ஆபத்து மதிப்பீடு மற்றும் இடர் மேலாண்மைக்கான மிகவும் பரவலாக அறியப்பட்ட அளவீடுகளில் ஒன்று மதிப்பு (VaR). இடர் நிர்வாகத்தின் குறிக்கோள், ஆபத்துக்கான வெளிப்பாடுகளை அடையாளம் கண்டு புரிந்துகொள்வது, அந்த ஆபத்தை அளவிடுவது, பின்னர் அந்த அபாயங்களை நிவர்த்தி செய்வதற்கான அறிவைப் பயன்படுத்துதல்.
ஆபத்தில் மதிப்பு (VaR) விளக்கப்பட்டுள்ளது
VaR அளவீட்டு கடந்த கால இழப்புகளின் இயல்பான விநியோகத்தைக் காட்டுகிறது. இந்த நடவடிக்கை பெரும்பாலும் ஒரு முதலீட்டு இலாகாவுக்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இதற்காக கணக்கீடு ஒரு குறிப்பிட்ட இழப்பு வரம்பை மீறுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் குறித்த நம்பிக்கை இடைவெளியைக் கொடுக்கும். அந்த தரவு முதலீட்டாளர்களால் முடிவுகளை எடுக்கவும், மூலோபாயத்தை அமைக்கவும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. எளிமையாகக் கூறப்பட்டால், VaR என்பது ஒரு காலகட்டத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் டாலர் அடிப்படையில் குறைந்தபட்ச இழப்புக்கான நிகழ்தகவு அடிப்படையிலான மதிப்பீடாகும்.
ஆபத்தில் மதிப்பின் நன்மை தீமைகள் (VaR)
ஆபத்து அளவீட்டில் VaR ஐப் பயன்படுத்துவதற்கு சில நன்மைகள் மற்றும் சில குறிப்பிடத்தக்க பாதகங்கள் உள்ளன. பிளஸ் பக்கத்தில், அளவீட்டு நிதித் தொழில் வல்லுநர்களால் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, மேலும் ஒரு நடவடிக்கையாக, புரிந்து கொள்வது எளிது. வ.ஆ.ஆர் தெளிவை வழங்குகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வி.ஆர் மதிப்பீடு பின்வரும் அறிக்கைக்கு வழிவகுக்கும்: "ஒரு வர்த்தக நாளில் எங்கள் இழப்புகள் million 5 மில்லியனைத் தாண்டாது என்று நாங்கள் 99% நம்புகிறோம்."
VaR இன் குறைபாடுகளைப் பொறுத்தவரை, மிக முக்கியமான விஷயம் என்னவென்றால், மேற்கண்ட எடுத்துக்காட்டில் 99% நம்பிக்கை குறைந்தபட்ச டாலர் எண்ணிக்கை. எங்கள் குறைந்தபட்ச இழப்பு அந்த எண்ணிக்கையை விட அதிகமாக இருக்கும் 1% சந்தர்ப்பங்களுக்கு, எவ்வளவு என்பதற்கான அறிகுறி எதுவும் இல்லை. இழப்பு million 100 மில்லியன் அல்லது VaR வாசலை விட அதிகமான ஆர்டர்கள். ஆச்சரியப்படும் விதமாக, இந்த மாதிரி வேலை செய்ய வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது, ஏனெனில் VaR இல் நிகழ்தகவுகள் வருமானத்தின் சாதாரண விநியோகத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. ஆனால் நிதிச் சந்தைகளில் இயல்பற்ற விநியோகங்கள் இருப்பதாக அறியப்படுகிறது. நிதிச் சந்தைகள் வழக்கமான அடிப்படையில் தீவிரமான வெளிப்புற நிகழ்வுகளைக் கொண்டிருக்கின்றன a ஒரு சாதாரண விநியோகத்தை விட மிக அதிகம். இறுதியாக, VaR கணக்கீட்டிற்கு மாறுபாடு, கோவாரன்ஸ் மற்றும் நிலையான விலகல் போன்ற பல புள்ளிவிவர அளவீடுகள் தேவைப்படுகின்றன. இரண்டு சொத்து இலாகாவுடன், இது ஒப்பீட்டளவில் நேரடியானது. இருப்பினும், சிக்கலானது மிகவும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு அதிவேகமாக அதிகரிக்கிறது.
வ.ஆருக்கான சூத்திரம் என்ன?
VaR இவ்வாறு வரையறுக்கப்படுகிறது:
VaR = × போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு
பொதுவாக, ஒரு கால அளவு ஆண்டுகளில் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. எவ்வாறாயினும், காலக்கெடு வாரங்கள் அல்லது நாட்களில் அளவிடப்படுகிறதென்றால், எதிர்பார்த்த வருவாயை இடைவெளியால் மற்றும் நிலையான விலகலை இடைவெளியின் சதுர மூலத்தால் பிரிக்கிறோம். எடுத்துக்காட்டாக, காலக்கெடு வாராந்திரமாக இருந்தால், அந்தந்த உள்ளீடுகள் (எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் ÷ 52) மற்றும் (போர்ட்ஃபோலியோ நிலையான விலகல் ÷ ÷52) என சரிசெய்யப்படும். தினசரி என்றால், முறையே 252 மற்றும் √252 ஐப் பயன்படுத்தவும்.
பல நிதி பயன்பாடுகளைப் போலவே, சூத்திரமும் எளிதானது-இது ஒரு சில உள்ளீடுகளை மட்டுமே கொண்டுள்ளது-ஆனால் ஒரு பெரிய போர்ட்ஃபோலியோவின் உள்ளீடுகளை கணக்கிடுவது கணக்கீட்டு ரீதியாக தீவிரமானது. போர்ட்ஃபோலியோவிற்கு எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயை நீங்கள் மதிப்பிட வேண்டும், இது பிழையானது, போர்ட்ஃபோலியோ தொடர்புகள் மற்றும் மாறுபாட்டைக் கணக்கிட்டு, பின்னர் எல்லா தரவையும் செருகவும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அது தோற்றமளிக்கும் அளவுக்கு எளிதானது அல்ல.
எக்செல் இல் VaR ஐக் கண்டறிதல்
VaR ஐக் கண்டுபிடிப்பதற்கான மாறுபாடு-கோவாரன்ஸ் முறை கீழே கோடிட்டுக் காட்டப்பட்டுள்ளது:
