அந்நிய செலாவணி சந்தை (அந்நிய செலாவணி) வர்த்தகத்தில் ஒரு நாளைக்கு சராசரியாக டிரில்லியன் டாலர்கள், இது உலகின் மிகப்பெரிய சந்தையாக திகழ்கிறது. நியூயார்க் பங்குச் சந்தை அல்லது சிகாகோ வர்த்தக வாரியம் போன்ற பிற பரிமாற்றங்களைப் போலல்லாமல், அந்நிய செலாவணி சந்தை ஒரு மையப்படுத்தப்பட்ட சந்தை அல்ல. ஒரு மையப்படுத்தப்பட்ட சந்தையில், ஒவ்வொரு பரிவர்த்தனையும் கையாளப்பட்ட விலை மற்றும் வர்த்தகம் மூலம் பதிவு செய்யப்படுகின்றன. எல்லா வர்த்தகங்களையும் அறியக்கூடிய ஒரு மைய இடம் வழக்கமாக உள்ளது, மேலும் சந்தை தயாரிப்பாளர்களின் மையப்படுத்தப்பட்ட நெட்வொர்க் பெரும்பாலும் உள்ளது. இருப்பினும், அந்நிய செலாவணி அல்லது நாணய சந்தை ஒரு பரவலாக்கப்பட்ட சந்தை. ஒவ்வொரு வர்த்தகமும் பதிவு செய்யப்படும் ஒரு "பரிமாற்றம்" இல்லை. பரிமாற்ற பட்டியலின் ஒற்றை தன்மை இல்லாமல் உலகம் முழுவதும் பல பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் நடைபெறுகிறது. அதற்கு பதிலாக, ஒவ்வொரு சந்தை தயாரிப்பாளரும் தனது சொந்த பரிவர்த்தனைகளை பதிவுசெய்து அதை தனியுரிம தகவலாக வைத்திருக்கிறார்கள். நாணய சந்தையில் ஏலம் எடுத்து பரவல்களைக் கேட்கும் முதன்மை சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் உலகின் மிகப்பெரிய வங்கிகள். எனவே, அவை ஒட்டுமொத்த விரிவான அந்நிய செலாவணி சந்தையின் குறிப்பிடத்தக்க பகுதியை உருவாக்குகின்றன. இந்த வங்கிகள் தங்களை அல்லது தங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் சார்பாக தொடர்ந்து ஒருவருக்கொருவர் கையாள்கின்றன - மேலும் அவை அந்நிய செலாவணி சந்தையின் இடைப்பட்ட வங்கி சந்தை என அழைக்கப்படும் அந்நிய செலாவணி சந்தையின் துணைப்பிரிவு மூலம் அவ்வாறு செய்கின்றன. இந்த சந்தையை மேம்பட்ட வழித்தோன்றல்கள் அல்லது இருண்ட பூல் வர்த்தகத்திற்கான நிறுவன வர்த்தக சந்தை தளங்களுடன் ஒப்பிடலாம். இது இடைப்பட்ட வங்கி பரிவர்த்தனை, நிறுவன முதலீடு மற்றும் அந்நிய செலாவணி சந்தை விலை நிர்ணயம் ஆகியவற்றின் கூறுகளை ஒருங்கிணைக்கிறது. அதன் பயன்பாடுகள் முதன்மையாக நிறுவன ரீதியானவை மற்றும் வங்கிகளை உள்ளடக்கியது, ஆனால் நிறுவன வர்த்தகர்களையும் உள்ளடக்கியது.
நிறுவனங்களுக்கிடையேயான போட்டி இறுக்கமான பரவல்களையும் நியாயமான விலையையும் உறுதி செய்கிறது. தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, அந்நிய செலாவணி இடைப்பட்ட வங்கி சந்தை விலை மேற்கோள்களைத் தூண்டுவதற்கான ஒரு முக்கிய காரணியாகும், ஏனெனில் இது ஒட்டுமொத்தமாக அந்நிய செலாவணி சந்தையின் விலையுடன் பிணைக்கப்படலாம். அந்நிய செலாவணி இண்டர்பேங்க் சந்தையில் கிடைக்கும் விலையை பெரும்பாலான நபர்கள் அணுக முடியவில்லை, ஏனெனில் இடைப்பட்ட வங்கி மேசைகளில் உள்ள வாடிக்கையாளர்கள் பெரிய வங்கிகளாக இருக்கிறார்கள், பின்னர் உலகின் மிகப்பெரிய பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் மில்லியன் கணக்கான பெரிய பன்னாட்டு நிறுவனங்கள் ஆகியவை அடங்கும். (பில்லியன்கள் இல்லையென்றால்) டாலர்கள். இதுபோன்ற போதிலும், தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் இடைப்பட்ட வங்கி சந்தை எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம், ஏனெனில் இது சில்லறை பரவல்கள் எவ்வாறு விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன என்பதற்கான காரணியாகவும், உங்கள் தரகர் அல்லது அந்நிய செலாவணி வர்த்தக தளத்திலிருந்து நியாயமான விலையை உறுதி செய்வதற்கான மாறுபாடாகவும் இருக்கிறது. இந்த சந்தை எவ்வாறு இயங்குகிறது மற்றும் அதன் உள் செயல்பாடுகள் உங்கள் முதலீடுகளை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதை அறிய தொடர்ந்து படிக்கவும்.
விலைகளை உருவாக்குவது யார்?
ஒரு பரவலாக்கப்பட்ட சந்தையில் வர்த்தகம் அதன் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் உள்ளன. ஒரு மையப்படுத்தப்பட்ட சந்தையில், சந்தையில் ஒட்டுமொத்தமாக அளவைப் பார்ப்பதன் நன்மை உங்களுக்கு உள்ளது, ஆனால் அதே நேரத்தில், முதலீட்டாளர்களின் நலன்களுக்கு ஏற்ப விலைகளை எளிதில் திசைதிருப்பலாம், குறிப்பாக பெரிய பல மில்லியன் மற்றும் பல பில்லியன் டாலர் பரிவர்த்தனைகள் செய்து. இண்டர்பேங்க் சந்தையின் சர்வதேச தன்மை கட்டுப்படுத்துவது கடினம், இருப்பினும், சந்தையில் இதுபோன்ற முக்கியமான வீரர்களுடன், சுய கட்டுப்பாடு சில நேரங்களில் அரசாங்க விதிமுறைகளை விட மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். தனிப்பட்ட அந்நிய செலாவணி முதலீட்டிற்கு, ஒரு அந்நிய செலாவணி தரகர் ஒரு எதிர்கால கமிஷன் வணிகராக கமாடிட்டி ஃபியூச்சர்ஸ் டிரேடிங் கமிஷனில் (சி.எஃப்.டி.சி) பதிவு செய்யப்பட வேண்டும் மற்றும் தேசிய எதிர்கால சங்கத்தின் (என்.எஃப்.ஏ) உறுப்பினராக இருக்க வேண்டும். சி.எஃப்.டி.சி தரகரை ஒழுங்குபடுத்துகிறது மற்றும் அவர் அல்லது அவள் கடுமையான நிதி தரங்களை பூர்த்தி செய்வதை உறுதி செய்கிறது. (உங்கள் தரகரிடமிருந்து நியாயமான விலையைப் பெறுகிறீர்களா என்பதைத் தீர்மானிப்பதற்கான கூடுதல் நுண்ணறிவுக்கு, உங்கள் அந்நிய செலாவணி தரகர் ஒரு மோசடிதானா? மற்றும் அந்நிய செலாவணி சந்தைகளில் விலை நிழல் ஆகியவற்றைப் படிக்கவும்.)
மொத்த அந்நிய செலாவணி அளவின் பெரும்பகுதி சுமார் 10 வங்கிகள் மூலம் பரிவர்த்தனை செய்யப்படுகிறது. இந்த வங்கிகள் டாய்ச் வங்கி (NYSE: DB), யுபிஎஸ் (NYSE: UBS), சிட்டி குழுமம் (NYSE: C) மற்றும் HSBC (NYSE: HSBC) உட்பட நாம் அனைவரும் நன்கு அறிந்த பிராண்ட் பெயர்கள். ஒவ்வொரு வங்கியும் வித்தியாசமாக கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளன, ஆனால் பெரும்பாலான வங்கிகளில் அந்நிய செலாவணி விற்பனை மற்றும் வர்த்தகத் துறை என்று அழைக்கப்படும் ஒரு தனி குழு இருக்கும். அந்நிய செலாவணி வர்த்தகத்திற்காக அரசாங்க வங்கிகள் தங்களது சொந்த மையப்படுத்தப்பட்ட சில அமைப்புகளைக் கொண்டுள்ளன, ஆனால் உலகின் மிகப்பெரிய நிறுவன வங்கிகளையும் பயன்படுத்துகின்றன. நிறுவன முதலீட்டு வங்கிகளின் உயரடுக்கு குழு முதன்மையாக வங்கியின் இடைப்பட்ட வங்கி மற்றும் நிறுவன வாடிக்கையாளர்களுக்கான விலைகளை உருவாக்குவதற்கும் வர்த்தகத்தின் எதிர் பக்கத்தில் உள்ள மற்ற வாடிக்கையாளர்களுடன் அந்த ஆபத்தை ஈடுசெய்வதற்கும் பொறுப்பாகும்.
அனைத்து நிறுவன வர்த்தகங்களையும் போலவே, ஒரு அந்நிய செலாவணி குழு உள்ளது, விற்பனை மற்றும் வர்த்தக மேசை உள்ளது. வாடிக்கையாளரிடமிருந்து ஆர்டர்களை எடுப்பதற்கும், ஸ்பாட் டிரேடரிடமிருந்து ஒரு மேற்கோளைப் பெறுவதற்கும், அதை சமாளிக்க விரும்புகிறீர்களா என்பதைப் பார்க்க வாடிக்கையாளருக்கு மேற்கோளை வெளியிடுவதற்கும் விற்பனை மேசை பொதுவாக பொறுப்பாகும். இந்த செயல்முறை மிகவும் பொதுவானது, ஏனென்றால் ஆன்லைன் அந்நிய செலாவணி வர்த்தகம் கிடைத்தாலும், ஒரு நேரத்தில் 10 மில்லியன் டாலர் முதல் 100 மில்லியன் டாலர் வரை எங்கும் கையாளும் பல பெரிய வாடிக்கையாளர்கள், இடர் மேலாண்மை காரணங்களுக்காக தங்கள் வர்த்தகத்தில் எச்சரிக்கையாக இருப்பார்கள். நிறுவன வர்த்தகர்கள் உள்நாட்டில் வர்த்தகத்தின் அளவையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும், ஏனெனில் இது விலையை பாதிக்கும்.
ஒரு அந்நிய செலாவணி ஸ்பாட் டிரேடிங் மேசையில், ஒவ்வொரு நாணய ஜோடிக்கும் பொதுவாக ஒன்று அல்லது இரண்டு சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் பொறுப்பாவார்கள். அதாவது, EUR / USD க்கு, ஒரு முதன்மை வியாபாரி மட்டுமே இருக்கிறார், அது நாணயத்தின் மேற்கோள்களைக் கொடுக்கும். அவர் அல்லது அவள் ஒரு சிறிய பரிவர்த்தனை அளவுகளில் மேற்கோள்களைக் கொடுக்கும் இரண்டாம் நிலை வியாபாரி இருக்கலாம். விநியோகஸ்தர்கள் நிறைய செயல்பாடுகளைக் காணும் நான்கு மேஜர்களுக்கு இந்த அமைப்பு பெரும்பாலும் உண்மை.
இது முக்கியமானது, ஏனென்றால் ஒவ்வொரு வியாபாரிக்கும் அதன் நாணயம் நன்கு தெரியும் என்பதையும் சந்தையில் உள்ள மற்ற வீரர்களின் நடத்தைகளைப் புரிந்துகொள்வதையும் வங்கி உறுதிப்படுத்த விரும்புகிறது. வழக்கமாக, ஆஸ்திரேலிய டாலர் வியாபாரி நியூசிலாந்து டாலருக்கும் பொறுப்பேற்கிறார், மேலும் பெரும்பாலும் கனேடிய டாலருக்கு மேற்கோள்கள் தயாரிக்கும் ஒரு தனி வியாபாரி இருக்கிறார். நிறுவன வர்த்தகர்கள் வழக்கமாக தனிப்பயனாக்கப்பட்ட கிராசிங்கை அனுமதிக்க மாட்டார்கள். அந்நிய செலாவணி இடைப்பட்ட வங்கி மேசைகள் பொதுவாக மிகவும் பிரபலமான நாணய ஜோடிகளில் மட்டுமே செயல்படுகின்றன. கூடுதலாக, வர்த்தக அலகுகள் ஒரு கவர்ச்சியான நாணயங்கள் அல்லது மெக்ஸிகன் பெசோ மற்றும் தென்னாப்பிரிக்க ரேண்ட் போன்ற கவர்ச்சியான நாணய வர்த்தகங்களுக்கு பொறுப்பான ஒரு நியமிக்கப்பட்ட வியாபாரி இருக்கலாம். அந்நிய செலாவணி சந்தையைப் போலவே, அந்நிய செலாவணி இடைப்பட்ட சந்தை 24 மணிநேரமும் கிடைக்கிறது.
வங்கிகள் விலையை எவ்வாறு தீர்மானிக்கின்றன?
தற்போதைய சந்தை வீதம், தற்போதைய விலை மட்டத்தில் எவ்வளவு அளவு கிடைக்கிறது, நாணய ஜோடி எங்கு செல்கிறது என்பது பற்றிய அவர்களின் கருத்துக்கள் மற்றும் அவற்றின் சரக்கு நிலைகள் உள்ளிட்ட பல்வேறு காரணிகளின் அடிப்படையில் வங்கி விநியோகஸ்தர்கள் தங்கள் விலைகளை தீர்மானிப்பார்கள். யூரோ உயர்ந்ததாக இருக்கும் என்று அவர்கள் நினைத்தால், யூரோக்களை விற்க விரும்பும் வாடிக்கையாளர்களுக்கு அதிக போட்டி விகிதத்தை வழங்க அவர்கள் தயாராக இருக்கலாம், ஏனெனில் அவர்களுக்கு யூரோக்கள் வழங்கப்பட்டவுடன், அவர்கள் ஒரு சில பைப்புகளுக்கு அவற்றைப் பிடித்துக் கொண்டு ஈடுசெய்ய முடியும் ஒரு சிறந்த விலை. மறுபுறம், யூரோ குறைவாக இருப்பதாகவும், வாடிக்கையாளர் அவர்களுக்கு யூரோக்களைக் கொடுப்பதாகவும் அவர்கள் நினைத்தால், அவர்கள் குறைந்த விலையை வழங்கக்கூடும், ஏனென்றால் யூரோவை மீண்டும் சந்தைக்கு விற்க முடியுமா என்று அவர்களுக்குத் தெரியவில்லை. அவர்களுக்கு வழங்கப்பட்டது. இது ஒரு நிலையான பரவலை வழங்காத சந்தை தயாரிப்பாளர்களுக்கு தனித்துவமான ஒன்று.
ஒரு வங்கி ஆபத்தை ஈடுசெய்வது எப்படி?
எலக்ட்ரானிக் அந்நிய செலாவணி தரகரின் மேடையில் நாம் விலைகளைப் பார்க்கும் முறையைப் போலவே, இரண்டு முக்கிய தளங்களும் இடைப்பட்ட வங்கி வர்த்தகர்கள் பயன்படுத்துகின்றன: ஒன்று ராய்ட்டர்ஸ் டீலிங் மற்றும் மற்றொன்று மின்னணு தரகு சேவை (ஈபிஎஸ்) வழங்குகின்றன. அந்நிய செலாவணி இடைப்பட்ட வங்கி என்பது கடன் அங்கீகரிக்கப்பட்ட அமைப்பாகும், இதில் வங்கிகள் தாங்கள் நிறுவிய கடன் உறவுகளை மட்டுமே அடிப்படையாகக் கொண்டு வர்த்தகம் செய்கின்றன. அனைத்து வங்கிகளும் தற்போது கிடைக்கக்கூடிய சிறந்த சந்தை விகிதங்களைக் காணலாம்; இருப்பினும், ஒவ்வொரு வங்கியும் வழங்கப்படும் விகிதங்களில் வர்த்தகம் செய்ய அங்கீகரிக்கப்பட்ட உறவைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். பெரிய வங்கிகள், அதிக கடன் உறவுகள் மற்றும் சிறந்த விலையை அவர்கள் அணுக முடியும். சில்லறை அந்நிய செலாவணி தரகர்கள் போன்ற வாடிக்கையாளர்களுக்கும் இது பொருந்தும். கிடைக்கும் மூலதனத்தின் அடிப்படையில் பெரிய சில்லறை அந்நிய செலாவணி தரகர், அந்நிய செலாவணி சந்தையிலிருந்து பெறக்கூடிய சாதகமான விலை.
ஈபிஎஸ் மற்றும் ராய்ட்டர்ஸ் டீலிங் அமைப்புகள் இரண்டும் முக்கிய நாணய ஜோடிகளில் வர்த்தகத்தை வழங்குகின்றன, ஆனால் சில நாணய ஜோடிகள் அதிக திரவமாக இருக்கின்றன, மேலும் அவை ஈபிஎஸ் அல்லது ராய்ட்டர்ஸ் டீலிங் மூலம் அடிக்கடி வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. இந்த இரண்டு நிறுவனங்களும் தொடர்ந்து ஒருவருக்கொருவர் சந்தைப் பங்குகளைக் கைப்பற்ற முயற்சிக்கின்றன, ஆனால் அவை கவனம் செலுத்தும் சில நாணய ஜோடிகளையும் கொண்டுள்ளன.
குறுக்கு நாணய ஜோடிகள் பொதுவாக எந்த தளத்திலும் மேற்கோள் காட்டப்படுவதில்லை, ஆனால் அவை முக்கிய நாணய ஜோடிகளின் விகிதங்களின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்பட்டு பின்னர் கால்கள் வழியாக ஈடுசெய்யப்படுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு இடைப்பட்ட வங்கி வர்த்தகர் ஒரு வாடிக்கையாளரை நீண்ட EUR / CAD க்கு செல்ல விரும்பினால், வர்த்தகர் பெரும்பாலும் EBS / USD ஐ ஈபிஎஸ் அமைப்பின் மூலம் வாங்குவார் மற்றும் ராய்ட்டர்ஸ் தளத்தின் மீது USD / CAD ஐ வாங்குவார். வர்த்தகர் இந்த விகிதங்களை பெருக்கி வாடிக்கையாளருக்கு அந்தந்த EUR / CAD வீதத்தை வழங்குவார். இரண்டு நாணய-ஜோடி பரிவர்த்தனையே EUR / CAD போன்ற நாணய குறுக்குவெட்டுகளுக்கான பரவலானது EUR / USD க்கான பரவலை விட பரந்ததாக இருப்பதற்கும் பெரும்பாலும் குறைவாக வர்த்தகம் செய்யப்படுவதற்கும் காரணம்.
ஒவ்வொரு யூனிட் வர்த்தகத்தின் குறைந்தபட்ச பரிவர்த்தனை அளவு அடிப்படை நாணயத்தின் சுமார் 1 மில்லியன் ஆகும். சராசரி ஒரு டிக்கெட் பரிவர்த்தனை அளவு அடிப்படை நாணயத்தின் 5 மில்லியனாக இருக்கும். இதனால்தான் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் அந்நிய செலாவணி இடைப்பட்ட வங்கி சந்தையை அணுக முடியாது - மிகப் பெரிய வர்த்தகத் தொகை என்னவாக இருக்கும் (இது மதிப்பிடப்படாதது என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள்) வங்கிகள் கொடுக்கத் தயாராக இருக்கும் குறைந்தபட்ச மேற்கோள் - இது வாடிக்கையாளர்களுக்கு $ 10 க்கு இடையில் வர்த்தகம் செய்யும் மில்லியன் மற்றும் million 100 மில்லியன். இந்த வகையான வாடிக்கையாளர்கள் தங்கள் இருப்புநிலைகளுக்கு எதிராக, நிறுவன இலாகாக்களுக்காக அல்லது கார்ப்பரேட் உலகளாவிய பரிவர்த்தனைகளுக்கு எதிராக வர்த்தகம் செய்கிறார்கள்.
முடிவுரை
அந்நிய செலாவணி இடைப்பட்ட சந்தை என்பது ஒட்டுமொத்தமாக அந்நிய செலாவணி சந்தையின் துணைக்குழுவாகும், இது உலகளவில் மிகப்பெரிய வர்த்தக சந்தையை உள்ளடக்கியது. அந்நிய செலாவணி இண்டர்பேங்க் சந்தை முழு சந்தையிலும் உள்ள அனைத்து விலை மற்றும் செயல்பாடுகளுக்கான ஒரு இயக்கி ஆகும், முதன்மையாக அதன் அளவு, நிகர மதிப்பு மற்றும் நிறுவன நிபுணத்துவம் காரணமாக.
இந்த சந்தைக்கான வர்த்தக மேசைகள் நன்கு முதலீடு செய்யப்பட்டவை மற்றும் அந்நிய செலாவணி நாணய இயக்கங்கள் மற்றும் விலை நிர்ணயம் ஆகியவற்றில் மேம்பட்ட நிபுணத்துவத்தைக் கொண்டுள்ளன. உலகெங்கிலும் உள்ள உலகளாவிய வர்த்தக சந்தைகளைப் போலவே, அந்நிய செலாவணி இண்டர்பேங்க் சந்தையில் உள்ள வாடிக்கையாளர்களுக்கு செயல்படுத்தப்படும் வர்த்தகங்களின் பெரிய மதிப்புகள் காரணமாக சில பரிவர்த்தனை கட்டண நன்மைகள் உள்ளன.
