பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் அமெரிக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளிநாட்டு பத்திரங்கள் மூலம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை பல்வகைப்படுத்த வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் உலகளாவிய வெளிப்பாட்டைப் பெறுவதற்கான பொதுவான வழியாகும். இருப்பினும், வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் தனிப்பட்ட பங்குகளை வாங்க விரும்பும் நபர்களுக்கு, அவற்றின் விருப்பங்கள் மட்டுப்படுத்தப்படலாம்.
சில வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குகளை அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிட அனுமதிக்கப்பட்டாலும், மிகச் சிலரே பத்திர விதிமுறைகளால் விதிக்கப்பட்டுள்ள கடுமையான தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்கின்றன அல்லது இரட்டை பட்டியல் கட்டணத்தை செலுத்துகின்றன. வெளிநாட்டு முதலீட்டில் ஒரு வெளிநாட்டு நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்குவதற்கான ஓரளவு விலையுயர்ந்த தடைகளைத் தவிர்க்க விரும்பும் அமெரிக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு மாற்று, ஒரு அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதில் (ஏடிஆர்) முதலீடு செய்வதாகும்.
ADR என்றால் என்ன?
ஒரு ஏடிஆர் என்பது அமெரிக்காவிற்குள் ஒரு வங்கியில் வைத்திருக்கும் வெளிநாட்டு அமெரிக்க பங்குகளின் பங்குகளை குறிக்கும் சான்றிதழ் மற்றும் அமெரிக்க டாலர்களில் குறிப்பிடப்படுகிறது. பெரும்பாலானவை ஸ்பான்சர் செய்யப்பட்ட ஏடிஆர்கள், அதாவது அமெரிக்க முதலீட்டாளர்களுக்கான முதலீட்டை உருவாக்குவதில் வெளிநாட்டு நிறுவனம் ஈடுபட்டுள்ளது. ஒரு ஏடிஆர் அடிப்படை பங்குகளை ஒன்றுக்கு ஒன்று அடிப்படையில் குறிக்கலாம், அல்லது இது ஒரு பங்கின் ஒரு பகுதியை அல்லது பல பங்குகளையும் குறிக்கலாம். ஒரு உள்நாட்டு நாட்டு பங்குக்கு அமெரிக்க ஏடிஆர்களின் விகிதம் டெபாசிட்டரி வங்கியால் முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும் மதிப்பில் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. ஆதரிக்கப்படாத ஏடிஆர் கள் இருந்தாலும், அவை அரிதானவை.
ADR கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நிலை I, II அல்லது III வெளியீடாக வழங்கப்படுகின்றன. ஒவ்வொரு ஏடிஆர் வகையும் வெவ்வேறு ஒழுங்குமுறை தரங்களை பூர்த்தி செய்கின்றன மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு வெவ்வேறு விற்பனை நிலையங்கள் மூலம் வழங்கப்படுகின்றன.
நிலை- I ADR கள்
லெவல்-ஐ வெளியீடாக பட்டியலிடப்பட்ட ஒரு ஸ்பான்சர் செய்யப்பட்ட ஏடிஆருக்கு குறைந்த அளவு இணக்கம் மற்றும் ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வை தேவைப்படுகிறது, மேலும் பங்குகளை வழங்க விரும்பும் வெளிநாட்டு நிறுவனத்தால் முதலீடுகள் உருவாகின்றன. லெவல்-ஐ ஏடிஆர் பிரசாதத்தின் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய எஃப் -6 பதிவு அறிக்கை தாக்கல் செய்யப்பட வேண்டும், ஆனால் நிறுவனம் முழு எஸ்இசி அறிக்கை தேவைகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுகிறது.
லெவல்-ஐ திட்டத்தின் கீழ் வழங்கப்பட்ட ஏடிஆர் வெளிநாட்டு நிறுவனம் மற்றும் அது தேர்ந்தெடுக்கும் ஒற்றை வைப்பு வங்கியால் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது. குறைந்தபட்ச மேற்பார்வை மற்றும் அறிக்கையிடல் தேவைகளிலிருந்து விலக்கு அளிப்பதால், லெவல்-ஐ ஏடிஆர் சிக்கல்கள் மேலதிக சந்தையில் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.
நிலை -2 ஏ.டி.ஆர்
லெவல்- II ஏடிஆர்களை வழங்கும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் எஸ்இசி விதித்த அனைத்து பதிவு மற்றும் அறிக்கை தேவைகளையும் பூர்த்தி செய்ய கட்டாயப்படுத்தப்பட்டுள்ளன. நிறுவனத்தின் எஃப் -6 பதிவு அறிக்கை, எஸ்.இ.சி படிவம் 20-எஃப் மற்றும் பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கணக்கியல் கொள்கைகள் (ஜிஏஏபி) அல்லது சர்வதேச நிதி அறிக்கை தரநிலைகளுக்கு ஏற்ப தயாரிக்கப்பட்ட வருடாந்திர நிதி அறிக்கைகளை சமர்ப்பிப்பது இதில் அடங்கும்.
நிறுவனங்கள் சர்பேன்ஸ்-ஆக்ஸ்லி சட்டத்துடன் இணங்க வேண்டும், இது கணக்கியல் மற்றும் நிதி வெளிப்பாடு மற்றும் பிற அறிக்கையிடல் தரநிலைகளுக்கு தேவைப்படுகிறது. லெவல்- II ஏடிஆர்களை நியூயார்க் பங்குச் சந்தை அல்லது நாஸ்டாக் பங்குச் சந்தை போன்ற ஒரு முக்கிய அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிட அனுமதிக்கப்படுகிறது. லெவல்- II ஏடிஆர் கள் வெளியிடும் வெளிநாட்டு நிறுவனத்திற்கு அமெரிக்காவில் அதிக வெளிப்பாட்டை வழங்குகின்றன.
நிலை -3 ஏ.டி.ஆர்
நிலை -3 ஏடிஆர்கள் அறிக்கை தேவைகள் மற்றும் அமெரிக்க பரிமாற்றங்களில் பட்டியலிடுதல் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் நிலை -2 சிக்கல்களைப் போன்றவை. இருப்பினும், நிலை -3 ஏடிஆர்களை வழங்கும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களும் அமெரிக்காவிற்குள் ஏடிஆரின் பொது சலுகை மூலம் மூலதனத்தை திரட்ட முடியும். இந்த கூடுதல் படி, நிறுவனம் பொது சலுகையை முறையாக பதிவு செய்ய எஸ்.இ.சி உடன் ஒரு படிவம் எஃப் -1 ஐ தாக்கல் செய்ய வேண்டும்.
