தங்கம் போன்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை எவ்வாறு நடுவர் செய்ய முடியும்

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் பொருட்களாக வகைப்படுத்தப்படுகின்றன, மேலும் உலோக வர்த்தகம் (ஸ்பாட் டிரேடிங்), எதிர்காலங்கள், விருப்பங்கள், நிதிகள் மற்றும் பரிமாற்ற வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதி) போன்ற பல பாதுகாப்பு வகுப்புகள் வழியாக வர்த்தகம் செய்யலாம். உலகெங்கிலும், முதலீடுகளுக்கான மிகவும் அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் மற்றும் மிகவும் பிரபலமான இரண்டு பொருட்கள் - தங்கம் மற்றும் வெள்ளி - அதிக பணப்புழக்கத்துடன் போதுமான வர்த்தக வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன. வேறு எந்த வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய சொத்தையும் போலவே, விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் வர்த்தகத்திலும் நடுவர் வாய்ப்புகள் உள்ளன. இந்த கட்டுரை விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் நடுவர் வர்த்தகத்தின் அடிப்படைகளை விளக்குகிறது, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்கள் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் வர்த்தகத்தில் நடுவர் மன்றத்திலிருந்து எவ்வாறு லாபம் பெறலாம் என்பதற்கான எடுத்துக்காட்டுகளை வழங்குகிறது.

நடுவர் என்றால் என்ன?

வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை விலை (அதாவது ஏலம் மற்றும் பரவலைக் கேளுங்கள்) ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான விலை வேறுபாட்டிலிருந்து பயனடைய ஒரு பாதுகாப்பை (அல்லது அதன் வெவ்வேறு வகைகள், பங்கு அல்லது எதிர்காலம் போன்றவை) ஒரே நேரத்தில் வாங்குவது மற்றும் விற்பது என்பது நடுவர் அடங்கும். எடுத்துக்காட்டாக, காமெக்ஸில் தங்கத்தின் விலை 25 1225. உள்ளூர் பரிமாற்றத்தில், பொன் 27 1227 க்கு விற்கப்படுகிறது. ஒருவர் குறைந்த விலையில் வாங்கலாம் மற்றும் அதிக விலைக்கு விற்கலாம், இது $ 2 லாபத்தை ஈட்டுகிறது.

மத்தியஸ்தத்தின் பல வகைகள் உள்ளன. உதாரணமாக:

• சந்தை இருப்பிட நடுவர் - மற்றொரு சந்தையில் ஒப்பிடும்போது ஒரு புவியியல் சந்தையில் (இருப்பிடம்) ஒரு விலைமதிப்பற்ற உலோகத்தின் தேவை மற்றும் விநியோகத்தில் உள்ள வேறுபாடு விலையில் வேறுபாட்டிற்கு வழிவகுக்கும், இது நடுவர்கள் முதலீடு செய்ய முயற்சிக்கிறது. இது நடுவர் எளிய மற்றும் மிகவும் பிரபலமான வடிவம். உதாரணமாக, நியூயார்க்கில் தங்கத்தின் விலை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு 50 1250 என்றும், லண்டனில் அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு ஜிபிபி 802 என்றும் சொல்லலாம். 1 அமெரிக்க டாலர் = 0.65 ஜிபிபி பரிமாற்ற வீதத்தை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள், இது டாலருக்கு சமமான லண்டன் தங்க விலையை 33 1233.8 ஆக மாற்றுகிறது. லண்டனில் இருந்து நியூயார்க்கிற்கு கப்பல் செலவு $ 10 என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். ஒரு வர்த்தகர் குறைந்த விலை சந்தையில் (லண்டன்) தங்கத்தை வாங்கி அதிக விலை சந்தையில் (நியூயார்க்) விற்பனை செய்வதன் மூலம் பயனடைவார் என்று எதிர்பார்க்கலாம். மொத்த கொள்முதல் விலை (செலவு மற்றும் கப்பல் போக்குவரத்து) 43 1243.8 ஆக இருக்கும், மேலும் வர்த்தகர் 50 122 க்கு $ 6.2 லாபத்திற்கு விற்க எதிர்பார்க்கலாம்.

இங்கு உரையாற்றப்படாத ஒரு முக்கியமான விவரம் வழங்குவதற்கான நேரம். விரும்பிய கப்பல் லண்டனில் இருந்து, விமானம் அல்லது கப்பல் மூலம் நியூயார்க்கை அடைய குறைந்தபட்சம் ஒரு நாளாவது ஆகலாம். இந்த போக்குவரத்துக் காலத்தில் வர்த்தகர் விலை வீழ்ச்சியின் அபாயத்தை இயக்குகிறார், இது - விலை 43 1243.8 க்குக் கீழே குறைந்துவிட்டால் - இழப்புக்கு வழிவகுக்கும்.

• ரொக்கம் மற்றும் கேரி ஆர்பிட்ரேஜ் - இது உடல் சொத்தில் நீண்ட நிலைகளின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவது (அதாவது, ஸ்பாட் சில்வர்) மற்றும் பொருத்தமான காலத்தின் அடிப்படை எதிர்காலங்களில் சமமான குறுகிய நிலையை உருவாக்குவது ஆகியவை அடங்கும். நடுவர் பொதுவாக எந்த மூலதனத்தையும் கொண்டிருக்கவில்லை என்பதால், உடல் சொத்து வாங்குவதற்கு நிதி தேவைப்படுகிறது. கூடுதலாக, நடுவர் காலத்தின் போது ஒரு சொத்தை சேமிப்பதும் செலவாகும்.

உடல் வெள்ளி ஒரு யூனிட்டுக்கு $ 100 ஆகவும், ஒரு வருட வெள்ளி எதிர்காலங்கள் 110 டாலராகவும் (10% பிரீமியம்) வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். ஒரு வர்த்தகர் தனது சொந்த பணத்தைப் பயன்படுத்தாமல் நடுவர் மன்றத்தை முயற்சித்தால், அவர் 2% வருடாந்திர வட்டி வீதத்துடன் $ 100 கடனை எடுத்து ஒரு யூனிட் வெள்ளியை வாங்குகிறார். அவர் அதை $ 2 சேமிப்பு செலவில் சேமிக்கிறார். இந்த நிலையை ஆண்டு முழுவதும் சுமப்பதற்கான மொத்த செலவு $ 104 ($ 100 + $ 2 + $ 2) ஆகும். நடுவர் மன்றத்திற்கு, அவர் ஒரு வெள்ளி எதிர்காலத்தை 110 டாலராகக் குறைக்கிறார், மேலும் ஆண்டின் இறுதியில் $ 6 ஆல் பயனடைய எதிர்பார்க்கிறார். இருப்பினும், வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தம் காலாவதியாகும் போது வெள்ளி எதிர்கால விலைகள் $ 104 அல்லது அதற்கும் குறைவாக இருந்தால் நடுவர் மூலோபாயம் தோல்வியடையும்.

• வெவ்வேறு விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் சொத்து வகுப்புகளில் நடுவர் - விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் வர்த்தகம் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள்-குறிப்பிட்ட நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் மூலமாகவும் கிடைக்கிறது. இத்தகைய நிதிகள் நாள் இறுதி நிகர சொத்து மதிப்பு (என்ஏவி) அடிப்படையில் (தங்க அடிப்படையிலான பரஸ்பர நிதிகள்) அல்லது நிகழ்நேர பரிமாற்ற அடிப்படையிலான வர்த்தக அடிப்படையில் (எ.கா. தங்க ப.ப.வ.நிதிகள்) இயங்குகின்றன. அத்தகைய நிதிகள் அனைத்தும் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து மூலதனத்தை சேகரிக்கின்றன மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான நிதி அலகுகளை விற்கின்றன. சேகரிக்கப்பட்ட மூலதனம் உடல் பொன் (அல்லது பிற பொன் நிதிகள் போன்ற ஒத்த முதலீடுகள்) வாங்க பயன்படுகிறது. வர்த்தகர்கள் நாள் முடிவில் NAV- அடிப்படையிலான நிதிகளில் நடுவர் வாய்ப்புகளைப் பெறாமல் போகலாம், ஆனால் நிகழ்நேர வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட தங்க அடிப்படையிலான ப.ப.வ.நிதிகளைப் பயன்படுத்தி ஏராளமான நடுவர் வாய்ப்புகள் கிடைக்கின்றன. மத்தியஸ்த வர்த்தகர்கள் தங்க ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் உடல் தங்கம் அல்லது தங்க எதிர்காலம் போன்ற பிற சொத்துக்களில் வாய்ப்புகளைத் தேடலாம். (தொடர்புடையதைக் காண்க: எந்த தங்க ப.ப.வ.நிதி நீங்கள் வைத்திருக்க வேண்டும் மற்றும் 5 சிறப்பாக செயல்படும் தங்க ப.ப.வ.நிதிகள்.)

விலைமதிப்பற்ற உலோக விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் (தங்க விருப்பங்கள் போன்றவை) மற்றொரு பாதுகாப்பு வகுப்பை வழங்குகின்றன, இதில் நடுவர் வாய்ப்புகளை ஆராயலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நீண்ட தங்க புட் விருப்பம் மற்றும் நீண்ட தங்க எதிர்காலம் ஆகியவற்றின் கலவையான ஒரு செயற்கை அழைப்பு விருப்பம், நீண்ட அழைப்பு தங்க விருப்பத்திற்கு எதிராக நடுவர். இரண்டு தயாரிப்புகளும் ஒரே மாதிரியான பலன்களைக் கொண்டிருக்கும். பிப்ரவரி 2015 நிலவரப்படி, ஒரு வருட கால தங்கப் புட் விருப்பங்கள் 10 1210 வேலைநிறுத்த விலையுடன் 7 1, 720 (நிறைய அளவு 100), அழைப்பு விருப்பங்கள் 8 2, 810 மற்றும் எதிர்கால $ 1210 க்கு கிடைத்தன. பரிவர்த்தனை செலவுகளைத் தவிர்த்து, முதல் நிலை (புட் + எதிர்காலம்) ($ 1, 210 + $ 1, 720 = $ 2, 930) மற்றும் call 2, 810 என்ற அழைப்பு விலைக்கு எதிராக உருவாக்கப்படலாம், இது நடுவர் லாபத்தை $ 80 ஆக வழங்குகிறது. இலாபங்களைக் குறைக்க அல்லது குறைக்கக் கூடிய பரிவர்த்தனை செலவுகளையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

• நேர நடுவர் (ஊகத்தின் அடிப்படையில்) - நடுவரின் மற்றொரு மாறுபாடு (சான்ஸ் 'ஒரே நேரத்தில்' வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை) என்பது ஒரு நடுவர் லாபத்தை நோக்கமாகக் கொண்ட நேர அடிப்படையிலான ஊக வர்த்தகம் ஆகும். வர்த்தகர்கள் விலைமதிப்பற்ற உலோகப் பத்திரங்களில் நேரத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட நிலைகளை எடுத்து தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகள் அல்லது வடிவங்களின் அடிப்படையில் ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்திற்குப் பிறகு அவற்றை கலைக்கலாம்.

விலைமதிப்பற்ற உலோக நடுவர் அடிப்படைகள்

தங்கம், பிளாட்டினம், பல்லேடியம் மற்றும் வெள்ளி ஆகியவை பொதுவாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள். சந்தை பங்கேற்பாளர்களில் சுரங்க நிறுவனங்கள், பொன் வீடுகள், வங்கிகள், ஹெட்ஜ் நிதிகள், பொருட்கள் வர்த்தக ஆலோசகர்கள் (சி.டி.ஏ), தனியுரிம வர்த்தக நிறுவனங்கள், சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் மற்றும் தனிப்பட்ட வர்த்தகர்கள் உள்ளனர்.

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் வர்த்தகத்திற்கு ஏன், எங்கே, எப்படி நடுவர் வாய்ப்புகள் உருவாக்கப்படுகின்றன என்பதற்கு பல காரணங்கள் உள்ளன. அவை தேவை மற்றும் வழங்கல் மாறுபாடுகள், வர்த்தக நடவடிக்கைகள், ஒரே அடிப்படைடன் இணைக்கப்பட்டுள்ள வெவ்வேறு சொத்துக்களின் மதிப்பீடுகள், வர்த்தக சந்தைகளின் வெவ்வேறு புவியியல் அல்லது மைக்ரோ மற்றும் மேக்ரோ-பொருளாதார காரணிகள் உள்ளிட்ட தொடர்புடைய மாறிகள் ஆகியவற்றின் விளைவாக இருக்கலாம்.

• வழங்கல் மற்றும் தேவை: உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகளும் அரசாங்கங்களும் தங்களுடைய பண இருப்புக்களை தங்கத்துடன் கட்டிக்கொண்டன. தங்கத்தின் தரம் பெரும்பாலான நாடுகளால் கைவிடப்பட்டாலும், நகரும் பணவீக்கம் அல்லது அதனுடன் தொடர்புடைய பொருளாதார பொருளாதார மாற்றங்கள் தங்கத்தின் தேவை கணிசமாக உயர வழிவகுக்கும், ஏனெனில் இது தனிப்பட்ட பங்குகள் அல்லது நாணயங்களை விட பாதுகாப்பான முதலீடாக சிலர் கருதுகின்றனர். கூடுதலாக, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி போன்ற ஒரு அரசு நிறுவனம் அதிக அளவு தங்கத்தை வாங்கும் என்பது தெரிந்தால், இது உள்ளூர் சந்தையில் தங்கத்தின் விலையை உயர்த்தும். செயலில் உள்ள வர்த்தகர்கள் இத்தகைய முன்னேற்றங்களை நெருக்கமாகப் பின்பற்றுகிறார்கள் மற்றும் இலாபங்களை எடுக்க முயற்சிக்கிறார்கள். விலை பரிமாற்ற நேரம்: வெவ்வேறு வகுப்புகளைச் சேர்ந்த பத்திரங்களின் விலைகள் ஆனால் அதே அடிப்படை சொத்துடன் இணைக்கப்பட்டவை ஒருவருக்கொருவர் ஒத்திசைவாக இருக்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஸ்பாட் சந்தையில் ப gold தீக தங்கத்தின் விலையில் $ 3 மாற்றம் விரைவில் அல்லது பின்னர் தங்க எதிர்காலங்கள், தங்க விருப்பங்கள், தங்க ப.ப.வ.நிதிகள் அல்லது தங்க அடிப்படையிலான நிதிகளின் விலையில் பொருத்தமான விகிதத்தில் பிரதிபலிக்கும். இந்த தனிப்பட்ட சந்தைகளில் பங்கேற்பாளர்கள் அடிப்படை விலைகளின் மாற்றத்தைக் கவனிக்க நேரம் எடுக்கலாம். இந்த நேரம் தாமதமானது, மற்றும் விலை இடைவெளிகளைப் பயன்படுத்த பல்வேறு சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் முயற்சிகள், நடுவர் வாய்ப்புகளை உருவாக்குகின்றன. நேர வரம்புக்குட்பட்ட ஊகங்கள்: பல தொழில்நுட்ப வர்த்தகர்கள் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை நேரத்திற்குட்பட்ட தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகளில் வர்த்தகம் செய்ய முயற்சிக்கின்றனர், அவை தொழில்நுட்ப போக்குகளை அடையாளம் கண்டு கைப்பற்றுவதை உள்ளடக்கியது. நீண்ட அல்லது குறுகிய நிலைகளை எடுக்க, ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு காத்திருத்தல், மற்றும் நேரம், லாப இலக்குகள் அல்லது அடையப்பட்ட இழப்பு நிலைகளின் அடிப்படையில் நிலையை கலைத்தல். இத்தகைய ஊக வர்த்தக நடவடிக்கைகள், பெரும்பாலும் கணினி நிரல்கள் மற்றும் வழிமுறைகளின் உதவியுடன், மீதமுள்ள சந்தை பங்கேற்பாளர்களால் உணரப்பட்ட தேவை மற்றும் விநியோக இடைவெளிகளை உருவாக்குகின்றன, பின்னர் அவை நடுவர் அல்லது பிற வர்த்தக நிலைகள் வழியாக பயனடைய முயற்சிக்கின்றன. பல சந்தைகளில் பாதுகாப்பு அல்லது நடுவர்: ஒரு பொன் வங்கி நீண்ட நேரம் ஆகலாம் ஸ்பாட் சந்தையில் நிலை மற்றும் எதிர்கால சந்தையில் அதே முதலீட்டை சுருக்கவும். அளவு போதுமானதாக இருந்தால், இந்த சந்தைகள் வித்தியாசமாக செயல்படக்கூடும். ஸ்பாட் சந்தையில் பெரிய அளவிலான நீண்ட வரிசையானது ஸ்பாட் விலையை உயர்த்தும், அதே நேரத்தில் பெரிய அளவிலான குறுகிய வரிசை எதிர்கால சந்தையில் எதிர்கால விலைகளை குறைக்கும். ஒவ்வொரு சந்தையிலும் பங்கேற்பாளர்கள் விலை மாற்றத்தின் நேரத்தின் அடிப்படையில் இந்த மாற்றங்களை வித்தியாசமாக உணர்ந்து செயல்படுவார்கள், இது விலை வேறுபாடுகள் மற்றும் நடுவர் வாய்ப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும். சந்தை செல்வாக்கு: பொருட்களின் சந்தைகள் 24/7 இயங்குகின்றன, பங்கேற்பாளர்கள் பல சந்தைகளில் செயலில் உள்ளனர். நாள் செல்லச் செல்ல, ஒரு புவியியல் சந்தையிலிருந்து வர்த்தகம் மற்றும் நடுவர் பாய்கிறது, லண்டன் புல்லியன் சந்தைகள், யு.எஸ். காமெக்ஸ் போன்றவை, அதன் இறுதி நேரத்தில் சிங்கப்பூர் / டோக்கியோவுக்கு நகர்கின்றன, இது பின்னர் லண்டனில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும், இதன் மூலம் நிறைவு பெறுகிறது சுழற்சி. இந்த பல சந்தைகளில் சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் வர்த்தக நடவடிக்கைகள் - ஒரு சந்தை அடுத்ததை இயக்குவதன் மூலம் - நடுவர் மன்றத்திற்கான குறிப்பிடத்தக்க வாய்ப்புகளை உருவாக்குகிறது. தொடர்ந்து மாறிவரும் மாற்று வீதம் நடுவர் வேகத்தை அதிகரிக்கிறது.

பயனுள்ள உதவிக்குறிப்புகள்

இங்கே வேறு சில கூடுதல் விருப்பங்கள் மற்றும் பொதுவான நடைமுறைகள் உள்ளன, அவற்றில் சில ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தைக்கு விசித்திரமாக இருக்கலாம். தவிர்க்கப்பட வேண்டிய காட்சிகள் உள்ளன.

• வர்த்தகர்கள் அறிக்கை (COT): அமெரிக்காவில், பொருட்களின் எதிர்கால வர்த்தக ஆணையம் (CFTC) வாராந்திர COT அறிக்கையை அமெரிக்க எதிர்கால சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் மொத்த இருப்புடன் வெளியிடுகிறது. மூன்று வெவ்வேறு வகையான வர்த்தகர்கள் வைத்திருக்கும் மொத்த பதவிகளுக்கு மூன்று பிரிவுகள் இந்த அறிக்கையில் உள்ளன: வணிக வர்த்தகர்கள் (பொதுவாக ஹெட்ஜர்கள்), வணிக சாரா வர்த்தகர்கள் (பொதுவாக பெரிய ஊக வணிகர்கள்), மற்றும் அறிக்கையிட முடியாத (பொதுவாக சிறிய ஊக வணிகர்கள்). வர்த்தக முடிவுகளை எடுக்க வர்த்தகர்கள் இந்த அறிக்கையைப் பயன்படுத்துகின்றனர். ஒரு பொதுவான கருத்து என்னவென்றால், அறிக்கையிடப்படாத வர்த்தகர்கள் (சிறிய ஊக வணிகர்கள்) பொதுவாக தவறானவர்கள் மற்றும் வர்த்தக சாரா வர்த்தகர்கள் (பெரிய ஊக வணிகர்கள்) பொதுவாக சரியானவர்கள். எனவே, அறிக்கையிடப்படாத பிரிவில் இருப்பவர்களுக்கும் வணிக ரீதியான வர்த்தகர்கள் பிரிவில் உள்ளவர்களுக்கும் ஏற்ப நிலைகள் எடுக்கப்படுகின்றன. வங்கிகளைப் போன்ற முக்கிய பங்கேற்பாளர்கள் தங்கள் நிகர வெளிப்பாடுகளை ஒரு சந்தையிலிருந்து மற்றொன்றுக்கு நகர்த்துவதால், COT அறிக்கையை நம்ப முடியாது என்ற பொதுவான நம்பிக்கையும் உள்ளது. திறந்த-இறுதி ப.ப.வ.நிதிகள்: ஒரு சில நிதிகள் திறந்த-முடிவானவை (GLD போன்றவை) மற்றும் போதுமான நடுவர் வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன. ப.ப.வ.நிதி அலகுகளின் தேவை அல்லது வழங்கலைப் பொறுத்து (வாங்குதல் / மீட்பது) உடல் தங்கத்தை வாங்கும் அல்லது விற்கும் பங்கேற்பாளர்களுக்கு திறந்த-இறுதி ப.ப.வ.நிதிகள் அங்கீகாரம் அளித்துள்ளன. அவை சந்தைக்குத் தேவையான கூடுதல் உபரி ப.ப.வ.நிதி அலகுகளைக் குறைக்க அல்லது உருவாக்க முடிகிறது. அங்கீகரிக்கப்பட்ட முகவர்களால் ப.ப.வ.நிதி அலகுகளை வாங்குதல் / மீட்பதன் அடிப்படையில் உடல் தங்கத்தை வாங்குதல் / விற்பனை செய்வதற்கான வழிமுறை விலைகள் ஒரு இறுக்கமான வரம்பைத் தொடர அனுமதிக்கிறது. கூடுதலாக, இந்த நடவடிக்கைகள் உடல் தங்கம் மற்றும் ப.ப.வ.நிதி அலகுகளுக்கு இடையில் மத்தியஸ்தம் செய்வதற்கான குறிப்பிடத்தக்க வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன. மூடிய-இறுதி ப.ப.வ.நிதிகள்: ஒரு சில நிதிகள் மூடிய-முடிக்கப்பட்டவை (PHYS போன்றவை). புதியவற்றை உருவாக்குவதற்கான சாத்தியம் இல்லாமல் இவை குறைந்த எண்ணிக்கையிலான அலகுகளைக் கொண்டுள்ளன. இத்தகைய நிதிகள் வெளியேற்றங்களுக்கு திறந்திருக்கும் (இருக்கும் அலகுகளின் மீட்பு), ஆனால் அவை வரத்துக்கு மூடப்பட்டுள்ளன (புதிய அலகு உருவாக்கம் இல்லை). கிடைக்கும் யூனிட்டுகளுக்கு மட்டுமே கிடைப்பதால், அதிக தேவை பெரும்பாலும் இருக்கும் யூனிட்டுகளை அதிக பிரீமியங்களுக்காக வர்த்தகம் செய்கிறது. தள்ளுபடி கிடைப்பது பொதுவாக அதே காரணத்திற்காக இங்கு பொருந்தாது. இந்த மூடிய-இறுதி நிதிகள் மத்தியஸ்தத்திற்கு உகந்தவை அல்ல, ஏனெனில் லாப சாத்தியம் விற்பனையாளரின் பக்கத்தில் உள்ளது. வாங்குபவர் செலுத்தப்பட்ட பிரீமியத்தை விட அதிகமாக இருக்க வேண்டிய அடிப்படை சொத்தின் கரிம விலை வளர்ச்சியைக் காத்திருக்க வேண்டும். எவ்வாறாயினும், ஒரு வர்த்தகர் பிரீமியத்தை விற்கும்போது கட்டளையிட முடியும். வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய சொத்துக்களின் அறிவு பல சொத்துக்களில் மத்தியஸ்தம் செய்ய முயற்சிப்பதற்கான ஒரு முக்கியமான முன்நிபந்தனையாகும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு சில நிதிகள் (ஸ்ப்ராட் பிஸஸ் எஸ்.எல்.வி டிரஸ்ட் யூனிட்டுகள் போன்றவை) உடல் புல்லனுக்கு மாற்றுவதற்கான விருப்பத்துடன் வருகின்றன. வர்த்தகர்கள் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும் மற்றும் அத்தகைய சொத்துக்களை ஒரு பிரீமியத்தில் வாங்குவதைத் தவிர்க்க வேண்டும், அவை ஒரு உள்ளார்ந்த விலை மதிப்பீட்டில் உறுதியாக இல்லாவிட்டால். எல்லா நிதிகளும் குறிப்பிடப்பட்ட சொத்தில் முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் 100% ஐ வைக்க வேண்டாம். உதாரணமாக, பி.எஸ்.எல்.வி 99% மூலதனத்தை உடல் வெள்ளியில் முதலீடு செய்கிறது மற்றும் மீதமுள்ள 1% பணத்தை பராமரிக்கிறது. பி.எஸ்.எல்.வி.யில் $ 1000 முதலீடு செய்தால் உங்களுக்கு 90 990 மதிப்புள்ள வெள்ளி மற்றும் $ 10 ரொக்கம் கிடைக்கும். நடுவர் வர்த்தகத்தின் செதில்-மெல்லிய இலாப வரம்புகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை செலவுகளை மறந்துவிடாததால், ஒரு வர்த்தக முடிவை எடுக்கும் எவருக்கும் வர்த்தகம் செய்யப்படும் சொத்துக்கள் குறித்து முழு அறிவு இருக்க வேண்டும். ப.ப.வ.நிதிகள் மூலம் அதிக அளவிலான வெளிப்பாடுகளில் நடுவர் வாய்ப்புகளை மேலும் ஆராயலாம். உதாரணமாக, இரண்டு பிளாட்டினம் அடிப்படையிலான ப.ப.வ.நிதிகளைப் பின்பற்றுதல் - வேலோசிட்டிஷேர்ஸ் 2 எக்ஸ் லாங் பிளாட்டினம் ஈ.டி.என் மற்றும் வேலோசிட்டிஷேர்ஸ் 2 எக்ஸ் தலைகீழ் பிளாட்டினம் ஈ.டி.என் - எஸ் அண்ட் பி ஜி.எஸ்.சி.ஐ பிளாட்டினம் குறியீட்டுடன் இணைக்கப்பட்ட அந்நிய நீண்ட மற்றும் குறுகிய நிலைகளுக்கு இரண்டு மடங்கு வெளிப்பாட்டை வழங்குகிறது. இதேபோல், எஸ் அண்ட் பி ஜி.எஸ்.சி.ஐ சில்வர் குறியீட்டை மூன்று முறை வெளிப்படுத்த, ஒருவர் வேலோசிட்டிஷேர்ஸ் 3 எக்ஸ் லாங் சில்வர் ஈ.டி.என் (யு.எஸ்.எல்.வி) மற்றும் வெலோசிட்டிஷேர்ஸ் 3 எக்ஸ் தலைகீழ் சில்வர் (டி.எல்.எஸ்.வி) ஆகியவற்றை ஆராயலாம். இந்த நிதிகள், மற்றும் ஒத்த சேர்க்கைகள், அதே அடிப்படை விலைமதிப்பற்ற உலோகத்துடன் மற்ற பத்திரங்களுக்கு எதிராக நடுவர் செய்யப்படலாம்.

அடிக்கோடு

நடுவர் வர்த்தகம் அதிக அளவிலான ஆபத்தை உள்ளடக்கியது, மேலும் இது சவாலானது. வாங்குவதற்கான ஆர்டர் செயல்படுத்தப்பட்டு, விற்பனை ஆணை செய்யாவிட்டால், ஒரு வர்த்தகர் வெளிப்படும் நிலையில் அமர்ந்திருப்பார். பல பாதுகாப்பு வகுப்புகளில் வர்த்தகம், பெரும்பாலும் பல பரிமாற்றங்கள் மற்றும் சந்தைகளில், அதன் சொந்த செயல்பாட்டு சவால்களைக் கொண்டுவருகிறது. பரிவர்த்தனை செலவுகள், அந்நிய செலாவணி விகிதங்கள் மற்றும் வர்த்தகத்தின் சந்தா செலவுகள் இலாப வரம்புகளை அழிக்கின்றன. விலைமதிப்பற்ற உலோகச் சந்தைகள் அவற்றின் சொந்த இயக்கவியலைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் வர்த்தகர்கள் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை வர்த்தகம் செய்வதில் முயற்சி செய்வதற்கு முன் உரிய விடாமுயற்சியுடனும் எச்சரிக்கையுடனும் பயிற்சி செய்ய வேண்டும்.