முன்னால் ஆபத்து?

சந்தை நகர்வுகள்

எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) வியத்தகு புதிய உயர்வில் மூடப்பட்டது, ஏனெனில் இது வாரத்தின் முந்தைய எல்லா விலைகளுக்கும் மேலாக இருந்தது. இது சராசரியாக தினசரி வர்த்தக வரம்புகளை விட தொடர்ச்சியாக ஐந்து வாரங்கள் நிறைவடைந்துள்ளது. இந்த இரண்டு நிபந்தனைகளும் நேர்மறையான அறிகுறிகளாகும்.

ஏற்ற இறக்கம் குறியீட்டு (VIX) குறைக்கப்பட்ட நிலையற்ற தன்மை வர்த்தக வரம்புகளுக்கு மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது, ஆனால் இது விருப்பங்களுக்காக செலுத்தப்பட்ட குறைக்கப்பட்ட பிரீமியங்களிலும் தெளிவாகத் தெரிகிறது. விருப்பங்கள் முதன்மையாக எதிர்பாராத பெரிய விலை நகர்வுகளுக்கு எதிராக ஒரு ஹெட்ஜாக செயல்படுவதால், விருப்பங்களுக்காக வசூலிக்கப்படும் தொகையின் குறைவு ஆபத்துக்கான எதிர்பார்ப்பைக் குறைப்பதைக் குறிக்கிறது.

கீழேயுள்ள விளக்கப்படம், VIX கடந்த மாதம் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட காலங்களில் வீழ்ச்சியடைந்து வருவதாகவும், புதிய பல மாத குறைந்த அளவைக் குறிக்கும் அளவை நெருங்கி வருவதாகவும் காட்டுகிறது. சில ஆய்வாளர்கள் சந்தையில் ஏற்படக்கூடிய அபாயங்கள் குறித்து எச்சரிக்கை சமிக்ஞைகளை ஒலித்திருக்கிறார்கள், ஆனால் இதுபோன்ற அறிகுறிகள் இந்த அட்டவணையில் தெளிவாக இல்லை.

சிறப்பம்சமாகக் காட்டப்பட்ட இரண்டு நேரச் சட்டங்களை ஒப்பிடுகையில், 2017 ஆம் ஆண்டின் ஆண்டு இறுதிக்கு முந்தைய காலகட்டம் உயரும் VIX நிலைகள் மற்றும் SPX இன் அதிகரிப்பு ஆகிய இரண்டையும் கொண்டிருந்தது என்பது தெளிவாகிறது. இன்று இது அவ்வாறு இல்லை என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர்கள் இந்த நேரத்தில் விலை வீழ்ச்சிக்கு அஞ்சவில்லை என்பதை விளக்கப்பட வாசகர்கள் ஊகிக்க முடியும்.

ஒரு கரடி எச்சரிக்கை சமிக்ஞை நாஸ்டாக் 100 க்கு மேல் தொங்குகிறது

நாஸ்டாக் 100 குறியீட்டுக்கு (என்.டி.எக்ஸ்) குறிப்பாக ஹிண்டன்பர்க் ஓமன் எச்சரிக்கை சமிக்ஞை தோன்றியதாக சமீபத்திய தகவல்கள், இன்றைய இறுதிக்குள் சந்தைகளின் ஒப்பீட்டளவில் அமைதியான நிலையைக் கருத்தில் கொண்டு மிகைப்படுத்தப்பட்டதாகத் தோன்றலாம். ஆனால் இந்த குறிப்பிட்ட குறிகாட்டியின் தன்மை இதுதான் - அதிகப்படியான நேர்மறையான சந்தைகளில் பெரும்பாலும் தோன்றும் ஒரு நிலையை இது அளவிடுகிறது.

இந்த காட்டி மிகவும் சிக்கலானது, மேலும் இது ஒரு தரவரிசையில் அமைக்கப்பட்டிருப்பதை நீங்கள் அரிதாகவே காண்கிறீர்கள், ஏனெனில் இது ஒரு சில தரவு கூறுகளைக் கொண்டிருப்பதால் ஒற்றை தரவு புள்ளியில் கண்டுபிடிக்க கடினமாக உள்ளது. இந்த வாரம் இந்த காட்டி எவ்வாறு தொட்டது என்பதற்கான சிறந்த தோற்றத்தை வழங்க கீழேயுள்ள விளக்கப்படம் முயற்சிக்கிறது.

இன்வெஸ்கோவின் நாஸ்டாக் 100-டிராக்கிங் ப.ப.வ.நிதி (QQQ) இன் விலை நடவடிக்கை கடந்த மூன்று வாரங்களில் இந்த குறியீடு எவ்வாறு சீராக உயர்ந்தது என்பதைக் காட்டுகிறது. விலை நடவடிக்கையின் கீழ் அடுத்த காட்டி புதிய 52 வார உயர்வுகளை (பார்களின் பச்சை பகுதி) மற்றும் குறியீட்டிற்குள் 52 வார குறைவுகளை (பார்களின் சிவப்பு பகுதி) உருவாக்கும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையை விவரிக்கிறது. சுமார் இரண்டு வாரங்களுக்கு முன்பு, குறியீட்டில் உள்ள போதுமான பங்குகள் புதிய உச்சநிலையை உருவாக்கியது, ஆனால் அதிகபட்சம் குறைந்த அளவிற்கான விகிதம் இருமடங்கிற்கும் அதிகமாக இருந்தது (இது தகுதியற்ற தன்மை). இந்த வார தொடக்கத்தில், செல்லுபடியாகும் சமிக்ஞைக்கான அளவுகோல்களையும், மெக்கல்லன் ஆஸிலேட்டரிடமிருந்து உறுதிப்படுத்தலையும் பூர்த்தி செய்யும் ஒரு நிபந்தனை தோன்றியது. இந்த காட்டி ஒரு நியாயமான தட பதிவைக் கொண்டுள்ளது. எனவே எல்லா முதலீடுகளையும் பணமாக மாற்றுவதற்கான நேரம் இதுதானா? இவ்வளவு வேகமாக இல்லை.