பில்லியனர் முதலீட்டாளர் வாரன் பபெட், உலகின் முதன்மையான பங்குத் தேர்வாளர்களில் ஒருவரான, அடுத்த தசாப்தத்தில் பங்குகளை பத்திரங்களை விட அதிகமாக இருக்கும் என்று நம்புகிறார். அடுத்த பத்து ஆண்டுகளில் பங்கு முதலீட்டாளர்கள் குறைக்கப்பட்ட வருமானத்தை ஈட்ட வேண்டும் என்று பல முக்கிய வோல் ஸ்ட்ரீட் நிறுவனங்களும் பண மேலாளர்களும் கணித்துள்ளதால் அவரது அறிக்கை வந்துள்ளது.
"10 வருட பத்திரத்தை 10 ஆண்டுகளில் வாங்குவதற்கு இன்று எனக்கு ஒரு தேர்வு இருந்தால்… அல்லது எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ வாங்கி 10 வருடங்கள் வைத்திருந்தால், நான் எஸ் அண்ட் பி ஐ ஒரு நொடியில் வாங்குவேன்" என்று கூறினார் சிஎன்பிசிக்கு ஒரு விரிவான நேர்காணலில் கோடீஸ்வர முதலீட்டாளர் மற்றும் பரோபகாரர். அவர் மேலும் கூறுகையில், "வட்டி விகிதங்கள் எல்லாவற்றையும் நிர்வகிக்கின்றன, மேலும் 30 ஆண்டு பத்திரங்களை சுருக்கவும், எஸ் அண்ட் பி ஐ 30 ஆண்டுகளாக வைத்திருக்கவும் ஒரு வழி இருந்தால், எஸ் அண்ட் பி 30 ஆண்டு பத்திரங்களை வெல்லப்போகிறது என்பதில் நான் உங்களுக்கு பெரும் முரண்பாடுகளைத் தருவேன்."
கிரேட் புல் சந்தை: கடந்த 10 ஆண்டுகள்
· எஸ் & பி 500; 263%
· டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி; 269%
· நாஸ்டாக் கலப்பு; 447%
நீண்டகால குறைந்த உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள்
அமெரிக்காவிலும் பிற உலக சந்தைகளிலும் ஏற்கனவே குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் பல ஆண்டுகளாக தொடரும் என்பது பஃபெட்டின் தர்க்கம். மத்திய வங்கி அதன் நாணயக் கொள்கையுடன் மிகவும் ஆக்ரோஷமாக மாறியதால், கடந்த ஆண்டு 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பு 3% ஐத் தாண்டினாலும், உலகளாவிய வளர்ச்சி மற்றும் சந்தை உறுதியற்ற தன்மை குறைந்து வருவது குறித்த சமீபத்திய அச்சங்கள் பெடரல் ரிசர்வ் விகிதங்களை மேலும் அதிகரிக்கும் திட்டங்களில் இடைநிறுத்தத்தை அறிவிக்க வழிவகுத்தன. "நாங்கள் ஒரு புதிய உலகில் இருக்கலாம், 1990 ல் ஜப்பான் மீண்டும் நுழைந்த உலகம். அப்படியானால், பங்குகள் மிகவும் மலிவாக இருக்கும்" என்று பபெட் சிஎன்பிசிக்கு தெரிவித்தார்.
ஈக்விட்டி கரடிகள் தங்கள் வழக்கை உருவாக்குகின்றன
பல பெரிய முதலீட்டாளர்கள் பஃபெட்டை விட மிகவும் குறைவான நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். அடுத்த தசாப்தத்தில் பங்குகள் பத்திரங்களை வென்றாலும், பங்கு வருமானம் கூர்மையாக சுருங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பெரிய நிறுவன பங்குகளின் வருமானம் 1926 முதல் சராசரியாக 10.1% ஆக உள்ளது, மேலும் எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் கடந்த தசாப்தத்தில் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 14% வருவாயைப் பதிவு செய்துள்ளது என்று கிப்ளிங்கர் தெரிவித்துள்ளது. ஆனால் வான்கார்ட்டில் உள்ள பொருளாதார வல்லுநர்கள் அமெரிக்க பங்குச் சந்தை வருவாய் அடுத்த தசாப்தத்தில் 3% முதல் 5% வரை வீழ்ச்சியடையும் என்று கணித்துள்ளனர்.
அதை விட அசிங்கமாக இருக்கலாம். யு.எஸ். ஈக்விட்டி மூலோபாயத்தின் சி.எஃப்.ஆர்.ஏவின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாயவாதி சாம் ஸ்டோவால் குறிப்பிடுகையில், தற்போதைய காளை சந்தை ஓட்டம் இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு நீண்டது மட்டுமல்ல, கிப்ளிங்கருக்கு சராசரி காளை சந்தையை விட மூன்று மடங்கு அதிகரித்துள்ளது. இத்தகைய பேரணிகள் பெரும்பாலும் 40% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட சரிவுகளைத் தொடர்ந்து வரும் என்று அவர் எச்சரிக்கிறார்.
சில சந்தை பார்வையாளர்களும் அமெரிக்க பங்குகளுக்கு மாற்றாக வெளிநாட்டு சந்தைகளை கவனிக்கின்றனர். ஆராய்ச்சி இணைப்பாளர்களின் நிறுவனர் ராப் அர்னாட் கூறுகிறார், “வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் அமெரிக்க பங்குகளை வெல்லும் என்பது 90 முதல் 10 வரை முரண்பாடுகள். வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கு 9.7% வருடாந்திர வருவாய் மற்றும் பத்து ஆண்டுகளில் வெளிநாட்டு வளர்ந்த சந்தைகளுக்கு 7.5% வருவாய் ஆகியவற்றை அவர் திட்டமிடுகிறார், அவற்றின் 30 ஆண்டு சராசரிக்கு ஏற்ப.
முன்னால் பார்க்கிறது
சில வல்லுநர்கள் பங்குகளை விட சிறந்த செயல்திறனை எதிர்பார்க்கும் ஒரு நிலையான வருமான பகுதி முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் உள்ளது. பிசினஸ் இன்சைடருக்கு, மந்தநிலை எளிமை மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் விளைச்சல் குறைவாக இருக்கும் என்ற அச்சம் இருப்பதால், உயர்தர அமெரிக்க பத்திரங்களுக்கான தேவை தொடர்ந்து உயரும் என்று பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா மெரில் லிஞ்ச் மூலோபாயவாதி ஹான்ஸ் மிக்கெல்சன் எதிர்பார்க்கிறார்.
