ஒரு முதலீட்டாளர் சந்தைகளில் ஒரு விளிம்பைப் பெற முடியுமா? நீங்கள் யாரைக் கேட்கிறீர்கள் என்பதைப் பொறுத்தது. சந்தைகள் சீரற்றவையா அல்லது சுழற்சியானவையா என்பது குறித்து நீண்ட காலமாக விவாதம் நடைபெற்று வருகிறது. ஒவ்வொரு பக்கமும் மற்றதை தவறாக நிரூபிக்க ஆதாரங்கள் இருப்பதாகக் கூறுகின்றன. சீரற்ற நடை ஆதரவாளர்கள் சந்தைகள் திறமையான பாதையை பின்பற்றுகின்றன என்று நம்புகிறார்கள், அங்கு எந்தவொரு பகுப்பாய்வும் புள்ளிவிவர விளிம்பை வழங்க முடியாது. அடிப்படை மற்றும் தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர்கள், மறுபுறம், சந்தைகளுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட தாளம் இருப்பதாக நம்புகிறார்கள், கவனமாக பகுப்பாய்வு கண்டறிய உதவும், குறைந்தது ஒரு சிறிய நன்மையையும் அளிக்கிறது.
திறமையான சந்தைக் கோட்பாடு
சீரற்ற நடை ஆதரவாளர்களின் அடிப்படைக் கொள்கை திறமையான சந்தை கருதுகோள் ஆகும். அறியப்பட்ட அனைத்து தகவல்களும் ஏற்கனவே பாதுகாப்பின் விலை கட்டமைப்பில் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளன என்று ஈ.எம்.எச் யோசனை கூறுகிறது. எனவே, அறியப்பட்ட எந்த தகவலும் முதலீட்டாளருக்கு சந்தையில் ஒரு விளிம்பைப் பெற உதவ முடியாது. கூடுதலாக, இந்த கருதுகோள் எதிர்கால செய்தி நிகழ்வுகள் அனைத்தும் கணிக்க முடியாதவை என்ற கருத்தை உள்ளடக்கியது, எனவே முதலீட்டாளர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட பாதுகாப்பில் தங்களை ஒரு வரவிருக்கும் நிகழ்வுக்கு எதிர்பார்க்கப்படும் முடிவில் தங்களை நிலைநிறுத்த முடியாது. அடிப்படை மற்றும் தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர்கள் அந்த யோசனையை எவ்வாறு எதிர்க்கக்கூடும் என்பதை அறிய தொடர்ந்து படிக்கவும்.
அடிப்படை பகுப்பாய்வு
அடிப்படை பகுப்பாய்வு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய நிலைமை, அதன் நிலைத்தன்மை மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சி ஆகிய இரண்டிற்கும் அதன் திறனைப் பற்றிய ஒரு ஆய்வு ஆகும். ஒரு நிறுவனம் குறைந்த கடன் மற்றும் ஒரு பங்கு வளர்ச்சிக்கு சராசரியாக வருவாயைக் கொண்ட வலுவான இருப்புநிலைக் குறிப்பைக் கொண்டிருப்பதைக் கண்டால் ஒரு அடிப்படை ஆய்வாளர் ஒரு பங்கை வாங்க முடிவு செய்யலாம். இந்த விலை ஆய்வாளர்கள் எதிர்கால சந்தை செயல்திறன் தொடர்பான முதலீட்டு முடிவை எடுக்க இந்த அறியப்பட்ட தகவலைப் பயன்படுத்த முடியாது என்ற திறமையான சந்தைக் கோட்பாடு நம்பிக்கையுடன் உடன்பட மாட்டார்கள்.
வில்லியம் ஓ'நீல் தனது "முதலீட்டு வெற்றிக்கான 24 அத்தியாவசிய பாடங்கள்" (2007) என்ற புத்தகத்தில், "கடந்த காலங்களில் மிகவும் வெற்றிகரமான பங்குகள் பற்றிய எங்கள் ஆய்வில் இருந்து, பல வருட அனுபவங்களுடன், மிகப் பெரிய நான்கில் மூன்று வெற்றியாளர்கள் வளர்ச்சி பங்குகள், பங்கு வளர்ச்சி விகிதங்களுக்கு ஆண்டு வருவாய் ஈட்டிய நிறுவனங்கள் சராசரியாக 30% அல்லது அதற்கு மேற்பட்டவை-கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் ஒவ்வொன்றிற்கும்-அவர்கள் மிகப் பெரிய விலை லாபத்தை ஈட்டுவதற்கு முன்பு. " இந்த ஆய்வின் முடிவுகள் சந்தையில் ஒரு விளிம்பைப் பெற எந்தவொரு அறியப்பட்ட தகவலும் உதவ முடியாது என்ற ஈ.எம்.எச் நம்பிக்கையுடன் முரண்படுவதாகத் தெரிகிறது.
அடிப்படை பகுப்பாய்வின் பயன் குறித்து ஒருவர் தனது சொந்த ஆராய்ச்சியை செய்ய விரும்பினால், நிறுவனங்கள் குறித்த பல்வேறு அடிப்படை தகவல்களை சேகரிப்பதற்கான ஒரு நல்ல ஆதாரம் எஸ்.இ.சி வலைத்தளத்தின் எட்ஜார் பக்கம் ஆகும், இதிலிருந்து ஒருவர் வருடாந்திர (10-கே) அணுகலைப் பெறலாம். பட்டியலிடப்பட்ட அனைத்து நிறுவனங்களுக்கான காலாண்டு (10-கியூ) அறிக்கைகள் மற்றும் பிற நிதி தகவல்கள்.
தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு
தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு முதலீட்டாளர்களின் நடத்தை காலப்போக்கில் மீண்டும் நிகழ்கிறது என்ற நம்பிக்கையைச் சுற்றி வருகிறது. இந்த வடிவங்களை ஒருவர் அடையாளம் காண முடிந்தால், எதிர்கால விலை இயக்கத்தை கணிக்க அவற்றைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் அவன் அல்லது அவள் பயனடையலாம். தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வின் மிக அடிப்படையானது ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு. ஒரு பங்கு பல மாதங்களாக $ 20 வரம்பில் பக்கவாட்டாக வர்த்தகம் செய்து பின்னர் அதிக அளவில் நகரத் தொடங்கினால் ஆதரவின் எடுத்துக்காட்டு. Near 20 வரம்பு எந்தவொரு அருகிலுள்ள திருத்தத்திற்கும் ஆதரவு பகுதியாக செயல்படலாம். இங்கே தர்க்கம் என்னவென்றால், invest 20 வரம்பு பல முதலீட்டாளர்கள் அந்த பகுதியில் பங்குகளை வாங்குவதற்கான கூட்டு முடிவைக் குறிக்கிறது. Range 20 வரம்பிற்கு திரும்புவது அவர்கள் பங்குகளை வாங்கிய இடத்திற்கு கூட அவர்களைத் திருப்பிவிடும்.
தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர்கள், அந்த பகுதிக்குக் கீழே ஒரு குறிப்பிடத்தக்க இடைவெளி ஏற்பட்டால் தவிர முதலீட்டாளர்கள் விற்க வாய்ப்பில்லை என்று நம்புகின்றனர். ஒரு ஆதரவு பகுதி உருவாகும் நீண்ட காலம், அது அதிக முதலீட்டாளர்களைக் குறிக்கிறது, எனவே அது வலுவானது என்பதை நிரூபிக்கக்கூடும். பல முதலீட்டாளர்களைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தாததால், ஒரு நாள் அல்லது அதற்கு ஒரு முறை மட்டுமே உருவாக்கிய ஒரு ஆதரவு பகுதி முக்கியமற்றதாக இருக்கும்.
எதிர்ப்பு என்பது ஆதரவுக்கு எதிரானது. ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு $ 20 க்குக் கீழே பிரபலமாக இருந்த ஒரு பங்கு இந்த பகுதிக்கு மேலே உடைப்பதில் சிக்கல் இருக்கலாம். மீண்டும், தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர்கள் காரணம் மனித நடத்தை என்று வாதிடுவார்கள். நீண்ட கால நிலைகளில் இலாபங்களை முன்பதிவு செய்வதற்கோ அல்லது புதிய குறுகிய நிலைகளைத் தொடங்குவதற்கோ $ 20 ஒரு நல்ல விற்பனையான பகுதி என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அடையாளம் கண்டால், சந்தை வேறுவிதமாக நிரூபிக்கப்படும் வரை அவர்கள் தொடர்ந்து செய்வார்கள். ஆதரவு உடைந்தவுடன் அது எதிர்ப்பாகவும் நேர்மாறாகவும் மாறக்கூடும் என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
நிச்சயமாக, ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பின் கருத்துக்கள் வழிகாட்டுதல்கள் மட்டுமே. சந்தையில் எதுவும் எப்போதும் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படவில்லை. விவேகமான முதலீட்டாளர்கள் எப்போதுமே சந்தை அவர்களுக்கு எதிராக நகரும்போது ஒரு நிலையில் இருந்து எப்போது வெளியேற வேண்டும் என்பதை தீர்மானிக்க ஆபத்து-மேலாண்மை மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்துகிறார்கள்.
ஒரு சீரற்ற நடை
தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு எந்த மதிப்பும் இல்லை என்று சீரற்ற நடை ஆதரவாளர்கள் நம்பவில்லை. தனது "எ ரேண்டம் வாக் டவுன் வோல் ஸ்ட்ரீட்" (1973) என்ற புத்தகத்தில், பர்டன் ஜி. மல்கீல் பங்கு விலைகளின் பட்டியலை தொடர்ச்சியான நாணயம்-டாஸ் முடிவுகளின் தரவரிசையுடன் ஒப்பிடுகிறார். அவர் தனது விளக்கப்படத்தை பின்வருமாறு உருவாக்கினார்: டாஸின் விளைவாக தலைகள் இருந்தால், ஒரு விளக்கப்படத்தில் அரை-புள்ளி உயர்வு திட்டமிடப்பட்டது; இதன் விளைவாக வால்கள் இருந்தால், அரை-புள்ளி டவுன்டிக் திட்டமிடப்பட்டது. இந்த பாணியில் தொடர்ச்சியான நாணய டாஸின் முடிவுகளின் விளக்கப்படம் உருவாக்கப்பட்டவுடன், அது ஒரு பங்கு விளக்கப்படத்தைப் போலவே தோற்றமளிக்கிறது. தொடர்ச்சியான நாணய டாஸின் முடிவுகளை சித்தரிக்கும் ஒரு விளக்கப்படம் போல பங்கு விலைகளின் விளக்கப்படம் சீரற்றதாக இருப்பதற்கு இது வழிவகுத்தது.
பங்குச் சந்தை தொழில்நுட்ப வல்லுநர்களுக்கு, இந்த கூற்று உண்மையான ஒப்பீடு அல்ல, ஏனெனில் நாணயம் திருப்பங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், உள்ளீட்டு மூலத்தை மாற்றினார். பங்கு விளக்கப்படங்கள் மனித முடிவுகளின் விளைவாகும், அவை சீரற்றவையாக இல்லை. நாணய திருப்பங்கள் உண்மையிலேயே சீரற்றவை, ஏனெனில் இதன் விளைவாக எங்களுக்கு எந்த கட்டுப்பாடும் இல்லை, ஆனால் மனிதர்களுக்கு அவர்களின் சொந்த முடிவுகளின் மீது கட்டுப்பாடு உள்ளது. இந்த கூற்றை எதிர்கொள்ள ஒரு தொழில்நுட்ப வல்லுநர் பயன்படுத்தக்கூடிய ஒரு பிரபலமான எடுத்துக்காட்டு, 40 மாத சுழற்சியை நிரூபிக்கும் டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரியின் நீண்ட கால விளக்கப்படத்தை உருவாக்குவது. 40 மாத சுழற்சி, நான்கு ஆண்டு சுழற்சி என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, முதலில் பொருளாதாரப் பேராசிரியர் வெஸ்லி சி. மிட்செல் விவாதித்தார், அமெரிக்க பொருளாதாரம் ஒவ்வொரு 40 மாதங்களுக்கும் மேலாக மந்தநிலைக்குச் சென்றதைக் குறிப்பிட்டார். ஏறக்குறைய 40 மாதங்களுக்கு ஒருமுறை முக்கிய நிதிச் சந்தைக் குறைவுகளைத் தேடுவதன் மூலம் இந்த சுழற்சியைக் காணலாம். தொடர்ச்சியான நாணய டாஸின் முடிவுகளுடன் அந்த வகையான ஒழுங்குமுறையை பிரதிபலிப்பதில் என்ன முரண்பாடுகள் உள்ளன என்று ஒரு சந்தை தொழில்நுட்ப வல்லுநர் கேட்கலாம்.
அடிக்கோடு
திறமையான சந்தையில் நம்பிக்கை கொண்டவர்களுக்கும் சந்தைகள் ஓரளவு சுழற்சி பாதையை பின்பற்றுகின்றன என்று நம்புபவர்களுக்கும் இடையிலான விவாதம் எதிர்வரும் எதிர்காலத்தில் தொடரும். ஒருவேளை பதில் எங்கோ இடையில் இருக்கலாம். சந்தைகள் உண்மையில் சுழற்சியற்றதாக இருக்கலாம்.
