இணை அடமானக் கடமைகள் (சி.எம்.ஓக்கள்) மற்றும் பிணைக்கப்பட்ட பத்திரக் கடமைகள் (சி.பி.ஓக்கள்) இரண்டும் ஒத்தவை, முதலீட்டாளர்கள் அடிப்படை சொத்துக்களின் தொகுப்பிலிருந்து பணம் பெறுகிறார்கள். இந்த பத்திரங்களுக்கிடையிலான வேறுபாடு முதலீட்டாளர்களுக்கு பணப்புழக்கத்தை வழங்கும் சொத்து வகைகளில் உள்ளது.
இணை அடமான கடமை (CMO)
இணை அடமான கடமை என்றால் என்ன?
ஒரு CMO என்பது ஒரு வகை அடமான ஆதரவு பாதுகாப்பு (MBS) ஆகும், இது பாஸ்-த் பாதுகாப்பு அடமானங்களின் தனித்தனி குளங்களைக் கொண்டுள்ளது, அவை பல்வேறு வகையான வைத்திருப்பவர்கள் மற்றும் முதிர்வுகளை (தவணைகள்) கொண்டிருக்கின்றன. சி.எம்.ஓ-வின் அடமானங்கள் சப் பிரைம் கடன்கள் போன்ற மோசமான கடன் தரத்தில் இருக்கும்போது, அதிகப்படியான இணைப்படுத்தல் ஏற்படும்.
அதிகப்படியான இணைப்படுத்தலில், கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனத்திடமிருந்து சிறந்த கடன் மதிப்பீட்டைப் பெறுவதற்கான முயற்சியில் வழங்குபவர் தேவையானதை விட அதிகமான பிணையத்தை வெளியிடுவார். ஒரு சிறந்த மதிப்பீடு பெரும்பாலும் ஒதுக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் குளத்தில் உள்ள அடமானங்களில் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிலான இயல்புநிலையிலிருந்து (ஓரளவிற்கு) மெத்தை பெறுவார்கள். அடமானங்களிலிருந்து அசல் திருப்பிச் செலுத்துதல் முதலீட்டாளர்களுக்கு எந்த விகிதத்தில் முதலீட்டாளர் வாங்குகிறார் என்பதைப் பொறுத்து பல்வேறு விகிதங்களில் முதலீட்டாளர்களுக்கு செலுத்தப்படுகிறது.
(இதைப் பற்றி மேலும் அறிய, MBS உடனான அடமானக் கடனில் இருந்து இலாபத்தைப் பார்க்கவும்.)
ஒரு கூட்டு பத்திர பொறுப்பு என்றால் என்ன?
மறுபுறம், ஒரு சிபிஓ என்பது முதலீட்டு தர பத்திரமாகும், இது அடமானங்களை விட குப்பை பத்திரங்கள் போன்ற குறைந்த தர கடன் பத்திரங்களின் தொகுப்பால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. சிபிஓக்கள் வெவ்வேறு முதிர்வுகளுக்குப் பதிலாக பல்வேறு நிலைகளில் கடன் அபாயத்தின் அடிப்படையில் பிரிக்கப்படுகின்றன.
CMO களைப் போலவே, CBO களும் தங்கள் கடன் மதிப்பீடுகளை அதிகரிக்க முடியும். இருப்பினும், அவர்களின் கடன் மதிப்பீடு முதலீட்டு தரத்திற்கு பல்வேறு பத்திர குணங்களை பல்வகைப்படுத்துவதன் மூலம் அதிகரிக்கிறது.
