உயர்

அதிக மகசூல் கொண்ட பத்திரம் என்றால் என்ன?

அதிக மகசூல் பத்திரமானது முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள், கருவூல பத்திரங்கள் மற்றும் நகராட்சி பத்திரங்களை விட குறைந்த கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்ட அதிக ஊதியம் பெறும் பத்திரமாகும். இயல்புநிலைக்கு அதிக ஆபத்து இருப்பதால், இந்த பத்திரங்கள் முதலீட்டு தர பத்திரங்களை விட அதிக மகசூலை செலுத்துகின்றன. அதிக வருவாய் ஈட்டும் கடனை வழங்குபவர்கள் தொடக்க நிறுவனங்கள் அல்லது அதிக கடன் விகிதங்களைக் கொண்ட மூலதன-தீவிர நிறுவனங்கள்.

அதிக மகசூல் கொண்ட பாண்ட்

அதிக மகசூல் பத்திரங்களைப் புரிந்துகொள்வது

இந்த பத்திரங்கள் "குப்பை பத்திரங்கள்" என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன.

இரண்டு முக்கிய கடன் மதிப்பீட்டு முகமைகளின் அடிப்படையில், அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்கள் எஸ் அண்ட் பி யிலிருந்து "பிபிபி" க்குக் கீழேயும், மூடிஸிலிருந்து "பா" க்குக் கீழேயும் ஒரு மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளன. இந்த மட்டங்களில் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட மதிப்பீடுகளைக் கொண்ட பத்திரங்கள் முதலீட்டு தரமாகக் கருதப்படுகின்றன. கடன் மதிப்பீடுகள் "டி" (தற்போது இயல்புநிலையில்) வரை குறைவாக இருக்கலாம், மேலும் "சி" மதிப்பீடுகள் அல்லது அதற்கும் குறைவான பெரும்பாலான பத்திரங்கள் இயல்புநிலைக்கு அதிக ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளன; இந்த அபாயத்தை ஈடுசெய்ய, மகசூல் பொதுவாக மிக அதிகமாக இருக்கும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• அதிக மகசூல் பத்திரமானது முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் அல்லது பிற வகை பத்திரங்களை விட குறைந்த கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளது. இயல்புநிலையின் அதிக ஆபத்து என்பது அதிக மகசூல் பத்திரங்கள் மற்ற பத்திரங்களை விட அதிக மகசூலை செலுத்துகின்றன என்பதாகும். மேலும் "குப்பை பத்திரங்கள்" என்று அழைக்கப்படும் உயர்- மகசூல் பத்திரங்கள் எஸ் அண்ட் பி யிலிருந்து பிபிபிக்குக் கீழே அல்லது மூடிஸிலிருந்து பாவுக்கு கீழே ஒரு மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளன.

அனைத்து "குப்பை" குறிப்புகள் ஒருபுறம் இருக்க, அதிக மகசூல் பத்திரங்கள் உலகளவில் முதலீட்டாளர்களால் பரவலாக வைக்கப்படுகின்றன, இருப்பினும் பெரும்பாலானவை பரஸ்பர நிதிகள் அல்லது பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளின் பயன்பாட்டின் மூலம் பங்கேற்கின்றன. முதலீட்டு தரத்திற்கும் அதிக மகசூலுக்கும் இடையில் விளைச்சல் பரவுவது காலப்போக்கில் மாறுபடும், இது பொருளாதாரத்தின் நிலை மற்றும் நிறுவனம் மற்றும் துறை சார்ந்த நிகழ்வுகளைப் பொறுத்து மாறுபடும்.

பொதுவாக, அதிக மகசூல் பத்திரங்களில் முதலீட்டாளர்கள் எந்த நேரத்திலும் முதலீட்டு தர பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்தது 150 முதல் 300 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிக மகசூலை எதிர்பார்க்கலாம். மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் ஒரு வழங்குநரின் குப்பைப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான தேவையற்ற ஆபத்து இல்லாமல் வெளிப்பாட்டைப் பெற ஒரு நல்ல வழியை வழங்குகிறது.

அதிக மகசூல் தரும் சந்தை செயல்திறன்

உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகளான பெடரல் ரிசர்வ், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (ஈசிபி) மற்றும் பாங்க் ஆப் ஜப்பான் ஆகியவை தங்கள் பொருளாதாரங்களில் பணப்புழக்கத்தை செலுத்துவதற்கும் கடனை உடனடியாகக் கிடைக்கச் செய்வதற்கும் நடவடிக்கை எடுத்துள்ளன, இதன் மூலம் கடன் வாங்குவதற்கும் சாப்பிடுவதற்கும் ஏற்படும் செலவுகளைக் குறைக்கிறது கடன். ஜனவரி 2018 நிலவரப்படி, பெடரல் நிதி விகிதம் 1.5% ஆக இருந்தது, மற்றும் 7.3 டிரில்லியன் டாலர் இறையாண்மை பத்திரங்கள் அல்லது அரசாங்கக் கடன் எதிர்மறையான விளைச்சலை அளித்தன, எதிர்பார்த்த பணவீக்கத்தைக் கணக்கிட்ட பிறகு.

இது பொதுவாக முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருமானத்தை ஈட்ட மற்ற சந்தைகளை நோக்கியிருக்கக்கூடும், ஆனால் அதிக மகசூல் பத்திர சந்தைகள் நிலையற்றவை. டிசம்பர் 2017 இல், அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்கள் எந்தவொரு நிதியின் இரண்டாவது பெரிய வெளிப்பாட்டையும் சந்தித்தன, பெரும்பாலும் வரி குறைப்புக்கள் மற்றும் வேலைகள் சட்டத்தின் காரணமாக, இது வரி விலக்கு வட்டி செலவுகளின் அளவைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. டிசம்பர் மாதத்தில் சுமார் 2.5 பில்லியன் டாலர் பத்திர நிதியில் இருந்து வெளியேறியது. 2016 ஆம் ஆண்டிலிருந்து 8.34 பில்லியன் டாலர் அதிக வருவாய் ஈட்டக்கூடிய செயலில் உள்ள நிதிகளில் ஊற்றப்பட்டபோது, ​​வெளியேற்றங்கள் திடீர் மாற்றத்தைக் குறிக்கின்றன.