ஈக்விட்டி மீதான வருமானம் (ROE) என்பது ஒரு நிறுவனம் (அல்லது இன்னும் குறிப்பாக, அதன் நிர்வாகக் குழு) பங்குதாரர்கள் பங்களித்த பணத்தை எவ்வளவு திறமையாகக் கையாளுகிறது என்பதைப் பற்றிய முதலீட்டாளர்களுக்கு நுண்ணறிவை வழங்கும் விகிதமாகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இது பங்குதாரர்களின் பங்கு தொடர்பாக ஒரு நிறுவனத்தின் லாபத்தை அளவிடுகிறது. அதிக ROE, ஒரு நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் அதன் பங்கு நிதியிலிருந்து வருமானத்தையும் வளர்ச்சியையும் உருவாக்குவதில் மிகவும் திறமையானது.
ஒரு நிறுவனத்தை அதன் போட்டியாளர்களுடனும் ஒட்டுமொத்த சந்தையுடனும் ஒப்பிடுவதற்கு ROE பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. அதே தொழிற்துறையின் நிறுவனங்களை ஒப்பிடும் போது இந்த சூத்திரம் குறிப்பாக நன்மை பயக்கும், ஏனென்றால் எந்த நிறுவனங்கள் அதிக நிதி செயல்திறனுடன் செயல்படுகின்றன என்பதற்கான துல்லியமான அறிகுறிகளைக் கொடுக்க முனைகின்றன, மேலும் ஏறக்குறைய எந்தவொரு நிறுவனத்தையும் மதிப்பீடு செய்யமுடியாது.
ROE ஐக் கணக்கிடுகிறது
ROE ஐக் கணக்கிடுவதற்கான அடிப்படை சூத்திரம் இதுதான்:
ROE = பங்குதாரர் ஈக்விட்டிநெட் வருமானம்
நிகர வருமானம் என்பது கீழ்நிலை லாபம்-பொதுவான பங்கு ஈவுத்தொகை செலுத்தப்படுவதற்கு முன்பு-ஒரு நிறுவனத்தின் வருமான அறிக்கையில் தெரிவிக்கப்படுகிறது. இலவச பணப்புழக்கம் (FCF) என்பது லாபத்தின் மற்றொரு வடிவமாகும், இது நிகர வருமானத்திற்கு பதிலாக பயன்படுத்தப்படலாம்.
பங்குதாரர் ஈக்விட்டி என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் கணக்கில் உள்ள சொத்துக்கள் கழித்தல் பொறுப்புகள் மற்றும் ஒரு நிறுவனம் அதன் பொறுப்புகளை அதன் அறிக்கையிடப்பட்ட சொத்துகளுடன் தீர்த்துக் கொள்ள வேண்டும் என்றால் பங்குதாரர்களுக்கு எஞ்சியிருக்கும் கணக்கியல் மதிப்பு.
ROE மொத்த சொத்துக்களின் (ROTA) வருமானத்துடன் குழப்பமடையக்கூடாது என்பதை நினைவில் கொள்க. இது ஒரு இலாபத்தன்மை மெட்ரிக் என்றாலும், வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு (ஈபிஐடி) முன் ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயை எடுத்து நிறுவனத்தின் மொத்த சொத்துக்களால் பிரிப்பதன் மூலம் ரோட்டா கணக்கிடப்படுகிறது.
ROE ஆனது காலப்போக்கில் அதன் மதிப்பில் ஏற்பட்ட மாற்றத்தை ஒப்பிட்டு வெவ்வேறு காலங்களில் கணக்கிடலாம். ROE இன் வளர்ச்சி விகிதத்தில் ஆண்டுதோறும் அல்லது காலாண்டில் காலாண்டில் உள்ள மாற்றத்தை ஒப்பிடுவதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் நிர்வாகத்தின் செயல்திறனில் மாற்றங்களைக் கண்காணிக்க முடியும்.
அனைத்தையும் ஒன்றாக இணைத்தல்
எஸ் & பி 500 ஆல் அளவிடப்பட்ட முழு பங்குச் சந்தையின் ROE சமீபத்திய ஆண்டுகளில் பதின்ம வயதினரிடமிருந்து சராசரியாக உள்ளது மற்றும் 2017 ஆம் ஆண்டில் 11.5% ஆக உயர்ந்துள்ளது. முதலீடு செய்வது எப்படி என்பதை தீர்மானிப்பதில் முதல், முக்கியமான கூறு சில தொழில்துறை துறைகளை ஒப்பிடுவதை உள்ளடக்கியது ஒட்டுமொத்த சந்தை.
எடுத்துக்காட்டாக, தொழில்துறையால் வகைப்படுத்தப்பட்ட ROE புள்ளிவிவரங்களைப் பார்த்தால், ஒட்டுமொத்த சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது இரயில்வே துறையின் பங்குகள் மிகச் சிறப்பாக செயல்படுவதைக் காட்டக்கூடும், கிட்டத்தட்ட 20% ROE மதிப்புடன், பொது பயன்பாடுகள் மற்றும் சில்லறை விற்பனைத் துறைகளில் ROE இருந்தது முறையே 7.5% மற்றும் 17%. இரயில் பாதை நிறுவனங்கள் நிலையான வளர்ச்சித் தொழிலின் மூலமாகவும், முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்த வருவாயை வழங்கியுள்ளன என்பதையும் இது குறிக்கலாம்.
அடுத்த கட்டமாக தனிநபர் நிறுவனங்களின் ROE களை ஒட்டுமொத்த சந்தையுடனும், தங்கள் தொழில்துறையில் உள்ள நிறுவனங்களுடனும் ஒப்பிடுவதைப் பார்ப்பது அடங்கும். உதாரணமாக, 2017 நிதியாண்டின் இறுதியில், புரோக்டர் & கேம்பிள் (பிஜி) நிகர வருமானம் 10.10 பில்லியன் டாலர் மற்றும் மொத்த பங்குதாரர்களின் பங்கு 55.18 பில்லியன் டாலர் என அறிவித்தது. ஆக, 2017 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி பி.ஜி.யின் ROE:
$ 10.10 பில்லியன் $.1 55.18 பில்லியன் = 18.30%
பி & ஜி நிறுவனத்தின் ROE அந்த நேரத்தில் நுகர்வோர் பொருட்கள் துறைக்கான சராசரி ROE ஐ 10.5% ஐ தாண்டியது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பங்குதாரர்களின் பங்குகளின் ஒவ்வொரு டாலருக்கும், பி & ஜி 18 காசுகள் லாபத்தை ஈட்டியது.
எல்லா ROE களும் ஒரே மாதிரியானவை அல்ல
இருப்பினும், ஒரு நிறுவனத்தின் ROE செயல்திறனை அதன் துறைக்கு எதிராக அளவிடுவது மிகவும் சிக்கலானதாக இருக்கும்.
எடுத்துக்காட்டாக, 2017 ஆம் ஆண்டின் நான்காம் காலாண்டில், பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா கார்ப்பரேஷன் (பிஏசி) 6.83% ROE ஐ வெளியிட்டது. பெடரல் டெபாசிட் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் (எஃப்.டி.ஐ.சி) கருத்துப்படி, இதே காலகட்டத்தில் வங்கித் துறையின் சராசரி ROE 5.24% ஆகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா இந்தத் தொழிலை விட சிறப்பாக செயல்பட்டது.
இருப்பினும், எஃப்.டி.ஐ.சி கணக்கீடுகள் அனைத்தையும் கையாளுகின்றன வணிக, நுகர்வோர் மற்றும் சமூக வங்கிகள் உள்ளிட்ட வங்கிகள். வர்த்தக வங்கிகளுக்கான ROE 2017 ஆம் ஆண்டின் நான்காம் காலாண்டில் 7.56% ஆக இருந்தது என்று FDIC தெரிவித்துள்ளது. பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா, ஒரு பகுதியாக, வணிக கடன் வழங்குநராக இருப்பதால், அதன் ROE மற்ற வணிக வங்கிகளைக் காட்டிலும் குறைவாக இருந்தது.
சுருக்கமாக, ஒரு நிறுவனத்தின் ROE ஐ தொழில் சராசரியுடன் ஒப்பிடுவது மட்டுமல்லாமல், அந்தத் தொழிலுக்குள் உள்ள ஒத்த நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுவது முக்கியம்.
நிறுவனங்களை மதிப்பிடுவதில், சில முதலீட்டாளர்கள் மூலதனத்தின் மீதான வருமானம் (ROCE) மற்றும் இயக்க மூலதனத்தின் வருமானம் (ROOC) போன்ற பிற அளவீடுகளையும் பயன்படுத்துகின்றனர். ஒரு நிறுவனத்தின் நீண்ட ஆயுளை தீர்மானிக்கும்போது முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் நிலையான ROE க்கு பதிலாக ROCE ஐப் பயன்படுத்துகிறார்கள். பொதுவாக, இரண்டும் பயன்பாடுகள் அல்லது உற்பத்தி போன்ற மூலதன-தீவிர வணிகங்களுக்கு மிகவும் பயனுள்ள குறிகாட்டிகளாகும்.
ஈக்விட்டி திரும்ப (ROE)
