உங்கள் பத்திர இலாகாவில் ஊட்டி நிதி வீத உயர்வுகளின் விளைவு

பல ஆண்டுகளாக, 2008 நிதி நெருக்கடியை அடுத்து, பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை மிகக் குறைந்த அளவில் வைத்திருந்தது. பின்னர், 2015 ஆம் ஆண்டில், அமெரிக்க பொருளாதாரம் வலுப்பெற்றதால், கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை - பிரதான மற்றும் பிற நுகர்வோர் வட்டி விகிதங்களுக்கான அளவுகோலாக படிப்படியாக உயர்த்தத் தொடங்குவதற்கான கொள்கையை அது அறிவித்தது. அதனால் அது உள்ளது; உண்மையில், இது 2018 இல் மட்டும் (அக்டோபர் நிலவரப்படி) மூன்று சதவீதத்தை கால் சதவீத புள்ளிகளால் உயர்த்தியுள்ளது.

ஃபெட் ஃபண்ட்ஸ் வீதத்தின் அதிகரிப்பு, இது சுருக்கமாக அறியப்பட்டதால், பொதுவாக பத்திர விலைகள் குறைந்துவிடும். ஆனால் விகித உயர்வு ஒரு பத்திர போர்ட்ஃபோலியோவை எந்த அளவிற்கு பாதிக்கிறது என்பது போர்ட்ஃபோலியோவின் கால அளவைப் பொறுத்தது மற்றும் மகசூல் வளைவுடன் போர்ட்ஃபோலியோ அமைந்துள்ளது.

தலைகீழ் உறவு

பத்திரங்கள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் ஒரு தலைகீழ் உறவைக் கொண்டுள்ளன: வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, ​​பத்திர விலைகள் பொதுவாக வீழ்ச்சியடையும்; வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது, ​​பத்திர விலைகள் அதிகரிக்கும். பத்திர விலைகளின் அடிப்படையில், இரண்டாம் நிலை சந்தையில் ஏற்கனவே வர்த்தகம் செய்யப்படும் முன்னர் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்களை நாங்கள் குறிப்பிடுகிறோம். தற்போதுள்ள வட்டி விகிதங்களுக்கு ஏற்ப புதிய பத்திரங்கள் கூப்பன் விகிதங்களுடன் (கூறப்பட்ட, அவர்கள் செலுத்தும் நிலையான வட்டி) வழங்கப்படுகின்றன.

இதற்கான காரணம் எளிய பொருளாதாரம். ஒரு முதலீட்டாளர் 5% வருடாந்திர கூப்பன் வீதத்தை செலுத்தும் ஒரு பத்திரத்தை வைத்திருக்கிறார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். வட்டி விகிதங்கள் 6% வரை சென்றால், வழங்கப்படும் புதிய பத்திரங்கள் இந்த உயர் விகிதங்களை பிரதிபலிக்கின்றன. முதலீட்டாளர்கள் இயல்பாகவே அதிக வட்டி விகிதத்துடன் பத்திரங்களை விரும்புகிறார்கள். இது குறைந்த விகிதங்களைக் கொண்ட பத்திரங்களுக்கான விரும்பத்தக்க தன்மையைக் குறைக்கிறது, இதில் பத்திரம் 5% வட்டி மட்டுமே செலுத்துகிறது. எனவே, அந்த பத்திரங்களுக்கான விலை குறைந்த தேவைக்கு ஏற்ப குறைகிறது.

மறுபுறம், வட்டி விகிதங்கள் 4% ஆகக் குறையும். 5% செலுத்தும் பத்திரம் இப்போது மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கிறது, இல்லையா? அதிக கூப்பன்களைக் கொண்ட பத்திரங்களுக்கான தேவை அதிகரித்துள்ளது. எனவே, நடைமுறையில் உள்ள பத்திரங்களின் விலைகள் உயர்கின்றன.

மகசூல் வளைவு

பத்திர இலாகாவிற்கான மற்றொரு முக்கியமான கருத்தாகும் மகசூல் வளைவு. மகசூல் வளைவு என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில், வெவ்வேறு முதிர்வு தேதிகளுடன் சமமான கடன் தரத்தைக் கொண்ட பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்களை வகுக்கும் வரைபடத்தைக் குறிக்கிறது. மிகவும் பொதுவான மகசூல் வளைவு அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது, ஏனெனில் அமெரிக்க அரசாங்கம் அதன் கடனை ஒருபோதும் தவறவில்லை மற்றும் கடன் தரம் வெவ்வேறு முதிர்வுகளில் நிலையானது.

விகித உயர்வு பத்திரங்களின் வெவ்வேறு முதிர்வுகளில் வெவ்வேறு தாக்கங்களை ஏற்படுத்துகிறது. பொது விதி என்பது பத்திரத்தின் முதிர்ச்சி நீண்டது, வட்டி வீத உயர்வுக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக விலை குறைகிறது. குறுகிய முதிர்வு பத்திரங்கள் வட்டி வீத உயர்வுகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுவதில்லை. எனவே, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் வைத்திருக்கும் பத்திரங்களின் முதிர்ச்சி வட்டி வீத உயர்வால் எந்த அளவிற்கு பாதிக்கப்படுகிறது என்பதை தீர்மானிக்கிறது.

போர்ட்ஃபோலியோவின் காலம்

பத்திர இலாகாவின் காலம் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய மற்றொரு முக்கிய உறுப்பு. ஒரு பத்திரத்தின் விலை அதன் உள் பணப்புழக்கங்களால் செலுத்த எவ்வளவு காலம் ஆகும் என்பதை காலம் குறிக்கிறது. நிலையான கூப்பன் விகிதங்களைக் கருதி, ஒரு பத்திரத்திற்கான முதிர்ச்சிக்கான நீண்ட நேரம், அதிக காலம். நீண்ட கால அவகாசங்களைக் கொண்ட பத்திரங்கள் அதிக ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளன. வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் இருப்பதால் அவற்றின் விலைகளும் அதிக நிலையற்றவை.

பத்திர போர்ட்ஃபோலியோவின் ஆபத்தை அளவிடுவதற்கான காலம் ஒரு பயனுள்ள புள்ளிவிவரமாகும். இது போர்ட்ஃபோலியோவின் பயனுள்ள சராசரி முதிர்ச்சியை வழங்குகிறது. இது வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு போர்ட்ஃபோலியோவின் உணர்திறன் பற்றிய மதிப்பீட்டை மேலும் வழங்குகிறது. ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒட்டுமொத்த கால அளவை வட்டி வீத அபாயத்திலிருந்து போர்ட்ஃபோலியோவைத் தடுக்க உதவுகிறது.

அடிக்கோடு

பாண்ட் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீடுகளில் சிறந்த வருவாயைத் தொடர்ந்து தேடுகிறார்கள் - வருமான நிதி விகிதத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் மோசமாக பாதிக்கப்படக்கூடிய வருமானம், இது வட்டி விகிதங்களை பாதிக்கிறது.

இந்த வட்டி வீத அபாயத்தை ஈடுசெய்ய மேலும் அதிநவீன முதலீட்டாளர்கள் வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்த விரும்பலாம். இல்லையெனில், ஆபத்துக்கு எதிராக ஒரு பத்திர போர்ட்ஃபோலியோவைத் தடுப்பதற்கு எளிதான வழி, முதலீட்டாளரின் நேர எல்லையை பூர்த்தி செய்ய போர்ட்ஃபோலியோவின் கால அளவை சரிசெய்வது, அதாவது, ஒரு பத்திர ஏணியை உருவாக்குவது. ஒரு பத்திர போர்ட்ஃபோலியோ நோய்த்தடுப்பு செய்யப்படும்போது, ​​வட்டி விகிதங்களுக்கு என்ன நடந்தாலும் முதலீட்டாளர் அதே வருமான விகிதத்தைப் பெறுவார்.