திறமையான சந்தை முதலீட்டாளர்களை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?

பொருளடக்கம்

• திறமையான சந்தைகள் கருதுகோள்
• உள்ளமைக்கப்பட்ட துல்லியம்?

சந்தை செயல்திறனைப் பற்றி மக்கள் பேசும்போது, ​​அனைத்து சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் மொத்த முடிவுகள் எந்த நேரத்திலும் பொது நிறுவனங்களின் மதிப்பையும் அவற்றின் பொதுவான பங்குகளையும் துல்லியமாக பிரதிபலிக்கின்றன. இதற்கு ஒரு நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பைத் தீர்மானிப்பதும், புதிய தகவல்கள் அறியப்படுவதால் அந்த மதிப்பீடுகளைத் தொடர்ந்து புதுப்பிப்பதும் அவசியம். சந்தையானது வேகமான மற்றும் துல்லியமான பத்திரங்களை விலை நிர்ணயம் செய்ய முடியும், இது மிகவும் திறமையானது என்று கூறப்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு சந்தை திறமையாக இருந்தால், சந்தை விலைகள் தற்போது மற்றும் அனைத்து ஆர்வமுள்ள தரப்பினருக்கும் கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து தகவல்களையும் துல்லியமாக பிரதிபலிக்கின்றன என்பதாகும். மேற்கூறியவை உண்மையாக இருந்தால், சந்தையையும் முறையான முறைகேடுகளிலிருந்து இலாபத்தையும் முறையாக "வெல்ல" எந்த வழியும் இல்லை, ஏனெனில் அவை ஒருபோதும் இருக்காது ஒரு திறமையான சந்தை செயலற்ற குறியீட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பயனளிக்கும்.

திறமையான சந்தைகள் கருதுகோள்

இந்த கொள்கை திறமையான சந்தை கருதுகோள் (ஈ.எம்.எச்) என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது கிடைக்கக்கூடிய சமீபத்திய தகவல்களின் அடிப்படையில் சரியான நேரத்தில் பத்திரங்களை சரியாக விலை நிர்ணயம் செய்ய முடியும் என்று வலியுறுத்துகிறது. இந்த கொள்கையின் அடிப்படையில், மதிப்பிடப்படாத பங்குகள் எதுவும் இல்லை, ஏனென்றால் ஒவ்வொரு பங்கு எப்போதும் அதன் உள்ளார்ந்த மதிப்புக்கு சமமான விலையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.

ஈ.எம்.எச் இன் பல பதிப்புகள் உள்ளன, அவை உண்மையாக இருக்க தேவையான அனுமானங்கள் எவ்வளவு கண்டிப்பானவை என்பதை தீர்மானிக்கிறது. எவ்வாறாயினும், கோட்பாடு அதன் எதிர்ப்பாளர்களைக் கொண்டுள்ளது, சந்தை பொருளாதார மாற்றங்களுக்கு மிகைப்படுத்துகிறது என்று நம்புகிறது, இதன் விளைவாக பங்குகள் அதிக விலை அல்லது குறைந்த விலைக்கு மாறும், மேலும் அதை ஆதரிக்க அவற்றின் சொந்த வரலாற்று தரவு உள்ளது.

எடுத்துக்காட்டாக, 1990 களின் பிற்பகுதியிலும் 2000 களின் முற்பகுதியிலும் டாட்-காம் குமிழின் ஏற்றம் (மற்றும் அடுத்தடுத்த மார்பளவு) கருத்தில் கொள்ளுங்கள். எண்ணற்ற தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் (அவற்றில் பல லாபத்தை கூட மாற்றவில்லை) அதிகப்படியான நேர்மறை சந்தையால் நியாயமற்ற விலை நிலைகளுக்கு உயர்த்தப்பட்டன. குமிழி வெடிப்பதற்கு ஒரு வருடம் அல்லது இரண்டு ஆண்டுகள் ஆகும், அல்லது சந்தை தன்னை சரிசெய்து கொண்டது, இது சந்தை முற்றிலும் திறமையாக இல்லை என்பதற்கான சான்றாகக் காணப்படுகிறது-குறைந்தபட்சம், எல்லா நேரத்திலும் இல்லை.

உண்மையில், கொடுக்கப்பட்ட பங்கு குறுகிய காலத்தில் மேல்நோக்கி அதிகரிப்பதை அனுபவிப்பது அசாதாரணமானது அல்ல, மீண்டும் கீழே விழுவது மட்டுமே (சில நேரங்களில் அதே வர்த்தக நாளுக்குள் கூட). நிச்சயமாக, இந்த வகையான விலை இயக்கங்கள் திறமையான சந்தை கருதுகோளை முழுமையாக ஆதரிக்கவில்லை.

உள்ளமைக்கப்பட்ட துல்லியம்?

ஈ.எம்.எச் இன் உட்பொருள் என்னவென்றால், முதலீட்டாளர்கள் சந்தையை வெல்ல முடியாது, ஏனெனில் செயல்திறனைக் கணிக்கக்கூடிய அனைத்து தகவல்களும் ஏற்கனவே பங்கு விலையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளன. பங்கு விலைகள் ஒரு சீரற்ற நடைப்பயணத்தைப் பின்பற்றுகின்றன என்று கருதப்படுகிறது, அதாவது அவை கடந்த கால பங்கு விலை நகர்வுகளை விட இன்றைய செய்திகளால் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன.

சந்தை பெரும்பாலான நேரங்களில் கணிசமாக திறமையானது என்று முடிவு செய்வது நியாயமானதே. இருப்பினும், சந்தை புதிய தகவல்களுக்கு (நேர்மறையாகவும் எதிர்மறையாகவும்) மிகைப்படுத்த முடியும் என்பதை வரலாறு நிரூபித்துள்ளது. ஒரு தனிப்பட்ட முதலீட்டாளராக, உங்கள் பங்குகளுக்கு ஒரு துல்லியமான விலையை நீங்கள் செலுத்துவதை உறுதிசெய்ய நீங்கள் செய்யக்கூடிய மிகச் சிறந்த விஷயம் என்னவென்றால், ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்குவதற்கு முன்பு அவற்றை ஆராய்ச்சி செய்து, அதன் விலையில் சந்தை நியாயமானதாகத் தோன்றுகிறதா இல்லையா என்பதை பகுப்பாய்வு செய்வது.