதற்கும் மோசமான கடன் இழப்புகளை ஈடுகட்டுவதற்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு பங்குகளை வழங்குகின்றன.

தொடர்ச்சியான மாற்றிகள் கூடுதல் அடுக்கு 1 மூலதனமாக செயல்படுகின்றன, இது ஐரோப்பிய வங்கிகளுக்கு பாசல் III தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய அனுமதிக்கிறது. இந்த மாற்றத்தக்க கடன் வாகனங்கள் மோசமான கடன்கள் அல்லது பிற நிதித் தொழில்துறை அழுத்தங்களின் இழப்பை உள்வாங்க ஒரு வங்கியை அனுமதிக்கின்றன.

வங்கிகள் மற்றும் கோகோஸ்

நிறுவனங்கள் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களைப் பயன்படுத்துவதை விட வங்கிகள் மாறுபட்ட மாற்றங்களை பயன்படுத்துகின்றன. பத்திரங்கள் பங்குகளாக மாற்றுவதற்கு உத்தரவாதமளிக்கும் வங்கிகள் அவற்றின் சொந்த அளவுருக்களைக் கொண்டுள்ளன. கோகோஸைத் தூண்டும் நிகழ்வு வங்கியின் அடுக்கு 1 மூலதனத்தின் மதிப்பு, மேற்பார்வை அதிகாரத்தின் தீர்ப்பு அல்லது வங்கியின் அடிப்படை பங்கு பங்குகளின் மதிப்பு ஆகியவையாக இருக்கலாம். மேலும், ஒரு கோகோ பல தூண்டுதல் காரணிகளைக் கொண்டிருக்கலாம்.

கோகோ பத்திரங்கள் மூலம் வங்கிகள் நிதி இழப்பை உறிஞ்சுகின்றன. பங்கு விலை மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் மட்டுமே பத்திரங்களை பொதுவான பங்குகளாக மாற்றுவதற்கு பதிலாக, கோகோஸில் முதலீட்டாளர்கள் வங்கியின் மூலதன விகிதம் ஒழுங்குமுறை தரத்திற்கு கீழே வரும்போது கடனில் இருந்து வழக்கமான வருமானத்திற்கு ஈடாக ஈக்விட்டி எடுக்க ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். இருப்பினும், பங்கு விலை உயராமல் இருக்கலாம், மாறாக வீழ்ச்சியடையும். வங்கிக்கு நிதி சிரமம் இருந்தால், மூலதனம் தேவைப்பட்டால், இது அவர்களின் பங்குகளின் மதிப்பில் பிரதிபலிக்கிறது. இதன் விளைவாக, ஒரு கோகோ முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பத்திரங்களை ஈக்விட்டியாக மாற்றுவதற்கு வழிவகுக்கும், அதே நேரத்தில் பங்குகளின் விலை குறைந்து, முதலீட்டாளர்களை இழப்புக்குள்ளாக்கும்.

வங்கிகளுக்கு நன்மைகள்

தற்செயலான மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் உலகெங்கிலும் உள்ள சந்தைகளில் குறைந்த மூலதனமயமாக்கப்பட்ட வங்கிகளுக்கு ஒரு சிறந்த தயாரிப்பு ஆகும், ஏனெனில் அவை உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பத்துடன் வருகின்றன, இது வங்கிகளுக்கு மூலதன தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய அனுமதிக்கிறது மற்றும் ஒரே நேரத்தில் மூலதன விநியோகங்களை கட்டுப்படுத்துகிறது.

பத்திர வெளியீட்டில் இருந்து மூலதனத்தை திரட்டுவதன் மூலம் கோகோவிலிருந்து வங்கி சலுகைகளை வழங்குதல். இருப்பினும், வங்கி பல மோசமான கடன்களை எழுதியிருந்தால், அவை அதன் பாஸல் அடுக்கு I மூலதனத் தேவைகளுக்குக் கீழே விழக்கூடும். இந்த வழக்கில், கோகோ அவ்வப்போது வட்டி செலுத்த வேண்டியதில்லை என்ற நிபந்தனையை கொண்டுள்ளது, மேலும் அடுக்கு 1 தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய முழு கடனையும் எழுதலாம்.

வங்கி கோகோவை பங்குகளாக மாற்றும்போது, ​​அவர்கள் கடனின் மதிப்பை அவர்களின் இருப்புநிலைப் பொறுப்பின் பக்கத்திலிருந்து நகர்த்தலாம். இந்த புத்தக பராமரிப்பு மாற்றம் கூடுதல் கடன்களை எழுத வங்கியை அனுமதிக்கிறது.

அசல் முதலீட்டாளர்களிடம் திரும்ப வேண்டிய கடனுக்கு இறுதி தேதி இல்லை. வங்கி நிதி நெருக்கடியில் சிக்கினால், அவர்கள் வட்டி செலுத்துவதை ஒத்திவைக்கலாம், பங்குக்கு மாற்றுவதை கட்டாயப்படுத்தலாம் அல்லது மோசமான சூழ்நிலைகளில் கடனை பூஜ்ஜியமாக எழுதலாம்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு நன்மைகள் மற்றும் அபாயங்கள்

பாதுகாப்பான, குறைந்த விளைச்சல் தரும் தயாரிப்புகளின் உலகில் அவற்றின் அதிக மகசூல் காரணமாக, தொடர்ச்சியான மாற்றக்கூடிய பொருட்களின் புகழ் வளர்ந்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சி வங்கிகளுக்கு கூடுதல் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் மூலதன வரத்துக்கு வழிவகுத்தது. பல முதலீட்டாளர்கள் வங்கியை ஒரு நாள் கடனை திரும்ப வாங்குவதன் மூலம் மீட்டுக்கொள்வார்கள் என்ற நம்பிக்கையில் வாங்குகிறார்கள், அவர்கள் செய்யும் வரை, அவர்கள் சராசரி வருமானத்தை விட அதிக வருமானத்துடன் அதிக வருவாயைப் பெறுவார்கள்.

முதலீட்டாளர்கள் பொதுவான பங்குகளை வங்கி நிர்ணயித்த மாற்று விகிதத்தில் பெறுகிறார்கள். கடன் வழங்கப்பட்ட நேரம், மாற்றுவதற்கான சந்தை விலை அல்லது வேறு ஏதேனும் விரும்பிய விலை மட்டத்தில் பங்கு மதிப்பீட்டு விலையை நிதி நிறுவனம் வரையறுக்கலாம். பங்கு மாற்றத்தின் ஒரு தீங்கு என்னவென்றால், பங்கு விலை நீர்த்துப்போகும், இது ஒரு பங்கு விகிதத்திற்கான வருவாயை மேலும் குறைக்கும்.

மேலும், கோகோ எப்போதுமே ஈக்விட்டியாக மாற்றப்படும் என்பதற்கோ அல்லது முழுமையாக மீட்டெடுக்கப்படுவதற்கோ எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை, அதாவது முதலீட்டாளர் பல ஆண்டுகளாக கோகோவை வைத்திருக்க முடியும். கோகோஸை வழங்க வங்கிகளை அனுமதிக்கும் கட்டுப்பாட்டாளர்கள் தங்கள் வங்கிகள் நன்கு மூலதனமாக்கப்பட வேண்டும் என்று விரும்புகிறார்கள், இதன் விளைவாக, ஒரு கோகோ நிலையை விற்பது அல்லது பிரிப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் கடினமாக இருக்கும். கட்டுப்பாட்டாளர்கள் விற்பனையை அனுமதிக்காவிட்டால், முதலீட்டாளர்கள் கோகோஸில் தங்கள் நிலையை விற்க சிரமப்படுவார்கள்.

ப்ரோஸ்

• கோகோ பத்திரங்களை வழங்குவதன் மூலம் ஐரோப்பிய வங்கிகள் அடுக்கு 1 மூலதனத்தை திரட்ட முடியும்.

• தேவைப்பட்டால், வங்கி வட்டி செலுத்துதலை ஒத்திவைக்கலாம் அல்லது கடனை பூஜ்ஜியத்திற்கு எழுதலாம்.

• முதலீட்டாளர்கள் மற்ற பத்திரங்களை விட அவ்வப்போது அதிக வருவாய் ஈட்டும் வட்டி செலுத்துதல்களைப் பெறுகிறார்கள்.

• ஒரு கோகோ அதிக பங்கு விலையால் தூண்டப்பட்டால், முதலீட்டாளர்கள் பங்கு பாராட்டுகளைப் பெறுவார்கள்.

கான்ஸ்

• முதலீட்டாளர்கள் அபாயங்களைத் தாங்குகிறார்கள் மற்றும் பத்திரங்கள் பங்குகளாக மாற்றப்பட்டால் சிறிய கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டிருக்கிறார்கள்.

• வங்கி வழங்கிய கோகோஸ் பங்குக்கு மாற்றப்பட்டால், பங்கு விலை குறைந்து வருவதால் முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளைப் பெறுவார்கள்.

• கட்டுப்பாட்டாளர்கள் விற்பனையை அனுமதிக்காவிட்டால், முதலீட்டாளர்கள் கோகோஸில் தங்கள் நிலையை விற்க சிரமப்படுவார்கள்.

• கோகோஸை வழங்கும் வங்கிகள் மற்றும் நிறுவனங்கள் பாரம்பரிய பத்திரங்களை விட அதிக வட்டி விகிதத்தை செலுத்த வேண்டும்.

மாற்றக்கூடிய ஒரு நிஜ உலக உதாரணம்

உதாரணமாக, டாய்ச் வங்கி ஒரு வேலைநிறுத்த விலைக்கு பதிலாக கோர் அடுக்கு 1 மூலதனத்திற்கு ஒரு தூண்டுதலுடன் நிரந்தர மாற்றங்களை வெளியிட்டது என்று சொல்லலாம். அடுக்கு ஒரு மூலதனம் 5% க்கும் குறைவாக இருந்தால், மாற்றக்கூடியவை தானாகவே ஈக்விட்டியாக மாறும் மற்றும் வங்கி அதன் இருப்புநிலைக் பத்திரத்திலிருந்து பத்திரக் கடனை அகற்றுவதன் மூலம் அதன் மூலதன விகிதங்களை மேம்படுத்துகிறது.

ஒரு முதலீட்டாளர் Co 1, 000 முக மதிப்புடன் ஒரு கோகோவை வைத்திருக்கிறார், அது ஆண்டுக்கு 8% வட்டிக்கு செலுத்துகிறது-பத்திரதாரர் ஆண்டுக்கு $ 80 பெறுகிறார். வங்கி பரவலான கடன் இழப்புகளைப் புகாரளிக்கும் போது பங்கு ஒன்றுக்கு $ 100 க்கு வர்த்தகம் செய்கிறது. வங்கியின் அடுக்கு 1 மூலதனம் 5% மட்டத்திற்கு கீழே விழுகிறது, இது கோகோஸை பங்குகளாக மாற்ற தூண்டுகிறது.

மாற்று விகிதம் முதலீட்டாளருக்கு கோகோவில் investment 1, 000 முதலீட்டிற்கு வங்கியின் பங்குகளில் 25 பங்குகளைப் பெற அனுமதிக்கிறது என்று சொல்லலாம். இருப்பினும், கடந்த பல வாரங்களாக இந்த பங்கு $ 100 முதல் $ 40 வரை படிப்படியாக குறைந்துள்ளது. 25 பங்குகள் ஒரு பங்குக்கு $ 40 க்கு $ 1, 000 மதிப்புடையவை, ஆனால் முதலீட்டாளர் பங்குகளை வைத்திருக்க முடிவு செய்கிறார், மறுநாள், ஒரு பங்குக்கு $ 30 ஆக விலை குறைகிறது. 25 பங்குகள் இப்போது 750 டாலர் மதிப்புடையவை, முதலீட்டாளர் 25% இழந்துள்ளார்.

கோகோ பத்திரங்களை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் பத்திரத்தை மாற்றினால், அவர்கள் விரைவாக செயல்பட வேண்டியிருக்கும் அபாயங்களை எடைபோடுவது முக்கியம். இல்லையெனில், அவர்கள் குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளை சந்திக்க நேரிடும். முன்பு கூறியது போல், கோகோ தூண்டுதல் நிகழும்போது, ​​பங்குகளை வாங்க இது சரியான நேரமாக இருக்காது.