நிலையான டாலர் மதிப்பு காலர் என்றால் என்ன?
நிலையான டாலர் மதிப்பு காலர் என்பது ஒரு இணைப்பின் போது வாங்கிய ஒரு நிறுவனம் பொருந்தக்கூடிய ஒரு மூலோபாயத்தைக் குறிக்கிறது. இந்த முறையின் மூலம், நிறுவனம் கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்கு விலையில் ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து தன்னைப் பாதுகாத்துக் கொள்ள முடியும்.
ஒரு காலர் என்பது ஒரு விருப்பத்தேர்வு வர்த்தக மூலோபாயத்தைக் குறிக்கிறது, அங்கு வர்த்தகர் ஒரு நீண்ட நிலை, ஒரு குறுகிய அழைப்பு நிலை மற்றும் அடிப்படை பங்குகளின் நீண்ட பங்குகள். பாதுகாப்பு பொறிமுறையானது கொடுக்கப்பட்ட பங்குகளின் பங்குகளை வைத்திருப்பதை உள்ளடக்குகிறது, அதே நேரத்தில் பாதுகாப்பு இடங்களை வாங்குதல் மற்றும் வைத்திருப்பதற்கு எதிராக அழைப்பு விருப்பங்களை விற்பனை செய்தல். புட் மற்றும் அழைப்புகள் இரண்டும் பணத்திற்கு வெளியே (OTM) விருப்பங்கள், அதே காலாவதி மாதம் மற்றும் வாங்கிய ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கையில் சமம்.
ஒரு நிலையான டாலர் மதிப்பு காலர் எவ்வாறு செயல்படுகிறது
இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல் (எம் & ஏ) ஒப்பந்தங்களின் போது பயனுள்ள இரண்டு வகையான காலர்களில் ஒரு நிலையான டாலர் மதிப்பு காலர் ஒன்றாகும். இது இலக்கு நிறுவனத்தின் சொத்துக்களைப் பாதுகாப்பதற்காகவும், வாங்கும் நிறுவனத்தின் பங்கு விலை வீழ்ச்சியடைந்தாலும் விற்பனையாளரின் ஒவ்வொரு பங்குகளுக்கும் நிலையான டாலர் மதிப்பை வழங்கும். நிலையான-டாலர் மதிப்பு காலரின் நோக்கம் ஒரு சர்க்யூட் பிரேக்கராக இருக்க வேண்டும், இது குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளைத் தடுக்கக்கூடும். ஒரு கையகப்படுத்தல் ஒப்பந்தத்தின் பங்கு கூறுகளில் ஒரு தளம் மற்றும் உச்சவரம்பை அமைப்பதன் மூலம், வாங்கும் நிறுவனம் அதன் பங்குகளின் ஒரு நிலையான டாலர் மதிப்பை கையகப்படுத்த வேண்டிய நிறுவனத்தின் ஒவ்வொரு பங்குக்கும் வழங்க உறுதிபூண்டிருக்கும்.
நிலையான-டாலர் மதிப்பு காலர்கள் இணைப்பு அல்லது கையகப்படுத்தல் ஒப்பந்தத்திற்கான பரிமாற்ற விகிதத்தை அமைக்கின்றன. கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்குகளுக்கு அதன் பங்குகளை பரிமாறிக்கொள்ள வாங்கப்படும் நிறுவனத்திற்கான பங்கு பரிமாற்ற அளவை இந்த விகிதம் தீர்மானிக்கிறது. இந்த பரிமாற்ற விகிதம் காலருக்குள் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும், ஏனெனில் மூலோபாயம் பரிமாற்றத்திற்கு ஒரு தளம் மற்றும் தொப்பி குறைந்தபட்ச மற்றும் அதிகபட்ச நிலைகளை வழங்குகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு நிலையான டாலர் மதிப்பு காலர் என்பது கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்கு விலையில் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக இணைக்க ஒரு இணைப்பின் போது பயன்படுத்தப்படும் ஒரு விருப்ப மூலோபாயமாகும். புட் மற்றும் கால் விருப்பங்கள் இரண்டையும் பயன்படுத்தி, மூலோபாயம் கையகப்படுத்தல் ஒப்பந்தத்தின் பங்கு கூறுகளில் ஒரு தளம் மற்றும் உச்சவரம்பு இரண்டையும் அமைக்கிறது. நிலையான-டாலர் மதிப்பு காலர்கள் நிறுவனம் அதன் பங்குகளை கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்குகளுக்கு பரிமாறிக்கொள்ள வாங்குவதற்கான பரிமாற்ற அளவை அமைக்கிறது.
நிலையான டாலர் மதிப்பு காலர்களுடன் கருத்தாய்வு
ஹார்வர்ட் சட்டப் பள்ளியிலிருந்து 2014 இல் வந்த ஒரு கட்டுரை எம் & ஏ உத்திகளின் சில அம்சங்களை ஆராய்ந்தது. "சில காரணிகள் பங்கு ஒப்பந்தங்களின் புதுப்பிக்கப்பட்ட முறையீட்டில் ஈடுபடுகின்றன, இதில் சி-லெவல் தொகுப்பில் பெருகிய முறையில் நேர்மறையான பார்வை மற்றும் உயர் மற்றும் நிலையான பங்குச் சந்தை மதிப்பீடுகள் மற்றும் வரி தலைகீழில் ஒரு அர்த்தமுள்ள பங்கு கூறுகளின் தேவை போன்ற ஒப்பந்த-குறிப்பிட்ட இயக்கிகள் ஆகியவை அடங்கும். பரிவர்த்தனைகள், "ஆராய்ச்சியாளர்கள் எழுதினர்.
"ஒரு நிலையான மதிப்பு கட்டமைப்பில் உள்ளார்ந்த சில ஆபத்துகள் உடனடியாகத் தெளிவாக உள்ளன - கூடுதல் பாதுகாப்புகள் இல்லாதிருந்தால், கையொப்பமிடுதலுக்கும் மூடுதலுக்கும் இடையில் வாங்குபவரின் பங்கு விலை வீழ்ச்சியடைந்தால், வாங்குபவர் முதலில் எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமான பங்குகளை வெளியிடுவதன் பலவீனமான விளைவுகளை சந்திக்க நேரிடும்."
இத்தகைய நீர்த்த விளைவு ஒரு கையகப்படுத்தல் வாங்குபவருக்கு குறைந்த கவர்ச்சியை ஏற்படுத்தும் என்று நிபுணர்கள் மேலும் தெரிவித்தனர். மேலும், இது "பங்குச் சந்தை வாக்களிப்புத் தேவைகளின் கீழ் வாங்குபவர் பங்குதாரர்களின் ஒப்புதல் தேவைப்படுவதற்கு போதுமான பங்குகள் வழங்கப்படலாம் அல்லது கடன், ஊக்க பங்கு அல்லது பிற முக்கிய ஒப்பந்தங்களில் கட்டுப்பாட்டு விதிகளின் மாற்றத்தைத் தூண்டுவதற்கு போதுமான அளவு நீர்த்துப்போகச் செய்வதன் மூலம் ஏற்படலாம்.
"ஃபிளிப் பக்கத்தில், ஒரு கையகப்படுத்துபவரின் பங்கு விலை அர்த்தமுள்ளதாக இருந்தால் மதிப்பின் அடிப்படையில் மாறுபடும் பரிமாற்ற விகிதம் சிக்கல்களையும் ஏற்படுத்தக்கூடும். உதாரணமாக, பங்குகளின் எண்ணிக்கை தொடர்புடைய வரம்புகளுக்கு கீழே வீழ்ச்சியடைவதன் மூலம் விரும்பிய வரி சிகிச்சையை அடையுங்கள்."
