தனியார் பங்கு ஈவுத்தொகை எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஒரு பொது நிறுவனம் தனிப்பட்ட முறையில் எடுக்கப்படும் போது இது எப்போதும் உற்சாகமான செய்தி, ஆனால் சில சந்தர்ப்பங்களில் கதைக்கு இன்னும் நிறைய இருக்கிறது. 2000 ஆம் ஆண்டில் டெக்சாஸ் பசிபிக் குழுமத்தால் பெட்கோ 600 மில்லியன் டாலருக்கு தனிப்பட்ட முறையில் (முதல் முறையாக) எடுக்கப்பட்டது. முன்னதாக, பெட்கோ 90 மில்லியன் டாலர் நீண்ட கால கடனைக் கொண்டிருந்தது. இரண்டு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு பெட்கோ மீண்டும் பொதுவில் சென்றபோது, ​​அது 400 மில்லியன் டாலர் நீண்ட கால கடனுடன் சேணம் அடைந்தது (நிறுவனம் மீண்டும் தனியாரிடம் சென்றது 2006). இது பலருக்கு ஒரே ஒரு எடுத்துக்காட்டு மற்றும் நிறுவனங்களை தனிப்பட்டதாக எடுத்துக் கொள்ளும் தனியார் பங்கு நிறுவனங்கள் சில நேரங்களில் ஒரு குறிப்பிட்ட இலக்கை மனதில் கொண்டுள்ளன. (மேலும், பார்க்க: தனியார் சமபங்கு என்றால் என்ன? )

ஈவுத்தொகை மறு மூலதனமாக்கல்

டிவிடெண்ட் மறு மூலதனமாக்கல் என்பது ஒரு தனியார் நிறுவனத்திற்கு தொடர்புடையது, இது தனியார் முதலீட்டாளர்கள் அல்லது பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு சிறப்பு ஈவுத்தொகையை செலுத்துவதற்காக அதிகரித்த கடனைப் பெறுகிறது. இந்த நேரத்தில், ஈவுத்தொகை மறு மூலதனமாக்கல்கள் மிகவும் பிரபலமாக உள்ளன. பிரச்சனை என்னவென்றால், ஒரு நிறுவனத்திற்கு கடனைச் சேர்க்கும்போது தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சிலருக்கு மட்டுமே அவை பயனளிக்கின்றன. இது ஆபத்தான பிரதேசத்திற்கு வழிவகுக்கிறது, ஏனெனில் உண்மையான வணிகத்தை வளர்ப்பதற்கு மாறாக இந்த சிறப்பு ஈவுத்தொகையை செலுத்த மூலதனம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. பொருளாதாரம் மந்தநிலைக்கு (அல்லது மோசமாக) சென்றால், அதிகரித்த கடன் திருப்பிச் செலுத்த கிட்டத்தட்ட சாத்தியமற்றது. இது ஒரு நிறுவனத்தை திவால்நிலைக்கு இட்டுச்செல்லக்கூடும். கடனாளிகள் திருப்பிச் செலுத்தப்பட வேண்டும் மற்றும் பரவலான வளர்ச்சி ஒரு காரணியாக இல்லாவிட்டால், ஒரு நிறுவனம் ஊழியர்களை பணிநீக்கம் செய்ய வேண்டும், ஊதியத்தை குறைக்க வேண்டும் (வாடிக்கையாளர்களின் சேவையை எதிர்மறையாக பாதிக்கிறது), செயல்படாத இடங்களை மூட வேண்டும், அல்லது பணம் செலுத்துவதற்கு பணத்தை விடுவிப்பதற்கான பிற வழிகளைக் கண்டறிய வேண்டும். கடன். நிறுவனம் திவால்நிலையை எதிர்கொள்ளாவிட்டாலும், அது தவறான திசையில் செல்லும். (மேலும் பார்க்க, காண்க: என்ன வகையான தனியார் பங்கு முதலீடுகள் உள்ளன? )

துரதிர்ஷ்டவசமாக இது தனியார் நிறுவனங்களுக்கு வரும்போது, ​​எந்தெந்தவை மிகைப்படுத்தப்பட்டவை என்பதை அறிய வழி இல்லை. திவால்நிலைகள் எங்கும் வெளியே வர முடியாது. இடமளிக்கும் நாணயக் கொள்கைகள் காரணமாக பங்குச் சந்தை செயற்கையாக முடுக்கிவிடப்பட்டுள்ளது என்று நான் நினைக்கும்போது, ​​பெரும்பாலான பொது நிறுவனங்கள் வெற்றிபெற்று பின்னர் திரும்பிச் செல்லும். திவால்நிலைகள் இருக்கும், ஆனால் தனியார் சந்தையில் கிட்டத்தட்ட பல இல்லை. கூடுதலாக, தேவையான வெளிப்படைத்தன்மைக்கு எந்த பொது நிறுவனங்கள் மிகைப்படுத்தப்பட்டவை என்பதைக் காண்பது எளிது. எந்த நிறுவனங்கள் நிலையான ஈவுத்தொகை அல்லது ஈவுத்தொகையை வளர்க்கும் திறன் கொண்டவை என்பதையும் நீங்கள் காணலாம். (மேலும் பார்க்க , கார்ப்பரேட் திவால்நிலை பற்றிய ஒரு பார்வை .)

அந்த பெட்கோ உதாரணத்திற்கு திரும்பிச் செல்வது, இது ஈவுத்தொகை மறு மூலதனமயமாக்கல் நோக்கங்களுக்காக செய்யப்பட்டது - எனவே தனியார் பங்கு ஆதரவாளர்கள் மற்றும் நிர்வாக குழுக்கள் தங்கள் முதலீடுகளை திரும்பப் பெற முடியும். இன்னும் பல எடுத்துக்காட்டுகள் உள்ளன.

பிற எடுத்துக்காட்டுகள்

பி.ஜே.யின் மொத்த விற்பனை கிளப் 2011 இல் 2.8 பில்லியன் டாலருக்கு லியோனார்ட் கிரீன் மற்றும் சி.வி.சி கேப்பிட்டல் ஆகியவற்றால் தனிப்பட்ட முறையில் எடுக்கப்பட்டது. பிஜேவிடம் 643 மில்லியன் டாலர் கிடைக்கவில்லை என்பதால், அது கடனை எடுக்க வேண்டியிருந்தது.

2009 ஆம் ஆண்டில், பாங்க்ரேட், இன்க். (RATE) ஐ அபாக்ஸ் பார்ட்னர்ஸ் 570 மில்லியன் டாலருக்கு தனியாக எடுத்துக் கொண்டார். இந்த நிகழ்வுக்கு முன்பு, பாங்க்ரேட்டுக்கு நீண்ட கால கடன் இல்லை. தனியாருக்குச் சென்ற ஒரு வருடம் கழித்து, அது 220 மில்லியன் டாலர் நீண்ட கால கடனைக் கொண்டிருந்தது. பின்னர் பாங்க்ரேட் மீண்டும் பொதுவில் சென்றுள்ளது. இது தற்போது 7 297.30 மில்லியன் நீண்ட கால கடனைக் கொண்டுள்ளது.

2008 ஆம் ஆண்டில், மீட்டெடுப்பு வன்பொருள் ஹோல்டிங்ஸ், இன்க். (ஆர்.எச்) கேட்டர்டன் பார்ட்னர்ஸால் 7 267 மில்லியனுக்கு வாங்கப்பட்டது. அந்த நேரத்தில் அது 103 மில்லியன் டாலர் நீண்ட கால கடனைக் கொண்டிருந்தது. மறுசீரமைப்பு வன்பொருள் 2012 இல் ஆரம்ப பொது வழங்கலை (ஐபிஓ) கொண்டிருந்தபோது, ​​அது 144 மில்லியன் டாலர் நீண்ட கால கடனைக் கொண்டிருந்தது. இது தற்போது 6 436.18 மில்லியன் நீண்ட கால கடனில் உள்ளது. (மேலும் பார்க்க, மீட்டெடுப்பு வன்பொருள்: இது மிக வேகமாக வந்துவிட்டதா? )

அடிக்கோடு

தனியார் சமபங்கு எப்போதுமே அது வெடிக்காதது அல்ல, நீங்கள் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சிலருக்கு வெகுமதி அளிக்கப்படாவிட்டால். நீங்கள் அந்த வகைக்கு பொருந்தினாலும், சில நேரங்களில் நிறுவனத்திற்கு எது சிறந்தது என்பது தொடர்பான தார்மீக பிரச்சினை உள்ளது. ஈவுத்தொகை மறு மூலதனமயமாக்கல் என்பது தனியார் சமபங்கு ஈவுத்தொகையின் ஒரு வடிவமாகும், இது ஒரு மிகைப்படுத்தப்பட்ட நிலைமைக்கு வழிவகுக்கும் மற்றும் திவால்நிலைக்கு அதிகரிக்கும் சாத்தியம். இந்த எழுத்தின் போது, ​​ஒட்டுமொத்தமாக தனியார் சமபங்கு தீவிர குமிழி பிரதேசத்தில் உள்ளது. தவிர்ப்பதைக் கவனியுங்கள். (மேலும் பார்க்க: தனியார்-பங்கு-சொந்தமான வணிகங்களை வாங்குவதைத் தவிர்ப்பது ஏன் பஃபெட் சரியானது .)