நாணய வரையறைக்கு நிதியளித்தல்

நிதி நாணயம் என்றால் என்ன?

நிதி நாணயம் என்பது நாணய கேரி வர்த்தக பரிவர்த்தனையில் பரிமாற்றம் செய்யப்படும் நாணயமாகும். ஒரு நிதி நாணயம் பொதுவாக அதிக வருவாய் ஈட்டும் (சொத்து) நாணயத்துடன் குறைந்த வட்டி விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் நிதி நாணயத்தை கடன் வாங்கி, அதிக வட்டி விகிதத்தைக் கொண்ட சொத்து நாணயத்தில் குறுகிய பதவிகளைப் பெறுகிறார்கள்.

ஒரு நிதி நாணயம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஜப்பானில் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் இருப்பதால், ஜப்பானிய யென் வரலாற்று ரீதியாக அந்நிய செலாவணி வர்த்தகர்களிடையே நிதி நாணயமாக பிரபலமாக உள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வர்த்தகர் ஜப்பானிய யென் கடன் வாங்கி, ஆஸ்திரேலிய டாலர் நியூசிலாந்து டாலர் போன்ற அதிக வட்டி விகிதத்துடன் நாணயத்தை வாங்குவார். பிற நிதி நாணயங்களில் சுவிஸ் பிராங்க் மற்றும் சில சந்தர்ப்பங்களில், அமெரிக்க டாலர் ஆகியவை அடங்கும்.

அதிக நம்பிக்கை மற்றும் அதிகரிக்கும் பங்கு விலைகளின் போது, ​​முதலீட்டாளர்கள் அதிக ஆபத்தை எடுக்க தயாராக இருப்பதால், நிதி நாணயங்கள் செயல்படும். மறுபுறம், நிதி நெருக்கடிகளின் போது, ​​முதலீட்டாளர்கள் நாணயங்களுக்கு நிதியளிப்பதற்கு விரைந்து செல்வார்கள், ஏனெனில் அவை பாதுகாப்பான புகலிட சொத்துகளாக கருதப்படுகின்றன.

எடுத்துக்காட்டாக, பெரும் மந்தநிலைக்கு 12 மாதங்களுக்கு முன்னர், ஆஸ்திரேலிய டாலர் மற்றும் நியூசிலாந்து டாலர் ஜப்பானிய யெனுக்கு எதிராக 25 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக பாராட்டின. இருப்பினும், 2007 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் இருந்து, நெருக்கடி வெளிவரத் தொடங்கியதும், இந்த கேரி வர்த்தகங்கள் காயமடையவில்லை மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருவாய் ஈட்டும் நாணயங்களை நிதி நாணயத்திற்கு ஆதரவாகக் கொட்டினர். ஆஸ்திரேலிய டாலர் மற்றும் நியூசிலாந்து டாலர் ஆகிய இரண்டும் மந்தநிலையின் போது ஜப்பானிய யெனுக்கு எதிராக அதன் மதிப்பில் 50 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக இழந்தன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• சொத்து நாணயத்திற்கு எதிராக பரிமாறிக்கொள்ள நாணய கேரி வர்த்தகங்களில் நிதி நாணயங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஒரு நாணய கேரி வர்த்தகம் என்பது இரண்டு நாணயங்களின் வட்டி விகிதங்களுக்கிடையிலான வேறுபாட்டைக் கைப்பற்ற முயற்சிக்கும் ஒரு உத்தி ஆகும், இது பெரும்பாலும் பயன்படுத்தக்கூடிய அந்நியச் செலாவணியின் அளவைப் பொறுத்து கணிசமாக இருக்கலாம். நிதி நாணயம் குறைந்த வட்டி விகிதத்தைக் கொண்டிருக்கும் மற்றும் அதிக வருவாய் ஈட்டும் சொத்து நாணயத்தை வாங்குவதற்கு நிதியளிக்கப் பயன்படுகிறது.

நிதி நாணயங்கள் மற்றும் வட்டி வீதக் கொள்கை

ஜப்பானிய யென் போன்ற நாணயங்களுக்கு நிதியளிக்கும் மத்திய வங்கிகள் பெரும்பாலும் ஆக்கிரமிப்பு நாணய தூண்டுதலில் ஈடுபட்டுள்ளன, இதன் விளைவாக குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் உள்ளன. 1990 களின் முற்பகுதியில் ஒரு சொத்து விலை குமிழி வெடித்ததைத் தொடர்ந்து, ஜப்பானிய பொருளாதாரம் மந்தநிலை மற்றும் பொருளாதார சீர்கேட்டில் விழுந்தது, அதில் இருந்து வெளிவந்ததிலிருந்து அது போராடியது, குறைந்துவரும் மக்கள்தொகையின் பணவாட்ட விளைவு காரணமாக. இதற்கு பதிலளிக்கும் விதமாக ஜப்பான் வங்கி இன்றுவரை நீடித்த குறைந்த வட்டி விகிதங்களின் கொள்கையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

சுவிஸ் பிராங்க் ஒரு பிரபலமான கேரி வர்த்தக கருவியாகவும் உள்ளது, ஏனெனில் சுவிஸ் தேசிய வங்கி யூரோவுக்கு எதிராக கடுமையாக பாராட்டுவதைத் தடுக்க வட்டி விகிதங்களை குறைவாக வைத்திருக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது.

நாணய வர்த்தகம்

நாணயம் வர்த்தகம்

நிதியளிக்கும் நாணயங்கள் அந்நிய செலாவணியின் மிகவும் பிரபலமான உத்திகளில் ஒன்றான நாணய கேரி வர்த்தகத்திற்கு நிதியளிக்கின்றன, பில்லியன் கணக்கான எல்லை தாண்டிய கடன்கள் நிலுவையில் உள்ளன. கேரி வர்த்தகம் ஒரு நீராவிக்கு முன்னால் காசுகளை எடுப்பதை ஒப்பிடுகிறது, ஏனெனில் வர்த்தகர்கள் பெரும்பாலும் தங்கள் சிறிய இலாப விகிதங்களை அதிகரிக்க பாரிய அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துகிறார்கள்.

ஆஸ்திரேலிய டாலர் / ஜப்பானிய யென் மற்றும் நியூசிலாந்து டாலர் / ஜப்பானிய யென் போன்ற நாணய ஜோடிகளை வாங்குவதில் மிகவும் பிரபலமான கேரி வர்த்தகங்கள் ஈடுபட்டுள்ளன, ஏனெனில் இந்த நாணய ஜோடிகளின் வட்டி வீத பரவல்கள் மிக அதிகமாக உள்ளன. ஒரு கேரி வர்த்தகத்தை ஒன்றிணைப்பதற்கான முதல் படி, எந்த நாணயம் அதிக மகசூலை அளிக்கிறது, எது குறைந்த மகசூலை வழங்குகிறது என்பதைக் கண்டுபிடிப்பதாகும்.

கேரி வர்த்தகத்தில் பெரிய ஆபத்து பரிமாற்ற வீதங்களின் நிச்சயமற்ற தன்மை. மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டைப் பயன்படுத்தி, ஜப்பானிய யென் உடன் ஒப்பிடும்போது அமெரிக்க டாலர் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைந்தால், வர்த்தகர் பணத்தை இழக்கும் அபாயத்தை இயக்குகிறார். மேலும், இந்த பரிவர்த்தனைகள் பொதுவாக நிறைய அந்நியச் செலாவணியுடன் செய்யப்படுகின்றன, எனவே மாற்று விகிதங்களில் ஒரு சிறிய இயக்கம் சரியான இழப்பைக் கொண்டிருக்காவிட்டால் பெரும் இழப்பை ஏற்படுத்தும்.

எச்சரிக்கை நிதி நாணயக் கதைகள்

ஜப்பானிய யென் (JPY) என்பது 2000 களின் முற்பகுதியில் ஒரு விருப்பமான கேரி வர்த்தக நாணயமாகும். வீழ்ச்சியடைந்து வரும் மக்கள்தொகையின் பணவாட்ட விளைவின் ஒரு பகுதியாக பொருளாதாரம் மந்தநிலை மற்றும் பொருளாதார சீர்கேட்டில் விழுந்ததால், வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் கொள்கையை BoJ நிறுவியது. அதன் புகழ் ஜப்பானில் பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகிலுள்ள வட்டி விகிதங்களிலிருந்து வந்தது. 2007 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில், யென் ஒரு டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர் எஃப்எக்ஸ் கேரி வர்த்தகத்தில் நிதியளிக்க பயன்படுத்தப்பட்டது. 2008 ஆம் ஆண்டில் உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகள் செயலிழந்ததால் யென் கேரி வர்த்தகம் வியத்தகு முறையில் வெளிவந்தது, இதன் விளைவாக யென் பெரும்பாலான முக்கிய நாணயங்களுக்கு எதிராக கிட்டத்தட்ட 29% உயர்ந்தது. இந்த பாரிய அதிகரிப்பு என்பது கடன் வாங்கிய நிதி நாணயத்தை திருப்பிச் செலுத்துவது மிகவும் விலை உயர்ந்தது என்பதோடு நாணய கேரி வர்த்தக சந்தை மூலம் அதிர்ச்சி அலைகளை அனுப்பியது.

CHF / EUR வர்த்தகத்தில் அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படும் சுவிஸ் பிராங்க் (CHF) மற்றொரு விருப்பமான நிதி நாணயம் ஆகும். சுவிஸ் நேஷனல் வங்கி (எஸ்.என்.பி) சுவிஸ் பிராங்கை யூரோவுக்கு எதிராக கடுமையாக பாராட்டுவதைத் தடுக்க வட்டி விகிதங்களை குறைவாக வைத்திருந்தது. செப்டம்பர் 2011 இல், வங்கி பாரம்பரியத்தை மீறி யூரோவிற்கு நாணயத்தை நிர்ணயித்தது, ஒரு யூரோவிற்கு 1.2000 சுவிஸ் பிராங்குகள் என நிர்ணயிக்கப்பட்டது. அந்நிய செலாவணி சந்தையில் பெக்கை பராமரிக்க CHF இன் திறந்த சந்தை விற்பனையுடன் இது பெக்கை பாதுகாத்தது. ஜனவரி 2015 இல், எஸ்.என்.பி திடீரென பெக்கை கைவிட்டு நாணயத்தை மீண்டும் மிதக்கச் செய்தது, பங்கு மற்றும் அந்நிய செலாவணி சந்தைகளில் அழிவை ஏற்படுத்தியது.

நாணய வர்த்தக உதாரணம்

நாணயத்தை கொண்டு செல்லும் வர்த்தகத்தின் எடுத்துக்காட்டு, ஒரு வர்த்தகர் ஜப்பானில் விகிதங்கள் 0.5 சதவிகிதம் என்றும், அவை அமெரிக்காவில் 4 சதவிகிதம் என்றும் கவனிக்கிறார்கள் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். இதன் பொருள் வர்த்தகர் 3.5 சதவிகித லாபத்தை எதிர்பார்க்கிறார், இது இரண்டு விகிதங்களுக்கும் இடையிலான வித்தியாசம். முதல் படி யென் கடன் வாங்கி அவற்றை டாலர்களாக மாற்றுவது. இரண்டாவது கட்டம், அந்த டாலர்களை அமெரிக்க வீதத்தை செலுத்தும் பாதுகாப்பில் முதலீடு செய்வது. தற்போதைய மாற்று விகிதம் ஒரு டாலருக்கு 115 யென் என்றும், வர்த்தகர் 50 மில்லியன் யென் கடன் வாங்குகிறார் என்றும் வைத்துக் கொள்ளுங்கள். மாற்றப்பட்டதும், அவரிடம் இருக்கும் தொகை:

அமெரிக்க டாலர்கள் = 50 மில்லியன் யென் ÷ 115 = $ 434, 782.61

4 சதவீத அமெரிக்க விகிதத்தில் முதலீடு செய்யப்பட்ட ஒரு வருடம் கழித்து, வர்த்தகர் பின்வருமாறு:

முடிவு இருப்பு = $ 434, 782.61 x 1.04 = $ 452, 173.91

இப்போது, ​​வர்த்தகர் 50 மில்லியன் யென் அசல் மற்றும் மொத்தம் 0.5 சதவீத வட்டிக்கு கடன்பட்டுள்ளார்:

செலுத்த வேண்டிய தொகை = 50 மில்லியன் யென் x 1.005 = 50.25 மில்லியன் யென்

மாற்று விகிதம் ஆண்டு முழுவதும் ஒரே மாதிரியாக இருந்து 115 ஆக முடிவடைந்தால், அமெரிக்க டாலர்களில் செலுத்த வேண்டிய தொகை:

செலுத்த வேண்டிய தொகை = 50.25 மில்லியன் யென் ÷ 115 = $ 436, 956.52

முடிவடையும் அமெரிக்க டாலர் இருப்புக்கும் செலுத்த வேண்டிய தொகைக்கும் உள்ள வித்தியாசத்தில் வர்த்தகர் லாபம் ஈட்டுகிறார், அதாவது:

லாபம் = $ 452, 173.91 - $ 436, 956.52 = $ 15, 217.39

இந்த லாபம் சரியாக எதிர்பார்க்கப்படும் தொகை என்பதைக் கவனியுங்கள்: $ 15, 217.39 ÷ $ 434, 782.62 = 3.5%

பரிமாற்ற வீதம் யெனுக்கு எதிராக நகர்ந்தால், வர்த்தகர் அதிக லாபம் ஈட்டுவார். யென் வலுவடைந்தால், வர்த்தகர் 3.5 சதவீதத்திற்கும் குறைவாக சம்பாதிப்பார் அல்லது இழப்பை சந்திக்க நேரிடும்.