வருவாய் வரையறை மற்றும் எடுத்துக்காட்டு

வருவாய் மகசூல் என்றால் என்ன?

வருவாய் மகசூல் என்பது ஒரு பங்குக்கான வருவாயை மிக சமீபத்திய 12 மாத காலத்திற்கு ஒரு பங்குக்கான தற்போதைய சந்தை விலையால் வகுக்கிறது. வருவாய் மகசூல் (இது பி / இ விகிதத்தின் தலைகீழ்) ஒரு நிறுவனம் ஒரு பங்குக்கு எவ்வளவு சம்பாதித்தது என்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த மகசூல் பல முதலீட்டு மேலாளர்களால் உகந்த சொத்து ஒதுக்கீட்டைத் தீர்மானிக்கப் பயன்படுகிறது, மேலும் எந்த சொத்துக்கள் குறைந்த விலை அல்லது அதிக விலை எனத் தீர்மானிக்க முதலீட்டாளர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

ஒரு பங்குக்கான வருவாய் விளக்கப்பட்டுள்ளது

வருவாய் விளைச்சல் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

பண மேலாளர்கள் பெரும்பாலும் ஒரு பரந்த சந்தைக் குறியீட்டின் (எஸ் அண்ட் பி 500 போன்றவை) வருவாய் விளைச்சலை தற்போதைய 10 ஆண்டு கருவூல மகசூல் போன்ற தற்போதைய வட்டி விகிதங்களுடன் ஒப்பிடுகின்றனர். வருவாய் மகசூல் 10 ஆண்டு கருவூல மகசூல் விகிதத்தை விட குறைவாக இருந்தால், ஒட்டுமொத்த பங்குகள் மிகைப்படுத்தப்பட்டதாக கருதப்படலாம். வருவாய் மகசூல் அதிகமாக இருந்தால், பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது பங்குகள் குறைவாக மதிப்பிடப்படலாம்.

பங்குகளில் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வருவாயில் நிலவும் ஆபத்து இல்லாத விகிதங்களுக்கு (கருவூல பில்கள் மீதான விகிதங்கள் போன்றவை) மேலே பல சதவீத புள்ளிகளின் கூடுதல் ஆபத்து பிரீமியத்தை கோர வேண்டும் என்று பொருளாதார கோட்பாடு கூறுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• வருவாய் மகசூல் என்பது 12 மாத வருவாய் என்பது பங்கு விலையால் வகுக்கப்படுகிறது. வருவாய் மகசூல் என்பது பி / இ விகிதத்தின் தலைகீழ் ஆகும். வருவாய் மகசூல் என்பது மதிப்பின் ஒரு அறிகுறியாகும், ஏனெனில் குறைந்த விகிதம் மிகைப்படுத்தப்பட்ட பங்கைக் குறிக்கலாம் அல்லது அதிக மதிப்பு மதிப்பிடப்படாத பங்கைக் குறிக்கலாம். ஒரு நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் பயன்படுத்தும் போது கருத்தில் கொள்வது மிக முக்கியம் வருவாய் மகசூல், ஏனெனில் அதிக வளர்ச்சி திறன் கொண்ட பங்குகள் பொதுவாக அதிக மதிப்புடையவை, இதனால் அவற்றின் பங்கு விலைகள் உயரும் போதும் குறைந்த வருவாய் ஈட்டலாம்.

வருவாய் மகசூல் எதிராக பி / இ விகிதம்

முதலீட்டு மதிப்பீட்டு மெட்ரிக் என வருவாய் மகசூல் பி / இ விகிதத்தைப் போல பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படவில்லை. முதலீட்டின் வருவாய் வீதத்தைப் பற்றி கவலைப்படும்போது வருவாய் மகசூல் பயனுள்ளதாக இருக்கும். இருப்பினும், பங்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு, அவ்வப்போது முதலீட்டு வருமானம் ஈட்டுவது காலப்போக்கில் அவர்களின் முதலீடுகளின் மதிப்புகளை வளர்ப்பதற்கு இரண்டாம் நிலை இருக்கலாம். இதனால்தான் முதலீட்டாளர்கள் பங்கு முதலீடுகளைச் செய்யும்போது வருவாய் விளைச்சலைக் காட்டிலும் பி / இ விகிதம் போன்ற மதிப்பு அடிப்படையிலான முதலீட்டு அளவீடுகளைக் குறிப்பிடலாம். அளவீடுகள் ஒரே மாதிரியான தகவல்களை வேறு வழியில் வழங்குகின்றன.

வருவாய் மகசூல் மற்றும் வருவாய் மெட்ரிக்

நிலையான ஈவுத்தொகை வருமானத்துடன் பங்குகளில் முதலீடு செய்ய விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, வருவாய் மகசூல் அத்தகைய ஈவுத்தொகை பங்குகள் உருவாக்கக்கூடிய வருவாயின் அளவை நேரடியாகப் பார்க்க முடியும். இந்த விஷயத்தில், முதலீட்டாளர்களால் முதலீடு எவ்வாறு மதிப்பிடப்படுகிறது என்பதற்கான மதிப்பீட்டு மெட்ரிக்கை விட, முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முதலீடு எவ்வளவு சம்பாதிக்கலாம் என்பதற்கான வருவாய் மெட்ரிக் ஆகும். இருப்பினும், பி / இ விகிதம் போன்ற மதிப்பீட்டு மெட்ரிக் வருவாய் மகசூல் போன்ற வருவாய் மெட்ரிக்கை பாதிக்கும்.

மிகைப்படுத்தப்பட்ட முதலீடு வருவாய் விளைச்சலைக் குறைக்கும், மாறாக, மதிப்பிடப்படாத முதலீடு வருவாய் விளைச்சலை உயர்த்தும். ஏனென்றால், பங்கு விலை அதிகமாக இருப்பதால், வருவாயுடன் ஒப்பிடமுடியாமல், வருவாய் மகசூல் குறையும். பங்கு விலை வீழ்ச்சியடைந்தாலும், வருவாய் அப்படியே இருந்தால் அல்லது உயரும் என்றால், வருவாய் மகசூல் அதிகரிக்கும். மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் பிந்தைய சூழ்நிலையைத் தேடுகிறார்கள்.

வருவாய் விளைச்சலுக்கும் பி / இ விகிதத்திற்கும் இடையிலான தலைகீழ் உறவு ஒரு முதலீடு எவ்வளவு மதிப்புமிக்கது, வருவாய் மகசூல் குறைவாக இருக்கலாம், மற்றும் முதலீடு குறைந்த மதிப்புமிக்கது, அதிக வருவாய் மகசூல் இருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், உண்மையில், வலுவான மதிப்பீடுகள் மற்றும் அதிக பி / இ விகிதங்களைக் கொண்ட முதலீடுகள் காலப்போக்கில் அதிக வருவாயை உருவாக்கி, இறுதியில் அவர்களின் வருவாய் விளைச்சலை அதிகரிக்கும். இதைத்தான் வளர்ச்சி முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள். மறுபுறம், பலவீனமான மதிப்பீடுகள் மற்றும் குறைந்த பி / இ விகிதங்கள் கொண்ட முதலீடுகள் காலப்போக்கில் குறைந்த வருவாயை உருவாக்கக்கூடும், இறுதியில், அவர்களின் வருவாய் விளைச்சலை இழுக்கவும்.

வருவாய் விளைச்சலுக்கான எடுத்துக்காட்டுகள்

வருவாய் மகசூல் என்பது ஒரு மெட்ரிக் முதலீட்டாளர் ஒரு பங்கை வாங்க அல்லது விற்க விரும்புகிறாரா என்பதை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தலாம்.

2019 ஏப்ரலில் பேஸ்புக் (FB) 5 175 க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்து 12 மாத வருவாய் 7.57 டாலராக இருந்தது. இது 4.3% வருவாய் விளைச்சலை அளிக்கிறது. இது வரலாற்று ரீதியாக மிகவும் அதிகமாக இருந்தது, 2018 க்கு முன்னர் மகசூல் 2.5% அல்லது குறைவாக இருந்தது. 2016 முதல் 2017 ஆம் ஆண்டின் இறுதி வரை பங்கு 70% க்கும் அதிகமாக அதிகரித்துள்ளது, அதே நேரத்தில் வருவாய் மகசூல் 1% முதல் 2.5% வரை அதிகரித்தது.

இந்த பங்கு அதன் 2018 உயர்விலிருந்து 40% க்கும் அதிகமாக சரிந்தது, அதே நேரத்தில் வருவாய் மகசூல் அதன் மிக உயர்ந்த வரலாற்று மட்டத்திற்கு அருகில் இருந்தது, சுமார் 3%. சரிவுக்குப் பிறகு, விலை வீழ்ச்சியடைந்ததால் வருவாய் மகசூல் தொடர்ந்து உயர்ந்து, 2019 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் 5% க்கும் அதிகமாக இருந்தது, பின்னர் பங்கு மீண்டும் உயரத் தொடங்கியது.

அதிகரித்த வருவாய் மகசூல் பங்குகளை அதிக அளவில் செலுத்துவதில் ஒரு பங்கைக் கொண்டிருந்திருக்கலாம், முக்கியமாக முதலீட்டாளர்கள் வருவாய் முன்னோக்கி செல்லும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள். இன்னும் அதிக வருவாய் ஈட்டல் (முந்தைய வாசிப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது) 2018 இல் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைக் காணவில்லை.

வருவாய் மகசூல் பழைய மற்றும் அதிக நிலையான வருவாயைக் கொண்ட ஒரு பங்கிலும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். எதிர்வரும் காலங்களில் வளர்ச்சி குறைவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, எனவே வருவாய் விளைச்சலை அதன் சுழற்சியில் பங்குகளை வாங்க இது ஒரு நல்ல நேரம் என்பதை தீர்மானிக்க பயன்படுத்தப்படலாம். சாதாரண வருவாய் விளைச்சலை விட அதிகமாக பங்கு அதிகமாக விற்கப்படலாம் மற்றும் ஒரு பவுன்ஸ் காரணமாக இருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது. இது நிறுவனத்துடன் எதிர்மறையாக எதுவும் நடக்கவில்லை என்று கருதுகிறது. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "பி / இ விகிதம் வெர்சஸ் இபிஎஸ் வெர்சஸ் வருவாய் விளைச்சலைப் புரிந்துகொள்வது" ஐப் பார்க்கவும்)