திவாலான நிறுவனங்களிலிருந்து முதலீட்டாளர்கள் எவ்வாறு லாபம் பெற முடியும்

பொருளடக்கம்

• சரிவு
• திட்டம்
• முதலீடு
• அபாயங்கள்
• அடிக்கோடு

திவால்நிலை என்பது ஒரு சிலர் கேட்க விரும்பும் ஒரு சொல், ஆனால் இது ஒரு சிறிய ஆராய்ச்சி செய்ய விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்த வாய்ப்புகளை அளிக்கும். திவால்நிலை என்பது ஒரு நிறுவனம் இனி தங்கள் கடனில் பணம் செலுத்த முடியாதபோது ஏற்படும் ஒரு செயல். பெரும்பாலும், இது ஒரு மோசமான பொருளாதார சூழல், மோசமான உள் மேலாண்மை, அதிக விரிவாக்கம், புதிய பொறுப்புகள், புதிய விதிமுறைகள் மற்றும் பல காரணங்களின் விளைவாக வருகிறது.

இந்த கட்டுரை திவால்நிலையின் போது என்ன நடக்கிறது என்பதையும், முதலீட்டாளர்கள் அதில் இருந்து எவ்வாறு லாபம் பெறுவது என்பதையும் பார்ப்போம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிறுவனங்கள் பல்வேறு காரணங்களுக்காக திவால்நிலைகளுக்குச் செல்கின்றன, மேலும் செயல்முறை நீண்ட மற்றும் சிக்கலானது; செயல்முறை முடிந்ததும், சில நிறுவனங்கள் மறைந்துவிடும், மற்றவர்கள் நிதி ரீதியாக சிறந்த நிலையில் தோன்றும். முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும், ஆனால் திவால்நிலையிலிருந்து வெளிவந்த ஒரு நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்வதில் பயப்பட தேவையில்லை; சில சந்தர்ப்பங்களில், இந்த நிறுவனங்கள் நன்கு அறியப்பட்ட வாங்குபவருக்கு நல்ல முதலீட்டு சாத்தியங்களை வழங்குகின்றன. எந்தவொரு முதலீட்டையும் போலவே, சாத்தியமான முதலீட்டாளர்கள் தங்களது சரியான விடாமுயற்சியையும், மறுசீரமைப்பிற்குப் பிந்தைய வலுவான நிலையில் இருக்கிறார்களா என்பதையும் ஆராய்ச்சி செய்ய வேண்டும், இப்போது நல்ல கொள்முதல் வாய்ப்பை வழங்குகிறது சில சந்தர்ப்பங்களில், முந்தைய பங்குதாரர்கள் நிறுவனம் வங்கிக் கடையில் இருந்து வெளிவந்தவுடன் தங்கள் பங்குகளில் இருந்து வெளியேற விரும்புகிறார்கள், புதிய முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்ல விலையில் பங்குகளை கிடைக்கச் செய்கிறார்கள். ஆனால் பழைய சிக்கல்கள் மீண்டும் தோன்றுவது மற்றும் கழுகு முதலீட்டாளர்கள் இருப்பது உள்ளிட்ட அபாயங்களும் உள்ளன, திவால்நிலை செயல்பாட்டின் போது பங்குகளை வாங்கி, நிறுவனம் மீண்டும் தோன்றியவுடன் அதை கொட்டுகிறது.

சரிவு

திவால் செயல்முறை பெரும்பாலும் நீண்ட மற்றும் சிக்கலானது. ஒரு தத்துவார்த்த நிலைப்பாட்டில் இருந்து இது எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது எளிதானது என்றாலும், தீர்வுத் தொகைகள் மற்றும் கட்டண விதிமுறைகளுக்கு வரும்போது பல சிக்கல்கள் எழுகின்றன.

நிறுவனங்கள் தாக்கல் செய்யக்கூடிய இரண்டு வகையான திவால்நிலை:

அத்தியாயம் 7

ஒரு நிறுவனம் வணிகத்திலிருந்து முற்றிலுமாக வெளியேறி, அதன் சொத்துக்கள் அனைத்தையும் நிறுவனத்தின் கடன் வழங்குநர்களுக்கும் உரிமையாளர்களுக்கும் கலைத்து விநியோகிக்க ஒரு அறங்காவலரை நியமிக்கும்போது இந்த வகை திவால்நிலை ஏற்படுகிறது.

அத்தியாயம் 7 திவால்நிலையில், பாதுகாப்பற்ற கடன் வகுப்புகள் அல்லது வகைகளாக பிரிக்கப்பட்டுள்ளது, ஒவ்வொரு வகுப்பினரும் பணம் செலுத்துவதற்கு முன்னுரிமை பெறுகிறார்கள். கடனுடன் தொடர்புடைய அபாயத்தைக் குறைக்க, பாதுகாப்பான கடன் பிணையத்தால் ஆதரிக்கப்படுகிறது அல்லது பாதுகாக்கப்படுகிறது. முன்னுரிமை கடன்கள் முதலில் செலுத்தப்படுகின்றன. பாதுகாப்பான கடன்கள் அடுத்து செலுத்தப்படுகின்றன. முன்னுரிமை இல்லாத, பாதுகாப்பற்ற கடன் பின்னர் சொத்துக்களை கலைப்பதில் இருந்து மீதமுள்ள எந்த நிதியுடனும் செலுத்தப்படுகிறது.

அத்தியாயம் 11

பொது நிறுவனங்களுக்கான பெருநிறுவன திவால்நிலை இது மிகவும் பொதுவான வகை. ஒரு அத்தியாயம் 11 திவால்நிலையில், ஒரு நிறுவனம் தனது வணிக மற்றும் சொத்துக்களை மறுசீரமைப்பதற்கான திட்டத்தை அங்கீகரிக்கும் அதே வேளையில் அதன் அன்றாட நடவடிக்கைகளைத் தொடர்கிறது, அது அதன் நிதிக் கடமைகளை நிறைவேற்றுவதற்கும் இறுதியில் திவால்நிலையிலிருந்து வெளிப்படுவதற்கும் உதவும்.

அத்தியாயம் 11 திவால்நிலைக்கான செயல்முறை பின்வருமாறு:

1. யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸ் அறங்காவலர் திட்டம் (நீதித்துறையின் திவால்நிலை பிரிவு) முதலில் பங்குதாரர்கள் மற்றும் கடன் வழங்குநர்கள் சார்பாக செயல்பட ஒரு குழுவை நியமிக்கிறது. நியமிக்கப்பட்ட குழு பின்னர் நிறுவனத்துடன் இணைந்து மறுசீரமைப்பதற்கும் திவால்நிலையிலிருந்து வெளிப்படுவதற்கும் ஒரு திட்டத்தை உருவாக்குகிறது. (இந்தத் திட்டம் பின்னர் விரிவாக விவாதிக்கப்படும்.) அடுத்து, பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) மதிப்பாய்வு செய்த பின்னர் நிறுவனம் ஒரு வெளிப்படுத்தல் அறிக்கையை வெளியிடுகிறது. இந்த அறிக்கையில் திவால்நிலையின் முன்மொழியப்பட்ட விதிமுறைகள் உள்ளன. உரிமையாளர்கள் மற்றும் கடன் வழங்குநர்கள் திட்டத்தை அங்கீகரிக்க அல்லது மறுக்க வாக்களிப்பார்கள். இந்த திட்டம் அனைத்து தரப்பினருக்கும் நியாயமானதாகக் கண்டறியப்பட்டால் உரிமையாளர் அல்லது கடன் வழங்குநரின் அனுமதியின்றி நீதிமன்றங்களால் அங்கீகரிக்கப்படலாம். திட்டம் அங்கீகரிக்கப்பட்டவுடன், நிறுவனம் திட்டத்தின் விரிவான பதிப்பை எஸ்.இ.சி உடன் படிவம் 8- வழியாக தாக்கல் செய்ய வேண்டும். கே இந்த படிவத்தில் கட்டணம் செலுத்தும் தொகைகள் மற்றும் விதிமுறைகள் குறித்த கூடுதல் விவரங்கள் உள்ளன. பின்னர் இந்த திட்டம் நிறுவனத்தால் மேற்கொள்ளப்படுகிறது. "புதிய" நிறுவனத்தில் பங்குகள் விநியோகிக்கப்பட்டு பணம் செலுத்தப்படுகின்றன.

திட்டம்

திவால்நிலைக்குச் செல்லும் நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் கடனை நசுக்குகின்றன, அவை முழுவதுமாக பணமாக செலுத்த முடியாது (எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, நிறுவனம் திவாலானது). இதன் விளைவாக, பொது நிறுவனங்கள் பொதுவாக தங்கள் அசல் பங்குகளை கலைத்து, புதிய பங்குகளை வெளியிடுகின்றன, ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட தொகைகளுக்கு ஈக்விட்டி செலுத்தும்.

புதிய பங்குகளின் விநியோகம் பின்வரும் வரிசையில் நிகழ்கிறது:

1. பாதுகாப்பான கடனாளிகள் - இவை நிறுவனத்தின் பணத்தை பிணையமாக சொத்துக்களுடன் கடன் கொடுத்த வங்கிகள். பாதுகாப்பற்ற கடன் வழங்குநர்கள் - இவர்கள் வங்கிகள், சப்ளையர்கள் மற்றும் பத்திரதாரர்கள், நிறுவனத்திற்கு கடன்கள் அல்லது தயாரிப்புகள் மூலம் பணத்தை வழங்கியவர்கள், ஆனால் பிணையமின்றி. பங்குதாரர்கள் - இவர்கள் பங்குதாரர்கள் மற்றும் நிறுவனத்தின் உரிமையாளர்கள்.

பங்குதாரர்கள் பட்டியலின் கீழே இருப்பதை கவனியுங்கள். துரதிர்ஷ்டவசமாக, ஒரு நிறுவனம் திவால்நிலையிலிருந்து வெளிவந்தபின் அவை எப்போதும் ஒன்றும் இல்லை.

எனவே, மதிப்பு எங்கே? பார்ப்போம்.

ஜெனரல் மோட்டார்ஸ் Ally மற்றும் கிறிஸ்லர், மார்வெல் என்டர்டெயின்மென்ட், ஆறு கொடிகள், டெக்சாக்கோ மற்றும் சப்ரோ போன்ற வாகன உற்பத்தியாளர்களின் ஆட்டோ நிதிக் குழுவான ஆலி ஃபைனான்ஷியல் உட்பட திவால்நிலையிலிருந்து வெளிவந்த பின்னர் பல நிறுவனங்கள் செழித்துள்ளன.

முதலீடு

சராசரிக்கு மேல் வருமானத்தை அடைவது பெரும்பாலும் பெட்டியின் வெளியே சிந்திப்பதை உள்ளடக்குகிறது, ஆனால் திவால் நிலையில் பணம் எங்கே? பதில் முன்பு என்ன நடக்கிறது என்பதில் அல்ல, மாறாக ஒரு நிறுவனம் திவாலான பிறகு என்ன நடக்கிறது.

ஒரு பங்குகளின் விலை நிறுவனத்தின் அடிப்படைகளின் பிரதிபலிப்பு மட்டுமல்ல, சந்தையின் வழங்கல் மற்றும் பங்குகளுக்கான தேவையின் விளைவாகும். சில நேரங்களில் வழங்கல் மற்றும் தேவையின் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் உண்மையான அடிப்படை மதிப்பிலிருந்து விலகல்களை உருவாக்கக்கூடும். இதன் விளைவாக, பங்கு விலை நிறுவனத்தின் அடிப்படைகளின் துல்லியமான பிரதிபலிப்பாக இருக்காது. புத்திசாலித்தனமான முதலீட்டாளர்கள் முதலீடு செய்ய விரும்பும் சூழ்நிலைகள் இவை, அவை திவால்நிலைகளிலிருந்து ஏற்படலாம்.

ஒரு நிறுவனம் திவால்நிலையை அறிவிக்கும்போது, ​​பெரும்பாலான மக்கள் மகிழ்ச்சியடையவில்லை, ஏனெனில் உரிமையாளர்கள் தங்களிடம் உள்ள எல்லாவற்றையும் இழக்கிறார்கள், மேலும் கடன் கொடுத்தவர்கள் தாங்கள் கொடுத்தவற்றில் ஒரு பகுதியை மட்டுமே திரும்பப் பெறுகிறார்கள். இதன் விளைவாக, நிறுவனம் திவால் மறுசீரமைப்பிலிருந்து வெளிவந்து, பங்குதாரர்களின் இந்த இரண்டு குழுக்களுக்கும் புதிய பங்குகளை வழங்கும்போது, ​​பங்குதாரர்கள் வழக்கமாக அவற்றை நீண்ட காலத்திற்கு வைத்திருப்பதில் ஆர்வம் காட்ட மாட்டார்கள். உண்மையில், அவர்களில் பெரும்பாலோர் பங்குகளை இரண்டாம் நிலை சந்தையில் விரைவாகக் கொட்டுகிறார்கள்.

ஒட்டுமொத்தமாக, இது மோசமான அடிப்படைகளிலிருந்து அல்ல, மாறாக அக்கறையற்ற அல்லது மகிழ்ச்சியற்ற பங்குதாரர்களிடமிருந்து உருவாக்கப்படும் பங்குகளின் அதிகப்படியான விநியோகத்தில் விளைகிறது. இந்த புதிய பங்குகள் பெரும்பாலும் சந்தையில் மிகக் குறைந்த ரசிகர்களுடன் (ரோட் ஷோ, ஐபிஓ, பம்பிங் போன்றவை) சந்தையில் நுழைகின்றன, இதன் விளைவாக பங்கு விலைக்கு கூடுதல் பிரீமியம் இல்லை. இந்த சூழ்நிலை மலிவான பங்குகளை எடுத்து அவற்றை மதிப்பில் ஏறும் வரை வைத்திருக்க விரும்புவோருக்கு மதிப்பை உருவாக்குகிறது.

அத்தியாயம் 11 திவால்நிலையிலிருந்து வெளிவந்த ஒரு நிறுவனம் சேதமடைந்த பொருட்கள் அல்ல; இது மறுசீரமைப்பு செயல்முறை மெலிந்த மற்றும் அதிக கவனம் செலுத்தி வெளிப்படும், எனவே சில முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல வாய்ப்பை வழங்குகிறது.

அபாயங்கள்

இந்த செயல்முறை எவ்வளவு எளிதானது என்று தோன்றினாலும், திவால்நிலையிலிருந்து வெளிவரும் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதோடு தொடர்புடைய பல அபாயங்கள் இன்னும் உள்ளன. உதாரணமாக, ஒரு நிறுவனத்தின் புதிய பங்குகள் புதிய நிறுவனத்தின் மதிப்பை துல்லியமாக பிரதிபலிக்காது, எனவே விற்பனை நியாயப்படுத்தப்படலாம். முதன்முதலில் நிறுவனத்தை திவாலா நிலைக்கு கொண்டு வந்த சிக்கல்கள் இன்னும் இருக்கலாம், மேலும் இந்த சூழ்நிலை மீண்டும் மீண்டும் நிகழக்கூடும்.

திவால்நிலை முதலீட்டிற்கு மற்றொரு அச்சுறுத்தல் கழுகு முதலீட்டாளர்கள் என்று அழைக்கப்படுகிறது. புதிய பங்குகள் வழங்கப்படுவதற்கு முன்னர் அத்தியாயம் 11 இன் கீழ் செயல்படும் நிறுவனங்களில் பெரிய பங்குகளை (கடன் மற்றும் பத்திரங்கள்) வாங்குவதில் நிபுணத்துவம் பெற்ற முதலீட்டுக் குழுக்கள் இவை, இதனால் திவால்நிலைக்குப் பிந்தைய பங்குகள் அதிக அளவில் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகின்றன. இந்த குழுக்கள் ஏற்கனவே மதிப்பைக் கண்டுபிடித்துள்ளன, மேலும் திவால்நிலைக்குப் பிந்தைய பங்குகளை மீட்டெடுத்த பிறகு பெரும்பாலும் முதல் விற்பனையாளர்களாக உள்ளனர்.

எனவே, முதலீடு செய்ய எப்போது நல்ல நேரம்? முக்கியமானது சில நல்ல பழைய ஆராய்ச்சிகளைச் செய்கிறது (அல்லது முதலீட்டாளர்கள் அதை அழைக்க விரும்புவதால்). தீவிர சூழ்நிலைகளின் காரணமாக திவால்நிலைக்குள் நுழைந்த திடமான அடிப்படைகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களைத் தேடுங்கள். தோல்வியுற்ற வாங்குதல்கள், சாதகமற்ற வழக்குகள் மற்றும் அடையாளம் காணக்கூடிய கடன்களைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் (மோசமான தயாரிப்பு வரி போன்றவை) பொதுவாக திவால்நிலைக்கு பிந்தைய முதலீடுகளைச் செய்கின்றன. குறைந்த சந்தை தொப்பி கொண்ட பங்குகள் திவால்நிலைக்குப் பிறகு தவறாக விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுவதற்கான வாய்ப்புகள் அதிகம். மேலும், குறைந்த சந்தை தொப்பிகள் மற்றும் பணப்புழக்கம் கொண்ட பங்குகள் பெரும்பாலும் கழுகு முதலீட்டாளர்களால் புறக்கணிக்கப்படுகின்றன, எனவே, ஏற்கனவே எடுக்கப்பட்டதை விட சிறந்த மதிப்புகளைக் குறிக்கலாம்.

அடிக்கோடு

திவால் மறுசீரமைப்பு செயல்முறை நீண்ட மற்றும் சிக்கலானது. இருப்பினும், சில பொது நிறுவனங்கள் அதிலிருந்து வெளிவந்து மீண்டும் லாபம் ஈட்ட முடிகிறது. இந்த நிறுவனங்கள் வெற்றிகரமான முதலீட்டாளர்களுக்கு இன்றைய சந்தையில் லாபம் ஈட்ட சிறந்த மதிப்பிடப்பட்ட முதலீட்டு வாய்ப்புகளில் சிலவற்றைக் குறிக்கலாம்.