மேற்கோள் திணிப்பு வரையறை

மேற்கோள் பொருள் என்ன?

மேற்கோள் திணிப்பு என்பது சந்தையில் நுழைவதை மேற்கோள்களுடன் விரைவாக நுழைப்பதற்கும் பின்னர் பெரிய ஆர்டர்களைத் திரும்பப் பெறுவதற்கும் ஆகும், இதனால் போட்டியாளர்கள் அவற்றைச் செயலாக்குவதில் நேரத்தை இழக்க நேரிடும்.

மேற்கோள் பொருள் புரிந்துகொள்ளுதல்

மேற்கோள் திணிப்பு என்பது நிதி தரவு நிறுவனமான நானெக்ஸின் நிறுவனர் எரிக் ஸ்காட் ஹன்சாடர் என்பவரால் உருவாக்கப்பட்டது, மேலும் போட்டியாளர்களை விட விலை நிர்ணயம் பெற உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகர்கள் (HFT) பயன்படுத்தும் ஒரு உத்தி இது. சந்தை வேகமான நடவடிக்கைகளை நம்பமுடியாத வேகத்தில் செயல்படுத்தக்கூடிய உயர் அதிர்வெண் வர்த்தக திட்டங்களால் இது சாத்தியமானது-வினாடிக்கு நூற்றுக்கணக்கான அல்லது ஆயிரக்கணக்கான ஆர்டர்களை உருவாக்குகிறது. அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகம் இப்போது மொத்த சந்தை அளவின் குறைந்தது 50% ஆக இருக்கும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இந்த திட்டங்கள் HFT களை மத்தியஸ்தம் மூலம் பணம் சம்பாதிக்க அனுமதிக்கின்றன: மற்றவர்களுக்கு கவனிக்க மற்றும் / அல்லது எதிர்வினையாற்றுவதற்கு நேரம் இருப்பதற்கு முன்பு தற்காலிக விலை செயல்திறனை ஆராய்வது.

அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகம் சட்டவிரோதமானது அல்ல. இருப்பினும், வர்த்தகர்கள் மோசடி முறையில் அல்காரிதமிக் வர்த்தக கருவிகளைப் பயன்படுத்தும்போது, ​​சந்தைகளில் மூழ்கடிக்க அனுமதிக்கும் ஒரு பரிமாற்றத்தின் வளங்களை பத்திரங்களில் வாங்க மற்றும் விற்க ஆர்டர்களைக் குறைப்பதன் மூலம் திணிப்பு நடைபெறுகிறது.

சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் மற்றும் சந்தையில் உள்ள பிற பெரிய வீரர்கள் மட்டுமே இந்த தந்திரோபாயங்களைச் செயல்படுத்த வல்லவர்கள், ஏனெனில் அவை திறம்பட செயல்படுவதற்கு பத்திரப் பரிமாற்றங்களுடன் நேரடி இணைப்பு தேவை. இந்த வணிகம் வேகம் பற்றியது மற்றும் ஒரு HFT சேவையகம் பரிமாற்றத்துடன் நெருக்கமாக இருப்பதால், அவர்கள் புதிய தகவல்களுக்கு விரைவாக செயல்பட முடியும்.

மேற்கோள் பொருள் மற்றும் பத்திர கட்டுப்பாட்டாளர்கள்

பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி), நாஸ்டாக், பொருட்கள் மற்றும் எதிர்கால வர்த்தக ஆணையம் (சி.எஃப்.டி.சி) மற்றும் நிதி தொழில் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் (ஃபின்ரா) உள்ளிட்ட நிதித் துறை கட்டுப்பாட்டாளர்களிடமிருந்து இந்த நடைமுறை ஆய்வுக்கு உட்பட்டது. பரிமாற்ற விதிகளை மீறியதற்காக மூன்று ஒழுங்குபடுத்தும் அமைப்புகளும் எச்.எஃப்.டி.களுக்கு அபராதம் விதித்துள்ளன, அவற்றில் மேற்கோள் திணிப்பு, முன் இயங்கும் மற்றும் விலை மற்றும் சந்தை கையாளுதல் ஆகியவை அடங்கும்.

எஸ்.இ.சியின் விசாரணை இறுதியில் பிற காரணிகளுக்கு காரணத்தை வைத்திருந்தாலும், டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ) நிமிடங்களில் 1, 000 புள்ளிகள் வீழ்ச்சியடைந்தபோது, ​​2010 இன் "ஃபிளாஷ் செயலிழப்பு" இன் முக்கிய இயக்கிகளில் ஒருவராக மேற்கோள் திணிப்பு ஆரம்பத்தில் குற்றம் சாட்டப்பட்டது. காரணம் எதுவாக இருந்தாலும், இது பரவலாக இருந்ததாகவும், பத்திரப் பரிமாற்றங்களின் செயல்திறனில் எதிர்மறையான தாக்கங்களை ஏற்படுத்துவதாகவும் தெரிவிக்கப்படுகிறது.

கூடுதலாக, ரிசர்ச் கேட் தொகுத்த ஆராய்ச்சி ஆய்வுகள் மற்றும் நானெக்ஸ் மற்றும் சி.எஃப்.ஏ இன்ஸ்டிடியூட் ஆகியவற்றால் நடத்தப்பட்டவை, மேற்கோள் திணிப்பு உள்ளிட்ட எச்.எஃப்.டி நடைமுறைகள், விலைகளை உயர்த்துகின்றன, பணப்புழக்கத்தைக் குறைக்கின்றன மற்றும் சந்தைகளில் அதிக ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன என்று கூறுகின்றன.

NYSE மற்றும் FINRA (டிசம்பர் 2016 இல்) இரண்டும் மேற்கோள் திணிப்புக்கு விதிமுறை மாற்றங்களை ஏற்றுக்கொண்டன, இதில் விதி 5210 (பரிவர்த்தனைகள் மற்றும் மேற்கோள்களின் வெளியீடு) உட்பட “இரண்டு வகையான மேற்கோள் மற்றும் வர்த்தக நடவடிக்கைகளை சீர்குலைப்பதாகக் கருதப்படுகிறது.” தடை செய்வதற்கான பிற திட்டங்கள் மேற்கோள்களை வாங்க அல்லது விற்க முன், மில்லி விநாடிகளில் அளவிடப்படும் குறைந்தபட்ச நேரங்களை நிறுவுதல், HFT களின் நன்மையைக் குறைத்தல் ஆகியவை அடங்கும்.