நிதிக் கொள்கை மற்றும் நாணயக் கொள்கை: நன்மை தீமைகள்

பொருளடக்கம்

• பணவியல் கொள்கையின் கண்ணோட்டம்
• பணவியல் கொள்கை நன்மை தீமைகள்
• நிதிக் கொள்கையின் நன்மை தீமைகள்
• அடிக்கோடு

பெரிய பொருளாதார விளைவுகளை பாதிக்கும் போது, ​​அரசாங்கங்கள் பொதுவாக இரண்டு முதன்மை நடவடிக்கைகளில் ஒன்றை நம்பியுள்ளன: பணவியல் கொள்கை அல்லது நிதிக் கொள்கை.

பணவியல் கொள்கையானது மத்திய வங்கிகளின் பணம் வழங்கல் மற்றும் வட்டி விகிதங்களை நிர்வகிப்பதை உள்ளடக்கியது. வீழ்ச்சியடைந்த பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்கு, மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும், இதனால் பண விநியோகத்தை அதிகரிக்கும் போது கடன் வாங்குவது குறைந்த செலவாகும். பொருளாதாரம் மிக வேகமாக வளர்ந்து கொண்டிருந்தால், வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதன் மூலமும், புழக்கத்தில் இருந்து பணத்தை அகற்றுவதன் மூலமும் மத்திய வங்கி ஒரு இறுக்கமான நாணயக் கொள்கையை செயல்படுத்த முடியும்.

வரிவிதிப்பு மூலம் மத்திய அரசு பணம் சம்பாதிக்கும் விதம் மற்றும் அது எவ்வாறு பணத்தை செலவிடுகிறது என்பதை நிதிக் கொள்கை தீர்மானிக்கிறது. பொருளாதாரத்திற்கு உதவ, ஒரு அரசாங்கம் தனது சொந்த செலவினங்களை அதிகரிக்கும் போது வரி விகிதங்களைக் குறைக்கும்; அதிக வெப்பமடையும் பொருளாதாரத்தை குளிர்விக்க, அது வரிகளை உயர்த்தும் மற்றும் செலவினங்களைக் குறைக்கும். பணவியல் கொள்கை அல்லது நிதிக் கொள்கை சிறந்த பொருளாதார கருவியா என்பது குறித்து அதிக விவாதம் நடைபெறுகிறது, மேலும் ஒவ்வொரு கொள்கையிலும் கருத்தில் கொள்ள நன்மை தீமைகள் உள்ளன.

பணவியல் கொள்கையின் கண்ணோட்டம்

நாணயக் கொள்கை என்பது ஒரு நாட்டின் மத்திய வங்கி அதன் பொருளாதார பொருளாதாரக் கொள்கை நோக்கங்களை அடைய எடுக்கும் நடவடிக்கைகளைக் குறிக்கிறது. சில மத்திய வங்கிகள் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிலான பணவீக்கத்தை குறிவைக்கும் பணியில் உள்ளன. யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பு மற்றும் விலை ஸ்திரத்தன்மையை அடைவதற்கான கட்டளையுடன் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கி (மத்திய வங்கி) நிறுவப்பட்டுள்ளது. இது சில நேரங்களில் மத்திய வங்கியின் "இரட்டை ஆணை" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. பெரும்பாலான நாடுகள் நாணய அதிகாரத்தை அதன் வெளி அரசியல் செல்வாக்கிலிருந்து பிரிக்கின்றன, அவை அதன் ஆணையை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தலாம் அல்லது அதன் புறநிலைத்தன்மையை மறைக்கக்கூடும். இதன் விளைவாக, பெடரல் ரிசர்வ் உட்பட பல மத்திய வங்கிகள் சுயாதீன நிறுவனங்களாக இயக்கப்படுகின்றன.

ஒரு நாட்டின் பொருளாதாரம் பணவீக்கம் கவலைக்குரிய அளவிற்கு அதிகரிக்கும் அளவுக்கு வேகமாக வளர்ந்து வரும் போது, ​​மத்திய வங்கி பண விநியோகத்தை கடுமையாக்குவதற்கு கட்டுப்பாட்டு நாணயக் கொள்கையை இயற்றும், புழக்கத்தில் இருக்கும் பணத்தின் அளவை திறம்படக் குறைக்கும் மற்றும் புதிய பணம் நுழையும் வீதத்தைக் குறைக்கும் அமைப்பு. நடைமுறையில் உள்ள ஆபத்து இல்லாத வட்டி விகிதத்தை உயர்த்துவது பணத்தை அதிக விலைக்குக் கொண்டு கடன் வாங்கும் செலவை அதிகரிக்கும், பணம் மற்றும் கடன்களுக்கான தேவையை குறைக்கும். வர்த்தக மற்றும் சில்லறை வங்கிகள் கையில் வைத்திருக்க வேண்டிய இருப்புக்களின் அளவை மத்திய வங்கி அதிகரிக்கக்கூடும், இது புதிய கடன்களை உருவாக்குவதற்கான திறனைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. அரசாங்க பத்திரங்களை அதன் இருப்புநிலைக் குறிப்பிலிருந்து பொதுமக்களுக்கு திறந்த சந்தையில் விற்பனை செய்வதும் புழக்கத்தில் இருக்கும் பணத்தைக் குறைக்கிறது. பணவியல் பள்ளியின் பொருளாதார வல்லுநர்கள் பணவியல் கொள்கையின் நற்பண்புகளை கடைபிடிக்கின்றனர்.

ஒரு நாட்டின் பொருளாதாரம் மந்தநிலைக்குச் செல்லும்போது, ​​இதே கொள்கைக் கருவிகளை தலைகீழாக இயக்க முடியும், இது ஒரு தளர்வான அல்லது விரிவாக்க நாணயக் கொள்கையை உருவாக்குகிறது. இந்த வழக்கில், வட்டி விகிதங்கள் குறைக்கப்படுகின்றன, இருப்பு வரம்புகள் தளர்த்தப்படுகின்றன, மேலும் புதிதாக உருவாக்கப்பட்ட பணத்திற்கு ஈடாக பத்திரங்கள் வாங்கப்படுகின்றன. இந்த பாரம்பரிய நடவடிக்கைகள் குறைந்துவிட்டால், மத்திய வங்கிகள் அளவு தளர்த்தல் (QE) போன்ற வழக்கத்திற்கு மாறான நாணயக் கொள்கைகளை மேற்கொள்ள முடியும்.

பணவியல் கொள்கை நன்மை தீமைகள்

சார்பு: வட்டி வீத இலக்கு பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துகிறது

ஒரு சிறிய அளவு பணவீக்கம் வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரத்திற்கு ஆரோக்கியமானது, ஏனெனில் இது எதிர்காலத்தில் முதலீட்டை ஊக்குவிக்கிறது மற்றும் தொழிலாளர்கள் அதிக ஊதியத்தை எதிர்பார்க்க அனுமதிக்கிறது. ஒரு பொருளாதாரத்தில் அனைத்து பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் பொதுவான விலை நிலைகள் அதிகரிக்கும் போது பணவீக்கம் ஏற்படுகிறது. இலக்கு வட்டி விகிதத்தை உயர்த்துவதன் மூலம், முதலீடு மிகவும் விலை உயர்ந்தது மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியை சற்று குறைக்க உதவுகிறது.

கான்: உயர் பணவீக்கத்தின் ஆபத்து

வட்டி விகிதங்கள் மிகக் குறைவாக இருக்கும்போது, ​​செயற்கையாக மலிவான விலையில் அதிக கடன் வாங்குவது ஏற்படலாம். இது பின்னர் ஒரு ஊக குமிழியை ஏற்படுத்தக்கூடும், இதன் மூலம் விலைகள் மிக விரைவாக அதிகரிக்கும் மற்றும் அபத்தமான உயர் மட்டங்களுக்கும். பொருளாதாரத்தில் அதிக பணத்தைச் சேர்ப்பது, வழங்கல் மற்றும் தேவை என்ற காரணத்தினால் கட்டுப்பாட்டுக்கு வெளியே பணவீக்கத்தை ஏற்படுத்தும் அபாயத்தையும் இயக்கக்கூடும்: அதிக பணம் புழக்கத்தில் இருந்தால், ஒவ்வொரு யூனிட் பணத்தின் மதிப்பும் மாறாத அளவைக் குறைக்கும் கோரிக்கை, அந்த பணத்தில் விலையுயர்ந்த பொருட்களை பெயரளவில் அதிக விலை கொண்டது.

புரோ: மிகவும் எளிதாக செயல்படுத்த முடியும்

மத்திய வங்கிகள் பணவியல் கொள்கைக் கருவிகளைப் பயன்படுத்த விரைவாக செயல்பட முடியும். பெரும்பாலும், சந்தைக்கு அவர்களின் நோக்கங்களை சமிக்ஞை செய்வது மட்டுமே முடிவுகளைத் தரும்.

கான்: விளைவுகள் ஒரு நேர தாமதத்தைக் கொண்டுள்ளன

விரைவாக செயல்படுத்தப்பட்டாலும், பணவியல் கொள்கையின் மேக்ரோ விளைவுகள் பொதுவாக சில காலம் கடந்தபின்னர் நிகழ்கின்றன. ஒரு பொருளாதாரத்தின் விளைவுகள் செயல்பட பல மாதங்கள் அல்லது ஆண்டுகள் ஆகலாம். சில பொருளாதார வல்லுநர்கள் பணம் "வெறும் முக்காடு" என்று நம்புகிறார்கள், குறுகிய காலத்தில் ஒரு பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்கு சேவை செய்யும் போது, ​​உண்மையான பொருளாதார உற்பத்தியை உயர்த்தாமல் பொதுவான விலைகளை உயர்த்துவதைத் தவிர நீண்டகால விளைவுகள் எதுவும் இல்லை.

சார்பு: மத்திய வங்கிகள் சுதந்திரமானவை மற்றும் அரசியல் ரீதியாக நடுநிலையானவை

பணவியல் கொள்கை நடவடிக்கை செல்வாக்கற்றதாக இருந்தாலும், அரசியல் விளைவுகளுக்கு அஞ்சாமல் தேர்தல்களுக்கு முன்போ அல்லது தேர்தல்களிலோ அதை மேற்கொள்ளலாம்.

கான்: தொழில்நுட்ப வரம்புகள்

வட்டி விகிதங்களை பெயரளவில் 0% ஆக மட்டுமே குறைக்க முடியும், இது வட்டி விகிதங்கள் ஏற்கனவே குறைவாக இருக்கும்போது இந்த கொள்கை கருவியை வங்கி பயன்படுத்துவதை கட்டுப்படுத்துகிறது. நீண்ட காலத்திற்கு விகிதங்களை மிகக் குறைவாக வைத்திருப்பது பணப்புழக்க பொறிக்கு வழிவகுக்கும். இது மந்தநிலைகளை விட பொருளாதார விரிவாக்கங்களின் போது பணவியல் கொள்கை கருவிகளை மிகவும் பயனுள்ளதாக மாற்றும். சில ஐரோப்பிய மத்திய வங்கிகள் சமீபத்தில் எதிர்மறை வட்டி விகிதக் கொள்கையை (என்.ஐ.ஆர்.பி) பரிசோதித்தன, ஆனால் முடிவுகள் வரவிருக்கும் சில காலத்திற்குத் தெரியாது.

புரோ: நாணயத்தை பலவீனப்படுத்துவது ஏற்றுமதியை அதிகரிக்கும்

பண விநியோகத்தை அதிகரிப்பது அல்லது வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பது உள்ளூர் நாணயத்தை மதிப்பிடுகிறது. உலக சந்தைகளில் பலவீனமான நாணயம் ஏற்றுமதியை அதிகரிக்க உதவும், ஏனெனில் இந்த தயாரிப்புகள் வெளிநாட்டவர்கள் வாங்குவதற்கு குறைந்த விலை கொண்டவை. முக்கியமாக இறக்குமதியாளர்களாக இருக்கும் நிறுவனங்களுக்கு எதிர் விளைவு ஏற்படும், அவற்றின் அடிமட்டத்தை பாதிக்கும்.

கான்: நாணய கருவிகள் பொதுவானவை மற்றும் முழு நாட்டையும் பாதிக்கின்றன

வட்டி வீத அளவுகள் போன்ற பணவியல் கொள்கைக் கருவிகள் பொருளாதாரம் முழுவதிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன, மேலும் நாட்டில் சில பகுதிகளுக்கு தூண்டுதல் தேவையில்லை என்ற உண்மையை கணக்கில் கொள்ளவில்லை, அதே நேரத்தில் அதிக வேலையின்மை உள்ள மாநிலங்களுக்கு தூண்டுதல் தேவைப்படலாம். ஒரு குறிப்பிட்ட சிக்கலைத் தீர்க்க அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட தொழில் அல்லது பிராந்தியத்தை உயர்த்த நாணயக் கருவிகளை இயக்க முடியாது என்பதும் பொதுவானது.

நிதிக் கொள்கையின் நன்மை தீமைகள்

நிதிக் கொள்கை என்பது ஒரு நாட்டின் அரசாங்கத்தின் வரி மற்றும் செலவுக் கொள்கைகளைக் குறிக்கிறது. இறுக்கமான அல்லது கட்டுப்படுத்தப்பட்ட நிதிக் கொள்கையில் வரிகளை உயர்த்துவது மற்றும் கூட்டாட்சி செலவினங்களைக் குறைத்தல் ஆகியவை அடங்கும். ஒரு தளர்வான அல்லது விரிவாக்க நிதிக் கொள்கை இதற்கு நேர்மாறானது மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கப் பயன்படுகிறது. பல நிதிக் கொள்கைக் கருவிகள் கெயின்சியன் பொருளாதாரத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை மற்றும் ஒட்டுமொத்த தேவையை அதிகரிக்கும் என்று நம்புகின்றன.

புரோ: குறிப்பிட்ட நோக்கங்களுக்காக செலவினங்களை நேரடியாக இயக்க முடியும்

இயற்கையில் பொதுவாக இருக்கும் நாணயக் கொள்கைக் கருவிகளைப் போலன்றி, ஒரு அரசாங்கம் குறிப்பிட்ட திட்டங்கள், துறைகள் அல்லது பிராந்தியங்களுக்கு செலவினங்களை வழிநடத்த முடியும், இது பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்கு பெரும்பாலானவர்களுக்குத் தேவை என்று கருதப்படுகிறது.

கான்: பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை உருவாக்க முடியும்

அரசாங்க வரவு செலவுத் திட்ட பற்றாக்குறை என்பது ஆண்டுதோறும் எடுக்கும் பணத்தை விட அதிக பணம் செலவழிக்கும்போது ஆகும். செலவு அதிகமாக இருந்தால் மற்றும் வரி அதிக நேரம் குறைவாக இருந்தால், அத்தகைய பற்றாக்குறை தொடர்ந்து ஆபத்தான நிலைகளுக்கு விரிவடையும்.

புரோ: எதிர்மறை வெளிப்புறங்களை ஊக்கப்படுத்த வரிவிதிப்பைப் பயன்படுத்தலாம்

மாசுபடுத்துபவர்களுக்கு அல்லது வரையறுக்கப்பட்ட வளங்களை அதிகமாகப் பயன்படுத்துபவர்களுக்கு வரிவிதிப்பது அரசாங்க வருவாயை உருவாக்கும் போது அவை ஏற்படுத்தும் எதிர்மறை விளைவுகளை அகற்ற உதவும்.

கான்: வரி சலுகைகள் இறக்குமதியில் செலவிடப்படலாம்

வரி சேமிப்பு அல்லது அரசாங்க செலவினங்கள் மூலம் பொருளாதாரத்தில் செலுத்தப்படும் பணம் இறக்குமதிக்கு செலவிடப்படும்போது, ​​நிதி ஊக்கத்தின் விளைவு முடக்கப்படுகிறது, அந்த பணத்தை உள்ளூர் பொருளாதாரத்தில் வைப்பதற்கு பதிலாக வெளிநாடுகளுக்கு அனுப்புகிறது.

புரோ: குறுகிய நேர லேக்

நிதிக் கொள்கைக் கருவிகளின் விளைவுகளை நாணயக் கருவிகளின் விளைவுகளை விட மிக விரைவாகக் காணலாம்.

கான்: அரசியல் உந்துதல் இருக்கலாம்

வரிகளை உயர்த்துவது செல்வாக்கற்றது மற்றும் அதை செயல்படுத்த அரசியல் ரீதியாக ஆபத்தானது.

அடிக்கோடு

குறைந்த பணவீக்கம், குறைந்த வேலையின்மை மற்றும் நிலையான விலைகளுடன் பொருளாதார வளர்ச்சியை சீராக வைத்திருக்க நாணய மற்றும் நிதிக் கொள்கை கருவிகள் கச்சேரியில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. துரதிர்ஷ்டவசமாக, இரண்டு கொள்கைக் கருவிகளும் அவற்றின் சொந்த நன்மை தீமைகளைக் கொண்டு செல்வதால் வெள்ளி புல்லட் அல்லது பொதுவான மூலோபாயம் எதுவும் செயல்படுத்தப்படவில்லை. இருப்பினும் திறம்பட பயன்படுத்தப்படுவதால், நிகர நன்மை சமுதாயத்திற்கு சாதகமானது, குறிப்பாக ஒரு நெருக்கடியைத் தொடர்ந்து தேவையைத் தூண்டுவதில். (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "நாணயக் கொள்கை மற்றும் நிதிக் கொள்கை: வேறுபாடு என்ன?" ஐப் பார்க்கவும்)