குறுக்கு

குறுக்கு நாணய இடமாற்று என்றால் என்ன?

குறுக்கு நாணய பரிமாற்றங்கள் என்பது வட்டி கொடுப்பனவுகளை பரிமாறிக்கொள்ள இரு தரப்பினருக்கும் இடையேயான ஒப்பந்தத்தின் வடிவத்தில் ஒரு ஓவர்-தி-கவுண்டர் (OTC) வழித்தோன்றல் மற்றும் இரண்டு வெவ்வேறு நாணயங்களில் குறிப்பிடப்பட்ட அசல். ஒரு குறுக்கு நாணய இடமாற்றத்தில், ஒரு நாணயத்தில் வட்டி செலுத்துதல் மற்றும் அசல் வேறு நாணயத்தில் அசல் மற்றும் வட்டி கொடுப்பனவுகளுக்கு பரிமாறிக்கொள்ளப்படுகின்றன. ஒப்பந்தத்தின் வாழ்நாளில் வட்டி செலுத்துதல் நிலையான இடைவெளியில் பரிமாறிக்கொள்ளப்படுகிறது. குறுக்கு நாணய பரிமாற்றங்கள் மிகவும் தனிப்பயனாக்கக்கூடியவை மற்றும் அவை மாறி, நிலையான வட்டி விகிதங்கள் அல்லது இரண்டையும் சேர்க்கலாம்.

இரு கட்சிகளும் பணத்தை மாற்றிக் கொண்டிருப்பதால், குறுக்கு நாணய இடமாற்றம் ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் காட்டப்பட வேண்டியதில்லை.

நாணய இடமாற்று

முதல்வரின் பரிமாற்றம்

குறுக்கு நாணயத்தில், ஒப்பந்தத்தின் தொடக்கத்தில் பயன்படுத்தப்படும் பரிமாற்றம் பொதுவாக ஒப்பந்தத்தின் முடிவில் நாணயங்களை பரிமாறிக்கொள்ளவும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு இடமாற்று நிறுவனம் A நிறுவனத்திற்கு B £ 10 மில்லியனை 4 13.4 மில்லியனுக்கு ஈடாகக் கொடுத்தால், இது ஒரு ஜிபிபி / அமெரிக்க டாலர் மாற்று வீதத்தை 1.34 குறிக்கிறது. ஒப்பந்தம் 10 ஆண்டுகளாக இருந்தால், 10 ஆண்டுகளின் முடிவில் இந்த நிறுவனங்கள் ஒரே தொகையை ஒருவருக்கொருவர் பரிமாறிக்கொள்கின்றன, பொதுவாக அதே மாற்று விகிதத்தில். சந்தையில் பரிமாற்ற வீதம் 10 ஆண்டுகளில் மிகவும் வித்தியாசமாக இருக்கக்கூடும், இதனால் வாய்ப்பு செலவுகள் அல்லது ஆதாயங்கள் ஏற்படக்கூடும். நிறுவனங்கள் பொதுவாக இந்த தயாரிப்புகளை ஹெட்ஜ் செய்ய அல்லது விகிதங்கள் அல்லது பணத்தை பூட்டுவதற்கு பயன்படுத்துகின்றன, ஊகிக்கவில்லை.

கடனின் கற்பனைத் தொகையை சந்தைப்படுத்த சந்தைப்படுத்தவும் நிறுவனங்கள் ஒப்புக் கொள்ளலாம். இதன் பொருள், மாற்று விகிதம் ஏற்ற இறக்கமாக இருப்பதால், ஈடுசெய்ய கட்சிகளுக்கு இடையே சிறிய அளவு பணம் மாற்றப்படுகிறது. இது கடன் மதிப்புகளை சந்தை முதல் சந்தை அடிப்படையில் ஒரே மாதிரியாக வைத்திருக்கிறது.

வட்டி பரிமாற்றம்

ஒரு குறுக்கு நாணய இடமாற்றம் இரு தரப்பினரும் ஒரு நிலையான வீதத்தை செலுத்துவதையும், இரு கட்சிகளும் மிதக்கும் வீதத்தையும், ஒரு தரப்பு மிதக்கும் வீதத்தையும், மற்றொன்று நிலையான வீதத்தையும் செலுத்துகின்றன. இந்த தயாரிப்புகள் எதிர்மாறாக இருப்பதால், அவை இரு கட்சிகளும் விரும்பும் எந்த வகையிலும் கட்டமைக்கப்படலாம். வட்டி செலுத்துதல் பொதுவாக காலாண்டு கணக்கிடப்படுகிறது.

வட்டி செலுத்துதல் வழக்கமாக ரொக்கமாகவே தீர்க்கப்படும், மேலும் ஒவ்வொரு கட்டணமும் வெவ்வேறு நாணயத்தில் இருக்கும் என்பதால், அவை வெளியேற்றப்படாது. எனவே, கட்டணம் செலுத்தும் தேதிகளில், ஒவ்வொரு நிறுவனமும் தாங்கள் செலுத்த வேண்டிய தொகையை அவர்கள் செலுத்த வேண்டிய நாணயத்தில் செலுத்துகின்றன.

நாணய மாற்றங்களின் பயன்கள்

நாணய பரிமாற்றங்கள் முக்கியமாக மூன்று வழிகளில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

முதலாவதாக, குறைந்த விலையில் கடன் வாங்க நாணய இடமாற்றங்கள் பயன்படுத்தப்படலாம். எந்தவொரு நாணயத்திற்கும் சிறந்த விகிதத்தைப் பெற்று, பின்னர் விரும்பிய நாணயத்திற்கு பின்-பின்-கடன்களுடன் பரிமாறிக்கொள்வதன் மூலம் இது செய்யப்படுகிறது.

இரண்டாவதாக, அந்நிய செலாவணி வீத ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக பாதுகாக்க நாணய பரிமாற்றங்கள் பயன்படுத்தப்படலாம். அவ்வாறு செய்வது நிறுவனங்கள் நாணய விலையில் பெரிய நகர்வுகளுக்கு ஆளாக நேரிடும் அபாயத்தை குறைக்க உதவுகிறது, இது வெளிநாட்டு சந்தைகளுக்கு வெளிப்படும் தங்கள் வணிகத்தின் சில பகுதிகளின் இலாபங்கள் / செலவுகளை வியத்தகு முறையில் பாதிக்கும்.

கடைசியாக, நாணய மாற்றங்களை நாடுகள் ஒரு நிதி நெருக்கடிக்கு எதிரான பாதுகாப்பாகப் பயன்படுத்தலாம். நாணய மாற்றங்கள் மற்ற நாடுகளை தங்கள் சொந்த நாணயத்தை கடன் வாங்க அனுமதிப்பதன் மூலம் வருமானத்தை அணுக நாடுகளை அனுமதிக்கின்றன.

• நிர்ணயிக்கப்பட்ட காலத்திற்கு மாற்று விகிதங்களை பூட்ட குறுக்கு நாணய இடமாற்றங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயிக்கலாம், மாறலாம் அல்லது இரண்டையும் கலக்கலாம். இந்த கருவிகள் OTC ஐ வர்த்தகம் செய்கின்றன, இதனால் சம்பந்தப்பட்ட தரப்பினரால் தனிப்பயனாக்கலாம். பரிமாற்ற வீதம் பூட்டப்பட்டிருந்தாலும், மாற்று விகிதம் மாறும் என்பதால் வாய்ப்பு செலவுகள் / ஆதாயங்கள் இன்னும் உள்ளன. இது பரிவர்த்தனை நடந்தபின் பூட்டப்பட்ட விகிதம் மிகவும் மோசமாக (அல்லது அருமையாக) தோன்றும். குறுக்கு நாணய பரிமாற்றங்கள் பொதுவாக ஊகிக்கப் பயன்படுவதில்லை, மாறாக ஒரு நிர்ணயிக்கப்பட்ட (அல்லது நிலையான) வட்டி வீதத்துடன் ஒரு குறிப்பிட்ட நாணயத்தின் பரிமாற்ற வீதத்தை பூட்டுவதற்கு.

நாணய இடமாற்றத்தின் எடுத்துக்காட்டு

இரண்டு வெவ்வேறு நாடுகளில் உள்ள நிறுவனங்கள் கடன் தொகையை பரிமாறிக்கொள்ளும்போது பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் நாணய பரிமாற்றங்களில் ஒன்று. அவர்கள் இருவரும் தாங்கள் விரும்பும் கடனை, அவர்கள் விரும்பும் நாணயத்தில் பெறுகிறார்கள், ஆனால் ஒரு வெளிநாட்டில் சொந்தமாக கடன் பெற முயற்சிப்பதன் மூலம் அவர்கள் பெறக்கூடியதை விட சிறந்த சொற்களில்.

எடுத்துக்காட்டாக, ஜெனரல் எலக்ட்ரிக் என்ற அமெரிக்க நிறுவனம் ஜப்பானிய யென் நிறுவனத்தை வாங்க முயல்கிறது மற்றும் ஜப்பானிய நிறுவனமான ஹிட்டாச்சி அமெரிக்க டாலர்களை (அமெரிக்க டாலர்) வாங்க முனைகிறது, இந்த இரண்டு நிறுவனங்களும் இடமாற்றம் செய்யக்கூடும். ஜப்பானிய நிறுவனம் ஜப்பானிய கடன் சந்தைகளுக்கு சிறந்த அணுகலைக் கொண்டிருக்கக்கூடும், மேலும் அமெரிக்க நிறுவனம் நேரடியாக ஜப்பானிய கடன் சந்தைக்குச் சென்றதை விடவும், ஜப்பானிய நிறுவனத்திற்கு அமெரிக்காவில் நேர்மாறாகவும் இருப்பதை விட யென் கடனில் அதிக சாதகமான விதிமுறைகளைப் பெறக்கூடும்.

பொது மின்சாரத்திற்கு million 100 மில்லியன் தேவை என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். ஜப்பானிய நிறுவனத்திற்கு 1 1.1 மில்லியன் தேவை. இந்த தொகையை பரிமாறிக்கொள்ள அவர்கள் ஒப்புக்கொண்டால், இது USD / JPY மாற்று வீதத்தை 90.9 குறிக்கிறது.

ஜெனரல் எலக்ட்ரிக் million 100 மில்லியன் கடனில் 1% செலுத்தும், மற்றும் விகிதம் மிதக்கும். இதன் பொருள் வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தால் அல்லது வீழ்ச்சியடைந்தால், அவர்களின் வட்டி செலுத்தும்.

ஹிட்டாச்சி அவர்களின் 1 1.1 மில்லியன் கடனில் 3.5% செலுத்த ஒப்புக்கொள்கிறார். இந்த வீதமும் மிதக்கும். அவர்கள் விரும்பினால் வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயிக்க கட்சிகளும் ஒப்புக் கொள்ளலாம்.

3 மாத LIBOR விகிதங்களை தங்கள் வட்டி வீத வரையறைகளாக பயன்படுத்த அவர்கள் ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். வட்டி செலுத்துதல் காலாண்டுக்கு வழங்கப்படும். நாணய மாற்றத்தை பூட்டிய அதே மாற்று விகிதத்தில் 10 ஆண்டுகளில் கற்பனைத் தொகைகள் திருப்பிச் செலுத்தப்படும்.

வட்டி விகிதங்களில் உள்ள வேறுபாடு ஒவ்வொரு நாட்டின் பொருளாதார நிலைமைகளாலும் ஏற்படுகிறது. இந்த எடுத்துக்காட்டில், குறுக்கு நாணய இடமாற்றம் நிறுவப்பட்ட நேரத்தில் ஜப்பானில் வட்டி விகிதங்கள் அமெரிக்காவை விட 2.5% குறைவாக உள்ளன.

வர்த்தக தேதியில், இரு நிறுவனங்களும் கற்பனையான கடன் தொகைகளை பரிமாறிக்கொள்ளும் அல்லது இடமாற்றம் செய்யும்.

அடுத்த 10 ஆண்டுகளில், ஒவ்வொரு கட்சியும் மற்ற வட்டியை செலுத்தும். எடுத்துக்காட்டாக, ஜெனரல் எலக்ட்ரிக் காலாண்டுக்கு million 100 மில்லியனுக்கு 1% செலுத்தும், வட்டி விகிதங்கள் அப்படியே இருக்கும் என்று கருதி. இது ஆண்டுக்கு million 1 மில்லியன் அல்லது ஒரு காலாண்டில், 000 250, 000 க்கு சமம்.

ஒப்பந்தத்தின் முடிவில், அவை நாணயங்களை அதே மாற்று விகிதத்தில் மாற்றும். அவை மாற்று விகித அபாயத்திற்கு ஆளாகவில்லை, ஆனால் அவை வாய்ப்பு செலவுகள் அல்லது ஆதாயங்களை எதிர்கொள்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, இரு நிறுவனங்களும் குறுக்கு நாணய இடமாற்றத்தில் பூட்டிய சிறிது நேரத்திலேயே USD / JPY பரிமாற்ற வீதம் 100 ஆக அதிகரித்தால். அமெரிக்க டாலர் மதிப்பு அதிகரித்துள்ளது, அதே நேரத்தில் யென் மதிப்பு குறைந்துள்ளது. ஜெனரல் எலக்ட்ரிக் இன்னும் சிறிது நேரம் காத்திருந்தால், அவர்கள் 100 மில்லியன் டாலர்களைப் பெற்றிருக்க முடியும், அதே நேரத்தில் 1 1.1 மில்லியனுக்கு பதிலாக 1.0 மில்லியன் டாலர்களை மட்டுமே பரிமாறிக்கொள்ள முடியும். நிறுவனங்கள் பொதுவாக இந்த ஒப்பந்தங்களை ஊகிக்க பயன்படுத்துவதில்லை, அவை குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு மாற்று விகிதங்களை பூட்ட பயன்படுத்துகின்றன.