பரிமாற்றம்

பொருளடக்கம்

• ப.ப.வ.நிதி என்றால் என்ன?
• ப.ப.வ.நிதிகளின் வகைகள்
• வாங்க மற்றும் விற்க எப்படி
• ப.ப.வ.நிதிகளின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டுகள்
• ப.ப.வ.நிதிகளின் நன்மை தீமைகள்
• ப.ப.வ.நிதி உருவாக்கம் மற்றும் மீட்பு

ப.ப.வ.நிதி என்றால் என்ன?

எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்ட் (ப.ப.வ.நிதி) என்பது ஒரு வகை பாதுகாப்பு, அதாவது பங்குகள் போன்றவை - பெரும்பாலும் அடிப்படைக் குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும், அவை எந்தவொரு தொழில் துறைகளிலும் முதலீடு செய்யலாம் அல்லது பல்வேறு உத்திகளைப் பயன்படுத்தலாம். ப.ப.வ.நிதிகள் பல வழிகளில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கு ஒத்தவை; இருப்பினும், அவை சாதாரண பங்குகளைப் போலவே நாள் முழுவதும் பரிமாற்றங்கள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதி பங்குகள் வர்த்தகத்தில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன.

சில நன்கு அறியப்பட்ட எடுத்துக்காட்டு எஸ்.பி.டி.ஆர் எஸ் அண்ட் பி 500 ப.ப.வ.நிதி (SPY), இது எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டைக் கண்காணிக்கிறது. ப.ப.வ.நிதிகளில் பங்குகள், பொருட்கள், பத்திரங்கள் அல்லது முதலீட்டு வகைகளின் கலவை உள்ளிட்ட பல வகையான முதலீடுகள் இருக்கலாம். பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட நிதி என்பது சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பாதுகாப்பாகும், அதாவது இது ஒரு தொடர்புடைய விலையைக் கொண்டுள்ளது, இது எளிதாக வாங்கவும் விற்கவும் அனுமதிக்கிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) என்பது ஒரு பங்குகளைப் போலவே ஒரு பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யும் பத்திரங்களின் கூடை ஆகும். ப.ப.வ.நிதி வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுவதால் நாள் முழுவதும் ஈ.டி.எஃப் பங்கு விலைகள் மாறுபடும்; சந்தை மூடப்பட்ட பின்னர் ஒரு நாளைக்கு ஒரு முறை மட்டுமே வர்த்தகம் செய்யும் பரஸ்பர நிதிகளிலிருந்து இது வேறுபட்டது. பங்குகள், பொருட்கள் அல்லது பத்திரங்கள் உள்ளிட்ட அனைத்து வகையான முதலீடுகளையும் ஈ.டி.எஃப் கள் கொண்டிருக்கலாம்; சிலர் அமெரிக்காவிற்கு மட்டுமே வைத்திருப்பதை வழங்குகிறார்கள், மற்றவர்கள் சர்வதேசம். ETF கள் தனித்தனியாக பங்குகளை வாங்குவதை விட குறைந்த செலவு விகிதங்களையும் குறைவான தரகர் கமிஷன்களையும் வழங்குகின்றன.

ஒரு ப.ப.வ.நிதி ஒரு பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி என்று அழைக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் இது பங்குகள் போன்ற ஒரு பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. ஒரு ப.ப.வ.நிதியின் பங்குகளின் விலை வர்த்தக நாள் முழுவதும் மாறும், ஏனெனில் பங்குகள் சந்தையில் வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுகின்றன. இது மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளைப் போலல்லாது, அவை பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதில்லை, சந்தைகள் மூடப்பட்ட பின்னர் ஒரு நாளைக்கு ஒரு முறை மட்டுமே வர்த்தகம் செய்கின்றன.

ஒரு ப.ப.வ.நிதி என்பது ஒரு வகை நிதியாகும், இது ஒரு பங்கு போன்ற ஒன்றை விட பல அடிப்படை சொத்துக்களை வைத்திருக்கிறது. ஒரு ப.ப.வ.நிதியில் பல சொத்துக்கள் இருப்பதால், அவை பல்வகைப்படுத்தலுக்கான பிரபலமான தேர்வாக இருக்கலாம்.

ஒரு ப.ப.வ.நிதி பல்வேறு தொழில்களில் நூற்றுக்கணக்கான அல்லது ஆயிரக்கணக்கான பங்குகளை வைத்திருக்க முடியும், அல்லது அது ஒரு குறிப்பிட்ட தொழில் அல்லது துறைக்கு தனிமைப்படுத்தப்படலாம். சில நிதிகள் அமெரிக்க சலுகைகளில் மட்டுமே கவனம் செலுத்துகின்றன, மற்றவை உலகளாவிய கண்ணோட்டத்தைக் கொண்டுள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, வங்கி மையமாகக் கொண்ட ப.ப.வ.நிதிகளில் தொழில்துறை முழுவதும் பல்வேறு வங்கிகளின் பங்குகள் இருக்கும்.

ப.ப.வ.நிதிகளின் வகைகள்

முதலீட்டாளர்களுக்கு பல்வேறு வகையான ப.ப.வ.நிதிகள் கிடைக்கின்றன, அவை வருமானம் ஈட்டுதல், ஊகம், விலை அதிகரிப்பு மற்றும் முதலீட்டாளரின் போர்ட்ஃபோலியோவில் ஆபத்தை பாதுகாக்க அல்லது ஓரளவு ஈடுசெய்ய பயன்படுத்தப்படலாம். ப.ப.வ.நிதிகளின் வகைகளுக்கு கீழே பல எடுத்துக்காட்டுகள் உள்ளன.

• பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகளில் அரசு பத்திரங்கள், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் மற்றும் நகராட்சி பத்திரங்கள் எனப்படும் மாநில மற்றும் உள்ளூர் பத்திரங்கள் இருக்கலாம். தொழில் ப.ப.வ.நிதிகள் தொழில்நுட்பம், வங்கி அல்லது எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறை போன்ற ஒரு குறிப்பிட்ட தொழிற்துறையை கண்காணிக்கின்றன. கமாடிட்டி ப.ப.வ.நிதிகள் கச்சா எண்ணெய் அல்லது தங்கம் உள்ளிட்ட பொருட்களில் முதலீடு செய்கின்றன. நாணய ப.ப.வ.நிதிகள் யூரோ அல்லது கனேடிய டாலர் போன்ற வெளிநாட்டு நாணயங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகள் பங்குகளை குறைப்பதன் மூலம் பங்கு சரிவிலிருந்து லாபத்தை ஈட்ட முயற்சிக்கின்றன. ஷார்டிங் என்பது ஒரு பங்கை விற்கிறது, மதிப்பு வீழ்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது, மேலும் அதை குறைந்த விலையில் மீண்டும் வாங்குகிறது.

பல தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகள் பரிமாற்ற வர்த்தக குறிப்புகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) மற்றும் உண்மையான ப.ப.வ.நிதிகள் அல்ல என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். ஒரு ஈ.டி.என் என்பது ஒரு பத்திரமாகும், ஆனால் ஒரு பங்கு போல வர்த்தகம் செய்கிறது மற்றும் வங்கி போன்ற வழங்குநரால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு ஒரு ஈ.டி.என் சரியான பொருத்தமா என்பதை தீர்மானிக்க உங்கள் தரகருடன் சரிபார்க்கவும்.

அமெரிக்காவில், பெரும்பாலான ப.ப.வ.நிதிகள் திறந்தநிலை நிதிகளாக அமைக்கப்பட்டன, அவை 1940 இன் முதலீட்டு நிறுவனச் சட்டத்திற்கு உட்பட்டவை, தவிர அடுத்தடுத்த விதிகள் அவற்றின் ஒழுங்குமுறை தேவைகளை மாற்றியமைத்தன. திறந்த-இறுதி நிதிகள் தயாரிப்பில் ஈடுபட்டுள்ள முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கையை கட்டுப்படுத்தாது.

ப.ப.வ.நிதிகளை வாங்குவது மற்றும் விற்பது எப்படி

ப.ப.வ.நிதிகள் ஆன்லைன் தரகர்கள் மற்றும் பாரம்பரிய தரகர்-விற்பனையாளர்கள் மூலம் வர்த்தகம் செய்கின்றன. ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான சிறந்த தரகர்களின் பட்டியலை இன்வெஸ்டோபீடியாவின் பட்டியலுடன் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான தொழில்துறையில் உள்ள சில சிறந்த தரகர்களை நீங்கள் காணலாம். நிலையான புரோக்கர்களுக்கு மாற்றாக பெட்டர்மென்ட் மற்றும் வெல்த்ஃபிரண்ட் போன்ற ரோபோ-ஆலோசகர்கள் தங்கள் முதலீட்டு தயாரிப்புகளில் ப.ப.வ.நிதிகளைப் பயன்படுத்துகிறார்கள்.

ப.ப.வ.நிதிகளின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டுகள்

இன்று சந்தையில் பிரபலமான ப.ப.வ.நிதிகளின் எடுத்துக்காட்டுகள் கீழே. சில ப.ப.வ.நிதிகள் பங்குகளின் குறியீட்டை ஒரு பரந்த போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குகின்றன, மற்றவர்கள் குறிப்பிட்ட தொழில்களை குறிவைக்கின்றன.

• SPDR S&P 500 (SPY): எஸ் & பி 500 இன்டெக்ஸிஷேர்ஸ் ரஸ்ஸல் 2000 (ஐ.டபிள்யூ.எம்) ஐ கண்காணிக்கும் மிகப் பழமையான மற்றும் மிகவும் அறியப்பட்ட ப.ப.வ.நிதி: ரஸ்ஸல் 2000 ஸ்மால்-கேப் குறியீட்டைக் கண்காணிக்கிறது இன்வெஸ்கோ க்யூ.க்யூ (க்யூ.க்யூ): நாஸ்டாக் 100 ஐக் குறிக்கிறது, இதில் பொதுவாக தொழில்நுட்ப பங்குகள் எஸ்.பி.டி.ஆர் டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டிஐஏ): டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி பிரிவு ப.ப.வ.நிதிகளின் 30 பங்குகளை குறிக்கிறது: எண்ணெய் (ஓஐஎச்), எரிசக்தி (எக்ஸ்எல்இ), நிதி சேவைகள் (எக்ஸ்எல்எஃப்), REIT கள் (ஐஒய்ஆர்), பயோடெக் (பிபிஎச்) பொருட்கள் போன்ற தனிப்பட்ட தொழில்களைக் கண்காணிக்கவும் ப.ப.வ.நிதிகள்: கச்சா எண்ணெய் (யு.எஸ்.ஓ) மற்றும் இயற்கை எரிவாயு (யு.என்.ஜி) உள்ளிட்ட உடல் சந்தைகளை பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் ப.ப.வ.நிதிகள்: எஸ்.பி.டி.ஆர் தங்க பங்குகள் (ஜி.எல்.டி) மற்றும் ஐஷேர்ஸ் சில்வர் டிரஸ்ட் (எஸ்.எல்.வி) ஆகியவை நிதியில் உடல் மற்றும் வெள்ளி பொன் வைத்திருக்கின்றன

ப.ப.வ.நிதிகளின் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்

ப.ப.வ.நிதிகள் குறைந்த சராசரி செலவுகளை வழங்குகின்றன, ஏனெனில் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு ப.ப.வ.நிதி இலாகாவில் உள்ள அனைத்து பங்குகளையும் தனித்தனியாக வாங்குவது விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும். முதலீட்டாளர்கள் வாங்குவதற்கு ஒரு பரிவர்த்தனையையும் விற்க ஒரு பரிவர்த்தனையையும் மட்டுமே செயல்படுத்த வேண்டும், இது முதலீட்டாளர்களால் ஒரு சில வர்த்தகங்கள் மட்டுமே செய்யப்படுவதால் குறைவான தரகர் கமிஷன்களுக்கு வழிவகுக்கிறது. ஒவ்வொரு வர்த்தகத்திற்கும் தரகர்கள் பொதுவாக ஒரு கமிஷனை வசூலிக்கிறார்கள். சில தரகர்கள் சில குறைந்த விலை ப.ப.வ.நிதிகளில் கமிஷன் வர்த்தகத்தை முதலீட்டாளர்களுக்கு மேலும் குறைக்கிறார்கள்.

ஒரு ப.ப.வ.நிதியின் செலவு விகிதம் என்பது நிதியை இயக்குவதற்கும் நிர்வகிப்பதற்கும் ஆகும். ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக ஒரு குறியீட்டைக் கண்காணிப்பதால் குறைந்த செலவுகளைக் கொண்டுள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ப.ப.வ.நிதி எஸ் & பி 500 குறியீட்டைக் கண்காணித்தால், அது எஸ் அண்ட் பி யிலிருந்து அனைத்து 500 பங்குகளையும் கொண்டிருக்கக்கூடும், இது செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதியாகவும், குறைந்த நேரத்தை செலவழிக்கவும் செய்கிறது. இருப்பினும், அனைத்து ப.ப.வ.நிதிகளும் ஒரு குறியீட்டை செயலற்ற முறையில் கண்காணிக்கவில்லை.

ப்ரோஸ்

• பல்வேறு தொழில்களில் பல பங்குகளுக்கான அணுகல்

• குறைந்த செலவு விகிதங்கள் மற்றும் குறைவான தரகர் கமிஷன்கள்.

• பல்வகைப்படுத்தல் மூலம் இடர் மேலாண்மை

• இலக்கு வைக்கப்பட்ட தொழில்களில் கவனம் செலுத்தும் ப.ப.வ.நிதிகள் உள்ளன

கான்ஸ்

• செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு அதிக கட்டணம் உண்டு

• ஒற்றை தொழில் கவனம் ப.ப.வ.நிதிகள் பல்வகைப்படுத்தலை கட்டுப்படுத்துகின்றன

• பணப்புழக்கமின்மை பரிவர்த்தனைகளுக்குத் தடையாக இருக்கிறது

செயலில் நிர்வகிக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகள்

தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளும் உள்ளன, அங்கு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் நிறுவனங்களின் பங்குகளை வாங்குவதற்கும் விற்பனை செய்வதற்கும் மற்றும் நிதியில் உள்ள பங்குகளை மாற்றுவதற்கும் அதிக ஈடுபாடு கொண்டுள்ளனர். பொதுவாக, மிகவும் சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதி செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளை விட அதிக செலவு விகிதத்தைக் கொண்டிருக்கும். முதலீட்டாளர்கள் இந்த நிதியை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறார்கள் என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டியது அவசியம், அது சுறுசுறுப்பாக அல்லது செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படுகிறதா, இதன் விளைவாக ஏற்படும் செலவு விகிதம், மற்றும் செலவினங்களை ஈடுசெய்வது மதிப்புக்குரியது என்பதை உறுதிசெய்வது.

குறியீட்டு-பங்கு ப.ப.வ.நிதிகள்

ஒரு குறியீட்டு-பங்கு ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு குறியீட்டு நிதியின் பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் குறுகிய விற்பனை, விளிம்பில் வாங்குவது மற்றும் குறைந்தபட்ச வைப்புத் தேவைகள் இல்லாததால் ஒரு பங்கைக் குறைவாக வாங்குவதற்கான திறனை வழங்குகிறது. இருப்பினும், அனைத்து ப.ப.வ.நிதிகளும் சமமாக பன்முகப்படுத்தப்படவில்லை. சிலவற்றில் ஒரு தொழிற்துறையில் அதிக செறிவு, அல்லது ஒரு சிறிய குழு பங்குகள் அல்லது ஒருவருக்கொருவர் மிகவும் தொடர்புடைய சொத்துக்கள் இருக்கலாம்.

ஈவுத்தொகை மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள்

ப.ப.வ.நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு பங்கு விலைகள் உயர்ந்து வீழ்ச்சியடைவதால் பெறும் திறனை அளிக்கும்போது, ​​அவை ஈவுத்தொகையை செலுத்தும் நிறுவனங்களிடமிருந்தும் பயனடைகின்றன. ஈவுத்தொகை என்பது நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குகளை வைத்திருப்பதற்காக முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒதுக்கிய அல்லது செலுத்திய வருவாயின் ஒரு பகுதியாகும். ப.ப.வ.நிதி பங்குதாரர்கள் சம்பாதித்த வட்டி அல்லது ஈவுத்தொகை போன்ற இலாபங்களின் விகிதத்திற்கு உரிமை உண்டு, மேலும் நிதி கலைக்கப்பட்டால் மீதமுள்ள மதிப்பைப் பெறலாம்.

ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் வரிகள்

ஒரு ப.ப.வ.நிதி ஒரு பரஸ்பர நிதியை விட அதிக வரி செயல்திறன் மிக்கது, ஏனெனில் பெரும்பாலான கொள்முதல் மற்றும் விற்பனை ஒரு பரிமாற்றத்தின் மூலம் நிகழ்கிறது மற்றும் ஒரு முதலீட்டாளர் விற்க விரும்பும் ஒவ்வொரு முறையும் ப.ப.வ.நிதி ஸ்பான்சர் பங்குகளை மீட்டெடுக்க தேவையில்லை, அல்லது ஒரு முதலீட்டாளர் வாங்க விரும்பும் ஒவ்வொரு முறையும் புதிய பங்குகளை வெளியிடுவார். ஒரு நிதியின் பங்குகளை மீட்டெடுப்பது வரிப் பொறுப்பைத் தூண்டும், எனவே ஒரு பரிமாற்றத்தில் பங்குகளை பட்டியலிடுவது வரிச் செலவுகளைக் குறைவாக வைத்திருக்கும். மியூச்சுவல் ஃபண்டின் விஷயத்தில், ஒவ்வொரு முறையும் ஒரு முதலீட்டாளர் தங்கள் பங்குகளை விற்கும்போது அவர்கள் அதை மீண்டும் நிதிக்கு விற்கிறார்கள் மற்றும் வரிப் பொறுப்பைச் சந்திக்க முடியும், அது நிதியின் பங்குதாரர்களால் செலுத்தப்பட வேண்டும்.

ப.ப.வ.நிதி சந்தை பாதிப்பு

ப.ப.வ.நிதிகள் முதலீட்டாளர்களிடையே பெருகிய முறையில் பிரபலமடைந்துள்ளதால், பல புதிய நிதிகள் உருவாக்கப்பட்டுள்ளன, இதன் விளைவாக அவர்களில் சிலருக்கு குறைந்த வர்த்தக அளவு கிடைக்கிறது. இதன் விளைவாக முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த அளவிலான ப.ப.வ.நிதிகளின் பங்குகளை எளிதாக வாங்கவும் விற்கவும் முடியாது.

சந்தையில் ப.ப.வ.நிதிகளின் செல்வாக்கு குறித்தும், இந்த நிதிகளுக்கான தேவை பங்கு மதிப்புகளை உயர்த்தி, உடையக்கூடிய குமிழ்களை உருவாக்க முடியுமா என்பது குறித்தும் கவலைகள் எழுந்துள்ளன. சில ப.ப.வ.நிதிகள் வெவ்வேறு சந்தை நிலைமைகளில் சோதிக்கப்படாத போர்ட்ஃபோலியோ மாதிரிகளை நம்பியுள்ளன, மேலும் அவை நிதியிலிருந்து தீவிரமான வரத்து மற்றும் வெளிச்சத்திற்கு வழிவகுக்கும், அவை சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கு எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. நிதி நெருக்கடியிலிருந்து, ப.ப.வ.நிதிகள் சந்தை ஃபிளாஷ்-செயலிழப்புகள் மற்றும் உறுதியற்ற தன்மை ஆகியவற்றில் முக்கிய பங்கு வகித்தன. மே 2010, ஆகஸ்ட் 2015 மற்றும் பிப்ரவரி 2018 இல் ஃபிளாஷ் செயலிழப்புகள் மற்றும் சந்தை சரிவுகளில் ப.ப.வ.நிதிகளின் சிக்கல்கள் குறிப்பிடத்தக்க காரணிகளாக இருந்தன.

ப.ப.வ.நிதி உருவாக்கம் மற்றும் மீட்பு

ப.ப.வ.நிதி பங்குகளின் வழங்கல் உருவாக்கம் மற்றும் மீட்பு எனப்படும் ஒரு பொறிமுறையின் மூலம் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது, இதில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்கேற்பாளர்கள் (AP கள்) எனப்படும் பெரிய சிறப்பு முதலீட்டாளர்கள் உள்ளனர்.

உருவாக்கம்

ஒரு ப.ப.வ.நிதி கூடுதல் பங்குகளை வெளியிட விரும்பினால், ஏபி குறியீட்டிலிருந்து பங்குகளின் பங்குகளை வாங்குகிறது-அதாவது நிதியால் கண்காணிக்கப்படும் எஸ் அண்ட் பி 500 போன்றவை-மற்றும் புதிய ப.ப.வ.நிதி பங்குகளுக்கு சமமான மதிப்பில் அவற்றை ப.ப.வ.நிதிக்கு விற்கின்றன அல்லது பரிமாறிக்கொள்கின்றன. இதையொட்டி, சந்தையில் ப.ப.வ.நிதி பங்குகளை லாபத்திற்காக விற்கிறது. ப.ப.வ.நிதியின் பங்குகளுக்கு ஈடாக ப.ப.வ.நிதி ஆதரவாளருக்கு பங்குகளை விற்கும் ஒரு ஆந்திரத்தின் செயல்முறை உருவாக்கம் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

ஒரு பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யும் போது உருவாக்கம்

எஸ் அண்ட் பி 500 இன் பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் ஒரு ப.ப.வ.நிதியை கற்பனை செய்து பாருங்கள், சந்தையின் முடிவில் $ 101 பங்கு விலை உள்ளது. ப.ப.வ.நிதி வைத்திருக்கும் பங்குகளின் மதிப்பு ஒரு பங்கு அடிப்படையில் $ 100 மட்டுமே இருந்தால், நிதியின் விலை $ 101 என்பது நிதியத்தின் நிகர சொத்து மதிப்புக்கு (NAV) பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. NAV என்பது ஒரு ப.ப.வ.நிதியின் சொத்துக்கள் அல்லது பங்குகளின் ஒட்டுமொத்த மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் ஒரு கணக்கியல் பொறிமுறையாகும்.

அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்கேற்பாளருக்கு ப.ப.வ.நிதி பங்கு விலையை நிதியின் என்.ஏ.வி உடன் மீண்டும் சமநிலைக்குக் கொண்டுவருவதற்கான ஊக்கத்தொகை உள்ளது. இதைச் செய்ய, ப.ப.வ.நிதி தனது இலாகாவில் வைத்திருக்க விரும்பும் பங்குகளின் பங்குகளை சந்தையில் இருந்து வாங்கி ப.ப.வ.நிதியின் பங்குகளுக்கு ஈடாக நிதிக்கு விற்கிறது. இந்த எடுத்துக்காட்டில், AP ஒரு பங்குக்கு $ 100 மதிப்புள்ள திறந்த சந்தையில் பங்குகளை வாங்குகிறது, ஆனால் திறந்த சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யும் ப.ப.வ.நிதிகளின் பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு $ 101 க்கு பெறுகிறது. இந்த செயல்முறை உருவாக்கம் என்று அழைக்கப்படுகிறது மற்றும் சந்தையில் ப.ப.வ.நிதி பங்குகளின் எண்ணிக்கையை அதிகரிக்கிறது. மற்ற அனைத்தும் அப்படியே இருந்தால், சந்தையில் கிடைக்கும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையை அதிகரிப்பது ப.ப.வ.நிதியின் விலையைக் குறைத்து, நிதியின் என்.ஏ.வி.க்கு ஏற்ப பங்குகளை கொண்டு வரும்.

மீட்பு

மாறாக, ஒரு ஆந்திரமும் ப.ப.வ.நிதியின் பங்குகளை திறந்த சந்தையில் வாங்குகிறது. AP பின்னர் திறந்த சந்தையில் AP விற்கக்கூடிய தனிப்பட்ட பங்கு பங்குகளுக்கு ஈடாக இந்த பங்குகளை ப.ப.வ.நிதி ஆதரவாளருக்கு விற்கிறது. இதன் விளைவாக, மீட்பு எனப்படும் செயல்முறை மூலம் ப.ப.வ.நிதி பங்குகளின் எண்ணிக்கை குறைக்கப்படுகிறது.

மீட்பு மற்றும் உருவாக்கும் செயல்பாட்டின் அளவு சந்தையில் தேவை மற்றும் ப.ப.வ.நிதி தள்ளுபடி அல்லது பிரீமியத்தில் நிதியத்தின் சொத்துக்களின் மதிப்புக்கு வர்த்தகம் செய்கிறதா என்பதுதான்.

தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யும் போது மீட்பு

ரஸ்ஸல் 2000 ஸ்மால்-கேப் குறியீட்டில் பங்குகளை வைத்திருக்கும் ஒரு ப.ப.வ.நிதியை கற்பனை செய்து பாருங்கள், தற்போது ஒரு பங்குக்கு $ 99 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. ப.ப.வ.நிதி நிதியில் வைத்திருக்கும் பங்குகளின் மதிப்பு ஒரு பங்குக்கு $ 100 மதிப்புடையதாக இருந்தால், ப.ப.வ.நிதி NAV க்கு தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்கிறது.

ப.ப.வ.நிதியின் பங்கு விலையை அதன் என்.ஏ.வி.க்கு மீண்டும் கொண்டு வர, ஒரு ஆந்திரம் ப.ப.வ.நிதியின் பங்குகளை திறந்த சந்தையில் வாங்கி, அவற்றை ப.ப.வ.நிதிக்கு விற்கிறது. இந்த எடுத்துக்காட்டில், ஆபி $ 99 க்கு வாங்கிய ப.ப.வ.நிதி பங்குகளுக்கு ஈடாக $ 100 மதிப்புள்ள பங்குகளின் உரிமையை வாங்க முடியும். இந்த செயல்முறை மீட்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது, மேலும் இது சந்தையில் ப.ப.வ.நிதி பங்குகளின் விநியோகத்தை குறைக்கிறது. ப.ப.வ.நிதி பங்குகளின் வழங்கல் குறையும் போது, ​​விலை உயர்ந்து அதன் என்.ஏ.வி.