நாணய வாரியம் என்றால் என்ன?
நாணய வாரியம் என்பது ஒரு செலாவணி பரிமாற்ற வீதத்தின் தீவிர வடிவமாகும், இதில் பரிமாற்ற வீதத்தின் மேலாண்மை மற்றும் பண வழங்கல் ஆகியவை நாட்டின் மத்திய வங்கியிடமிருந்து இருந்தால், அவை எடுத்துச் செல்லப்படுகின்றன.
நாணய வாரியம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது
ஒரு நாணய வாரியத்தின் கீழ், ஒரு நாட்டின் நாணயத்தின் மதிப்பீட்டைப் பற்றி முடிவுகளை எடுக்கும் ஒரு நாணய அதிகாரத்திற்கு பரிமாற்ற வீதம் மற்றும் பண விநியோகத்தின் மேலாண்மை வழங்கப்படுகிறது, குறிப்பாக உள்ளூர் நாணயத்தின் மாற்று விகிதத்தை ஒரு வெளிநாட்டு நாணயத்துடன் இணைக்க வேண்டுமா, அதற்கு சமமான தொகை அவற்றில் இருப்பு வைக்கப்பட்டுள்ளது. பெரும்பாலும் இந்த நாணய அதிகாரம் உள்நாட்டு நாணயத்தின் அனைத்து அலகுகளையும் வெளிநாட்டு நாணயத்துடன் புழக்கத்தில் வைப்பதற்கான வெளிப்படையான வழிமுறைகளைக் கொண்டுள்ளது. இந்த வழியில் ஒரு நாணய வாரியம் தங்கத் தரத்தைப் போலல்லாமல் செயல்படுகிறது.
ஒரு நாணய வாரியம் என்பது ஒரு நாணயத்தின் மதிப்பீட்டைப் பற்றி முடிவுகளை எடுக்கும் ஒரு நாணய அதிகாரமாகும், குறிப்பாக உள்ளூர் நாணயத்தின் மாற்று விகிதத்தை ஒரு வெளிநாட்டு நாணயத்துடன் இணைக்கலாமா என்பது.
நாணய வாரியம் பின்னர் வெளிநாட்டு நாணயத்திற்கான உள்ளூர், பெக்கிட் நாணயத்தின் வரம்பற்ற பரிமாற்றத்தை அனுமதிக்கிறது. ஒரு வழக்கமான மத்திய வங்கியைப் போலல்லாமல், விருப்பப்படி பணத்தை அச்சிட முடியும் என்றாலும், ஒரு நாணய வாரியம் உள்நாட்டு நாணயத்தை வெளியிடுவதன் மூலம் கூடுதல் அலகுகளை புழக்கத்தில் விடுகிறது. ஒரு நாணய வாரியம் வெளிநாட்டு இருப்புக்களில் பெறப்படும் வட்டியை மட்டுமே சம்பாதிக்க முடியும், எனவே அந்த விகிதங்கள் வெளிநாட்டு நாணயத்தில் நிலவும் விகிதங்களை பிரதிபலிக்கின்றன.
நாணய வாரியங்கள் மற்றும் மத்திய வங்கிகள்
உலகின் பெரும்பாலான வளர்ந்த பொருளாதாரங்களைப் போலவே, அமெரிக்காவிலும் நாணய வாரியம் இல்லை. அமெரிக்காவில் பெடரல் ரிசர்வ் ஒரு உண்மையான மத்திய வங்கியாகும், இது கடைசி ரிசார்ட்டின் கடன் வழங்குநராக செயல்படுகிறது, முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களில் ஈடுபடுகிறது மற்றும் திறந்த சந்தையில் கருவூல பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்கிறது. பரிமாற்ற வீதம் மிதக்க அனுமதிக்கப்படுகிறது மற்றும் சந்தை சக்திகள் மற்றும் மத்திய வங்கியின் நாணயக் கொள்கைகளால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.
இதற்கு நேர்மாறாக, நாணய பலகைகள் அவற்றின் சக்தியில் மட்டுப்படுத்தப்பட்டவை. அவை முன்னர் கட்டாயப்படுத்தப்பட்ட பெக்கட் நாணயத்தின் தேவையான சதவீதத்தை வைத்திருக்கின்றன மற்றும் உள்ளூர் நாணயத்தை பெக் செய்யப்பட்ட (அல்லது நங்கூரம்) நாணயத்திற்கு பரிமாறிக்கொள்கின்றன, இது பொதுவாக அமெரிக்க டாலர் அல்லது யூரோ ஆகும்.
மத்திய வங்கிகளுடனான பொருளாதாரங்களைப் போலல்லாமல், நாணய வாரியங்களைக் கொண்டவர்கள் தங்கள் வட்டி விகிதங்கள் தானாகவே சரிசெய்யப்படுவதைக் காண்பார்கள். எகனாமிஸ்ட்டின் தி ஏபிசி ஆஃப் நாணய வாரியத்தின் படி , முதலீட்டாளர்கள் உள்நாட்டு நாணயத்திலிருந்து வெளியேறும் நாணயத்திற்கு மாறும்போது, உள்நாட்டு நாணய வழங்கல் சுருங்கி, உள்நாட்டு நாணயத்தை வைத்திருப்பது முதலீட்டாளர்கள் கவர்ச்சிகரமானதாகக் காணும் வரை வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துகிறது.
நாணய வாரியங்களின் நன்மை தீமைகள்
நாணய வாரிய ஆட்சிகள் அவற்றின் ஒப்பீட்டு நிலைத்தன்மை மற்றும் விதி அடிப்படையிலான தன்மைக்கு பயன்படுத்தப்படுகின்றன. நாணய வாரியங்கள் நிலையான பரிமாற்ற வீதங்களை வழங்குகின்றன, வர்த்தகம் மற்றும் முதலீட்டை ஊக்குவிக்கின்றன. அவர்களின் ஒழுக்கம் அரசாங்க நடவடிக்கைகளை கட்டுப்படுத்துகிறது. வீணான அல்லது பொறுப்பற்ற அரசாங்கங்கள் பற்றாக்குறையை ஈடுகட்ட அதிகப்படியான பணத்தை அச்சிட முடியாது.
நாணய பலகைகள் அவற்றின் தீங்குகளைக் கொண்டிருக்கின்றன. நிலையான பரிமாற்ற வீத அமைப்புகளில், நாணய வாரியங்கள் தங்கள் வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயிக்க அரசாங்கத்தை அனுமதிக்காது. இதன் பொருள் வட்டி விகிதங்கள் ஒரு உள்ளூர் நாணயத்தை நிர்ணயிக்கும் நாணயத்தை கட்டுப்படுத்தும் ஒழுங்குமுறை வாரியத்தால் நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன.
உள்நாட்டு நாணயத்தை நிர்ணயிக்கும் நாணயத்தின் வெளிநாட்டு நாட்டில் பணவீக்கத்தை விட உள்நாட்டு பணவீக்கம் அதிகமாக இருக்கும் சந்தர்ப்பங்களில், நாணய வாரியத்துடன் நாட்டின் நாணயம் பாரிய மதிப்பீட்டிற்கு ஆபத்தில் உள்ளது, இது போட்டியற்றதாக மாறும். மேலும், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் உள்ளூர் நாணயத்தை விரைவாகவும் மொத்தமாகவும் ஏற்றினால், வட்டி விகிதங்கள் விரைவாக உயரக்கூடும், பொருத்தமான, சட்டரீதியான பணப்புழக்க நிலைகளை பராமரிக்க வங்கிகளின் திறனை சமரசம் செய்கிறது. வளர்ந்து வரும் வங்கித் தொழில்களைக் கொண்ட நாடுகளுக்கு இது ஆபத்தானது.
இறுதியாக, மத்திய வங்கிகளைப் போலல்லாமல், நாணய வாரியங்கள் கடைசியாக கடன் கொடுப்பவராக செயல்பட முடியாது. இதன் பொருள் என்னவென்றால், ஒரு வங்கி பீதி ஏற்பட்டால், ஒரு நாணய வாரியத்தால் ஒரு அர்த்தமுள்ள வகையில் வங்கிக்கு கடன் கொடுக்க முடியவில்லை.
