இயக்கிய உத்தரவு என்றால் என்ன?
பத்திரங்களை வாங்க அல்லது விற்க ஒரு வாடிக்கையாளரின் ஆர்டருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட பரிமாற்றம் அல்லது செயல்படுத்துவதற்கான இடத்திற்கு அனுப்பப்படுவதற்கு குறிப்பிட்ட வழிமுறைகள் வழங்கப்படும்போது நேரடி ஆர்டர் ஓட்டம் ஏற்படுகிறது. இயக்கிய ஆர்டர் ரூட்டிங் இயக்குவதால் ஒரு இயக்கப்பட்ட ஆர்டர் பெயரிடப்பட்டது. மரணதண்டனைக்கான ஒரு குறிப்பிட்ட பரிமாற்றத்திற்கான கிளையன்ட் விருப்பம் ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கு அல்லது பாதுகாப்பை வர்த்தகம் செய்வதற்கு அதிக அளவில் சிறந்த செயல்பாட்டு விலைகள் கிடைக்கின்றன என்ற பார்வையின் அடிப்படையில் இருக்கலாம். இது சராசரி சில்லறை முதலீட்டாளரைக் காட்டிலும் செயலில் உள்ள வர்த்தகருக்கு கணிசமாக அதிக முக்கியத்துவம் வாய்ந்த ஒரு காரணியாகும்.
இயக்கிய ஆர்டர்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன
சாதாரண வர்த்தகத்தில், ஒழுங்குபடுத்தப்படாத ஆர்டர்கள் வாடிக்கையாளர் ஆர்டர் செயல்படுத்த ஒரு குறிப்பிட்ட இடத்தை குறிப்பிடவில்லை. ஒழுங்கு செயலாக்கத்திற்கான பரிமாற்றம் அல்லது இடம் தேர்வு, இந்த விஷயத்தில், தரகர் அல்லது வியாபாரி வரை விடப்படுகிறது. வழிநடத்தப்படாத உத்தரவுகளை வழிநடத்துவதில் வெளிப்படைத்தன்மையை எளிதாக்குவதற்கும், தவறுகளைத் தடுப்பதற்கும் ஒரு முயற்சியாக, எஸ்.இ.சி நவம்பர் 2000 இல் விதி 11 ஏசி 1-6 ஐ ஏற்றுக்கொண்டது, அனைத்து தரகர்-விற்பனையாளர்களும் தங்களது ஆர்டர் ரூட்டிங் நடைமுறைகளை வெளிப்படுத்தும் காலாண்டு அறிக்கைகளை வழங்க வேண்டும். விதி 11Ac1-6 பின்னர் விதி 606 ஆல் மாற்றப்பட்டது.
இதேபோன்ற சேவை நிலைகளை வழங்கும்போது வர்த்தக இடங்கள் பெருகிய முறையில் ஒருங்கிணைக்கப்பட்டுள்ளதால், இயக்கப்பட்ட ஒழுங்கு பாய்ச்சலின் நன்மைகள் சிதறடிக்கப்பட்டுள்ளன. எலக்ட்ரானிக் கம்யூனிகேஷன் நெட்வொர்க்குகளின் (ஈ.சி.என்) பெருக்கம், இயக்கப்பட்ட ஆர்டர்களில் இருந்து கிடைக்கும் நடுவர் வாய்ப்புகளை அரிக்க உதவுகிறது. இருப்பினும், வழிமுறைகள், இயந்திர கற்றல் மற்றும் இதேபோன்ற அளவு சார்ந்த உந்துதல் முதலீட்டு உத்திகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், விருப்பமான வர்த்தக இடங்களின் ரோபோ தேர்வு, இயக்கப்பட்ட ஒழுங்கு தேர்வில் ஒரு மறுமலர்ச்சியை அமைப்பதாக தெரிகிறது.
உண்மையில், வர்த்தக ஆர்டர்களுக்கு மிகச் சிறந்த மரணதண்டனை அடைவதற்கான இன்றைய நுட்பங்கள் இயக்கப்பட்டவை, மற்றும் இயக்கப்படாத ஒழுங்கு பாய்ச்சல்கள் மற்றும் ஒரு ஆர்டர் ஆக்கிரமிப்பு அல்லது செயலற்றதாகக் கருதப்படுகிறதா என்பது பற்றியும் குறைவாகிவிட்டது. ஆக்கிரமிப்பு ஆர்டர்கள் ஒரு வர்த்தக இடத்தின் ஆர்டர் புத்தகத்தில் நுழைந்து சந்தை பணப்புழக்கத்தைப் பிரித்தெடுக்கின்றன; செயலற்ற ஆர்டர்கள் சந்தை பணப்புழக்கத்தை சேர்க்கின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- பத்திரங்களை வாங்க அல்லது விற்க ஒரு வாடிக்கையாளரின் ஆர்டருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட பரிமாற்றம் அல்லது மரணதண்டனை வழங்குவதற்கான இடத்திற்கு குறிப்பிட்ட வழிமுறைகள் வழங்கப்படும்போது நேரடி ஆர்டர் ஓட்டம் ஏற்படுகிறது. ஒழுங்கு செயல்படுத்துவதற்கான பரிமாற்றம் அல்லது இடம் தேர்வு இறுதி வாடிக்கையாளர் வரை விடப்படலாம், இல்லையெனில் தரகர் அல்லது வியாபாரி வரை விடலாம். ஆர்டர் ஓட்டத்திற்கான கட்டணம் என்பது இயக்கிய ஆர்டர் ஓட்டத்திற்கான ஏலத்தின் ஒரு வழியாகும், இது பொதுவாக தரகர்களுக்கு பயனளிக்கும்.
ஆர்டர் பாய்ச்சலுக்கான கட்டணம்
ஆர்டர் பாய்ச்சலுக்கான கட்டணம் என்பது ஒரு தரகு நிறுவனம் வர்த்தகத்தை நிறைவேற்றுவதற்காக வெவ்வேறு தரப்பினருக்கு உத்தரவுகளை அனுப்புவதற்காக பெறும் இழப்பீடு மற்றும் நன்மை. வெவ்வேறு மூன்றாம் தரப்பினருக்கு ஆர்டரை இயக்கியதற்கான இழப்பீடாக தரகு நிறுவனம் ஒரு சிறிய கட்டணத்தை, வழக்கமாக ஒரு பங்குக்கு ஒரு பைசாவைப் பெறுகிறது.
ஒழுங்கு ஓட்டத்திற்கான இழப்பீட்டின் தன்மை அவசியம். ஆர்டர் பாய்ச்சல் சூழ்நிலைக்கான கட்டணத்தில், ஒரு தரகர் மூன்றாம் தரப்பினரிடமிருந்து கட்டணத்தைப் பெறுகிறார், சில நேரங்களில் வாடிக்கையாளரின் அறிவு இல்லாமல். இது இயல்பாகவே வட்டி மோதல்களையும் இந்த நடைமுறையின் விமர்சனத்தையும் அழைக்கிறது. இன்று, பெரும்பாலான தரகர்கள் இந்த நடைமுறையைச் சுற்றியுள்ள தெளிவான கொள்கைகளை வழங்குகிறார்கள்.
குறிப்பிட்ட தரப்பினருக்கு உங்கள் ஆர்டர்களை அனுப்புவதற்கான கட்டணத்தைப் பெற்றால் அதை உங்களுக்குத் தெரிவிக்க உங்கள் தரகு நிறுவனம் எஸ்.இ.சி. நீங்கள் முதலில் உங்கள் கணக்கைத் திறக்கும்போது, வருடாந்திர அடிப்படையில் இதைச் செய்ய வேண்டும். நிறுவனம் பணம் பெறும் ஒவ்வொரு ஆர்டரையும் வெளியிட வேண்டும்.
இயக்கப்பட்ட ஆர்டர் ஓட்டத்திற்கான கட்டணம் சட்டபூர்வமானது, ஆனால் இது ஒரு சர்ச்சைக்குரிய நடைமுறையாகவே உள்ளது.
