நிதி நெருக்கடியிலிருந்து, இது நம்பகமான விளைச்சலைக் கண்டுபிடிக்கும் நீண்ட, மெதுவான செயல்முறையாகும். மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்து, பெருமளவிலான பண ஊக்கத்தை அறிமுகப்படுத்திய நிலையில் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கடினமான நேரம் ஏற்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், இந்த போக்குகள் தாமதமாக உலகின் சில பகுதிகளில் தலைகீழாக மாறிவிட்டன; அமெரிக்காவில் மத்திய வங்கி தொடர்ந்து வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துகிறது, மேலும் உலகெங்கிலும் உள்ள பிற மத்திய வங்கிகள் இதேபோன்ற செயல் திட்டங்களை பரிசீலித்து வருகின்றன.
பெஞ்ச்மார்க் கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் மூன்று ஆண்டுகளுக்கு முன்பு 0 க்கு அருகில் இருந்தபோது, இப்போது அது கிட்டத்தட்ட 2% ஆகும். அமெரிக்காவின் 10 ஆண்டு கருவூல மகசூல் 2016 ல் 1.32% ஆக இருந்ததைவிட சமீபத்திய வாரங்களில் 2.85% ஆக உயர்ந்தது. ப.ப.வ.காம் அறிக்கை செய்த இந்த முன்னேற்றங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, இது கேட்பது மதிப்பு: அதிக மகசூலைத் தேடுவதில் மாற்று முதலீடுகளில் ஆபத்து ஏற்படுவதை முதலீட்டாளர்கள் இன்னும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டுமா? அல்லது அவர்கள் இப்போது மீண்டும் மகசூல் பெறும் திறன் கொண்ட கருவூலங்கள் மற்றும் முதலீட்டு தர பத்திரங்களுடன் தீர்வு காண வேண்டுமா?
விளைச்சலுக்கான தேடலில், பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) சற்றே சாத்தியமில்லாத வேட்பாளராக மாறிவிட்டன. 2% முதல் 3% க்கும் அதிகமான மகசூலைத் தேடும் முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து பெரிய விநியோகங்களுடன் முதலீடுகளைத் தேட வேண்டியிருக்கும். சில சந்தர்ப்பங்களில், இந்த முதலீடுகளை ப.ப.வ.நிதி வாகனங்களுடன் மேற்கொள்ளலாம், இதனால் 6% க்கும் அதிகமான மகசூல் கிடைக்கும்.
அடமான REIT ப.ப.வ.நிதிகள்
ப.ப.வ.காம் அறிக்கையின்படி, ஒரு ப.ப.வ.நிதி உள்ளது, அதன் இருப்புக்களின் சராசரி ஈவுத்தொகை மகசூல் மற்றும் சமீபத்திய 30 நாள் எஸ்.இ.சி மகசூல் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் இரட்டை இலக்க விளைச்சலை உருவாக்குகிறது. இது வான்இக் வெக்டார்கள் அடமான REIT வருமான ப.ப.வ.நிதி (MORT), இது 10% விளைச்சலைக் கொடுக்கும். அடமான REIT கள் அடமான ஆதரவுடைய பத்திரங்களை வைத்திருக்கின்றன, இது ஈக்விட்டி REIT களைப் போலன்றி, அவை உடல் ரியல் எஸ்டேட்டை வைத்திருக்கின்றன. அடமான தயாரிப்புகள், இந்த விஷயத்தில், பொதுவாக அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துகின்றன. MORT கணிசமான மகசூலை ஈட்டக்கூடிய காரணத்தின் ஒரு பெரிய பகுதி இது.
குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால வட்டி விகிதங்களுக்கிடையேயான பரவல் 9.8% மகசூலுடன் ஐஷேர்ஸ் அடமான ரியல் எஸ்டேட் ப.ப.வ.நிதி (REM) மற்றும் 9.8% மகசூலுடன் இன்வெஸ்கோ கேபிடபிள்யூ உயர் ஈவுத்தொகை மகசூல் நிதி ப.ப.வ. காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், தனியார் பங்கு மற்றும் அடமான REIT கள் உள்ளிட்ட உயர் விளைச்சல்களால் வகைப்படுத்தப்படும் பல்வேறு வகையான நிதி நிறுவனங்களின் KBWD வைத்திருக்கிறது.
MLP ப.ப.வ.நிதிகள்
மாஸ்டர் லிமிடெட் பார்ட்னர்ஷிப் (எம்.எல்.பி) என்பது பாரம்பரியமாக அதிக மகசூலை வழங்கும் மற்றொரு வகை நிறுவனங்களாகும். எம்.எல்.பி கள் சேமிப்பு வசதிகள் அல்லது குழாய்வழிகள் போன்ற ஆற்றல் உள்கட்டமைப்பு வணிகங்களில் கவனம் செலுத்துகின்றன. 9.51% மகசூல் கொண்ட வான்இக் வெக்டார்கள் உயர் வருமானம் எம்.எல்.பி ப.ப.வ.) 7.5% விளைச்சலுடன்.
சூப்பர் டிவிடென்ட் ப.ப.வ.நிதிகள்
"சூப்பர் டிவிடென்ட்" என்று அழைக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகள் எந்தவொரு நாட்டிலும் எந்தவொரு துறையிலும் பங்குகளைத் தேடுகின்றன. அவர்களின் கவனம் அதிக மகசூல் மட்டுமே. குளோபல் எக்ஸ் சூப்பர் டிவிடென்ட் ப.ப.வ.நிதி (எஸ்.டி.ஐ.வி) இந்த ப.ப.வ.நிதிகளின் குழுவில் ஒரு தலைவராக உள்ளது, இது உலகின் சிறந்த ஈவுத்தொகை-விளைச்சல் தரும் 100 பங்குகளை 9.3% விளைச்சலை உற்பத்தி செய்கிறது. குளோபல் எக்ஸ் மற்ற சூப்பர் டிவிடென்ட் ப.ப.வ.நிதிகளையும் கொண்டுள்ளது, ஒவ்வொன்றும் சற்று மாறுபட்ட இலக்கை மையமாகக் கொண்டுள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, குளோபல் எக்ஸ் எம்.எஸ்.சி.ஐ சூப்பர் டிவிடென்ட் ஈ.ஏ.எஃப்.இ.டி.எஃப் (ஈ.எஃப்.ஏ.எஸ்) 7.48% விளைச்சலை உருவாக்குகிறது, அதே நேரத்தில் குளோபல் எக்ஸ் எம்.எஸ்.சி.ஐ சூப்பர் டிவிடென்ட் வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் ப.ப.வ.நிதி (எஸ்.டி.இ.எம்) 7.94% ஐ உருவாக்குகிறது.
எச்சரிக்கையின் ஒரு வார்த்தை
முதலீட்டாளர்கள் ப.ப.வ.நிதிகளை பல பிரபலமான முதலீட்டு வாகனங்களுக்கு நிலையான, குறைந்த ஆபத்தான மாற்றாக கருதுகின்றனர். இது சில நேரங்களில் உண்மையாக இருக்கும்போது, மேலே பட்டியலிடப்பட்டுள்ள தயாரிப்புகள் மற்ற ப.ப.வ.நிதி கூடைகளை விட இயல்பாகவே ஆபத்தானதாக இருக்கும் கூடைகளில் கவனம் செலுத்துகின்றன. இந்த ப.ப.வ.நிதிகள் தங்கள் பங்குகளுக்கு அதிக சராசரி ஈவுத்தொகை விளைச்சலையும், வலுவான 30-நாள் எஸ்.இ.சி மகசூலையும் அனுபவித்து வருகின்றன, அவை ஓரளவு நீடித்தவை என்று கூறுகின்றன, எந்தவொரு குறிப்பிட்ட கருவூல அல்லாத முதலீடும் நீண்ட காலத்திற்கு நிலையானதாக இருக்கும் என்பதற்கு ஒருபோதும் உத்தரவாதம் இல்லை. இந்த ப.ப.வ.நிதிகளில் ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் தாங்கள் எடுக்கும் அபாயங்கள் குறித்து விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும்.
