பார்பெல் வரையறை

பார்பெல் என்றால் என்ன?

பார்பெல் என்பது ஒரு நிலையான வருமான இலாகாவுக்கு முதன்மையாக பொருந்தும் ஒரு முதலீட்டு உத்தி. ஒரு பார்பெல் முறையைப் பின்பற்றி, பாதி போர்ட்ஃபோலியோ நீண்ட கால பத்திரங்களைக் கொண்டுள்ளது, மற்ற பாதி குறுகிய கால பத்திரங்களைக் கொண்டுள்ளது. முதிர்வு காலவரிசையின் இரு முனைகளிலும் அதிக எடையுள்ள பத்திரங்களைக் கொண்ட ஒரு பார்பெல் போல முதலீட்டு உத்தி இருப்பதால் "பார்பெல்" அதன் பெயரைப் பெறுகிறது. வரைபடம் ஏராளமான குறுகிய கால இருப்புக்கள் மற்றும் நீண்ட கால முதிர்வுகளைக் காண்பிக்கும், ஆனால் இடைநிலை இருப்புக்களில் சிறிதளவு அல்லது எதுவும் இல்லை.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பார்பெல் என்பது ஒரு நிலையான வருமான போர்ட்ஃபோலியோ மூலோபாயமாகும், அங்கு பாதி பங்குகள் குறுகிய கால கருவிகள், மற்ற பாதி நீண்ட கால இருப்பு வைத்திருக்கின்றன. பார்பெல் மூலோபாயம் முதலீட்டாளர்களுக்கு குறுகிய கால பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் தற்போதைய விகிதங்களை சாதகமாக பயன்படுத்திக் கொள்ள அனுமதிக்கிறது. நீண்ட கால பத்திரங்களை வைத்திருப்பதன் அதிக மகசூல். பார்பெல் மூலோபாயம் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களையும் கலக்கலாம். ஒரு பார்பெல் மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்துவதில் பல அபாயங்கள் உள்ளன.

பார்பெல்ஸைப் புரிந்துகொள்வது

பார்பெல் மூலோபாயத்தில் குறுகிய கால பத்திரங்கள் மற்றும் நீண்ட கால பத்திரங்கள் அடங்கிய ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ இருக்கும், இடைநிலை பத்திரங்கள் இல்லை. குறுகிய கால பத்திரங்கள் ஐந்து ஆண்டுகள் அல்லது அதற்கும் குறைவான முதிர்வுகளைக் கொண்ட பத்திரங்களாகக் கருதப்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் நீண்ட கால பத்திரங்கள் 10 ஆண்டுகள் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட முதிர்வுகளைக் கொண்டுள்ளன. நீண்ட கால பத்திரங்கள் வழக்கமாக முதலீட்டாளருக்கு நீண்டகால இருப்பு கால அபாயத்திற்கு ஈடுசெய்ய அதிக மகசூல் - வட்டி விகிதங்களை pay செலுத்துகின்றன.

இருப்பினும், அனைத்து நிலையான-விகித பத்திரங்களும் வட்டி வீத அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன, இது நிலையான விகித பாதுகாப்போடு ஒப்பிடுகையில் சந்தை வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது நிகழ்கிறது. இதன் விளைவாக, ஒரு பத்திரதாரர் உயரும் விகித சூழலில் சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த விளைச்சலைப் பெறக்கூடும். குறுகிய கால பத்திரங்களை விட நீண்ட கால பத்திரங்கள் அதிக வட்டி விகித அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன. குறுகிய கால முதிர்வு முதலீடுகள் முதலீட்டாளரை அடிக்கடி மறு முதலீடு செய்ய அனுமதிப்பதால், ஒப்பீட்டளவில் மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்கள் குறைந்த விளைச்சலை குறுகிய வைத்திருக்கும் தேவைகளுடன் கொண்டு செல்கின்றன.

பார்பெல் வியூகத்துடன் சொத்து ஒதுக்கீடு

பார்பெல் மூலோபாயத்தின் பாரம்பரிய கருத்து முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் பாதுகாப்பான நிலையான வருமான முதலீடுகளை வைத்திருக்க வேண்டும். இருப்பினும், ஒதுக்கீடு ஆபத்தான மற்றும் குறைந்த ஆபத்துள்ள சொத்துகளுக்கு இடையில் கலக்கப்படலாம். மேலும், பார்பெல்லின் இருபுறமும் உள்ள பத்திரங்களுக்கான வெயிட்டிங்ஸ்-முழு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு சொத்தின் ஒட்டுமொத்த தாக்கம் 50% ஆக நிர்ணயிக்கப்பட வேண்டியதில்லை. சந்தை நிலைமைகள் தேவைப்படுவதால் ஒவ்வொரு முனையிலும் விகிதத்திற்கான மாற்றங்கள் மாறக்கூடும்.

பார்பெல் மூலோபாயத்தை பங்கு இலாகாக்களைப் பயன்படுத்தி கட்டமைக்க முடியும், அதில் அரை போர்ட்ஃபோலியோ பத்திரங்களில் நங்கூரமிடப்பட்டுள்ளது, மற்ற பாதி பங்குகளில். பெரிய, நிலையான நிறுவனங்கள் போன்ற குறைந்த ஆபத்தான பங்குகளை உள்ளடக்குவதற்கும் இந்த மூலோபாயம் கட்டமைக்கப்படலாம், அதே நேரத்தில் பார்பெல்லின் மற்ற பாதி வளர்ந்து வரும் சந்தை பங்குகள் போன்ற ஆபத்தான பங்குகளில் இருக்கலாம்.

இரண்டு பாண்ட் உலகங்களிலும் சிறந்ததைப் பெறுதல்

தற்போதைய விகிதங்களைப் பயன்படுத்தி முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய கால பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய அனுமதிப்பதன் மூலம் இரு உலகங்களிலும் சிறந்ததைப் பெற பார்பெல் மூலோபாயம் முயற்சிக்கிறது, அதே நேரத்தில் அதிக மகசூல் தரும் நீண்ட கால பத்திரங்களையும் வைத்திருக்கிறது. வட்டி விகிதங்கள் அதிகரித்தால், பத்திர முதலீட்டாளருக்கு குறைந்த வட்டி வீத ஆபத்து இருக்கும், ஏனெனில் குறுகிய கால பத்திரங்கள் சுருட்டப்படும் அல்லது அதிக விகிதத்தில் புதிய குறுகிய கால பத்திரங்களில் மறு முதலீடு செய்யப்படும்.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் 1 ஆண்டு மகசூலை செலுத்தும் 2 ஆண்டு பத்திரத்தை வைத்திருக்கிறார் என்று வைத்துக்கொள்வோம். சந்தை வட்டி விகிதங்கள் உயர்கின்றன, இதனால் தற்போதைய 2 ஆண்டு பத்திரங்கள் இப்போது 3% விளைவிக்கின்றன. முதலீட்டாளர் தற்போதுள்ள 2 ஆண்டு பத்திரத்தை முதிர்ச்சியடைய அனுமதிக்கிறது மற்றும் அந்த வருமானத்தை ஒரு புதிய வெளியீடு, 2 ஆண்டு பத்திர செலுத்துதல் 3% மகசூலை வழங்குகிறது. முதலீட்டாளரின் இலாகாவில் வைத்திருக்கும் எந்தவொரு நீண்ட கால பத்திரங்களும் முதிர்வு வரை தீண்டத்தகாததாகவே இருக்கும்.

இதன் விளைவாக, ஒரு பார்பெல் முதலீட்டு உத்தி என்பது போர்ட்ஃபோலியோ நிர்வாகத்தின் செயலில் உள்ள வடிவமாகும், ஏனெனில் இது அடிக்கடி கண்காணிப்பு தேவைப்படுகிறது. குறுகிய கால பத்திரங்கள் முதிர்ச்சியடையும் போது தொடர்ந்து மற்ற குறுகிய கால கருவிகளில் உருட்டப்பட வேண்டும்.

பார்பெல் மூலோபாயம் பல்வகைப்படுத்தலை வழங்குகிறது மற்றும் அதிக வருவாயைப் பெறுவதற்கான திறனைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளும் போது ஆபத்தை குறைக்கிறது. விகிதங்கள் உயர்ந்தால், குறுகிய கால பத்திரங்களின் வருமானத்தை அதிக விகிதத்தில் மறு முதலீடு செய்ய முதலீட்டாளருக்கு வாய்ப்பு கிடைக்கும்.

குறுகிய கால பத்திரங்கள் முதலீட்டாளருக்கு பணப்புழக்கத்தையும், அவை அடிக்கடி முதிர்ச்சியடைவதால் அவசரநிலைகளைச் சமாளிப்பதற்கான நெகிழ்வுத்தன்மையையும் வழங்குகின்றன.

ப்ரோஸ்

• குறுகிய கால பத்திரங்களை உயரும் விகித சூழலில் மீண்டும் முதலீடு செய்ய முடியும் என்பதால் வட்டி வீத அபாயத்தை குறைக்கிறது

• நீண்ட கால பத்திரங்களை உள்ளடக்கியது, இது பொதுவாக குறுகிய கால பத்திரங்களை விட அதிக மகசூலை வழங்கும்

• குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால முதிர்வுகளுக்கு இடையில் பல்வகைப்படுத்தலை வழங்குகிறது

• பங்கு மற்றும் பத்திரங்களின் கலவையை வைத்திருக்க தனிப்பயனாக்கலாம்

கான்ஸ்

• நீண்ட கால பத்திரங்கள் சந்தையை விட குறைந்த விளைச்சலை செலுத்தினால் வட்டி வீத ஆபத்து ஏற்படலாம்

• முதிர்வுக்கு வைத்திருக்கும் நீண்ட கால பத்திரங்கள் நிதிகளைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன மற்றும் பணப்புழக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன

• போர்ட்ஃபோலியோவின் மகசூலை விட வேகமாக விலைகள் அதிகரித்தால் பணவீக்க ஆபத்து உள்ளது

• பங்கு மற்றும் பத்திரங்களை கலப்பது சந்தை ஆபத்து மற்றும் நிலையற்ற தன்மையை அதிகரிக்கும்

பார்பெல் வியூகத்திலிருந்து அபாயங்கள்

முதலீட்டாளர் குறுகிய கால முதிர்வுகளை விட அதிக மகசூல் கொண்ட நீண்ட கால பத்திரங்களை வைத்திருந்தாலும் பார்பெல் மூலோபாயம் இன்னும் சில வட்டி விகித அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. விளைச்சல் குறைவாக இருக்கும்போது அந்த நீண்ட கால பத்திரங்கள் வாங்கப்பட்டு, பின்னர் விகிதங்கள் உயரும் என்றால், முதலீட்டாளர் சந்தையை விட மிகக் குறைந்த மகசூலில் 10-30 ஆண்டு பத்திரங்களுடன் சிக்கி இருக்கிறார். பத்திர விளைச்சல் நீண்ட காலத்திற்கு சந்தையுடன் ஒப்பிடப்படும் என்று முதலீட்டாளர் நம்ப வேண்டும். மாற்றாக, அவர்கள் இழப்பை உணரலாம், குறைந்த விளைச்சல் தரும் பத்திரத்தை விற்கலாம் மற்றும் அதிக மகசூலை செலுத்தும் மாற்றீட்டை வாங்கலாம்.

மேலும், பார்பெல் மூலோபாயம் 5-10 ஆண்டுகள் இடைநிலை முதிர்வுகளுடன் நடுத்தர கால பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யாததால், அந்த முதிர்வுகளுக்கு விகிதங்கள் அதிகமாக இருந்தால் முதலீட்டாளர்கள் தவறவிடக்கூடும். எடுத்துக்காட்டாக, முதலீட்டாளர்கள் 2 ஆண்டு மற்றும் 10 ஆண்டு பத்திரங்களை வைத்திருப்பார்கள், அதே நேரத்தில் 5 ஆண்டு அல்லது 7 ஆண்டு பத்திரங்கள் அதிக மகசூலை செலுத்தக்கூடும்.

அனைத்து பத்திரங்களுக்கும் பணவீக்க அபாயங்கள் உள்ளன. பணவீக்கம் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் நிலையான பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் கூடை அதிகரிக்கும் விகிதத்தை அளவிடும் ஒரு பொருளாதாரக் கருத்தாகும். மாறி-வீத பிணைப்புகளைக் கண்டுபிடிப்பது சாத்தியம் என்றாலும், பெரும்பாலானவை அவை நிலையான வீதப் பத்திரங்கள். நிலையான வீத பத்திரங்கள் பணவீக்கத்தைத் தொடராது. பணவீக்கம் 3% உயரும் என்று கற்பனை செய்து பாருங்கள், ஆனால் பத்திரதாரருக்கு 2% செலுத்தும் பத்திரங்கள் உள்ளன, உண்மையான வகையில், அவர்களுக்கு 1% நிகர இழப்பு உள்ளது.

இறுதியாக, முதலீட்டாளர்கள் மறு முதலீட்டு அபாயத்தையும் எதிர்கொள்கின்றனர், இது சந்தை வட்டி விகிதங்கள் தங்கள் கடன் இருப்புக்களில் சம்பாதித்ததை விட குறைவாக இருக்கும்போது நிகழ்கிறது. இந்த நிகழ்வில், முதலீட்டாளர் முதிர்ச்சியடைந்த மற்றும் அசல் திரும்பிய ஒரு குறிப்பில் 3% வட்டியைப் பெறுகிறார் என்று சொல்லலாம். சந்தை விகிதங்கள் 2% ஆக குறைந்துள்ளது. இப்போது, ​​முதலீட்டாளர் ஆபத்தான, குறைந்த கடன்-தகுதியான பத்திரங்களைப் பின்பற்றாமல் அதிக 3% வருமானத்தை செலுத்தும் மாற்றுப் பத்திரங்களைக் கண்டுபிடிக்க முடியாது.

பார்பெல் வியூகத்தின் நிஜ உலக உதாரணம்

உதாரணமாக, ஒரு சொத்து ஒதுக்கீடு பார்பெல் ஒரு முனையில் 50% பாதுகாப்பான, கருவூல பத்திரங்கள் போன்ற பழமைவாத முதலீடுகளையும், மறுமுனையில் 50% பங்குகளையும் கொண்டுள்ளது என்று சொல்லலாம்.

குறுகிய காலத்தில் சந்தை உணர்வு பெருகிய முறையில் சாதகமாகிவிட்டது என்று கருதுங்கள், இது ஒரு பரந்த பேரணியின் தொடக்கத்தில் சந்தை இருக்கலாம். பார்பெல்லின் ஆக்கிரமிப்பு - ஈக்விட்டி - முடிவில் முதலீடுகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. பேரணி தொடரும்போது மற்றும் சந்தை ஆபத்து அதிகரிக்கும் போது, ​​முதலீட்டாளர் தங்கள் லாபங்களை உணர்ந்து பார்பெல்லின் அதிக ஆபத்து நிறைந்த பக்கத்திற்கு வெளிப்பாட்டைக் குறைக்க முடியும். ஒருவேளை அவர்கள் ஈக்விட்டி ஹோல்டிங்கில் 10% பகுதியை விற்று வருவாயை குறைந்த ஆபத்துள்ள நிலையான வருமான பத்திரங்களுக்கு ஒதுக்கலாம். சரிசெய்யப்பட்ட ஒதுக்கீடு இப்போது 40% பங்குகள் முதல் 60% பத்திரங்கள்.