போர்ட்ஃபோலியோவில் என்ன சொத்துக்கள் சேர்க்கப்பட வேண்டும் என்பதை தீர்மானிக்க போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டில் கோவாரன்ஸ் பயன்படுத்தப்படுகிறது. கோவாரன்ஸ் என்பது இரண்டு சொத்து விலைகளுக்கு இடையிலான திசை உறவின் புள்ளிவிவர அளவீடு ஆகும். போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒட்டுமொத்த ஆபத்தை குறைக்க போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாடு இந்த புள்ளிவிவர அளவீட்டைப் பயன்படுத்துகிறது. நேர்மறையான ஒத்துழைப்பு என்பது சொத்துக்கள் பொதுவாக ஒரே திசையில் நகரும் என்பதாகும். எதிர்மறை கோவாரன்ஸ் என்றால் சொத்துக்கள் பொதுவாக எதிர் திசைகளில் நகரும்.
நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டில் (எம்.பி.டி) பயன்படுத்தப்படும் ஒரு முக்கியமான அளவீடு கோவாரன்ஸ் ஆகும். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் சொத்துக்களின் கலவையின் திறமையான எல்லையை தீர்மானிக்க MPT முயற்சிக்கிறது. போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒட்டுமொத்த ஒருங்கிணைந்த சொத்துகளுக்கான ஆபத்து அளவை எதிர்த்து அதிகபட்ச வருவாயை மேம்படுத்த திறமையான எல்லைப்புறம் முயல்கிறது. தனிப்பட்ட சொத்துக்களின் நிலையான விலகலைக் காட்டிலும் குறைவான ஒருங்கிணைந்த போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு குறைந்த நிலையான விலகலைக் கொண்ட சொத்துக்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதே குறிக்கோள். இது போர்ட்ஃபோலியோவின் நிலையற்ற தன்மையைக் குறைக்கும். நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாடு குறைந்த-நிலையற்ற சொத்துகளுடன் அதிக-ஏற்ற இறக்கம் சொத்துக்களின் உகந்த கலவையை உருவாக்க முயல்கிறது. ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் சொத்துக்களை பல்வகைப்படுத்துவதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்தை குறைக்கலாம் மற்றும் நேர்மறையான வருவாயை அனுமதிக்கலாம்.
ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை நிர்மாணிப்பதில், ஒருவருக்கொருவர் எதிர்மறையான ஒத்துழைப்பைக் கொண்ட சொத்துக்களைச் சேர்ப்பதன் மூலம் ஒட்டுமொத்த ஆபத்தை குறைக்க முயற்சிப்பது முக்கியம். வெவ்வேறு பங்குகளுக்கு இடையிலான ஒற்றுமையின் அளவை தீர்மானிக்க ஆய்வாளர்கள் வரலாற்று விலை தரவைப் பயன்படுத்துகின்றனர். சொத்து விலைகளுக்கிடையேயான அதே புள்ளிவிவர உறவு எதிர்காலத்திலும் தொடரும் என்று இது கருதுகிறது, இது எப்போதும் அப்படி இருக்காது. எதிர்மறையான ஒற்றுமையைக் காட்டும் சொத்துக்களைச் சேர்ப்பதன் மூலம், ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஆபத்து குறைக்கப்படுகிறது.
இரண்டு சொத்துகளின் கோவாரன்ஸ் ஒரு சூத்திரத்தால் கணக்கிடப்படுகிறது. சூத்திரத்தின் முதல் படி ஒவ்வொரு தனிப்பட்ட சொத்துக்கும் சராசரி தினசரி வருவாயை தீர்மானிக்கிறது. பின்னர், தினசரி வருவாய்க்கான வித்தியாசம் ஒவ்வொரு சொத்துக்கும் சராசரி தினசரி வருவாய் கணக்கிடப்படுகிறது, எந்த எண்கள் ஒருவருக்கொருவர் பெருக்கப்படுகின்றன. மைனஸ் 1. வர்த்தக காலங்களின் எண்ணிக்கையால் அந்த உற்பத்தியைப் பிரிப்பதே இறுதி கட்டமாகும். சொத்துக்களின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் பல்வகைப்படுத்தலை அதிகரிக்க கோவாரன்ஸ் பயன்படுத்தப்படலாம். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் எதிர்மறையான கோவாரென்ஸுடன் சொத்துக்களைச் சேர்ப்பதன் மூலம், ஒட்டுமொத்த ஆபத்து விரைவாகக் குறைக்கப்படுகிறது. கோவாரன்ஸ் சொத்துக்களின் கலவையின் அபாயத்தின் புள்ளிவிவர அளவீட்டை வழங்குகிறது.
கோவாரென்ஸின் பயன்பாடு குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளது. கோவாரன்ஸ் இரண்டு சொத்துக்களுக்கு இடையிலான திசை உறவை மட்டுமே அளவிட முடியும். இது சொத்துக்களுக்கு இடையிலான உறவின் வலிமையைக் காட்ட முடியாது. தொடர்பு குணகம் என்பது அந்த வலிமையின் சிறந்த நடவடிக்கையாகும். கோவாரென்ஸின் பயன்பாட்டிற்கான கூடுதல் குறைபாடு என்னவென்றால், கணக்கீடு அதிக ஏற்ற இறக்கம் வருவாய்க்கு உணர்திறன். மேலும் நிலையற்ற சொத்துகளில் சராசரியிலிருந்து வெகு தொலைவில் உள்ள வருமானங்களும் அடங்கும். இந்த வெளிப்புற வருவாய் விளைவாக ஏற்படும் கோவாரன்ஸ் கணக்கீட்டில் தேவையற்ற தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். பெரிய ஒற்றை நாள் விலை நகர்வுகள் கோவாரென்ஸை பாதிக்கலாம், இது அளவீட்டின் தவறான மதிப்பீட்டிற்கு வழிவகுக்கிறது.
